Экономическая эффективность лизинга

С арендой лизинг связывают как  необязательность перехода права собственности  на объект лизинга к его пользователю, так и срочный характер сделки, возмездный (платный) характер лизинговых отношений, который схож и с прокатом. Вместе с тем бытующие мнения о  том, что основу лизинга составляет аренда, что принципиальной разницы  между арендой и лизингом не существует, что лизинг — особый вид аренды различных машин с последующей  передачей их в собственность  лизингополучателю, слишком узко трактуют его сущность. В связи с этим необходимо подчеркнуть принципиальное отличие лизинга от аренды. 
При взятии в аренду каких-либо материальных ценностей арендатор по условиям договора не становится полным собственником этих средств и не приобретает большинства правовых обязанностей по отношению к этой собственности. Лизингополучатель принимает на себя обязанности, вытекающие из права собственности: он несет прямую ответственность за риск случайной гибели и техническое обслуживание объекта лизинга. Гибель или невозможность использования объекта лизинга не освобождает лизингополучателя от обязанностей погашать долг перед полным собственником имущества — лизингодателем на протяжении всего договора лизинга.

В отличие от арендатора лизингополучатель  возмещает лизингодателю расходы  за право пользования предметом (объектом) лизинга исходя, прежде всего, из его амортизируемой на протяжении договора контрактной стоимости. При  расчете за аренду размер выплат в  значительной мере зависит от рыночной конъюнктуры (спроса и предложения) либо производится в установленном  государством как собственником размере. Из этого следует принципиально новое распределение рисков операции при осуществлении договоров лизинга.

Лизингодатель приобретает имущество  в интересах и по просьбе лизингополучателя, тогда как арендатор предлагает исключительно имеющийся у него предмет, и стороны заключают  договор только в соответствии с  совпадающими встречными интересами.

При лизинге практикуется передача объекта по окончании срока действия договора в полную собственность  лизингополучателя по заранее согласованной  выкупной цене (за вычетом самортизированной контрактной стоимости объекта), тогда как арендные отношения предусматривают возврат объекта по окончании договора арендодателю и выплату его рыночной стоимости при желании бывшего арендатора заключить в последующем договор купли-продажи этого объекта.

Сравнительная характеристика лизинга  и аренды в предложенном упрощенном варианте, безусловно, важна и полезна. Вместе с тем, как показывает анализ, в действительности лизинг имеет  более сложную природу. Его рассматривают  и как одну из форм кредитования для приобретения имущества, альтернативную традиционной банковской ссуде, основанной на принципах платности, возвратности и срочности, а не только как способ вложения средств на возвратной основе в основной капитал.

В лизинге присутствуют и элементы товарного кредита, который предоставляется  продавцом покупателю в виде отсрочки и рассрочки платежа за передаваемое в пользование имущество. Однако между товарным кредитом, общепринятым понятием займа (банковского кредита) и лизингом тоже есть существенные различия, прокомментировать которые  можно следующим образом.

По отношениям собственности. При  лизинге право пользования имуществом отделяется от права полного распоряжения им, и функции собственности при  соблюдении условий договора лизинга  разделяются между лизингодателем и лизингополучателем.

После окончания срока лизинга  его объект либо остается собственностью лизингодателя, либо лизингополучатель  может его выкупить по остаточной стоимости на условиях договора. 
При коммерческом (товарном) кредите передается не только право пользования, но и право полной собственности на имущество с одной лишь существенной поправкой — оплата за приобретенный товар отсрочена.

По взаимосвязи торговой и кредитной  сделок. Товарный кредит обусловлен актом  купли-продажи и существует только потому, что произошла торговая сделка.

Лизинг же не всегда начинается с  покупки имущества, так как оно  уже может быть в наличии у  лизинговой компании, и не всегда завершается  продажей имущества пользователю, если лизинговая сделка имеет оперативный  характер.

По форме погашения кредита. Коммерческий кредит предоставляется  в товарной, а погашается в денежной форме. Банковский кредит предоставляется  и погашается в денежной форме. При  лизинге кредит хотя и предоставляется в товарной форме, может погашаться как в денежной, так и в материально-вещественной формах: компенсироваться встречными услугами, продукцией, выпускаемой на арендованном оборудовании, и т.п.

По длительности контракта. Коммерческий кредит имеет чаще всего краткосрочный  характер, в то время как лизинг — долго- и среднесрочный.

3. Договор лизинга

Лизинговая сделка осуществляется на основании и в соответствии с договором финансовой аренды (лизинга), в котором оговорены все условия  сделки, закреплены все права и  обязанности сторон. В договоре указываются:

• объект лизинга, в том числе его наименование, количественные и качественные характеристики;
• контрактная стоимость объекта лизинга;
• обязательства сторон по уплате налоговых и неналоговых платежей в бюджет и государственные внебюджетные фонды, связанные с объектом лизинга;
• цена договора лизинга;
• размер и способы и периодичность уплаты лизинговых платежей;
• сведения об условиях поставки объекта лизинга и ответственности поставщика;
• права и ответственность сторон за невыполнение своих обязательств по договору;
• срок действия договора лизинга;
• обстоятельства передачи лизингополучателю объекта лизинга во временное владение и пользование, а также возраста данного объекта лизингодателю, включая его досрочное изъятие;
• условия эксплуатации и технического обслуживания.

В договор лизинга по соглашению сторон могут быть включены другие условия. [8, с. 130]

Цена договора лизинга  – эта цена, устанавливаемая лизингодателем по согласованию с лизингополучателем при заключении договора лизинга  исход из суммы инвестиционных расходов лизингодателя, связанных с исполнением  данного договора, и суммы его  вознаграждения либо совокупности лизинговых платежей м выкупной стоимости, если по условиям договора предусмотрен выкуп объекта лизинга. [8, с. 130-131]

Выкупная стоимость определяется как стоимость объекта лизинга, которая может быть равна или  меньше остаточной стоимости. Выкупная стоимость объекта входит в состав затрат лизингополучателя.

Остаточная стоимость  представляет собой разницу между  стоимостью объекта лизинга и  величиной амортизации, начисленной  за срок договора лизинга. [8, с. 131]

Лизинговый платеж, состоящий  из суммы, полностью или частично возмещающей инвестиционные расходы  лизингодателя относятся на себестоимость  продукции (работ, услуг) лизингополучателя  и (за исключением амортизационных  отчислений по объекту лизинга) не облагаются налогом на добавленную стоимость, что делает лизинг достаточно привлекательным  для лизингополучателя. [8, с. 130-131]

На величину лизингового  платежа в первую очередь влияют стоимость объекта и срок лизинга, процент за предоставление капитала и др. (см рис. 1.1.).

 

Рис 1.1. Основные факторы, определяющие величину лизингового платежа договором [11, с. 43]

1.4 Правовое регулирование лизинговых операций в РБ

В Республике Беларусь для  осуществления ряда видов предпринимательской  деятельности необходимо получить лицензию. К такому разряду относится и  лизинговая деятельность. Для ее осуществления  в Республике Беларусь предусмотрено  получение разрешения. Однако это  далеко не единственная форма правового  регулирования.

Важно отметить, что в  международной практике происходит унификация правовых норм в отношении  международного лизинга. Так, 25 ноября 1998 года в Москве была подписана Конвенция о межгосударственном лизинге. Цель данной Конвенции:

• содействие всемерному углублению экономического сотрудничества государств-участников Конвенции;
• стремление обеспечить благоприятные условия для всестороннего развития межгосударственного лизинга между государствами-участниками на взаимовыгодной основе;
• поддержание стремления к взаимовыгодному сотрудничеству субъектов экономической деятельности государств в условиях рыночной экономики.

Эта Конвенция была ратифицирована Законом Республики Беларусь №309-3 от 9.11.99 г.

Прежде всего, лизинг регулируется гражданским кодексом. Финансовой аренде посвящен 6-й параграф (стст. 636-641) (Финансовая аренда) IV-го раздела (Отдельные виды обязательств). Если вкратце охарактеризовать содержание статей, то:

• В статье 636 устанавливается содержание договора финансовой аренды или лизинга.
• Статья 637 характеризует предмет лизинга. Так, предметом договора финансовой аренды могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов.
• Статьей 639 устанавливается порядок передачи предмета лизинга арендатору. Имущество, должно быть передано в месте нахождения арендатора, если договором не предусмотрено иное место. А также, указывается право арендатора потребовать расторжения договора и возмещения убытков, если предмет лизинга не был передан арендатору в оговоренный срок (либо в разумный срок, если не оговорено).
• В соответствии со статьей 640, с момента, когда арендатор получает имущество, риск его случайной гибели или случайной порчи переходит к нему.
• А статья 641 устанавливает ответственность продавца.

Хоть лизинг в Республике Беларусь возник в начале 90-х годов, однако в законодательстве он получает закрепление только с 1997 г. Так 13.11.1997 г. вышел Указ Президента №587 «О лизинге», а чуть позже – Постановление  Совета Министров Республики Беларусь №1769 «О лизинге на территории Республики Беларусь» от 31.12.1997г., разработанное  на основе Гражданского Кодекса. Последнее Постановление дает определение понятию «лизинговая деятельность», а также более детально расшифровывает, что может быть объектом лизинга в Республике Беларусь. «Объект лизинга - любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по установленной классификации к основным фондам, а также программные средства и рабочие инструменты (стоимостью свыше десяти минимальных заработных плат за единицу либо комплект независимо от срока службы или стоимостью до десяти минимальных заработных плат за единицу, либо комплект со сроком службы свыше одного года), обеспечивающие функционирование переданных в лизинг основных фондов.

Объектом лизинга не может быть имущество, используемое для личных (семейных) или бытовых нужд, земельные участки, другие природные объекты, а также иное имущество в соответствии с законодательством».

Для предприятий, которые  используют данную форму инвестирования и пополнения основных фондов Министерством  Финансов РБ разработаны «Методические указание о порядке бухгалтерского учета лизинга» (от 30.01.1998 г.) В этом документе рассматриваются два возможных варианта ведения бухгалтерского учета: в случае, если объект лизинга находится на балансе лизингодателя, или на балансе у лизингополучателя. В зависимости от этого, определяется какая из сторон будет начислять амортизационные отчисления на объект лизинга и т.д. [20]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГА.

1. Выбор способа финансирования

При возникновении в компании какой-либо инвестиционной задачи или  проекта после принятия решения  о целесообразности его реализации возникают следующие вопросы: каким источником финансирования воспользоваться и как из множества альтернативных источников выбрать наиболее предпочтительный?  
 
Задача финансирования должна сводиться не только к тому, чтобы получить необходимое количество денежных средств в желаемый момент времени, а и к тому, чтобы получить оптимальное финансирование, соответствующее нуждам и принятой учетной политике предприятия.  
 
Как показывает практика, конечная величина затрат по приобретению зависит от способа (инструмента) финансирования.  
 
Инструменты финансирования в общем случае можно подразделить на следующие группы: 

• осуществление финансирования за счет внутренних источников (собственных средств или оптимизацией оборотного капитала);
• осуществление финансирования за счет привлеченных ресурсов (эмиссия акций, облигаций или увеличение уставного капитала);
• осуществление финансирования за счет заемных средств;
• применение смешанных схем финансирования.

Для финансирования инвестиций во внеоборотные фонды в текущих экономических условиях Республики Беларусь существует ограниченное число схем заемного финансирования: 

1. банковское кредитование (в белорусских рублях и свободно конвертируемой валюте);
2. кредитные ресурсы по международным линиям финансового страхования (Гермес, Куке и т.п.);
3. финансовый лизинг (предоставляемый отечественными лизинговыми компаниями и банками в белорусских рублях и свободно конвертируемой валюте и предоставляемый нерезидентами Республики Беларусь).