Экономика предприятия и отрасли

    где - задаваемый уровень рентабельности, %

    а) r=20%  Ц=3316,6 * 1,2=3979,9 руб./ед.

    б) r=40%  Ц=3316,6 * 1,4=4643,2 руб./ед.

    2. Для выбранных двух значений рентабельности и соответствующих им цен определяются выручка Q_рл и прибыль от реализации продукции П_рл

    

    и   

    а) Q_рл=3979,9 * 2667 = 10614393,4 руб./год 

    Пр_рл= (3979,9 – 3316,6) * 2667 = 1769021,1  руб./год 

    б) Q_рл=4643,2 * 2667 = 12383414,4 руб./год 

    Пр_рл= (4643,2 – 3316,6) * 2667 = 3538042,2  руб./год  

    3. Определение налогооблагаемой прибыли. Налогооблагаемая прибыль (Пр_нал) представляет собой разность между прибылью от реализации и уплачиваемыми налогами на имущество (Н_им – 2,2% от стоимости основных средств).

    Пр_нал = Пр_рл – Н_им = 1769021,1  - 8978,2 = 1760042,9 руб./год.  

    Пр_нал = 3538042,2  - 8978,2  = 3529064,0  руб./год.                  

    4. Чистая прибыль (Пр_ч) рассчитывается следующим образом:

    Пр_ч = Пр_нал - Н_пр, р./год,

    где Н_пр − налог на прибыль (20 % от налогооблагаемой прибыли)

    а) Пр_ч= 1760042,9 - 20% = 1408034,3  руб./год

    б) Пр_ч= 3529064,0 – 20% = 2823251,2 руб./год

    5. Отчисления в резервный фонд К_рф

                                        руб./год,                     

      где: k_рф - коэффициент, учитывающий отчисления в резервный фонд (k_рф = 0,05).

      а) К_рф= 0,05 * 1408034,3= 70401,7 руб./год

      б) К_рф= 0,05 * 2823251,2 = 141162,6 руб./год

    6. Плата за кредит принимается во внимание лишь в части, которая осуществляется из прибыли.

                                    руб./год,                     

    где: К_р - размер кредита;

    R - общая ставка процента за кредит, в нашем случае 23 %;

    r_кр - процент за кредит в пределах ставки центрального банка умноженной на коэффициент, равный 1,1 (r_кр = 15 % ·1,1 = 16,5 %);  

    Т_кр - срок взятия кредита.

    С_кр =20000 * (23- 16,5)* 2 / 12*100 = 216,7 руб./год

    Погашение кредита происходит в полном объеме из чистой прибыли.

    7. Прибыль к распределению (чистая прибыль). Нераспределенная чистая прибыль (Пр_нч) направляется:

    – на формирование фонда накопления (Ф_н);

    – формирование фонда потребления (Ф_потр);

    – выплату дивидендов (Пр_дв).

    Пр_нч= Ф_н + Ф_потр + Пр_дв ,руб./год

    Пр_ч= П_р - К_рф - К_р - С_кр ,руб./год

    а) Пр_ч =  1408034,3 -70401,7 – 20000 – 216,7 = 1317415,9 руб./год,

    б) Ф_н и Ф_потр = 2823251,2 – 141162,6 -20000 – 216,7 = 2661871,9 руб./год,

    При выборе минимального уровня рентабельности в курсовой работе можно ограничиться вариантом распределения чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, равной 50%.

    Пр_дв = 0,5 · Пр_нч,                                                            

    а) Пр_дв = 1317415,9 * 0,5  = 658708,0 руб./год,

    б) Пр_дв = 2661871,9 * 0,5 = 1330936,0 руб./ год.

    Расчет  дивидендной ставки осуществляется для двух значений цены (с различной  рентабельностью 20% и 40%) и на основе этих расчетов выводится зависимость  дивидендной ставки от двух факторов: от уровня цены; от процента чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов.

      Для наглядности механизм распределения  прибыли представлен в виде  схемы для двух вариантов цен. 
 

    

    

 

Рис. 4. Схема распределения прибыли:

а, б  – значения соответствующих показателей для рассматриваемых вариантов цен

    8. Определение дивидендных  ставок осуществляется по схеме, представленной в таблице. Значения дивидендных ставок (Н_ст1 и Н_ст2) рассчитываются для двух значений цены (Ц₁ и Ц₂) с различной рентабельностью (ρ₁ = 20 % и ρ₂ = 40 %).

Определение дивидендных ставок при различных уровнях рентабельности

    Таблица 10

 

     Данная зависимость  представляется в виде графика. На пересечении прямой, характеризующей зависимость ставки дивиденда от рентабельности продукции и прямой, характеризующей задаваемый уровень приемлемой дивидендной ставки, получим минимальный уровень рентабельности и соответствующий ему уровень цены.

Н_ст,%

                       Нст=f (ρ).                     уровень дивидендной ставки – 139,8%

                                            

                                          уровень дивидендной ставки – 69,2%                                           

                                                      

                               Задаваемый уровень дивидендной ставки – 17%

             10   20 30 40                     рентабельность        p, %

Рис.5. Зависимость рассчитанной дивидендной ставки и заданной рентабельности

    Минимальный уровень рентабельности и соответствующая  ему минимальная цена получается графически на пересечении двух прямых:

1. прямой, выражающей зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности;
2. прямой, выражающей задаваемый уровень дивидендной ставки (Нст_тр).

    Найдем  ту рентабельность, которая будет  соответствовать нашим требованиям. Так как по условию рентабельность 20% - предельная дивидендная ставка, то наименьшим показателем по графику будет  вариант с рентабельностью 8 % (см. рис 5).

    9.2. Определение минимального  уровня цены

    Установленный уровень минимальной рентабельности сравнивается со средними значениями рентабельности продукции, равной приблизительно 20%. Производство продукции следует признать целесообразным, если расчетный уровень минимальной рентабельности будет меньше средней рентабельности продукции:

    

  

    В нашем случае р_min = 8, значит рентабильность меньше средней рентабельности продукции, следовательно, следует признать, что создание производства будет экономически целесообразным. 

    На  основе полученного значения минимальной  рентабельности определяется минимальный  уровень цены. Этот уровень берется  в основу последующих расчетов, в  том числе минимально допустимого объема продаж.

      

    где, С - себестоимость единицы продукции, руб./ед.;

      - минимальный уровень рентабельности продукции, %.

    Ц_min = 3316,6 * (1 + 8/100) = 3581,9 руб. 

    9.3. Установление цены  продажи

    На  основании минимального уровня рентабельности определяется желаемый уровень рентабельности (ρ_min < ρ_ж ≤ ρ_ср) и устанавливается цена продажи, ρ_ж = 15%:

    Ц_пр = С * (1+ ρ_ж / 100) = 3316,6 * (1 + 15 / 100) =3814,1 руб.  

9.4. Определение дивидендной  ставки, исходя из установленной цены продажи

    Расчет  чистой прибыли направляемой на выплату  дивидендов при установленной цене продаж – 3814,1 руб., представим в схеме  и таблице.

    

    

    

 
 

Рис. 6. Схема  распределения прибыли при установленной цене продажи

    Схема определения дивидендной ставки представлена в таблице 11.

    Определение дивидендной ставки

    Таблица 11