Оборотные средства предприятия

       Источники финансирования хозяйственных средств  состоят из собственных и привлеченных (заемных) средств. Их структура показана в табл. 1. 

       Таблица 1 

Источники собственных средств (собственный  капитал)

• Уставной капитал определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Состав уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия. Уставной капитал складывается:

-  из  вкладов участников (складочный  капитал) для хозяйственных товариществ  и для обществ с ограниченной  ответственностью (ООО);

-  номинальной  стоимости акций для акционерного  общества (АО);

-  имущественных  паевых взносов (производственные  кооперативы или артели);

-  уставного  фонда, выделенного государственным  органом или органом местного  самоуправления.

• Добавочный капитал характеризует сумму дооценки необоротных активов, которая производится в установленном порядке, а также безвозмездно полученные ценности и другие аналогичные суммы.
• Резервный капитал создается в соответствии с законодательством для покрытия непроизводительных потерь и убытков, а также выплат доходов (дивидендов) участникам при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей.
• Резервные фонды создаются для покрытия предстоящих расходов, платежей, сомнительных долгов (предприятию), на предстоящую оплату отпусков работникам, на выплату вознаграждений по итогам работы за год, на покрытие предстоящих затрат по ремонту основных средств и т.п.
• Фонды накопления - средства, используемые для финансирования капитальных вложений.
• Целевые финансирования и поступления - средства, направляемые предприятию государством (муниципалитетом) или спонсором для осуществления определенной целенаправленной деятельности.
• Арендные обязательства - оплата предприятию за арендованные у него основные средства.
• Нераспределенная прибыль - это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после выплаты доходов (дивидендов) участникам и погашения обязательств.
• Амортизационные отчисления - часть выручки, направляемая, как правило, в фонды накопления, ремонтный фонд и т.п.

Источники заемных средств предприятия:

а) Долгосрочные кредиты и займы. Долгосрочные кредиты - это суммы задолженности предприятия банку по ссудам, полученным на срок более 1 года. Долгосрочные займы - это задолженность по полученным от других предприятий займам на срок более одного года.

 б)  Краткосрочные кредиты характеризуют суммы задолженности по полученным от банков кредитам со сроком погашения до одного года. Краткосрочные займы показывают задолженность по полученным от других предприятий и учреждений краткосрочным займам со сроком погашения до одного года.

 в) Авансы покупателей и заказчиков являются разновидностью кредитования.

 г)  Кредиторская задолженность. Кредиторы  - это юридические и физические  лица, перед которыми предприятия  имеют определенную задолженность.  Сумма этой задолженности называется  кредиторской. Кредиторская задолженность может возникать вследствие существующей системы расчетов между предприятиями, когда долг одного предприятия другому возвращается по истечении определенного периода после возникновения задолженности, в случаях, когда предприятия сначала отражают в учете возникновение задолженности, а потом, по истечении определенного времени, погашают эту задолженность вследствие отсутствия у предприятия денежных средств для расчета.

 д)  Долгосрочная аренда основных  фондов. Основные средства и наиболее стабильная часть оборотных средств финансируются за счет долгосрочного капитала, остальная часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочного капитала ³. 

       При таком соотношении средства, вложенные  во внеоборотные активы, а также  в создание необходимых запасов, не могут неожиданно быть востребованы кредиторами и, таким образом, нарушить производственно-хозяйственную деятельность.

       Лизинг - это форма долгосрочной аренды, связанная с передачей в пользование  оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества.

       Финансовый  лизинг предусматривает выплату  арендатором в течение периода  действия контракта средств, покрывающих  полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также  прибыль арендодателя. По истечении срока действия контракта арендатор может  вернуть объект лизинга арендодателю или выкупить объект лизинга по остаточной стоимости.

       Операционный  лизинг заключается на срок, меньший  амортизационного периода. Финансовый лизинг выступает в форме кредитования, а операционный схож с краткосрочной арендой и используется в прогрессивных отраслях.

       Прямой  финансовый лизинг предпочтителен, когда  предприятие нуждается в переоснащении  уже имеющегося технического потенциала (то есть когда надо заменить имеющиеся основные фонды). Лизинговая фирма при этой сделке обеспечивает полное 100%-ное финансирование приобретаемого имущества. Имущество поступает непосредственному пользователю, который рассчитывается за него в течение срока аренды.

       Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

       В первой фазе (Д – Т) оборотные  средства, имеющие первоначально  форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, то есть переходят из сферы обращения в сферу производства.

       Во  второй фазе (Т … П … Т1) оборотные  средства участвуют непосредственно  в процессе производства и принимают  форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий.

       Третья  фаза кругооборота оборотных средств (Т1 – Д1) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства снова принимают форму денежных средств.

       Разница между денежной выручкой и первоначально  затраченными средствами (Д 1 – Д) определяет величину денежных доходов предприятия.

       Таким образом, совершая полный кругооборот (Д-Т…П…Т1-Д1), оборотные средства функционируют  на всех стадиях одновременно, что  обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот  оборотных средств представляет собой органическое единство трех его фаз ⁴. 

1.3 Оценка состава и структуры оборотных средств предприятия.

       Первоначально при создании предприятия оборотные  средства формируются как часть  его уставного фонда. По мере расширения объема производства потребность в оборотных средствах возрастает, что требует соответствующего финансирования прироста оборотных средств.

       В дальнейшем пополнение оборотных средств, авансируемых предприятием на возобновление  производственного цикла, может  осуществляться за счет собственных источников, полученных предприятием в процессе его деятельности, и главным образом за счет полученной прибыли. Суммы прибыли аккумулируются в специальном фонде предприятия - фонде накопления, создаваемом из чистой прибыли. Величина накопленной прибыли, направляемой на пополнение оборотных средств и на покрытие прироста норматива оборотных средств, зависит как от возможного увеличения прибыли в данном году, намечаемых направлении се использования (инвестирования в капитальные вложения, расходования на потребление работникам и т.п.), так и от изменения норматива оборотных средств и привлечения иных источников. В тех случаях, когда предприятие не создаст фонды специального назначения, на перечисленные цели расходуется часть нераспределенной прибыли отчетного периода.

       Кроме прибыли, как собственного источника  пополнения оборотных средств, на каждом предприятии имеются средства, приравненные к собственным. Это устойчивые пассивы, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте  и используются на вполне законных основаниях. Минимальная постоянная величина устойчивых пассивов всегда находится в распоряжении предприятия, оно ими пользуется, не изыскивая специально дополнительные источники для финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств ⁵. Таким образом оборотные средства предприятия могут формироваться из следующих источников:

       1) Собственные средства (источники:  уставный капитал, резервный фонд  фирмы, различные финансовые фонды,  чистая прибыль, целевое финансирование и поступления из бюджета и внебюджетных фондов). Собственных источников фирме для непрерывного финансирования, как правило, бывает недостаточно, т.к. в фирме не совпадает момент отгрузки и момент оплаты товара. Возникает необходимость заемных средств.

       2) Заемные средства (источники: банковский  и коммерческий кредит, налоговый  кредит, инвестиционные взносы работников  фирмы и др.). Банковские кредиты  могут быть краткосрочными, среднесрочными  и долгосрочными. Краткосрочный  кредит берется для покрытия расходов на производство (оборотного капитала). Долгосрочный кредит обычно привлекается на покупку основных средств. Коммерческий кредит применяется в форме денежных и товарных займов. Как правило, предоставляются поставщиками. Инвестиционные взносы работников фирмы представляют собой их денежные взносы в развитие предприятия. Оформляются договором об инвестиционном вкладе или займе. Налоговый кредит представляется предприятию органами государственной власти и представляет собой отсрочку налоговых платежей предприятия. Для этого предприятие заключает соглашение с налоговым органом.

       3) Дополнительно привлеченные средства (устойчивые пассивы предприятия)  – те средства предприятия,  которые постоянно находятся  в обороте, но не принадлежат  предприятию. Их также можно обнести к собственным средствам (собственные средства и приравненные к ним). К устойчивым пассивам относятся: минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям во внебюджетные фонды; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции; задолженность бюджету по некоторым видам налогов и т.д. Также к дополнительно привлеченным источникам относят фонды потребления, благотворительные и иные поступления.

       В условиях полной хозяйственной самостоятельности, когда предприятия наделены широкими полномочиями в распоряжении собственным имуществом, в том числе и денежными средствами, в обороте предприятия могут находиться прочие собственные средства, а именно временно неиспользуемые остатки резервного, фонда, фондов специального назначения - развитие производства, социального развития, а также премиального, благотворительного, ремонтного фонда, фонда по отпускам, резервам предстоящих платежей и пр. Средства этих фондов, имеющих целевое назначение, в современных условиях вовлекаются в текущий оборот по приобретению производственных запасов, покрытию затрат, связанных с сезонным характером производства, особенностями отгрузки готовой продукции, спецификой осуществления расчетов и т.п.

       В обороте предприятия, кроме собственных финансовых ресурсов, находятся заемные средства, основу которых составляют краткосрочные кредиты банкой, а также других кредиторов. Привлечение заемных средств покрывает временную дополнительную потребность предприятия, что обусловлено как объективными причинами, связанными с работой предприятия, так и с постоянно меняющейся конъюнктурой рынка. Покрыть потребности оборотных средств только за счет собственных источников становится практически невозможным.

       Правильное  соотношение между этими источниками  – это искусство. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2 Нормирование и методы оценки оборотных  средств. 

  2.1 Определение потребности в оборотных средствах.

       Планирование  оптимальной потребности в оборотных  средствах позволяет определить денежные средства, которые будут  авансированы для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивость финансового положения, перебои в производственном процессе и снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты для расширения производства⁶.