Оценка эффективности капиталообразующих инвестиций простым методом

 

Оценка эффективности капиталообразующих инвестиций простым методом

 

Расчетная часть

 

 

 

 

1. ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ

Целью данной курсовой работы является оценка эффективности капиталообразующих инвестиций, а именно в строительство промышленного предприятия.

В качестве исходных данных приводятся:

1. Наименование объекта инвестирования.
2. Годовая мощность предприятия.
3. Удельные капитальные вложения на основе данных по объектам аналогам.
4. Два варианта графика освоения капитальных вложений.
5. Структура капитальных вложений.
6. Стоимость начального оборотного капитала.
7. Время ввода объекта в эксплуатацию.
8. Шаг расчета.
9. График освоения мощности строящегося предприятия.
10. Цена единицы продукции.
11. Текущие затраты на единицу продукции.
12. Налог на прибыль.
13. Норма дисконта.
14. Срок использования оборудования.
15. Норма амортизации.

 

2. ПОРЯДОК ВЫПОЛНЕНИЯ

 

1. Определение горизонта расчета

Горизонт расчета – это расчетный временной период, в пределах которого осуществляется реализация инвестиционного проекта.

,

где Т – горизонт расчета, квартал;

Тстр – 7 кв

Тсл – срок использования технологического оборудования, количество кварталов;

Тсовм – время совмещения, квартал.

Определим срок использования технологического оборудования по формуле:

,

;

где Тисп – 20 кв

Тсовм определяем на основе данных графика осуществления капитальных вложений и времени начала эксплуатации объекта

,

где Сввода – время ввода в эксплуатацию, квартал.

. Так, если в соответствии с графиком освоение капитальных вложений заканчивается в 7 квартале, то соответственно время строительства - 7 кварталов. Ввод объекта в эксплуатацию осуществляется в 6 квартале (т.е. происходит совмещение строительства и освоения), то время совмещения равно 2 кварталам.

 

2. Расчет капитальных вложений

Капитальные вложения определяются по формуле:

,

где КВ – капитальные вложения, т.р.;

Куд – 3680 руб./м3

Мщ – 80000 м3.

По двум вариантам распределения капитальных вложений следует определим капитальные вложения осуществляемые на каждом шаге расчетного периода по формуле:

,

где КВt – капитальные вложения на шаге t;

%квt – процент освоения капитальных вложений на шаге t (исходные данные).

Расчет капитальных вложений осуществляем по двум вариантам исходных данных.

; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;

Результаты заносим в таблицу 1.

Таблица 1

Распределение капитальных вложений по вариантам

 

	1 вариант		2 вариант
	т.р.	%	т.р.	%
Капитальные вложения всего	294400	100	294400	100
В том числе 1 квартал	17664	6	14720	5
2 квартал	41216	14	47104	16
3 квартал	50048	17	73600	25
4 квартал	67712	23	58880	20
5 квартал	64768	22	52992	18
6 квартал	44160	15	29440	10
7 квартал	8832	3	17664	6

Выбор наилучшего варианта распределения капитальных вложений осуществляется на основе расчета суммы приведенных дисконтированных капитальных вложений по формуле:

КВпр = КВ1´a1 + КВ2´a2 + КВ3´a3 + …+ КВt´at ,

 

КВ – сумма приведенных или дисконтированных капитальных вложений;

at – коэффициент дисконтирования на шаге t.

Находим коэффициент дисконтирования на шаге t по формуле:

,

Е –0,03;норма дисконта

; ; ; ; ; ; ;

Рассчитаем приведенное дисконтированные капитальные вложения:

КВпр1 = 17664´0,96+42216´0,92+50048´0,89+67712´0,85 +64768´0,82+44160´0,79+8832´0,76=252602 тыс.р.;

КВпр2 = 14720´0,96+47104´0,92+73600´0,89+58800´0,85 +52992´0,82+29440´0,79+17664´0,76=253087 тыс.р.;

 

Результаты сведем в таблицу 2.

Таблица 2

Расчет приведенных капитальных вложений

 

Показатели	Шаг расчета (квартал)
	1	2	3	4	5	6	7	Итого сумма
1. КВ по первому варианту (КВ1)	17664	42216	50048	67712	64768	44160	8832	-
2. Коэффициент дисконтирования (at )	0,96	0,92	0,89	0,85	0,82	0,79	0,76	-
3. Приведенные капитальные вложения  КВпр1	16957	38839	44543	57555	53110	34886	6712	252602
4. КВ по второму варианту (КВ2)	14720	47104	73600	58800	52992	29440	17664	-
5. Приведенные капитальные вложения  КВпр2	14131	43336	65504	49980	43453	23258	13425	253087

Так как сумма приведенных дисконтированных капитальных вложений, по первому варианту меньше, мы выбираем первый вариант инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

Построим графики:

Приведенные капитальные вложения по вариантам.

 

 

 

 

 

 

3. Расчет потребности в первоначальном оборотном капитале

Расчет потребности в оборотном капитале осуществляется на основе данных о проектной мощности строящегося предприятия, проценте освоения проектной мощности и объемах производимой продукции.

Годовая проектная мощность предприятия приведена в исходных данных. Так как шаг расчета квартал, то необходимо рассчитать квартальную проектную мощность.

Так как объем первоначального оборотного капитала на шаге t зависит от объема производимой продукции, то, следовательно, рассчитаем объем производимой продукции на каждом шаге расчетного периода.

,

где Qt  –  объем продукции на шаге t;

Ко.мt – коэффициент освоения мощности строящегося предприятия на шаге t. Определяется на основе  исходных данных  в соответствии с графиком освоения мощности строящегося предприятия.

,

где %о.мt – процент освоения мощности на шаге t (кв6-25%; кв7-45%; кв8-70%; кв9-90%; кв10-100%);

 

; ; ; ;

;

Ки.мt – коэффициент использования мощности на шаге t.

Ки.м. от момента начала эксплуатации объекта до выхода на проектную мощность и в течение трех лет эксплуатации предприятия равен 1. Далее, в последующие два года  Ки.м. равен 0,9, и в остальной период 0,8.

;  ; ;

; ;

………………

; ;

;

Расчет потребности в оборотном капитале осуществим по формуле:

где Коб – начальный оборотный капитал (2370 тыс р.);

Коб t – начальный оборотный капитал на шаге t;

Qt – объем производства продукции на шаге t;

Qt-1 – объем производства продукции на шаге t-1.

Потребность в оборотном капитале заканчивается с выходом на проектную мощность.

Результаты расчетов сведем в таблицу 3.

Таблица 3

Объем производства продукции и потребность в оборотном капитале

Показатели	Шаг расчета
	6	7	8	9	10	…	23	24	25
1. Коэффициент освоения мощности	0,25	0,45	0,7	0,9	1	1	1	1	1
2. Коэффициент использования мощности	1	1	1	1	1	1	0,9	0,9	0,9
3. Объем производства продукции, нат. показатели	5000	9000	14000	18000	20000	20000	18000	18000	18000
4. Начальный оборотный капитал, т.р.	592,5	474	592,5	474	237	-	-	-	-
5. Начальный оборотный капитал нарастающим итогом, т.р.	592,5	1066,5	1659	2133	2370	-	-	-	-

 

4. Определение общей потребности в инвестициях

Общую потребность в инвестициях определяем по формуле:

К = КВ + Коб.

К = КВ + Коб.

Расчеты целесообразно выполнить в табличной форме

 

Таблица 4

Общая потребность в инвестициях

 

Показатели	Шаг расчета
	6	7	8	9	10	Всего
1. Капитальные вложения t, тыс.р.	19900	35820	55720	71640	79600	262800
2. Капитальные вложения нарастающим  итогом, тыс.р	19900	55720	111440	183080	262680	-
3. Инвестиции в начальный оборотный  капитал Коб t, тыс.р.	592,5	474	592,5	474	237	2370
4. Инвестиции всего К, тыс.р.	20492,5	36294	56312,5	72114	79837	265050
5. Общая потребность в инвестициях нарастающим итогом	20492,5	56786,5	113099	185213	265050	-

 

 

 

 

Построим диаграмму:

 

 

 

 

5. Расчет основных экономических показателей        производственной деятельности проектируемого              предприятия

В данном разделе на основе исходных данных необходимо рассчитать следующие показатели:

1. Выручка (В).
2. Себестоимость продукции (С).
3. Прибыль (П).
4. Чистая прибыль (Пч).

В = Цед ´ Q,

где Цед – цена единицы продукции (8200 руб./м3);

Q – объем производства продукции (таблица ).

В6 = 8200 ´ 5000=41000000 руб.,

В7 = 8200 ´ 9000=73800000 руб.,

В8 = 8200 ´ 14000=114800000 руб.,

В9 = 8200 ´ 18000=147600000 руб.,

В10 = 8200 ´ 20000=164000000 руб.,

С = Сед´ Q,

где Сед – себестоимость единицы (4050 руб./м3).

С6 = 4050 ´ 5000=2025000 руб.;

С7 = 4050 ´ 9000=3645000 руб.;

С8 = 4050 ´ 14000=56700000 руб.;

С9 = 4050 ´ 18000=72900000 руб.;

С10 = 4050 ´ 20000=81000000 руб.;

П = В - С;

П6 = 41000000 - 20250000=20750000 руб.;

П7 = 73800000 - 36450000=37350000 руб.;

П8 = 114800000 - 56700000=58100000 руб.;

П9 = 147600000 - 72900000=74700000 руб.;

П10 = 164000000- 81000000=83000000 руб.;

Пч = П - 20%

Пч6 = 20750000- 20%=16600000 руб.;

Пч7 = 37350000 - 20%=29880000 руб.;

Пч8 = 58100000 - 20%=46480000 руб.;

Пч9 = 74700000 - 20%=59760000 руб.;

Пч9 = 83000000 - 20%=66400000 руб.;

 

Результаты расчетов свести в таблицу 5

Таблица 5

Основные экономические показатели производственной деятельности

 

Показатели	Шаг расчета
	6	7	8	9	10
1. Объем производства продукции, натур. показатели	5000	9000	14000	18000	20000
2. Выручка от реализации продукции, тыс.р.	41000	73800	114800	147600	164000
3. Себестоимость продукции, тыс.р.	20250	36450	56700	72900	81000
4. Прибыль, тыс.р.	20750	37350	58100	74700	83000
5. Налоги, тыс.р.	4150	7470	11620	14940	16600
6. Прибыль чистая, тыс.р.	16600	29880	46480	59760	66400

 

Построим диаграммы:

Динамика основных экономических показателей (выручка, себестоимость, прибыль)