Организация деятельности коммерческого банка

Оглавление 

Введение

Глава 1. Теоретическая часть

1.  Предпосылки кризисных явлений в экономике США

1.2 Меры правительства США по выводу экономики из кризиса

1.3

Глава 2. Практическая часть

2.1

2.2

2.3

Заключение

Список использованных источников и литературы

1. Предпосылки кризисных явлений в экономике США

Кризисы в мировой и  национальных экономиках неизбежны  по логике их развития, периодичны, сочетают в себе как опасности (риски, потери), так и возможности (инновации, нестандартные  решения). К тому же кризисы возникают  почти всегда неожиданно, несмотря на тревожные симптомы и настойчивые  предупреждения аналитиков. Так и  случилось с современным мировым  финансово-экономическим кризисом, начавшимся летом 2007 года после банкротств отдельных ипотечных компаний США.

Экономика США уже не раз  сталкивалась с серьезными проблемами, к которым относятся кризис 1929 г. (Великая Депрессия), кризис 70-х  годов, связанный с повышением цен  на нефть и высокой инфляцией, биржевой кризис 1987 г, а также крах «пузыря» «доткомов» (2000-2002 г.г.) – акций Интернет компаний.

Середина 2007 г. в США ознаменовалась проявлением нового кризиса, эпицентром которого послужила сфера ипотечного кредита. В начале обанкротилось несколько американских ипотечных компаний, затем проблемы перекинулись на другие сектора финансового рынка, спровоцировав, в частности, острую ситуацию с ликвидностью сначала в США, а затем и в мировой банковской системе¹.

Кризис в сфере ипотеки  принял поистине грандиозный масштаб: так, по оценкам специалистов, в США  число несостоятельных должников  по линии ипотечного кредита каждый квартал увеличивалось на десятки  тысяч человек. По мере роста числа  неплательщиков банки были вынуждены  отчуждать у них дома по причине  невыплаты долга. Поэтому представляется целесообразным в качестве непосредственной причины кризиса в США рассматривать  неспособность большого числа граждан, взявших ипотечные кредиты, вовремя  их погасить. Такому положению дел  способствовал целый ряд факторов.

Кризис 2000-2002 годов способствовал  началу рецессии, наступившей в 2001 году. Чтобы исправить ситуацию, находившийся тогда на посту главы Федеральной  Резервной Системы (далее – ФРС) Алан Гринспен снизил ставку рефинансирования за период с 2001 года по 2003 год с 6% до 1%, при этом правительство увеличило государственные расходы (при снижении налогов), что обусловило стремительный рост дефицита бюджета².

В период с 2001 год по 2005 год  во многих частях США наблюдался быстрый  рост цен на недвижимость, вызванный  низкими процентными ставками по кредитам, «мягким» подходом кредиторов к оценке платежеспособности заемщиков  и высокой склонностью домохозяйств к приобретению жилья в собственность.

Во второй половине 2005 года на рынке жилья цены началось падение  цен и увеличение сроков экспозиции объектов. Для заемщиков, получивших кредиты недавно и почти на всю стоимость жилья (то есть при  соотношении размера кредита  и стоимости заложенного жилья  близком к 100%), падение стоимости  недвижимости являлось существенной причиной для отказа платить по кредитам. Здесь следует учитывать и  тот факт, что нестандартные кредиты  выдавались заемщикам, имевшим проблемы с платежеспособностью в прошлом. Увеличение предложения жилья на рынке, ужесточение условий выдачи новых кредитов, а также рост процентных ставок привели к дальнейшему  падению цен на жилье. Многие эксперты полагают, что падение цен на рынке  жилья и является началом рецессии в экономике США³.

В течение 2005 года кредиторы, работающие на рынке нестандартных  кредитов, для достижения конкурентных преимуществ снижали процентные ставки, что привело к улучшению  качества их кредитных портфелей, так  как низкие ставки по кредитам привлекали людей с хорошей кредитной  историей, которые могли бы получить и стандартные кредиты. Главная проблема состояла в том, что такие кредиты не приносили достаточно прибыли. Таким образом, для увеличения прибыли нестандартные кредиторы начали повышать процентные ставки, что привело к уменьшению количества новых клиентов и объемов выданных кредитов. Нестандартные кредиторы были в большей степени ориентированы на сохранение и увеличение показателя «объем выданных кредитов», по которому инвесторы оценивают потенциалы роста компании, и изменение которого влияет на рыночную стоимость акций фирмы⁴. Для этого кредиторы стали делать исключения из стандартов кредитования, чему способствовало отсутствие государственного контроля за сектором нестандартных кредитов. В условиях усиливающейся конкуренции на рынке нестандартных кредитов некоторые кредиторы вывели на рынок новые продукты, которые позволяли получить кредит заемщику без документации на жилье, первоначального взноса, с низким кредитным рейтингом и неподтвержденным доходом.

Количество дефолтов по таким  высокорисковым кредитам стало увеличиваться по мере развития кризиса на рынке жилья, что означало получение убытков выдававшими их компаниями. Таким образом, в конце 2005 года произошло изменение в стратегиях кредиторов: от конкуренции по цене, связанной со снижением процентной ставки, они перешли к конкуренции по условиям кредитования, связанной с упрощением стандартов кредитования.

Рост экономики США  в период с 2005 года по 2006 год составил около 3,2%, что привело к «перегреву»  экономики, вследствие чего Алан Гринспен постепенно повысил ставку рефинансирования с 1% на середину 2004 года до 5,25% к лету 2006 года. До этого момента рост потребительского спроса в США поддерживался за счет дешевых и все более доступных кредитов, а также постоянного роста цен на все активы, в том числе на жилье. Затем оба позитивных для потребителя фактора практически исчезли: стоимость денег возросла, а цены на жилье стали снижаться, в то время как долги и финансовые обязательства никуда не делись. Уровень прямых расходов по обслуживанию ипотеки и потребительского кредита в используемом доходе семей поднялся до исторического максимума (14,5%,), с учетом обязательств по оплате аренды, страхования и налогообложения жилья и аренды автомобилей эти выплаты приблизились к 20%.

Проявление кризиса связывают  с моментом, когда New Century Financial Corporation, крупнейшая ипотечная компания США, занимающаяся кредитованием ненадежных заемщиков, ушла с Нью-Йоркской фондовой биржи, объявив 7 февраля 2007 года о том, что по итогам 2006 года ожидает значительные убытки от своей деятельности и намерена пересмотреть финансовые результаты предыдущих кварталов. 5 апреля 2007 года New Century Financial Corporation объявила о банкротстве и подала заявление о защите от кредиторов, среди которых были такие банки как Morgan Stanley (долг компании 2,5 млрд долларов), Credit Suisse Group (900 млн долларов), Bank of America (600 млн долларов) и другие. 13 марта акции данной компании покинули листинг Нью-Йоркской фондовой биржи, в начале марта New Century Financial Corporation вообще перестала выдавать кредиты.

В течение следующих нескольких месяцев десятки подобных компаний понесли убытки или оказались  банкротами. Летом кризис затронул инвестиционные фонды таких крупнейших финансовых компаний, вложивших средства в ипотечные облигации, как Bear Stearns, Goldman Sachs, BNP Paribas. К сентябрю 2007 года на краю банкротства оказались две крупнейшие ипотечные компании («Fannie Mae» и «Freddie Мас»), на долю которых приходилось 44% объема ипотечного рынка⁵. Правительство США вынуждено было взять их под свой контроль и фактически национализировать.

Стали исчезать инвестиционные банки: Bear Stearns был продан JP Morgan Chase, обанкротился инвестиционный банк Lehman Brothers, крупнейший инвестиционный банк Merril Lynch был продан коммерческому банку Bank of America за 70% рыночной стоимости, акции Morgan Stanley только за восемь торговых сессий потеряли 49% биржевой стоимости, а акции Goldman Sachs 51%⁶. В результате на Уолл-стрит осталось лишь два независимых инвестиционных банка. Затем кризис охватил такие крупнейшие финансовые институты США, как Citigroup, Bank of America, JP Morgan Chase, Wells Fargo, и другие.

Потрясения в банковской сфере сопровождались подрывом доверия  кредиторов и клиентов, возрастанием кредитных рисков и экономических  трудностей. Из сферы банковского  кредитования кризис перекинулся в  сферу производства: рыночное предложение  превысило спрос, который стал сокращаться, ситуация осложнялась массовыми  увольнениями в автомобильной промышленности США. В критическом положении  оказались гиганты автопрома: General Motors, Ford, Chrysler. Постепенно кризис распространился и на другие отрасли экономики, банкротства фирм захлестнули страну. 24 февраля 2009 года президент США Барак Обама заявил, что экономика страны находится в кризисе и каждые 30 секунд в стране происходит банкротство.

Таким образом, в качестве основных причин возникновения ипотечного кризиса США, ставшего предшественником глобального финансового кризиса, является кризис высокорисковых ипотечных кредитов, а именно ипотечное кредитование лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей. Далее перейдем к рассмотрению влияния ипотечного кризиса на экономику США и мер по выводу страны из кризиса.

1.2 Меры правительства США по  выводу экономики из кризиса

Основной целью антикризисной  политики США явилось стимулирование рыночного спроса и оказание мощной помощи крупнейшим банкам и корпорациям, которые своей безответственной политикой способствовали появлению  кризиса. В то же время, значительные капиталы, в том числе антикризисные  ассигнования, продолжали использоваться для спекуляций. В результате снова  стали лопаться «пузыри» и рушиться пирамиды, снижаться резко возросшие  было курсы ценных бумаг и уровень  капитализации крупных корпораций и банков, подрывая их ликвидность. Вследствие нараставших неплатежей образовались «плохие долги», возобновились  банкротства.

Эти процессы сопровождались переделом собственности в форме  поглощения, включая ряд крупнейших американских банков. Кризисное падение  производства сопровождалось сокращением  кредитов банков, возросшими рисками  кредитования реального производства. Спад производства и возросшие риски  привели к снижению инвестиций и  спроса на импортные товары.

Поначалу антикризисные  меры в США были разработаны при  администрации Джорджа Буша в  форме Плана Полсона, затем продолжены при президенте Бараке Обаме: новая антикризисная программа предусматривала ассигнования на сумму 787 млрд долларов⁷.

В отличие от неомонетаристской политики Дж. Буша, программа Б. Обамы предусматривала стимулирование потребительского спроса с помощью налоговых льгот, ассигнований на борьбу с безработицей, увеличения рабочих мест. Большие средства планировалось направить на инвестиции и стабилизацию банковской системы.

Кроме того, план Б. Обамы предусматривал рост налогов на доходы от капитала и на дивиденды (с 15% до 20%), отмену в 2010 году налоговых льгот для самых богатых (то есть на доходы 2,6 млн человек с годовым доходом от 250 тысяч долларов и выше), введение налогов на прибыли, полученные за рубежом (прибыли транснациональных корпораций). Эти меры должны обеспечить бюджетные поступления в размере 350 млрд дол. в год. Одновременно предусмотрено сохранение налоговых льгот для большинства населения.

В основу антикризисной программы  президента Б. Обамы были положены ассигнования по стимулированию потребительского спроса путем налоговых послаблений, расходов по созданию новых рабочих мест и по поддержке крупных банков и корпораций, оказавшихся перед угрозой банкротства.

Первоначальные расходы  на расширение потребительского спроса составили 30% антикризисных сумм (свыше 330 млрд долларов), но к ним следует прибавить 18% инвестиционных сумм, предназначенных для оплаты рабочей силы (около 140 млрд долларов); что в итоге составляет 470 млрд долларов, или свыше 42% всех антикризисных ассигнований⁸.

Использование 58% (около 650 млрд долларов ассигнований) на инвестиционные цели имеет следующую особенность: в форме банковских кредитов они предназначены для финансирования оборотного капитала, поскольку основной капитал недозагружен из-за кризиса. С учетом мультипликатора отдачи, это должно обеспечить функционирование всего (в том числе основного) капитала в размере около 3 трлн долларов, что должно обеспечить рост экономики и компенсировать издержки кризиса.

Следует отметить, что ФРС  США предприняла ряд нетрадиционных спасительных мер. Американские банки, используя новую временную программу  кредитования Term Auction Facility (TAF), принятую ФРС в декабре 2007 года, чтобы смягчить последствия кризиса на кредитном рынке, взяли у ФРС огромные кредиты. Использование этой программы, позволяющей банкам брать взаймы средства по низким процентным ставкам, привело к тому, что к середине февраля 2008 года сумма кредитов сроком на один месяц, предоставленных американским банкам, достигла порядка 50 млрд долларов.

Программа TAF стала частью комплекса мер, разработанных ведущими западными центральными банками  для нормализации ситуации на денежных рынках. До введения этой программы  банки должны были либо привлекать средства на открытом рынке, либо использовать так называемое «учетное окно», которое  предполагало предоставление ФРС займов по учетной ставке. В декабре банки  отказались воспользоваться «учетным окном», невзирая на трудности, связанные  с недостатком ликвидности, с  которыми они столкнулись при  привлечении капитала на открытом рынке⁹.