Прогнозирование банкротства предприятия

 

2.3 Прогнозирование вероятности  банкротства предприятия

Финансовая неустойчивость – это подтвержденная документально  неспособность предприятия платить  по своим долговым обязательствам и  финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

 

Основным признаком финансовой неустойчивости является неспособность  предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение  трех месяцев со дня наступления  сроков платежей. По истечении этого  срока кредиторы получают право  на обращение в суд о признании  предприятия должника банкротом.

 

Рассчитаем индекс кредитоспособности ТОО «Лира».

 

При построении индекса Альтман  обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась  почти за 20 лет, а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических  коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования  возможного банкротства. Из этих показателей  он отработал 5 наиболее значимых для  прогноза и построил многофакторное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых  показателей, характеризующих экономический  потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В  общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

 

                (17)

 

где:

 

                       (18)

 

                                                           (19)

 

                           (20)

 

(21)

 

                                   (22)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рассчитанный индекс Альтмана для ТОО «Лира» составил:

 

 

 

Критическое значение индекса  рассчитывалось Альтманом по данным статистической выработки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. В  таблице 5 приведены значения Z-счета  и вероятность банкротства.

 

Таблица 5. - Степень вероятности  банкротства

 

Значение Z-счета Вероятность  банкротства 

1,81 и меньше

 

1,81 до 2,70

 

от 2,71 до 2,90

 

3,0 и выше

 Очень высокая

 

Высокая

 

Существует возможность

 

Очень низкая

 

 

Следовательно, можно сделать  вывод о том, что вероятность  банкротства для нашего предприятия  высокая. Точность прогноза на один год  составляет 95%, на два – 83%.

 

При анализе финансового  состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью  все затраты предприятия следует  предварительно разбить на переменные и постоянные в зависимости от объема производства и реализации продукции.

 

Переменные затраты увеличиваются  или уменьшаются пропорционально  объему производства продукции. Это  расходы сырья, материалов, энергии, топлива, зарплата работников на сдельной форме оплаты труда, отчисления и  налоги от зарплаты и выручки и  т.д.

 

Постоянные затраты не зависят от объема производства и  реализации продукции. К ним относятся  амортизация основных средств и  нематериальных активов, суммы выплаченных  процентов за кредиты банка, арендная плата, расходы на управление и организацию  производства, зарплата персонала предприятия  на повременной оплате и др.

 

Постоянные затраты вместе с прибылью составляют маржинальный доход предприятия.

 

Деление затрат на постоянные и переменные и использование  показателя маржинального дохода позволяет  рассчитать порог рентабельности, то есть ту сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все  постоянные расходы предприятия. Прибыли  при этом не будет, но не будет и  убытка. Рентабельность при такой  выручке будет равна нулю.

 

Рассчитывается порог  рентабельности отношением суммы постоянных затрат в составе себестоимости  реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке:

 

                                                                                     (23)

 

где: Пр – порог рентабельности;

 

Пз – постоянные затраты;

 

Дмд - доля маржинального  дохода.

 

Если известен порог, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ):

 

                                                                            (24)

 

где: ЗФУ – запас финансовой устойчивости;

 

Врп – выручка от реализации продукции;

 

Пр – порог рентабельности.

 

В таблице 6 рассчитаем порог  рентабельности и запас финансовой устойчивости предприятия «Лира».

 

 

 

Таблица 6. - Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости (тыс.тенге)

 

Показатели 2005 год 2006 год 

Доход от реализации продукции, тыс.тенге 127306,5 135554,6

Сумма переменных затрат, тыс.тенге 108107,7 107433,8

Сумма постоянных затрат, тыс.тенге 7943,1 10120,5

Сумма маржинального дохода, тыс.тенге 19198,8 28120,8

Доля маржинального дохода в выручке, % 15,1 20,7

Порог рентабельности, тыс.тенге 526 489

Запас финансовой устойчивости, тыс.тенге 126780,5 135065,6

Запас финансовой устойчивости, % 99,5 99,6

Примечание: составлено автором  по данным баланса за 2005-2006 гг.

 

Как показывает расчет (таблица 6), выручка в 2006 году составила 135554,6 тыс. тенге., что выше порога рентабельности на 135065,6 тыс.тенге или на 99,6%. Это  говорит о том, что в данный период предприятие можно признать прибыльным.

 

В заключение необходимо обобщить все результаты анализа, поставить  более точный диагноз финансового  состояния предприятия и сделать  его прогноз на перспективу.

 

Как показывают данные, за отчетный год производственная и финансовая ситуация на предприятии несколько  улучшилась. Повысились темпы роста  объема производства и реализации продукции, а также темпы роста балансовой и чистой прибыли. По коэффициентам  деловой активности и рентабельности можно судить о повышении активности и рентабельности предприятия.

 

Судя по коэффициентам  оборачиваемости капитала, предприятие  значительно повысило свою деловую  активность, что повысило рентабельность продаж, увеличило доходность совокупного, производственного и собственного капитала.

 

Отмечая положительные стороны  работы предприятия, в то же время  следует отметить и некоторые  негативные тенденции, наметившиеся в  структуре активов предприятия.

 

В структуре активов предприятия  значительно увеличилась доля основного  капитала, так как данное предприятие  интенсивно его обновляет. Увеличилась  доля оборотных средств. Необходимо отметить, что предприятие испытывает дефицит собственных оборотных  средств, свидетельство усиления финансовой зависимости и неустойчивости его  положения.

 

Зона безопасности для  предприятия довольно высокая, выручка  может упасть на 99,6% и только тогда  предприятие не будет получать прибыли.

 

По данным проведенного анализа  финансового состояния ТОО «Лира» можно сделать вывод о неудовлетворительности некоторых показателей, характеризующих  состояние финансов данного предприятия, особенно значимыми и неудовлетворительными  являются показатели ликвидности и  платежеспособности. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовое состояние данного  предприятия является недостаточно устойчивым. Также индекс Альтмана для ТОО «Лира» составил Z=1,89, что  характеризует высокую вероятность  банкротства.

 

 

Следует запланировать конкретные мероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние предприятия. Прежде всего, это мероприятия, направленные на увеличение реализации продукции, повышение  ее качества и конкурентоспособности, ускорении оборачиваемости капитала и более полное и эффективное  использование производственного  потенциала предприятия.

 

 

3. Планирование процедур  стабилизации финансового состояния  ТОО «Лира»

По результатам анализа  должна быть разработана программа  и составлен бизнес-план финансового  оздоровления предприятия с целью  недопущения банкротства и вывода его из "опасной зоны" путем  комплексного использования внутренних и внешних резервов.

 

Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования  оборотного капитала предприятием.

 

Основные направления  повышения деловой активности предприятия:

 

-     ускорение  оборачиваемости капитала предприятия;

 

-     экономия оборотных  средств;

 

-     обоснованный  выбор стратегии реализации резервов  экономии материальных ресурсов.

 

Рассмотрим все вышеперечисленные  направления подробнее.

 

Важную роль в повышении  деловой активности предприятия  играет ускорение оборачиваемости  капитала предприятия, так как чем  быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит  и реализует продукции (работ, услуг) при одной и той же сумме  капитала за определенный отрезок времени.

 

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств зависит от времени нахождения их на различных  стадиях производственно-сбытового  цикла, сокращения его длительности.

 

Следовательно, ускорение  оборачиваемости оборотных средств  является первоочередной задачей повышения  деловой активности предприятия  в современных условиях и достигается  различными путями.

 

Основные пути ускорения  оборачиваемости капитала:

 

- сокращение продолжительности  производственного цикла за счет  интенсификации производства (использование  новейшей механизации и автоматизации  производственных процессов, повышение  уровня производительности труда,  более полное использование производственных  мощностей предприятия, трудовых  и материальных ресурсов и  др.);

 

- улучшение организации  материально-технического снабжения  с целью бесперебойного обеспечения  производства необходимыми материальными  ресурсами и сокращения времени  нахождения капитала в запасах;

 

- ускорение процесса отгрузки  продукции и оформления расчетных  документов;

 

- сокращение времени нахождения  средств в дебиторской задолженности;

 

- повышение уровня маркетинговых  исследований, направленных на ускорение  продвижения товаров от производителя  к потребителю (включая изучение  рынка, совершенствование товара  и форм его продвижения к  потребителю, формирование правильной  ценовой политики, организацию эффективной  рекламы и т.п.).

 

Если говорить об улучшении  использования оборотных средств, нельзя не сказать и об экономическом  значении экономии оборотных средств, которая выражается в следующем:

 

-      снижение  удельных расходов сырья, материалов, топлива обеспечивает производству  большие экономические выгоды. Оно,  прежде всего, дает возможность  из данного количества материальных  ресурсов выработать больше готовой  продукции (работ, услуг) и выступает,  поэтому как одна из серьезных  предпосылок увеличения масштабов  производства.

 

-      стремление  к экономии материальных ресурсов  побуждает к внедрению новой  техники и совершенствованию  технологических процессов.

 

-      экономия  в потреблении материальных ресурсов  способствует улучшению использования  производственных мощностей и  повышению общественной производительности  труда.

 

-      экономия  материальных ресурсов в огромной  мере способствует снижению себестоимости  продукции (работ, услуг).

 

-      существенно  влияя на снижение себестоимости  продукции, экономия материальных  ресурсов оказывает положительное  воздействие и на финансовое  состояние предприятия.

 

Таким образом, экономическая  эффективность улучшения использования  и экономия оборотных фондов весьма велики, поскольку они оказывают  положительное воздействие на все  стороны производственной и хозяйственной  деятельности предприятия.

 

На предприятии ТОО  «Лира» необходимо уменьшить дефицит  собственного оборотного капитала за счет ускорения его оборачиваемости  путем сокращения сроков производственно-коммерческого  цикла сверхнормативных остатков запасов.

 

Так как предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, необходимо проанализировать использование  прибыли. Можно рассматривать часть  прибыли как потенциальный резерв для пополнения собственных оборотных  средств предприятия.

 

Большую помощь в выявлении  резервов улучшения финансового  состояния ТОО «Лира» может оказать  маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и  формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

 

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового  оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более  полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального  использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.