Рентабельность капитала и обоснование путей её повышения (на примере отдельных отраслей или предприятий)

          

    где Р — уровень рентабельности, %;

    О — оптовая цена предприятия на изделие;

    С — полная себестоимость изделия.

    Показатель  рентабельности по изделиям отражает эффективность затрат живого и овеществленного труда на производство продукции.

    В машиностроении и других обрабатывающих отраслях промышленности рентабельность определяют как отношение прибыли к себестоимости за вычетом стоимости использованного сырья, топлива, энергии, материалов, полуфабрикатов и комплектующих изделий. При этом может быть использована формула: 

          

    Где Рс-м — расчетный норматив рентабельности к себестоимости за вычетом материальных затрат;

       Ф — производственные фонды отрасли (под отрасли) промышленности;

        Рф — норматив рентабельности к производственным фондам;

       С-М - себестоимость товарной продукции за вычетом прямых материальных затрат.

    Использование показателя нормативной расчетной  рентабельности в

    обрабатывающих  отраслях промышленности обусловлено  высоким удельным весом в себестоимости продукции этих отраслей материальных затрат, значительными их колебаниями в себестоимости отдельных видов изделий и широкими возможностями технологической замены используемого сырья , материалов.

    При определении норматива расчетной  рентабельности к себе­стоимости продукции за вычетом стоимости использованных материальных затрат исключаются из себестоимости продукции в калькуляционном разрезе только прямые статьи затрат. Так, в машиностроении из себестоимости продукции вычитаются статьи затрат: сырье и материалы, «Покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты и услуги кооперированных предприятий», «Топливо и энергия на технологические цели».

    Основные  пути роста рентабельности производства — развитие наиболее прогрессивных отраслей, рациональное размещение объединений, предприятий, повышение удельного веса специализированного производства, применение современные методов организации производства и труда в соответствии с требованиями научно-технического прогресса, ускорение внедрения и освоения новой, более прогрессивной техники, повышение производительности труда, снижение себестоимости продукции, улучшение ее качества, усиление режима экономии в расходовании материальных, трудовых и финансовых ресурсов и повышение материальной заинтересованности работников в результатах своего труда. [5] 

             

1.3 Система показателей  рентабельности

 

    Показатели  рентабельности характеризуют финансовые результаты и

    эффективность деятельности предприятия.  Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса,    рыночного обмена.

    Показатели  рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности  используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. [11]

      Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

    1) показатели рентабельности капитала  (активов),

    2) показатели рентабельности продукции;

    3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

         Первая группа показателей рентабельности  формируется как отношение

    прибыли к различным показателям авансированных средств, ид которых наиболее важными являются; все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал 

          

    Несовпадение  уровней и рентабельности по этим показателям характеризует степень  использования    предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и  других заемных средств.

    Данные  показатели специфичны тем, что отвечают интересам все  участников бизнеса предприятия. Например, администрацию  предприятия интересует отдача (доходность) всех активов  (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей - доходность акции и т.д.

    Каждый  из перечисленных показателей легко  моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую очевидную зависимость: 

        

    Эта формула раскрывает связь между  рентабельностью  всех активов.

    рентабельностью реализации и оборачиваемостью активов. Экономическая связь, заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.

    Рассмотрим  еще одну факторную модель рентабельности. 

     

    Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного  и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости.  следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.

         Вторая группа показателей формируется  на основе расчета уровней  и

    рентабельности   по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятий.

    Например,  

          

    Данные  показатели характеризуют прибыльность продукции базисного

    ( ) и отчетного ( ) периодов. Например, рентабельность продукции по прибыли от реализации

                      

                      

    или

                      

            

           

                    

    где Р1,Р0 -прибыль от реализации отчетного и базисного периодов;

      N1, No   - реализация продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

        S1, So - себестоимость продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

      - изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом.

    Влияние фактора изменения объема реализации определяется расчетом (по методy цепных подстановок) 

                

          

    Соответственно  влияние изменения себестоимости  составит 

                         

    Сумма факторных отклонений дает общее  изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом; 

                         

    Третья  группам показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств.

         ЧПДС -чистый приток денежных  средств

       

      

         

    Данные  показатели дают представление о  степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия.[7]

    При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних  и внутренних факторов. Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем  производства продукции, прибыль (доход) от реализации и рентабельность (доходность) продаж, находятся между собой в тесной функциональной связи. Для монопродукта и моноресурса взаимосвязь этих показателей можно отразить с помощью следующей схемы (рисунок 1). 

  

Объем продукции в стоимостном выражение (N)	=	Объем продукции в физических единицах(q)		Цена  единицы продукции(Ц)
Затраты на производство в денежном выражение(S)	=	Объем использованных ресурсов( в натуральном  выражение)(z)		Цена  единицы ресурса(С)
Доходность      (N/S)	=	Производительность  ресурсов (q/z)		Возмещение  затрат в цене продукта (Ц/С)
Прибыль (N-S)	=	Объем продукции в стоимостном выражении (q Ц)	-	Затраты на производство в денежном выражении(z C)

    Рисунок 1. Факторы, влияющие на рентабельность предприятия 

    Основными задачами для повышения рентабельности предприятия являются:

    - оценка хозяйственной ситуации;

    - выявление факторов и причин  достигнутого состояния; 

    - подготовка и обоснование принимаемых  управленческих решений;

    - выявление и мобилизация резервов  повышения эффективности хозяйственной  деятельности.

    Эффективность использования производственных ресурсов в свою очередь проявляется в  трех измерениях:

    - в объеме и качестве производственной  и реализованной продукции;

    - в величине потребления или  затрат ресурсов на производство, т.е. себестоимость продукции;

    - в величине примененных ресурсов, т.е. авансированных для хозяйственной  деятельности основных и оборотных  средств, собственных и заемных  средств.

    Количественное  соотношение экстенсивности и интенсивности  развития выражается в показателях  использования производственных и  финансовых ресурсов, которые оказывают  прямое влияние на рентабельность предприятия. Показателями экстенсивности развития являются количественные показатели использования  ресурсов: численность работающих, величина израсходованных предметов труда, величина амортизации, объем основных производственных фондов и авансированных оборотных средств, объемы собственных и привлеченных средств. Основными же показателями использования собственного капитала предприятия является коэффициенты фондоотдачи, фондоемкости, а также материалоотдача.

    Объем производства в стоимостном выражении  является результатом воздействия  всех видов ресурсов. Повышение качества продукции – это вопрос ее количества, экономии ресурсов, более полного  удовлетворения общественных потребностей. Показатель качества есть показатели интенсификации производства, получающие свое отражение, как в результатах  производства, так и в затратах ресурсов.

    Каждый  синтетический показатель использования  ресурсов – это, в свою очередь, сумма  действий более мелких факторов. Например, производительность труда зависит  от экстенсивной его величины, т.е. от нагрузки рабочего времени, интенсивной  его величины, т.е. от нагрузки за рабочее  время и производительной силы труда, определяемой организационно-техническими и другими условиями производства. Это означает, что каждый синтетический  качественный показатель использования  ресурсов лишь, в общем, отражает интенсивность  этого использования. Для выявления  интенсивности в «чистом виде»  следует провести углубленный экономический  анализ. В случае анализа производительности труда лучшим показателем интенсивности  развития будет часовая выработка  рабочего, а не годовая выработка  в расчете на одного работающего, которая планируется и учитывается  по промышленным предприятиям и промышленности в целом