Управление оборотным капиталом предприятия и оценка эффективности его использования

   Кругооборот – процесс, совершающийся постоянно  и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах – денежной, производительной, товарной.

   На  этом основании можно сделать  вывод, что оборотные средства выполняют  две функции: производственную и платежно-расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, обеспечивают непрерывность производственного процесса и переносят свою стоимость на произведенный продукт. После завершения производственного процесса оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют платежно-расчетную функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.[4]

   1.4 Источники финансирования   недостатка  оборотных средств 

   Для формирования оборотных средств  предприятие использует собственные, заемные и привлеченные ресурсы. Собственные средства играют главную роль, так как предприятие должно обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью. В месте с тем, привлеченные и заемные средства стимулируют стремление к более эффективному использованию оборотных средств.

   Первоначально оборотные средства формируются  при создании предприятия как часть его уставного фонда. Источники формирования здесь почти те же что и у основных средств: акционерный капитал, паевые взносы, бюджетные средства. Они направляются на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции. До момента оплаты готовой продукции потребителем предприятие испытывает потребность в денежных средствах. Поэтому предприятие может использовать и другие источники пополнения оборотных средств – заемные. К ним относятся: кредиторская задолженность, кредиты банков, устойчивые пассивы и других кредитов. Устойчивые пассивы приравниваются к собственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К устойчивым пассивам относятся: минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд и фонд обязательного медицинского страхования; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность поставщикам по поставкам; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции; задолженность бюджету по налогам.

   В качестве заемных источников формирования оборотных средств используются краткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит, целевой государственный кредит на пополнение оборотных средств. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов.

   Планирование  кредитов и займов для текущего оборота  средств зависит от множества внешних факторов, прежде всего от состояния рынка ссудных капиталов, темпов инфляции, ставок процента за кредит и др.

   В данной ситу­ации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.

   С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.

   В числе прочих источников формирования оборотных средств можно назвать временно неиспользуемые остатки децентрализованных фондов специального назначения, образованных за счет прибыли.

   Правильное  соотношение между собственными, заемными  и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия. Прирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток.

   1.5 Задачи финансовых служб в  области управления оборотным  капиталом. 

   Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопределяют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения на финансовом рынке, а именно:

   - платежеспособность, т. е. возможность  погашать в срок свои долговые

   обязательства;

   -  ликвидность — способность в любой момент совершать необходимые расходы;

   - возможности дальнейшей мобилизации  финансовых ресурсов.

   Эффективное управления оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на изменение эффективности управления оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

   -      снижение объемов производства и потребительского спроса;

   -      высокие темпы инфляции;

   -      разрыв хозяйственных связей;

   -      нарушение договорной и платежно-расчетной  дисциплины;

   -      высокий уровень налогового бремени;

   -      снижение доступа к кредитам  вследствие высоких банковских процентов.

   Все перечисленные факторы являются объективными и безусловно влияют на использование и управления оборотного капитала предприятия. Вместе с тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, в задачу финансовых служб, соответственно, и входят мероприятия по изысканию таких резервов. К ним относятся:

   -   рациональная  организация производственных  запасов

   (ресурсосбережение,  оптимальное нормирование);

   -  сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);

   - эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах).

   -  управление дебиторской задолженностью.[8] 
 
 
 
 
 

  2. АНАЛИЗ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

   2.1 Прирост собственных оборотных  средств, их излишек или недостаток 

   Дополнительная  потребность в собственных и  приравненных к ним  средствах определяется путем сравнения совокупного норматива на планируемый год с совокупным нормативом прошлого года. Источники формирования (финансирования) этой потребности устанавливаются в процессе составления финансового плана организации.

   В тех случаях, когда в планируемом  году потребность предприятия в  оборотных средствах уменьшается и в связи с этим сокращается норматив оборотных средств, образуется их излишек. Излишек оборотных активов может быть использован для новых инвестиций или направлен в финансовый резерв фирмы.

   Если  же потребность в оборотных средствах возрастает, а норматив остается на прежнем уровне, то образуется недостаток оборотных активов.

   Прирост оборотных средств может происходить  за счет следующих факторов:

   1) увеличение собственного капитала;

   2) увеличение нераспределенной прибыли;

   3) увеличение доли заемного капитала;

   4) увеличение кредиторской задолженности.

   Из  всех перечисленных факторов, формирующих  величину оборотных средств, наиболее реальным для их прироста является нераспределенная прибыль организации, что в условиях экономического кризиса крайне проблематично для отечественных производителей.

   В современных условиях многие предприятия  испытывают недостаток оборотных средств, что обусловлено:

   1)внутренними  признаками (недостатки в работе  предприятия, отсутствие планирования оборотных средств и т.д.);

   2) внешними  признаками   (изменение   цен,   инфляция,  спад производства, нестабильность нормативно-правовой базы и налогового законодательства).

   Расходы и риски, связанные с недостатком  оборотных средств:

   - увеличение продолжительности операционного цикла;

   - снижение объема продаж из-за  недостаточных запасов готовой  продукции;

   -  дополнительные затраты на решение  вопросов дополнительного финансирования.

   Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:

   - запасы могут испортиться физически или морально устареть;

   - увеличиваются расходы по хранению  излишков запасов;

   - должники могут отказаться платить  или обанкротиться;

   -увеличивается  налог на имущество;

   -инфляция  значительно уменьшает реальную  стоимость дебиторской

   задолженности и денежных средств.

   Следовательно, проблема оптимизации оборотных  средств является одной из важнейших, от решения которой зависит уровень ликвидности коммерческой организации.

   В настоящее время коммерческая организация  должна выбирать либо оборачиваемость, либо ликвидность, так как величина активов имеет противоположное влияние на указанные коэффициенты.[16] 

   2.2. Нормирование оборотных средств 

   Обязательность  использования нормативов зависит  от их экономической целесообразности. Превышение нормативов ведет к дополнительному привлечению внеплановых источников и, в следствии этого, росту кредиторской задолженности. Ошибочная практика коммерческих организаций отказ от нормирования оборотных средств, является одной из причин кризиса производства и расчетно-платежной дисциплины.

   Целью нормирования является определение  рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.

   Существуют  несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод прямого счета, аналитический и коэффициентный    Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он основан на определении научно-обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, т. е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому элементу (частные нормативы) и в целом по нормируемым оборотным средствам (совокупный норматив).

   Аналитический (экономический) метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их средне фактических остатков. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств, и используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.