Управление оборотным капиталом

стоимость на произведенный продукт. После завершения производственного

процесса оборотные средства переходят  в сферу обращения в виде фондов

обращения, где выполняют платежно-расчетную  функцию, состоящую в завершении

кругооборота и превращении  оборотных средств из товарной формы  в денежную.[4]

     1.4 Источники финансирования   недостатка оборотных средств

Для формирования оборотных средств предприятие использует собственные,

заемные и привлеченные ресурсы. Собственные  средства играют главную роль, так

как предприятие должно обладать определенной имущественной и оперативной

самостоятельностью. В месте с  тем, привлеченные и заемные средства

стимулируют стремление к более  эффективному использованию оборотных  средств.

Первоначально оборотные средства формируются при создании предприятия  как

часть его уставного фонда. Источники  формирования здесь почти те же что  и у

основных средств: акционерный капитал, паевые взносы, бюджетные средства. Они

направляются на приобретение производственных запасов, поступающих в

производство для изготовления товарной продукции. До момента оплаты готовой

продукции потребителем предприятие  испытывает потребность в денежных

средствах. Поэтому предприятие  может использовать и другие источники

пополнения оборотных средств  – заемные. К ним относятся: кредиторская

задолженность, кредиты банков, устойчивые пассивы и других кредитов.

Устойчивые пассивы приравниваются к собственным источникам, так как постоянно

находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его

хозяйственной деятельности, но ему  не принадлежат. К устойчивым пассивам

относятся: минимальная переходящая  задолженность по заработной плате и

отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд и фонд обязательного

медицинского страхования; минимальная  задолженность по резервам на покрытие

предстоящих расходов и платежей; задолженность поставщикам по поставкам;

задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции;

задолженность бюджету по налогам.

В качестве заемных источников формирования оборотных средств используются

краткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит, целевой

государственный кредит на пополнение оборотных средств. Основными

направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств

являются: кредитование сезонных запасов  сырья, материалов и затрат, связанных

с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка

собственных оборотных средств; осуществление  расчетов.

Планирование кредитов и займов для текущего оборота средств  зависит от

множества внешних факторов, прежде всего от состояния рынка ссудных

капиталов, темпов инфляции, ставок процента за кредит и др.

В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве

источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием,

которое оказывает применение кредита  на финансовое положение предприятия  в

целом и на состояние оборотных средств в частности.

С одной стороны, без привлечения  в оборот кредитных ресурсов в  условиях

дефицита собственных средств  предприятию необходимо сокращать  или полностью

приостанавливать производство, что  грозит серьезными финансовыми

затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение возникших

проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости  предприятия

от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это

приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются

собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку

предприятия не обеспечивают норму  прибыли на вложенный капитал, заданную в

виде банковского процента.

В числе прочих источников формирования оборотных средств можно назвать

временно неиспользуемые остатки  децентрализованных фондов специального

назначения, образованных за счет прибыли.

Правильное соотношение между  собственными, заемными  и привлеченными

источниками образования оборотных  средств играет важную роль в  укреплении

финансового состояния предприятия. Прирост собственных оборотных  средств, их

излишек или недостаток.

     1.5 Задачи финансовых служб в области управления оборотным капиталом

Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и

структура, скорость оборота и эффективность использования во многом

предопределяют финансовое состояние  хозяйствующего субъекта и устойчивость

его положения на финансовом рынке, а именно:

-      платежеспособность, т. е. возможность погашать  в срок свои долговые

обязательства;

-      ликвидность —  способность в любой момент  совершать необходимые расходы;

-      возможности дальнейшей  мобилизации финансовых ресурсов.

Эффективное управления оборотного капитала играет большую роль в обеспечении

нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства

и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное

влияние на изменение эффективности  управления оборотных средств и  замедление

их оборачиваемости оказывают  факторы кризисного состояния экономики:

-      снижение объемов  производства и потребительского  спроса;

-      высокие темпы  инфляции;

-      разрыв хозяйственных  связей;

-      нарушение договорной  и платежно-расчетной дисциплины;

-      высокий уровень  налогового бремени;

-      снижение доступа  к кредитам вследствие высоких  банковских процентов.

Все перечисленные факторы являются объективными и безусловно влияют на

использование и управления оборотного капитала предприятия.            Вместе

с тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности

использования оборотных средств, в задачу финансовых служб, соответственно, и

входят мероприятия по изысканию  таких резервов. К ним относятся:

-      рациональная  организация   производственных  запасов

(ресурсосбережение, оптимальное нормирование);

-      сокращение пребывания  оборотных средств в незавершенном  производстве

(внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление

производственного аппарата, применение современных более дешевых

конструкционных материалов);

-      эффективная организация  обращения (совершенствование системы  расчетов,

рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции  к ее

изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в

расчетах).

-      управление дебиторской задолженностью.[8]

     2. АНАЛИЗ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА      

2.1 Прирост собственных  оборотных средств, их излишек  или недостаток

Дополнительная потребность в  собственных и приравненных к  ним  средствах

определяется путем сравнения совокупного норматива на планируемый год с

совокупным нормативом прошлого года. Источники формирования (финансирования)

этой потребности устанавливаются  в процессе составления финансового  плана

организации.

В тех случаях, когда в планируемом году потребность предприятия в оборотных

средствах уменьшается и в связи  с этим сокращается норматив оборотных

средств, образуется их излишек. Излишек  оборотных активов может быть

использован для новых инвестиций или направлен в финансовый резерв фирмы.

Если же потребность в оборотных  средствах возрастает, а норматив остается на

прежнем уровне, то образуется недостаток оборотных активов.

Прирост оборотных средств может  происходить за счет следующих факторов:

1)                 увеличение собственного капитала;

2)                 увеличение нераспределенной прибыли;

3)                 увеличение доли заемного капитала;

4)                 увеличение кредиторской задолженности.

Из всех перечисленных факторов, формирующих величину оборотных  средств,

наиболее реальным для их прироста является нераспределенная прибыль

организации, что в условиях экономического кризиса крайне проблематично для

отечественных производителей.

В современных условиях многие предприятия  испытывают недостаток оборотных

средств, что обусловлено:

1)                 внутренними признаками (недостатки  в работе предприятия,

отсутствие планирования оборотных  средств и т.д.);

2)                  внешними  признаками   (изменение   цен,   инфляция,  спад

производства, нестабильность нормативно-правовой базы и налогового

законодательства).

     Расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств:

-         увеличение  продолжительности операционного  цикла;

-         снижение  объема продаж из-за недостаточных  запасов готовой продукции;

-         дополнительные  затраты на решение вопросов  дополнительного

финансирования.

     Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:

-         запасы могут испортиться физически  или морально устареть;

-          увеличиваются расходы по хранению излишков запасов;

-         должники могут отказаться платить  или обанкротиться;

-         увеличивается налог на имущество;

-         инфляция значительно уменьшает  реальную стоимость дебиторской

задолженности и денежных средств.

Следовательно, проблема оптимизации оборотных средств является одной из

важнейших, от решения которой зависит уровень  ликвидности коммерческой

организации.

В настоящее время коммерческая организация  должна выбирать либо

оборачиваемость, либо ликвидность, так как величина активов имеет

противоположное влияние на указанные коэффициенты.[16]

    

2.2. Нормирование оборотных  средств

 

Обязательность  использования нормативов зависит  от их экономической

целесообразности. Превышение нормативов ведет к дополнительному привлечению

внеплановых источников и, в следствии  этого, росту кредиторской

задолженности. Ошибочная практика коммерческих организаций отказ  от

нормирования оборотных средств, является одной из причин кризиса  производства

и расчетно-платежной дисциплины.

Целью нормирования является определение рационального размера оборотных

средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу

обращения.

Существуют несколько методов  расчета нормативов оборотных средств: метод

прямого счета, аналитический и  коэффициентный    Метод прямого счета является

наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он

основан на определении научно-обоснованных норм запаса по отдельным элементам

оборотных средств и норматива  оборотных средств, т. е. стоимостного выражения

запаса, который рассчитывается по каждому элементу (частные нормативы) и в

целом по нормируемым оборотным  средствам (совокупный норматив).

Аналитический (экономический) метод  предполагает укрупненный расчет оборотных

средств в размере их средне фактических остатков. Данный метод предполагает

учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных

средств, и используется в тех  случаях, когда не предполагаются существенные

изменения в условиях работы предприятия  и когда средства, вложенные в

материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.

Коэффициентный метод основан  на определении нового норматива  на базе

имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов  производства и

сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. При

применении данного метода все  запасы и затраты предприятия  подразделяют на:

-      зависящие от  изменения объема производства  — сырье, материалы, затраты

на незавершенное производство и готовую продукцию на складе;

-      не зависящие от роста объема производства — запасные части, малоценные

и быстроизнашивающиеся предметы, расходы  будущих периодов.

По зависящим от объема производства элементам оборотных средств  потребность

планируется исходя из их размеров в  базисном году, темпов роста производства

и возможного ускорения оборачиваемости  оборотных средств. По остальным

элементам запасов и затрат плановая потребность определяется на уровне их

средне фактических остатков. [5]

Основным методом определения  плановой потребности в оборотных средствах

является метод прямого счета. Процесс нормирования включает:

1)   разработку норм запаса  по отдельным видам товарно-материальных  ценностей

всех элементов нормируемых  оборотных средств;

2)   определение частых нормативов  по каждому элементу оборотных средств;

3)   расчет совокупного норматива  по собственным нормируемым оборотным

средствам.

Нормы оборотных средств — это  объем запаса по важнейшим товарно-материальным

ценностям, необходимым предприятию  для обеспечения нормальной, ритмичной

работы. Нормы — это относительные величины, которые устанавливаются в днях

запаса или в процентах к  определенной базе