Управление оборотным капиталом

задолженности. Поскольку предприятие  оплачивает счета с временной  задержкой,

финансовый цикл уменьшается на время обращения кредиторской задолженности.

     Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности

Чем меньше финансовый цикл, тем эффективнее  работает коммерческая

организация. Отрицательное значение финансового цикла свидетельствует  о том,

что организация «живет в долг»  и существует острая нехватка денежных средств,

которая связана с низкой оборачиваемостью дебиторской задолженности.

Эффективное использование оборотных  средств во многом зависит от правильного

расчета потребности в оборотном капитале.

Используя метод прямого счета, определим потребность в оборотных

средствах:

                                                              Таблица 1.1

Расчет потребности в оборотных  средствах на 2001г

    

Показатели	Планируемый расчет на день, тыс.руб.	Период оборота, дни	Планируемый расчет на финансовый цикл, тыс.руб
1. Сырье и материалы	621	45,2	28069,2
2. Незавершенное производство	800	0,02	16
3. Готовая продукция	592	35,4	20956,8
4. Расходы будущих периодов	570	34,2	36594
5. Дебиторская задолженность	550	93,5	51425
6. Краткосрочные финансовые вложения	552	0,8	441,6
7. Денежная наличность	590	0,9	531
8. Потребность на операционный  цикл			138033,6
9. Кредиторская задолженность	785	102	80070
10. Потребность на финансовый  цикл			57963,6

 

По  данным  аналитической таблицы  4.1.  для  выполнения производственного

плана предприятию необходимо привлечь 57963,6 тыс .руб. на один финансовый

цикл.

Далее проводится анализ управления оборотными средствами, т.е. определение  их

излишка или недостатка (см. табл. 1.2.).

                                                              Таблица 1.2

       Определение  излишка (недостатка) оборотных средств  на 2001г      

    

Показатели	Планируемый расчет на финансовый цикл, тыс.руб.	Фактически в наличии, тыс.руб.	Отклонение факта от плана, тыс.руб.
11. Сырье и материалы	28069,2	24869,5	-3199,7
12. Незавершенное производство	16	21	5
13. Готовая продукция	20956,8	18070	-2886,8
14. Расходы будущих периодов	36594	22550	-14044
15. Дебиторская задолженность	51425	52721,5	1296,5
16. Краткосрочные финансовые вложения	441,6	607,5	165,9
17. Денежная наличность	531	432,5	-98,5
18. Кредиторская задолженность	80070	83117	3047
19. Потребность на финансовый  цикл	57963,6	36155	-21808,6 недостаток

 

При общем недостатке оборотных средств в размере -21808,6 тыс.руб. на

предприятии существует излишек в  обеспечении незавершенного производства на

5, дебиторской задолженности 1296,5, краткосрочных финансовых вложений 165,9,

кредиторской задолженности 3047 тыс.руб.

Необходимо помнить, что недостаток одних оборотных средств не может быть

компенсирован излишком других.

    

3.2 Эффективность  использования оборотных средств

 

                                                              Таблица 2.1

                         Оборачиваемость активов                        

    

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение активов	251916	191015,5	-60900,5
3.Оборачиваемость активов (п.1/п.2)	0,68	1,07	0,39
4.Период оборота (360/п.3), дни	529,4	336,4	-193

 

Расчет высвободившихся из оборота  средств в следствии сокращения оборота: С

доп. = (О отч. - О баз.)*В / 360,

С доп. =(336,4-529,4)*205155/360 = -109985,87 тыс.руб.

                                                              Таблица 2.2

Оборачиваемость текущих активов

    

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение текущих активов	156913,5	119272	-37641,5
3.Оборачиваемость текущих активов (п.1/п.2)	1,1	1,72	0,62
4.Период оборота (360/п.3), дни	327,2	209,3	-117,9

 

С доп. =(209,3-327,2)*205155/360 = -67188,26 тыс.руб.

                                                              Таблица 2.3

Оборачиваемость запасов

    

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение запасов	71673	65510,5	-6162,5
3.Оборачиваемость запасов (п.1/п.2)	2,4	3,13	0,73
4.Период оборота (360/п.3), дни	150	115	-35

 

С доп. =(115-150)*205155/360 = -19945,62 тыс.руб.

                                                              Таблица 2.4

Оборачиваемость дебиторской задолженности

    

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение дебиторской  задолженности	82110	52721,5	-29388,5
3.Оборачиваемость дебиторской  задолженности (п.1/п.2)	2,1	3,89	1,79
4.Период оборота (360/п.3), дни	172,4	92,5	-79,9

 

С доп. =(92,5-172,4)*205155/360 = -45533 тыс.руб.

                                                              Таблица 2.5

                      Оборачиваемость собственного капитала                     

    

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение собственного  капитала	43192	31975,5	-11216,5
3.Оборачиваемость собственного  капитала (п.1/п.2)	3,99	6,41	2,42
4.Период оборота (360/п.3), дни	90,2	56,1	-34,1

 

С доп. =(56,1-90,2)*205155/360 = -19432,73 тыс.руб.

Как следует из таблицы 2.1-2.5., выручка  от реализации выросла на 32482

тыс.руб. – это хорошо. Также  продолжительность оборота по всем показателям

уменьшилась (оборачиваемость активов  на 193, текущих активов на 117,9,

запасов на 35, дебиторской задолженности на 79,9, собственного капитала на

34,1), что свидетельствует о увеличении  их оборачиваемости и улучшении

деловой активности.

Уменьшение периода оборота  активов сопровождается отвлечением  денежных

средств из оборота, вследствие чего, рыбокомбинат может использовать их на

другие цели, такие как инвестирование, покрытие кредиторской задолженности,

маркетинг, реклама и т.д. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в

сокращении потребности в оборотных  средствах в связи с улучшением их

использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как

следствие — на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет  к

высвобождению части оборотных  средств (материальных ресурсов, денежных

средств), которые используются либо для нужд производства, либо для

накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность

и финансовое состояние предприятия.

    

      3.3 Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

                                                              Таблица 3.1

    

Показатель	Прошлый год (2000)	Отчетный год (2001)	Изменение за год
Общая сумма оборотного капитала В том числе в: 1. Производственных запасах 2. Незавершенном производстве 3. Готовой продукции 4. Расходах будущих периодов 5. Дебиторской задолженности 6. Краткосрочных финансовых вложениях 7. Денежной наличности Выручка от реализации продукции, тыс. руб. Общая продолжительность оборота  оборотного капитала, дни В том числе в: 1. Производственных запасах 2. Незавершенном производстве 3. Готовой продукции 4. Расходах будущих периодов 5. Дебиторской задолженности 6. Краткосрочных финансовых вложениях 7. Денежной наличности	156913,5 39818 - 5814 26041 82110 320 2810,5 172673 327,14 83 - 12,2 54,29 171,1 0,66 5,85	119272 24869,5 21 18070 22550 52721,5 607,5 432,5 205155 209,29 43,64 0,03 31,7 39,57 92,51 1,06 0,75	-37614,5 -14948,5 +21 +12256 -3491 -29388,5 +287,5 -2378 +32482 -117,85 -39,36 +0,03 +19,3 -14,72 -78,59 +0,4 -5,1

 

Продолжительность оборота как  всех текущих активов, так и  отдельных видов (Поб)

может измениться за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных  средств

(Ост). Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной

подстановки:

    

П об0 = (Ост0*т)/В0 = 156913,5*360/172673 = 327,14

 

Побуслов =

(Ост1*т)/В0 = 119272*360/172673 = 248,66

 

Поб1 = (Ост1*т)/В1 =

119272*360/205155 = 209,29

 

Отсюда     изменение     продолжительности    оборота     оборотного капитала

за счет:

суммы оборота оборотного капитала

СрП обВ = 209,29 – 248,66 = -39,37 дней

средних остатков оборотного капитала

СрП обОст = 248,66 – 327,14 = -78,48 дней

в том числе за счёт изменения  средних остатков:

а) производственных запасов      -14948,5 х 360/172673 = -31,16 дня;

б) незавершенного производства   21 х 360/172673 =  0,04 дня;

в) готовой продукции             12256 х 360/172673 =  25,55 дней;

г) расходов будущих периодов –3491 х 360/172673 = -7,27 дней;

д) дебиторской задолженности    -29388,5 х 360/172673 =  -61,27 дней;

е) краткосрочных финансовых вложений 287,5 х 360/172673 = 0,59 дней;

ж)  денежной наличности          -2378 х 360/172673 =  -4,95 дней.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости  капитала

выражается в относительном  высвобождении средств из оборота, а также в

увеличении суммы выручки и  суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота  в связи с ускорением (-Э) или

дополнительно привлеченных средств  в оборот (+Э) при замедлении

оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по

реализации на изменение продолжительности  оборота:

+/-Э = (Сумма оборота фактическая*СрП  об)/Дни в периоде = (205155 *   (-

117,85))/360 = -67159,76 тыс.руб.

На  нашем предприятии в связи  с ускорением оборачиваемости оборотного

капитала на 117,85 дней произошло  относительное высвобождение  средств  из

оборота на сумму –67159,76 тыс.руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном

году не за 209,29 дней, а за 327,14, то для обеспечения фактической  выручки в

размере 205155 тыс.руб. потребовалось  бы иметь в обороте не 119272 тыс.руб.

оборотного капитала, а 186431,76 тыс.руб., т.е. на 67159,6 тыс.руб. больше.

Такой же результат можно получить и другим способом, используя коэффициент

оборачиваемости капитала. Для этого  из фактической среднегодовой суммы

оборотного капитала отчетного  года следует вычесть расчетную его величину,

которая потребовалась бы для обеспечения  фактической суммы оборота при

коэффициенте оборачиваемости  капитала прошлого года:

Коб.об.2000г. = 172673/ 156913,5 =  1,10043

Коб.об.2001г. = 205155/119272 =  1,72006

+/-Э = 119272 - 205155/1,1= -67158,936 тыс.руб.

Поскольку прибыль можно представить  в виде произведения факторов

(П=KL*Kоб*Rpn), где KL - сумма оборотного  капитала, Коб – оборачиваемость

оборотног капитала, Rpn – рентабельность продаж                ( 1024/172673

= 0,00593), П- сумма прибыли,. то увеличение ее суммы за счет изменения

коэффициента оборачиваемости  капитала можно рассчитать:

СрП=СрКоб*Rpn0*KL1= (1,72006 – 1,10043)*0,00593*119272 = 438,27 тыс.руб.