Анализ управления финансовыми ресурсами предприятия ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат»

Заемный капитал характеризуется  следующими положительными особенностями:

1.  Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя;

2.  Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности;

3.  Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта «налогового щита» (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль);

4.  Способность генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

В тоже время использование  заемного капитала имеет следующие  недостатки:

1.  Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала;

2.  Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах;

3.  Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использования ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов;

4.  Сложность процедуры привлечения, так как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов, требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога.

 

1.2 Управление финансовыми  ресурсами

Успешная деятельность предприятия  не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели для достижения, которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

-  выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

-  во избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

-  лидерство в борьбе с конкурентами;

-  максимизация рыночной стоимости фирмы;

-  приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;

-  рост объемов производства и реализации;

-  максимизация прибыли;

-  минимизация расходов;

-  обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

Приоритетность той или  иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения  на данном сегменте рынка и от многого  другого, но удачное продвижение  к выбранной цели во многом зависит  от совершенства управления финансовыми  ресурсами предприятия.

Управление финансовыми  ресурсами фирмы, ввиду многовариантности  его проявления, на практике невозможно осуществлять без профессиональной организации этой работы.

Долгое время в отечественной  практике финансовые службы фирм не имели  самостоятельного значения, их работа сводилась к обслуживанию расчетов с использованием строго определенных форм, составлению элементарных финансовых планов и отчетов, не имеющих реальных последствий. Реальные последствия  имела только работа бухгалтерии, то есть было целесообразным объединять финансовую работу с бухгалтерской в рамках одной службы – бухгалтерии.

Такая практика организации  финансов существовала и существует до сих пор на большинстве российских предприятий. Но руководителю предприятия  следует принять во внимание, что  одновременно быть хорошим бухгалтером  и хорошим финансистом человек  не может.

Главное в работе бухгалтера – способность внимательно разобраться  в первичных документах и в  соответствии с инструкциями и циркулярами  точно отразить их в бухгалтерских  регистрах.

Совсем иное требуется от финансового менеджера. Работа этой профессии связана с принятием решений в условиях неопределенности, что вытекает из многовариантности исполнения одной и той же финансовой трансакции. Работа финансиста требует гибкости ума, это должна быть натура творческая, способная рисковать и оценивать степень риска, воспринимать новое в быстро меняющейся внешней среде.

Сопоставляя особенности  двух профессий, не следует забывать об очень тесной взаимосвязи между  ними, которую кратко можно выразить так: если бухгалтер фиксирует денежное значение осуществленных трансакций, отображая их в итоговом документе  – балансе, то финансист формирует  эти значения из множества неизвестных. В сущности, все функции по поиску значений этих неизвестных и есть финансовая работа [12, c. 18].

Сегодня предприятие при  организации адекватной времени  финансовой работы сталкивается с большими трудностями. Опыт успешно работающих фирм показал, что кратчайший путь разрешения этой проблемы находится в руках  руководителя предприятия. Сегодня  признание получили два подхода  к реорганизации финансовой службы фирмы:

если руководитель – профессиональный финансист, он сам координирует реорганизацию  финансовой службы. Это оптимальный  вариант, но в отечественной практике это скорее исключение, чем правило;

руководитель, понимающий задачи и функции современной финансовой службы фирмы, но не будучи профессиональным финансистом, не знающий тонкостей  этой профессии, привлекает стороннюю  организацию для постановки и  внедрения на практике необходимой  модели организации финансовой работы.

Независимо от выбранного подхода к реорганизации финансовой службы, фирма стремится к созданию некой стандартной модели организации  финансовой работы, адекватной рыночным условиям.

Главное, что следует отметить в работе финансового менеджера, это то, что она либо составляет часть работы высшего звена управления фирмы, либо связана с предоставлением  ему аналитической информации, необходимой  и полезной для принятия управленческих решений финансового характера.

Тем самым подчеркивается исключительная важность этой функции. Вне зависимости от организационной  структуры фирмы финансовый менеджер отвечает за анализ финансовых проблем, принятие в некоторых случаях  решений или выработку рекомендаций высшему руководству.

В условиях рыночной экономики  финансовый менеджер становится одной  из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем  финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного  способа их решения и иногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий. Однако если поставленная проблема имеет существенное значение для  предприятия, он может быть лишь советником высшего управленческого персонала.

Финансовый менеджер осуществляет оперативную финансовую деятельность. В общем случае деятельность финансового  менеджера может быть структурирована  следующим образом:

1.  Общий финансовый анализ и планирование;

2.  Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);

3.  Распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами).

Выделенные направления  деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящие перед  менеджером. Состав этих задач может  быть детализирован следующим образом.

В рамках первого направления  осуществляется общая оценка: активов предприятия и источников их финансирования; величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности; источников дополнительного финансирования; системы контроля за, состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Второе направление предполагает детальную оценку: объема требуемых финансовых ресурсов; формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность); степени доступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время); стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств); риска, ассоциируемого с данным источником средств (так, капитал собственников как источник средств гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).

Третье направление предусматривает  анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных  решений инвестиционного характера: оптимальность трансформации финансовых ресурсов; эффективность финансовых вложений.

Принятие финансовых решений  с использованием приведенных оценок выполняется в результате анализа  альтернативных решений, учитывающих  компромисс между требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.

Управление финансовыми  ресурсами является одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. В ее рамках решаются следующие вопросы:

1.  Каковы должны быль величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?

2.  Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?

3.  Как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия?

Существуют различные  подходы к трактовке понятия  «финансовый инструмент». В наиболее общем виде под финансовым инструментом понимается любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия  и финансовых обязательств другого  предприятия.

Финансовые активы включают:

• денежные средства;
• контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или любой другой вид финансовых активов;
• контрактное право обмена финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных условиях;
• акции другого предприятия.

К финансовым обязательствам относятся контрактные обязательства:

• выплатить денежные средства или предоставить какой-то иной вид финансовых активов другому предприятию;
• обменяться финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях (в частности, такая ситуация может возникнуть при вынужденной продаже дебиторской задолженности).

Финансовые инструменты  подразделяются на первичные (денежные средства, ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность  по текущим операциям) и вторичные, или производные (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы).

Существует и более  упрощенное понимание сущности понятия  «финансовый инструмент». В соответствии с ним выделяют три основные категории  финансовых инструментов: денежные средства (средства в кассе и на расчетном  счете, валюта), кредитные инструменты (облигации, форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы и др.) и способы  участия в уставном капитале (акции  и паи).

Методы финансового управления многообразны: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг.

Составным элементом приведенных  методов являются специальные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др. основу информационного  обеспечения системы финансового  управления составляет любая информация финансового характера:

• бухгалтерская отчетность;
• сообщения финансовых органов;
• информация учреждений банковской системы;
• информация товарных, фондовых, валютных бирж;
• прочая информация.

Техническое обеспечение  системы финансового управления является самостоятельным и весьма важным ее элементом. Многие современные  системы, основанные на безбумажной  технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью  кредитных карточек и др.), невозможны без применения компьютерных сетей, прикладных программ.

Функционирование любой  системы финансового управления осуществляется в рамках действующего правового и нормативного обеспечения (законы, указы Президента, постановления правительства, приказы и распоряжения министерств и ведомств, лицензии, уставные документы, нормы, инструкции, методические указания и др).