Бреттон-Вудская валютная система

 

Содержание

 

Введение 3

1. История создания и принципы Бреттон-Вудской системы 5

2. Кризис Бреттон-Вудской системы 12

2.1. История кризиса и смитсоновское соглашение 12

2.2. Причины кризиса Бреттон-Вудской системы и дилемма Триффена 16

2.3. Падение Бреттон-Вудской системы 18

Заключение 20

Список использованной литературы 21

 

 

 

 

Введение

 

Развитие  международных валютных отношений  обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением  международного разделения труда, формированием  мировой системы хозяйства, интернализацией хозяйственных связей. На основе интернализации хозяйственных связей международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации. Валютная система — форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы.

Мировая валютная система – совокупность мировых валют и способы организации  валютных отношений между странами, формы их регулирования, закрепленные международными договорами, соглашениями; призвана обеспечивать, поддерживать расчеты между странами, вытекающие из экономических, торговых отношений¹.

Мировая валютная система сложилась к  середине XIX в. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия её принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается её крушением и созданием новой валютной системы².

Существует  несколько типов мировой валютной системы: Парижская валютная система (золотомонетный стандарт), Генуэзская валютная система (золотодевизный стандарт), Бреттон-Вудская валютная система, Ямайская валютная система и Европейская валютная система. В данной работе более подробно будет рассмотрена Бреттон-Вудская валютная система. Актуальность работы обусловлена большим интересом к этой теме в современной науке, а также ее недостаточной разработанностью.

Бреттон-Вудская система — международная система организации денежных отношений и торговых расчетов, установленная в результате Бреттон-Вудской конференции (с 1 по 22 июля 1944 г.) Названа от имени курорта Бреттон-Вудс (англ. Bretton Woods) в штате Нью-Хэмпшир, США. Конференция положила начало таким организациям, как Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и Международный валютный фонд (МВФ). Доллар США стал одним из видов мировых денег, наряду с золотом. Это был переходный этап от золотодевизного стандарта к Ямайской системе, устанавливающей равновесие спроса и предложения валют через свободную торговлю ими.

Для рассмотрения темы поставлены следующие задачи:

1. Изучить историю создания Бреттон-Вудской валютной системы.
2. Рассмотреть принципы Бреттон-Вудской валютной системы.
3. Изучить причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы.

 

 

 

 

1. История создания и принципы Бреттон-Вудской системы

 

Закономерности  развития валютной системы определяются воспроизводственным критерием, отражают основные этапы развития национального  и мирового хозяйства. Данный критерий проявляется в периодическом  несоответствии принципов мировой  валютной системы изменениям в структуре  мирового хозяйства, а также в  расстановке сил между его  основными центрами. В этой связи  периодически возникает кризис мировой  валютной системы³.

При кризисе  мировой валютной системы нарушается действие её структурных принципов, и резко обостряются валютные противоречия. Острые вспышки и драматические  события, связанные с валютным кризисом, не могут долго продолжаться без  угрозы воспроизводству. Поэтому используются разнообразные средства для сглаживания  острых форм валютного кризиса и  проведения реформы мировой валютной системы.

Эволюция  мировой валютной системы определяется развитием и потребностями национальной и мировой экономики, изменениями  в расстановке сил в мире⁴.

Великая депрессия 30-х годов привели к  краху системы золотого стандарта. Она также подтолкнула страны к возведению торговых барьеров, которые  в значительной мере сдерживали международную  торговлю. Такое же разрушительное воздействие на мировую торговлю оказала вторая мировая война. Поэтому  будет справедливо сказать, что  к концу этой войны мировая  торговля и денежная система превратились в руины⁵.

В целях  разработки основ мировой валютной системы с 1 по 22 июля 1944 года в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир (США), была созвана международная конференция союзнических стран⁶.

Англо-американские эксперты с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический  рост и ограничить негативные социально-экономические  последствия экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой  валютной системе нашло отражение  в плане Г.Д. Уайта (начальника отдела валютных исследований министерства финансов США).

В результате долгих дискуссий по планам Г.Д. Уайта  и Дж. М. Кейнса (Великобритания) формально победил американский проект, хотя кейнсианские идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в основу Бреттон-Вудской системы⁷.

Для обоих  валютных проектов характерны общие  черты:

• свободная торговля и движение капиталов;
• уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные курсы и мировая валютная система в целом;
• сохранение преимущества прежней системы золотого стандарта (фиксированных валютных курсов), отметая при этом её недостатки (сложные процессы внутренних макроэкономических преобразований)⁸;
• создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для взаимного сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса.

27 декабря  1945 года на конференции был  создан Международный валютный  фонд (МВФ) на основании соглашения (Хартии МВФ), призванный сделать новую валютную систему реальной и дееспособной. В 1945 году эта Хартия была подписана 29 государствами. МВФ начал свою деятельность 1 марта 1947 года как часть Бреттон-Вудской системы.

Целями создания второй МВС явились:

1. восстановление обширной свободной торговли;
2. установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов;
3. передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.

Основополагающие принципы Бреттон-Вудской системы:

• Сохранение за золотом статуса средства окончательного урегулирования международных расчетов при меньших масштабах его) монетарного использования в связи с внедрением в мировой денежный оборот резервных валют - доллара США и, в более ограниченных размерах, английского фунта стерлингов
• Свободная обратимость национальных валют как основа многосторонней системы расчетов
• Фиксированные валютные паритеты в долларах или в золоте
• Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ключевой валюты;
• Курс ключевой валюты фиксирован к золоту
• Центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (в рамках +/- 1 %) с помощью валютных интервенций
• Изменения курсов валют осуществляются посредством их ревальвации или девальвации
• Организационным звеном системы являются Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов работы их валютных систем, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

Устойчивость американского доллара  обеспечивалась тогда бесспорным экономическим  лидерством США и их монопольным  владением золотым запасом. Рыночные курсы валют могли отклоняться  от паритетов в пределах 1 %: межгосударственное валютное регулирование должно было осуществляться через Международный  валютный фонд. Суть Бреттон-Вудской валютной системы заключалась в установлении стабильных, подвергающихся незначительным колебаниям валютных курсов.

В случае «фундаментального нарушения  равновесия» платежного баланса  какой-либо страны валютный паритет  мог быть изменен лишь после консультаций с другими членами организации (статья IV, раздел 5 Хартии). Понятие «фундаментального нарушения равновесия» никогда не было четко определено и позднее неоднократно становилось предметом споров между государствами-членами МВФ. Оговорка об обстоятельствах, дающих право на освобождение от договорной обязанности, отличалась от той, что существовала в эпоху золотого стандарта, так как в новых условиях государства уже не могли рассчитывать со временем вернуться к первоначальному валютному паритету.

В соответствии со статьей VIII Хартии предполагалось, что государства-члены МВФ введут свободную конвертируемость национальных валют по текущим операциям, и для решения этой задачи статьей XIV предусматривался трехлетний переходный период. Установление национального контроля за движением капитала не запрещалось (статья VI, раздел 3 Хартии), однако государствам-членам предписывалось воздерживаться от дискриминационных валютных мер и множественных валютных курсов.

Страны - члены Международного валютного  фонда зафиксировали курсы своих  валют в долларах или золоте а  доллар со своей стороны был увязан с золотом (35 дол. за 1 унцию золота). Поэтому национальная цена золота в долларах стала основой всех ценовых расчетов. Все мировые цены стали устанавливаться в долларах. Международные платежные средства должны были состоять из золота и доллара США (наряду с фунтом стерлингов) в качестве основной резервной валюты. Центральные банки могли обменивать имеющиеся у них доллары в казначействе США на золото по твердо фиксированному курсу.

Хотя традиционно считается, что  Бреттон-Вудская система существовала в период с 1944 по 1971, в действительности она успешно функционировала лишь между 1959 и 1968. С 1946 до января 1959 валютные курсы поддерживались за счет стабилизационных кредитов, Программы восстановления Европы и региональных платежных и иных соглашений типа Европейского платежного союза. Лишь в 1959, когда валюты стран Западной Европы стали свободно конвертируемыми, Бреттон-Вудская система начала функционировать в полном объеме.

В первые годы после окончания войны  широкое распространение в мире получили двусторонние торговые и платежные  соглашения, чтобы торговать в  условиях, когда практически все  страны за пределами долларовой зоны прибегли к мерам контроля за торговлей и платежами. США принимали платежи исключительно в долларах или золоте, а другие страны долларовой зоны – прежде всего Канада и страны северной части Латинской Америки – также практически во всех международных операциях пользовались американским долларом. В результате все остальные страны, испытывавшие острую нужду в долларах, несмотря на значительную американскую помощь, имели весьма ограниченные возможности в торговле со странами долларовой зоны.

Великобритания оказалась в  состоянии сохранить высокую  степень свободы в торговле и  движении капитала в пределах стерлинговой зоны, однако была вынуждена ввести строгие ограничения на торговлю со странами, которые отказывались принимать платежи в неконвертируемых фунтах стерлингов.

В результате США получили валютную гегемонию, оттеснив своего давнего  конкурента — Великобританию. В  рамках Бреттон-Вудской системы утвердился Долларовый стандарт международной валютной системы, основанной на господстве доллара. Иногда говорили о "Золотодолларовом стандарте". На тот момент США обладали 70-ю процентами всего мирового запаса золота. Доллар — валюта, конвертируемая в золото, — стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютных интервенций и резервных активов. Национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами.

Валютные интервенции рассматривались  как механизм адаптации валютной системы к изменяющимся внешним  условиям, аналогично передаче золотых  запасов для регулирования сальдо платежного баланса при золотом  стандарте. Курсы валют можно  было изменять лишь при возникновении  существенных перекосов платёжного баланса. Эти изменения валютных курсов в рамках твердых паритетов  назывались ревальвацией и девальвацией валют.

МВФ получал право оказывать  финансовую поддержку странам, испытывающим кратковременные или среднесрочные  проблемы с платежным балансом и  вводить санкции против стран  с большим положительным сальдо платежного баланса. Права членов МВФ  на заимствования из Фонда, а также  размеры их взносов и количество голосов при голосовании устанавливались  на основе закрепленных за ними квот. Квота  каждой страны определялась, исходя из ее доли в совокупном мировом доходе, объеме мировой торговли и международных  резервах. Квота должна была вноситься  золотом или долларами США (25%) и национальной валютой данной страны (75%). Странам разрешалось свободно производить заимствования в  пределах их квот, однако любые дополнительные заимствования были сопряжены с  соблюдением ряда строгих условий. Первоначальный фонд средств МВФ  был установлен в размере 8,8 млрд. долл. и по решению, принятому большинством голосов, мог увеличиваться каждые пять лет. В отношении стран, имевших большое положительное сальдо платежного баланса, МВФ имел право прибегнуть к оговорке о дефицитной валюте (статья VII). При вступлении в силу данной оговорки страны-члены МВФ должны были ввести валютный контроль, ограничивающий импорт и другие текущие операции в отношении страны с большим активом платежного баланса.