Денежный рынок и особенность его функционирования

20 января - от 48 до 60% годовых

1. апреля - от 82 до 90% годовых

25 ноября  - от 90 до 110% годовых

15 декабря – от 110 до 120 % [8]

При этом темпы инфляции в стране за год приближаются к 300 %-разница очевидна.  На валютном рынке действовали ограничения на расчеты белорусскими рублями между резидентами и нерезидентами, введенные ещё в 1998 г. Сохранялся и продолжает оставаться заниженным в 2-3 раза официальный курс белорусского рубля по отношению  к твердым и ограниченно конвертируемым валютам. Попытки наладить изъятие валюты по выгодному для государства курсу приводят к постоянному изменению правил игры на внутреннем внебиржевом  валютном рынке. Его периодически открывали, закрывали, ограничивали суммы сделок. Были периоды, когда для покупки одним предприятием у другого суммы валют, превышающей 1000 единиц по одному контракту, необходимо было получить соответствующее разрешение от министерства, концерна, облисполкома, Мингорисполкома либо одного из главных управлений Национального банка по областям Беларуси.

Однако попытки поставить валютный рынок под полный контроль государства не могли увенчаться полным успехом при  наличии  в стране предприятий с негосударственной формой собственности и невозможности обойтись без негосударственных предприятий России, Украины, Казахстана и др. стран при поставках в Беларусь продукции т.н. критического импорта. Надо было или полностью избавляться от частных предприятий в Беларуси, что делается и до сих пор делается, или приступить к поиску иных вариантов.

На наличном рынке тенденции были те же. Однако ситуацию, сложившуюся с обменом наличных  валют, трудно или даже невозможно было аргументировать интересами государства. Здесь прослеживались интересы несколько иного свойства. Завышение курса белорусского рубля в обменных пунктах, к осени  приблизившееся к двукратному, привело к закрытию большинства обменных пунктов и процветанию теневого рынка. Государство ежемесячно недополучало в бюджет огромные суммы налогов, исчисляемые триллионами рублей. Помимо этого, Нацбанк лишился практически единственного канала пополнения валютных резервов, отсутствие которых лишает его возможности поддерживать стабильность национальной валюты.

Отсутствие взаимопонимания с международными кредитными организациями, в первую очередь МВФ, лишило Беларусь возможности стабилизировать белорусский рубль за счет внешних источников. Все это не могло не сказаться на общем состоянии белорусской экономики. У руководства Национального банка и правительства  появились мысли об ошибочности принципов, на которых базируются методы регулирования  валютного и финансового рынков Беларуси [8].

К июню 1999 г. с участием специалистов Нацбанка, Минфина, Минэкономики и привлеченных экспертов была разработана Концепция денежно-кредитной политики на четвертый квартал 1999 и 2000 гг., которая вносит серьезные изменения в методы стабилизации национальной валюты  и финансирования экономики. В её основе – комплекс мероприятий, реализация которых, по мнению Нацбанка, позволит перейти к привязке национальной валюты к одной из СКВ или корзине из нескольких валют, выходу на единый курс, свободную конвертацию, отмену обязательной продажи части валютной выручки на бирже и т.д. Получив одобрение “сверху”, Нацбанк начал реализацию мероприятий, заложенных в Концепции. Этот период можно назвать вторым этапом развития ситуации на валютном рынке Беларуси. Либерализация внебиржевого валютного рынка, ужесточение контроля над объемом денежной массы, снятие ограничения курсов на наличном рынке вселили надежду на улучшение экономической ситуации. Естественно не обошлось и без срывов. Так в октябре темпы девальвации белорусского рубля составили 33%, став рекордными в 1999 г. Уборка одного из самых скудных урожаев за последние годы потребовала гигантских  финансовых вливаний. Иных источников, кроме эмиссии, не оказалось.

Мероприятия по либерализации валютного рынка, предпринятые в конце ноября, и отсутствие факторов, стимулирующих инфляцию, позволили Нацбанку в ноябре-декабре взять эмиссию под контроль и укрепить белорусский рубль. Ключевым в данном вопросе стало разрешение на проведение операции по купле-продаже иностранной валюты на внебиржевом валютном рынке, изложенное в постановлении правления Национального банка от 25 ноября № 25.11 “О  валютных операциях”, которое сняло ограничение в 1000 единиц иностранной валюты по одному контракту при покупке ее на внебиржевом рынке. До этого момента действовавшее законодательство лишало большинство предприятий возможности легально приобрести валюту вне биржи. Однако формирование курса и далее основывается на рекомендациях Нацбанка. В 2000 году перед Нацбанком и во многом перед правительством стоит задача по стабилизации национальной валюты.  И главная из них - отказ государства от столь массивного участия в экономических процессах, какое наблюдается в настоящее время. Иначе все остальные меры, направленные на укрепление белорусского рубля окажутся временными и рано или поздно будут отменены в угоду государственным интересам. Иных способов ни одна из развитых экономик мира не знает [8].

Что же касается планов развития НацБанка РБ на 2001 г., то его денежно-кредитная политика следующая.

Политика валютного курса в 2001 году — центральный вопрос денежно-кредитной политики. Исходя из масштабности внешнеэкономических связей Республики Беларусь с Российской Федерацией, наиболее полно отвечает интересам экономического развития Республики Беларусь политика привязки белорусского рубля к российскому рублю, являющаяся продолжением проводимой в 2000 году политики скользящей фиксации. Особое значение для реализации указанной политики имеет ограничение темпов роста денежно-кредитных показателей и прежде всего денежного предложения в белорусских рублях, а также поддержание реальных процентных ставок на денежном рынке на положительном уровне. Выполнение этих условий потребует значительного сближения макроэкономических параметров в развитии экономик Республики Беларусь и Российской Федерации. Проведение политики привязки к российскому рублю также обусловливается созданием необходимых предпосылок для введения в Союзном государстве Республики Беларусь и Российской Федерации единой валюты. В связи с этим политика привязки к российскому рублю остается задачей денежно-кредитной политики Республики Беларусь не только на 2001 год, но и на среднесрочную перспективу до ввода единой денежной единицы Союзного государства. Основой ее осуществления должна стать фиксация соотношения рыночного номинального курса белорусского рубля к российскому рублю и его последующее поддержание на уровне, обеспечивающем в основном стабильность реального курса белорусского рубля относительно российского.

Политика курсообразования будет осуществляться в режиме ползучей привязки белорусского рубля к российскому рублю, предусматривающем ежеквартальное установление центрального курса и пределов его колебаний (нижняя и верхняя границы) и выход на заданный его уровень на конец 2001 года. Непосредственным механизмом корректировки курса белорусского рубля к российскому рублю будет изменение номинального курса белорусского рубля с учетом разницы в темпах инфляции в Республике Беларусь и Российской Федерации. Исходя из необходимости инициирования роста экспорта товаров и услуг и сокращения их импорта (как важнейшего средства уменьшения отрицательного сальдо торгового баланса Республики Беларусь за счет снижения реального курса белорусского рубля), девальвацию обменного курса белорусского рубля в 2001 году предполагается осуществлять по отношению к российскому рублю на уровне 2 процентов в среднем за месяц, что равнозначно снижению курса белорусского рубля к доллару США до 2,7 процента при инфляции не более 2,5 процента в среднем за месяц [8].

Государственное регулирование валютного курса в 2001 году будет направлено на установление и поддержание оптимального для экономики курса белорусского рубля, способствующего урегулированию отрицательного сальдо внешней торговли, росту экспорта товаров и услуг, накоплению золотовалютных резервов государства, а также на противодействие спекулятивным атакам на позиции белорусского рубля краткосрочными мероприятиями денежно-кредитной политики, включая валютные интервенции. Действия Национального банка в регулировании курса белорусского рубля в основном будут сводиться к сглаживанию амплитуды колебаний курса белорусского рубля на краткосрочных временных интервалах.

При проведении политики привязки курса белорусского рубля к российскому рублю будет допускаться соответствующая гибкость в курсовой политике, позволяющая учитывать макроэкономическую ситуацию и уровень золотовалютных резервов государства.

Валютное регулирование будет совершенствоваться в рамках унификации национальных законодательств и подходов к проведению валютной политики в Республике Беларусь и Российской Федерации. При этом основными направлениями станут повышение прозрачности валютного рынка и усиление контроля за соблюдением участниками рынка валютного законодательства.

В 2001 году будут созданы равные условия доступа агентов экономических отношений? резидентов Республики Беларусь на все сегменты валютного рынка, включая ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа". В целях обеспечения необходимого уровня предложения иностранной валюты в 2001 году сохраняется институт обязательной продажи части валютной выручки на торгах ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа". В то же время будет сужаться круг предприятий, пользующихся льготами по обязательной продаже валютной выручки. Наряду с этим будут сниматься ограничения на покупку иностранной валюты физическими лицами в банках, на внебиржевые сделки с иностранной валютой между уполномоченными банками и юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями, а также банками-резидентами и нерезидентами Республики Беларусь (банки и юридические лица) [8].

Реализация этих и других мер по либерализации валютного рынка создаст необходимые условия для присоединения Республики Беларусь к статье VIII Статей Соглашения МВФ. Обеспечение поддержания конвертируемости белорусского рубля по текущим операциям платежного баланса наряду с предсказуемой динамикой обменного курса белорусского рубля положительно скажется на структуре финансирования экспортно-импортных операций, увеличивая долю расчетов в денежной форме. При этом расширится сфера использования белорусского рубля во внешней торговле. Национальный банк продолжит проведение мероприятий, направленных на дедолларизацию экономики и сужение сферы обращения иностранной валюты на территории страны [8].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

Итак, деньги – важнейший элемент рыночной экономики. Товары приходят и уходят с рынков, а деньги остаются и находятся в постоянном движении. Они прошли долгий путь развития с древних времён до наших дней. Стоимость денег обеспечивает в наши дни государство, поскольку оно монополизировало выпуск денег.

Денежная система – исторически сложившаяся и законодательно закреплённая форма организации денежного обращения в конкретной стране. Исторически сложилось 2 системы: биметаллизм и монометаллизм. Однако современные кредитно-денежные системы не предусматривают свободного обмена на золото и др.

Денежный рынок – рынок, на котором продаётся и покупается товар-деньги. Есть два основных теории функционирования этого рынка: кейнсианский и монетаристский.

  В Республике Беларусь самостоятельный  денежный рынок начал формироваться  лишь в начале 90-х годов, после  распада СССР с его плановой  экономикой и единым центром в Москве. Перед ним стоит ещё много трудностей в процессе развития того, начало чего было положено в те годы. Нужно стабилизировать курс рубля, провести дедолларизацию экономики. И самое главное, нужно так повлиять на сознание белорусов, чтобы они начали доверять банкам и хранить свои сбережения в них. Нужно создать такой рынок ценных бумаг, в котором могли бы принимать участие все, без исключения, желающие заработать деньги.

 

 

 

 

 

Список использованной литературы.

 

1. Л. Л. Любимов,  И. В. Липсиц "Основы экономики", Москва "Просвещение", 1994 г.

 

2. Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л.Брю  "Экономикс" т.1. Баку, "Азербайджан", 1992 г.

 

3. Максимова В.Ф., Шишов А.Л. "Теория рыночной экономики" т.1. ч.2., Москва, Соминтэк, 1992г.

 

4. Эдвин Дж. Долан "Деньги, банки и денежно-кредитная политика". Санкт-Петербург "Санкт-Петербург Оркестр" 1994г.
5. "Деньги, кредит, банки". Справочное пособие. Под редакцией  Г. И. Кравцовой, 1994г.

 

6. Национальная экономическая газета, информбанк, Деньги (в. за 1999-2001 г.)

 

7. «Основы экономической теории», Минск. Под редакцией Клюни В.Л. «Экоперспектива», 1997 г.

 

8. Официальный сайт НацБанка РБ. Раздел "Денежно-кредитная политика". http://www.nbrb.by/ , 2001г.