Факторы дивидентной политики и их классификация

3 

1 

Требования законодательства 

Подгруппа 1 (ограничения) 

1) ограничение способности  компании объявлять дивиденды; 

2) ограничение способности  компании выплачивать дивиденды; 

Подгруппа 2 (предписания) 

3) требования к  источникам дивидендных выплат; 

4) требования к  форме дивидендных выплат; 

5) последовательность  дивидендных событий; 

2 

Требования двусторонних соглашений и односторонних обязательств акционерного общества 

6) контрактные ограничения  на выплату дивидендов; 

7) правила листинга  некоторых фондовых бирж, касающиеся  дивидендов;  

3 

Макроэкономические  факторы 

8) параметры налогообложения  дивидендов и доходов от прироста  капитала; 

9) инфляция; 

4 

Субъективные внутрифирменные  факторы 

10) состав акционеров  предприятия; 

11) мнение руководства  о прочности своего положения  во главе акционерного общества; 

5 

Объективные внутрифирменные  факторы 

12) инвестиционные  возможности акционерного общества; 

13) структура капитала  акционерного общества; 

14) ликвидность 
 

На основании проведенного исследования можно сделать следующие  выводы. Во-первых, руководство акционерного общества имеет весьма широкие возможности  для регулирования влияния, которое  факторы дивидендной политики оказывают  на последнюю, что в значительной степени обусловлено внутренними  факторами. Во-вторых, среди рассмотренных  факторов выделяются три группы (требования законодательства, требования двусторонних соглашений и односторонних обязательств и объективные внутрифирменные  факторы), влияние которых на политику дивидендных выплат не является стохастическим, причем в случае со структурой капитала оно может быть подвергнуто детерминированному анализу. Это позволяет не только характеризовать, но и измерять степень  внешнего воздействия на дивидендную  политику. В-третьих, перечень факторов, приведенный выше, не является закрытым, так последние три группы могут  быть дополнены исходя из специфики  деятельности предприятия и условий, в которых эта деятельность осуществляется. 

ЛИТЕРАТУРА 

1. Абрамов А. Е.  Дивиденды: особенности национального  законодательства // Финансист. —  2001. — № 10. — С. 34 — 37. 

2. Иванов А. П.  Инвестиционная привлекательность  акций. — М.: издательский центр  «Акционер», 2002. — 192 с. 

3. Финансовое управление  компанией / Общ. ред. Е. В.  Кузнецовой. — М.: Фонд «Правовая  культура», 1996. — 384 с. 

4. Ченг Ф. Ли, Джозеф  И. Финнерти Финансы корпораций: теория, методы и практика: Пер.  с англ. — М.: ИНФРА-М, 2000. — XVIII, 686 с. 

5. Fama E. F., French K. R. Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay? http:// papers.ssrn.com/ paper.af?abstract_id=203092 

6. Spiller E. A., Jr, May P. T. Financial Accounting. Basic Concepts. — Boston, MA 02116, Homewood, IL 60430: «Irwin», 1990. — 899 p. 

 Отдельные номера  журналов Вы можете купить  на сайте www.5B.ru

 Оформление подписки  на журнал: http://dis.ru/subscribe/