Финансирование оборотных активов

 i — годовая ставка процента за долгосрочный кредит, выраженная десятичной дробью;

 n — количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.

 t — период интервала, по которому рассчитывается лизинговый платеж  (1, 2, 3 и т. д.)

 Основу  денежного потока аренды (лизинга) актива составляют авансовый лизинговый платеж (если он оговорен условиями лизингового  соглашения) и регулярные лизинговые платежи (арендная плата) за использование  актива. Расчет общей суммы этого  денежного потока в настоящей  стоимости осуществляется по следующей  формуле:  

 где ДПЛН — сумма денежного потока по лизингу (аренде) актива, приведенная к настоящей  стоимости;

 АПЛ —  сумма авансового лизингового платежа, предусмотренного условиями лизингового  соглашения;

 ЛП  — годовая сумма регулярного  лизингового платежа за использование  арендуемого актива;

 НП  — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

 i — среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала (средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью;

 t — количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени.

 Выбор наиболее эффективной формы финансирования должен основываться на критерии —  наименьшая настоящая стоимость  денежного потока

 В заключение отметим, что в современных условиях развитие российского рынка лизинговых услуг переживает трудные времена: высокие риски, недостаток ликвидности  у коммерческих банков, слабая платежеспособность потенциальных лизингополучателей и др. Но эта форма финансирования обновления внеоборотных активов является в западной практике самой эффективной и следует ожидать её расцвета и у нас в стране.

Список  литературы

 Финансовый  менеджмент: Учебник для вузов / Под  ред. Н.Ф. Самсонова.  — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

 Финансовый  менеджмент: Учебник под ред. Ковалевой  — М.Инфра-М, 2005.

 Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. — 2-е изд. — К: Эльга, Ника-Центр, 2005.

 Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2006.

 Финансовый  менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Стояновой — 5-е изд. — М.: Перспектива, 2005.

 Финансовый  менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Е.И.Шохина. — М.: ИД ФБК-Пресс, 2005.

 Незамайкин В.М., Юрзинова И.Л. Финансы организации. Менеджмент и анализ: Учеб. пособие. — 2-е издание, перераб. и доп. — М.: Эксмо, 2005.

 Морошкин  В.А., Ломакин А.Л. Практикум по финансовому  менеджменту: технологии расчетов с  процентами: Учеб. пособие. — М.: Финансы  и статистика, 2005.

 Дранко О.И. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия: Учеб. пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.