Финансовое оздоровление предприятия

Коэффициент текущей ликвидности  обобщает предыдущие показатели и является одним из главных показателей  характеризующих удовлетворительность бухгалтерского баланса. Дает общую  оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов  приходится на один рубль текущих  обязательств. В западной учетно-аналитической  практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2; однако это  лишь ориентировочное значение, указывающее  на порядок показателя, но не его  точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту покрытия; однако исчисляется по более узкому кругу  текущих активов, когда из расчета  исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

Кбл = (Дедиторы + денежные средства) / текущие обязательства В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако, эта оценка носит условный характер.

Общий коэффициент ликвидности  рассчитывается отношением всей суммы  текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к  общей сумме краткосрочных обязательств.

Колб=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3) – применяется для комплексной  оценки ликвидности баланса в  целом Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2,0.

Коэффициенты ликвидности  – показатели относительные и  на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это  время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень  рентабельности, коэффициент оборачиваемости  и др. Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности  можно использовать следующую факторную  модель:

Текущие активы   Балансовая прибыль   Клик. = Балансовая прибыль   * Краткосрочные долги  = Х1 * Х2

где Х1 – показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на 1 рубль дохода; Х2 – показатель, свидетельствует о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.

Данный коэффициент можно  рассчитать отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой  предприятие самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании и могут сравниваться с другими предприятиями.

Принимая во внимание различную  степень ликвидности активов, можно  с уверенностью предположить, что  на все активы будут реализованы  в срочном порядке, а следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение Кт.л. значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Со стороны кредиторов предприятия, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время, с  точки зрения менеджера, значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.

При наличии у предприятия  низкого коэффициента промежуточной  ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных  показателей оборачиваемости свидетельствует  об ухудшении платежеспособности этого  предприятия.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем  соизмерения наличия и поступления  средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность. Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую  дату путем сравнения суммы его  платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

3. ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ  КРИЗИСНОЙ СИТУАЦИИ НА ПРЕДПРИЯТИИ.

3.1. Меры стратегического  и тактического характера по  предупреждению кризисной ситуации на предприятии.

Меры по предотвращению банкротства  предприятия связаны с эффективным  управлением его финансами и  производством, правильным определением стратегических целей и тактики  и реализации. Тактический механизм финансовой стабилизации, используя  отдельные защитные мероприятия, в  преимущественном виде представляет собой  наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций  финансового развития и выход  на рубеж финансового равновесия предприятия.

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, обеспечивающую оптимизацию необходимых  финансовых параметров, подчиненную  целям ускорения всего экономического роста предприятия.

Ключевая задача финансового  оздоровления предприятий  в рамках активной стратегии – освоение новых  рынков сбыта, в обеспечение которой  реализуются меры по проведению маркетинга. Освоение новых рынков сбыта осуществляется как за счет продвижения на новые  территориальные рынки традиционной продукции, так и путем освоения новой продукции для выхода на новые продуктовые рынки. Оба  направления влекут за собой решение  задачи повышения качества выпускаемой  продукции и снижения ресурсоемкости на основе технологического перевооружения.

Важным направлением реформирования, обеспечивающим реализацию активной стратегии, является смена поставщиков. С одной  стороны, это следствие возросших  требований к качеству традиционной продукции, в том числе к качеству комплектующих, материалов и сырья, освоения производства новой продукции  и прекращения производства нерентабельной продукции, а с другой – реализуемых  мер по снижению энергоемкости и  ресурсоемкости производства.

В отличие от активной стратегии, где наблюдается четкая соподчиненность  реализуемых направлений реформирования, пассивная стратегия – это  не столько стратегия, сколько набор  мер, не создающих предпосылки к  повышению конкурентоспособности  бизнеса. К таким мерам можно  отнести ликвидацию (закрытие) убыточных  цехов, сокращение персонала, уменьшение расходов на объекты социальной сферы, продажу (сдачи в аренду) основных фондов, реструктуризацию задолженности.

Для того чтобы предприятие  могло реально оценить возможность  реализации своих активов, необходимо иметь достоверные данные об имеющемся  имуществе. С этой целью проводится инвентаризация активов и пассивов предприятия. Также проводится инвентаризация краткосрочных обязательств для возможности определения точной суммы обязательств, которые необходимо погасить и суммы возможных штрафных санкций за просрочку оплаты указанных обязательств. После проведения инвентаризации предприятию необходимо оценить возможности для реализации активов и эффективность такой реализации.   Нематериальные активы являются тем имуществом предприятия, которое во многом определяет его деятельность и делает предприятие конкурентоспособным. Поэтому реализация нематериальных активов является нежелательной (даже в целях финансового оздоровления) и возможна только в качестве крайней меры. Для реализации основных средств, необходимо разделить основные средства по назначению: на производственные и непроизводственные. Такое деление производится по принципу реальной их необходимости для осуществления основной деятельности предприятия.

Непроизводственные основные средства предприятию необходимо реализовать. Вырученные от реализации средства можно  направить на погашение кредиторской задолженности, при этом предприятие избавляется от текущих расходов по содержанию этих средств.

Предприятию лучше не допускать  реализацию производственных основных средств, иначе предприятие лишается своих производственных мощностей. Такая ликвидация возможна только в  качестве крайней меры. Предприятию  необходимо выделить незавершенное  строительство из состава материально-вещественных объектов его непроизводственной части. Продажа объектов незавершенного строительства  производственного назначения означает остановку ведущихся инвестиционных проектов (деинвестирование).

Доходные вложения в материальные ценности означают вложения предприятий  в часть имущества, здания, помещения, оборудование и другие ценности, имеющие  материально-вещественную форму, предоставляемые предприятием за плату во временное пользование (временное владение и пользование) с целью получения дохода.

Запасы предприятия представляют собой остатки материально-производственных запасов, предназначенные для использования  при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг, для управленческих нужд организации, а также другие материальные ценности. В составе  запасов отражаются также затраты  организации, числящиеся в незавершенном  производстве (издержках обращения) и расходы будущих периодов. Реализация остатков сырья и материалов проводится только в части, которая не повлияет на нормальную деятельность производства. для этого необходимо разделяются остатки на производственные и непроизводственные, и определяется норматив (если такой норматив не установлен) остатков производственных материалов, необходимых для осуществления производственной деятельности предприятия.

Затраты в незавершенном  производстве (издержках обращения) анализируются на предмет превращения  указанных затрат в дебиторскую  задолженность (сдача выполненных  работ заказчику или предъявления издержек обращения покупателям) или  готовую продукцию (выпуск из производства готовой продукции). Готовая продукция  и товары для перепродажи реализуются  даже при наличии неблагоприятной  конъюнктуры для их продажи. Даже если предприятие получит убыток от реализации готовой продукции  и товаров, оно, тем не менее, выигрывает, поскольку получает денежные средства и погашает с их помощью определенную часть кредиторской задолженности, тем самым уменьшая риск банкротства.

Предприятию необходимо выделить дебиторскую задолженность, срок которой  наступил и срок которой не наступил, а также изучить вопрос добросовестности покупателей и заказчиков. Задолженность, срок оплаты по которой еще не наступил (и не наступит в ближайшее время) предприятию необходимо продавать  третьим лицам с определенным дисконтом. По задолженности, срок оплаты которой наступил и маловероятно, что дебиторы добровольно ее погасят, у предприятия есть две возможности: взыскивать по суду или продавать  с дисконтом. При этом необходимо взвесить, если время для осуществления  судебного взыскания.

Реализацию дебиторской  задолженности возможна следующими способами: финансирование под уступку  денежного требования, уступка права  требования или перевод долга. При  финансировании под уступку денежного  требования предприятие получает денежные средства в обмен на дебиторскую  задолженность. Сторонами при заключении такого договора выступают финансовый агент и клиент (предприятие). Предметом  такого финансирования является только дебиторская задолженность, подлежащая погашению денежными средствами. Право требование, принадлежащее  предприятию на основании обязательства, может быть передано им другому лицу по сделке (уступка требования). Для  такого перехода согласия должника не требуется. Право требования предприятия (первоначальный кредитор) переходит  к новому кредитору в том же объеме и на тех же условиях, которые  существовали к моменту перехода права.

Предприятие, уступающее требование другому лицу, обязано передать ему  документы, удостоверяющие право требования, и сообщить сведения, имеющие значение для осуществления требования. Это  один из наиболее распространенных способов реализации дебиторской задолженности. Перевод своего долга должником  на другое лицо допускается лишь с  согласия кредитора. Фактически перевод  долга повторяет уступку права  требования с одним лишь отличием. Договор заключается межу должником  предприятия и третьим лицом, которое обязуется погасить предприятию  принятые на себя обязательства должника предприятия. Обычно перевод долга  инициируется должником, в связи с чем предприятие при принятии решения об одобрении должно проверить платежеспособность нового должника и согласовать сроки погашения задолженности.

Возможно погасить задолженность покупателей и заказчиков путем зачета кредиторской задолженности предприятия или погашения неденежными средствами. Проведение взаимозачетов кредиторской и дебиторской задолженности, принадлежащим разным контрагентам предприятия, возможно только при наличии информации о наличии договорных отношений между дебитором и кредитором предприятия, и, как следствие, задолженности одного перед другим. Дебиторская задолженность, обеспеченная векселем, может быть отражена по статье «векселя к получению». Реализация векселей может производиться с меньшим дисконтом, поскольку вексель - простое и ничем не обусловленное обещание оплатить определенную сумму. Наличие векселя уже гарантирует векселедержателю право на получение оговоренной в векселе суммы. Именно поэтому реализация векселей более эффективна, чем продажа дебиторской задолженности покупателей и заказчиков.