Финансовые институты на рынке ценных бумаг

инвестировать свободные  денежные средства и приобрести недооцененные активы, в том числе непрофильные;

получить информацию о технологиях и затратах поставщиков;

изучить потребительский  спрос и его динамику.

Вместе с тем операции на рынке корпоративного контроля связаны не с наращиванием структуры холдинга или приобретением пакетов акций предприятий, а с изменением его внутренней структуры. К этому направлению деятельности можно, в частности, отнести: перевод активов на контролируемые де-факто компании с целью их защиты от атак корпоративных рейдеров; реализацию механизма трансфертного ценообразования при продаже акций третьим лицам; выделение части бизнеса в отдельную бизнес-единицу или компанию.

  Как видим, спектр задач, решаемых холдингами на рынке корпоративного контроля, не только достаточно широк, но и исключительно важен в плане реализации корпоративной стратегии.

  Следует учитывать, что деятельность на рынке корпоративного контроля непосредственно связана с совершением операций на рынке ценных бумаг. При этом федеральное законодательство ставит своей целью урегулировать отношения с ценными бумагами. Для этого всем лицам, желающим приобрести ценные бумаги, предлагается сделать это через брокеров или дилеров, т. е. профессиональных участников рынка ценных бумаг, имеющих необходимую лицензию.

  Таким образом, холдинговые компании в силу специфики своей деятельности заинтересованы в услугах профучастников, поскольку те обладают исключительными правами на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг⁵.

Страховые компании на рынке ценных бумаг

Страхование на рынке  ценных бумаг – это система  отношений по защите имущественных  интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий).

Основными направлениями  страхования, имеющими место на рынке  ценных бумаг, являются: страхование имущества, страхование предпринимательских рисков субъектов РЦБ, страхование ответственности субъектов РЦБ, личное страхование субъектов РЦБ – страхование граждан от несчастных случаев и болезней, страхование жизни, медицинское страхование, пенсионное страхование.

Страхование на рынке  ценных бумаг выполняет семь основных функций: формирование страховых фондов, предупредительную, рисковую, сберегательную (накопительную), инвестиционную, социальную, контрольную.

В процессе страхования  участвуют два основных субъекта: страхователь и страховщик.

Страховщик (страховые  организации и общества взаимного  страхования) – юридическое лицо любой организационно-правовой формы, имеющее лицензию на осуществление страхования соответствующего вида. Предметом непосредственной деятельности страховщика не может быть производственная, торгово-посредническая и банковская деятельность.

Для получения лицензии на осуществление страховой деятельности страховщик должен обладать оплаченным в денежной форме уставным капиталом в установленной сумме. Минимальный размер оплаченного уставного капитала, сформированного за счет денежных средств, на день подачи юридическим лицом документов для получения лицензии на осуществление страховой деятельности должен быть не менее 25 тыс. МРОТ – при проведении видов страхования иных, чем страхование жизни, не менее 35 тыс. МРОТ – при проведении страхования жизни и иных видов страхования, не менее 50 тыс. МРОТ – при проведении исключительно перестрахования.

Страхователь (полисодержатель) – физическое или юридическое лицо, заключившее со страховщиком договор страхования либо являющиееся страхователем в силу закона. Страхователи уплачивают страховые взносы и вступают в конкретные страховые отношения со страховщиком.

Помимо них, в страховании  участвуют застрахованный и выгодоприобретатель.

Застрахованный –  лицо, чей интерес является объектом страхования.

Выгодоприобретатель –  лицо, которому при наступлении страхового случая должна быть осуществлена страховая  выплата (страховое возмещение или  страховое обеспечение). Иногда страхователем, застрахованным и выгодоприобретателем может быть одно и то же лицо.

Надзор над страховой  деятельностью осуществляет Федеральная  служба России по надзору за страховой  деятельностью (Росстрахнадзор), которая  занимается: выдачей лицензий на осуществление страховой деятельности по каждому виду страхования; ведением Единого государственного реестра страховщиков, объединений и страховых брокеров; контролем правильности формирования резервов, ведением учета и отчетности страховых компаний; контролем обоснованности страховых тарифов и платежеспособности страховщиков; обобщением практики и разработкой законодательных и методических нормативных документов; проведением мероприятий по профессиональной подготовке и переподготовке кадров страхового надзора и др.

К объектам страхования  относятся различные имущественные  интересы страхователей, не противоречащие законодательству РФ, а именно интересы, связанные:

1) с жизнью, здоровьем,  трудоспособностью и пенсионным  обеспечением страхователя или застрахованного лица (личное страхование);

2) с владением, пользованием, распоряжением имуществом страхователя (страхование имущества);

3) с осуществлением  страхователем своей предпринимательской  деятельности (страхование предпринимательских рисков);

4) с возмещением страхователем  причиненного им вреда личности  или имуществу физического лица, а также вреда, причиненного юридическому лицу (страхование ответственности).

Гражданским законодательством  установлен перечень интересов, страхование которых запрещено. В соответствии со ст. 928 ГК РФ на территории РФ не допускается: страхование противоправных интересов; страхование убытков от участия в играх, лотереях и пари; страхование расходов, к которым лицо может быть принуждено в целях освобождения заложников.

Величина, условия и  метод страхового возмещения убытка в имущественном страховании зависят от системы страховой ответственности. Система страховой ответственности обусловливает соотношение между страховой суммой застрахованного имущества и фактическим убытком, т. е. степень возмещения возникшего убытка. Наиболее применяемыми системами страховой ответственности являются системы: пропорциональной ответственности, первого риска, предельной ответственности.

По системе пропорциональной ответственности возмещение составляет ту же долю ущерба, что и страховая сумма от стоимости имущества. Страхование по системе первого риска предусматривает выплату страхового возмещения в размере ущерба, но в пределах страховой суммы. По системе предельной ответственности величина возмещаемого ущерба определяется размером недостижения каким-либо показателем застрахованного уровня.

Проблемы создания и развития инвестиционных институтов в России

Основной проблемой  развития системы инвестирования в  России признается отсутствие нормативной правовой базы, регулирующей деятельность инвестиционных институтов. Отмечено также, что отсутствуют достаточные меры государственной поддержки и стимулирования инвестиционного предпринимательства.

Имеется также ряд  существенных проблем, препятствующих развитию инвестиционной деятельности в России. Основные из них:

- неразвитость инфраструктуры, обеспечивающей появление в научно-технической  сфере России новых и развитие  существующих малых и средних быстрорастущих технологических инновационных предприятий, способных стать привлекательным объектом для прямого инвестирования;

- отсутствие российского  капитала в инвестиционной деятельности  России - одного из основных факторов привлекательности страны для зарубежных инвесторов;

- низкая ликвидность  инвестиций, в значительной мере обусловленная недостаточной развитостью фондового рынка, являющегося важнейшим инструментом свободного выхода инвестиционных фондов из проинвестированных предприятий;

- отсутствие экономических  стимулов для привлечения прямых  инвестиций в предприятия высокотехнологичного сектора, обеспечивающих приемлемый риск для инвесторов;

- низкий авторитет  предпринимательской деятельности  в области малого и среднего  бизнеса.

Кроме того факторами, сдерживающими  развитие инвестиционной индустрии являются:

- отсутствие необходимого  количества квалифицированных управляющих инвестиционными фондами и низкий уровень инвестиционной культуры предпринимателей;

Оказание содействия на государственном уровне в решении  указанных проблем и устранении имеющихся препятствий позволит значительно ускорить развитие и повысить эффективность зарождающейся в России инвестиционной деятельности.

Европейская ассоциация прямых инвестиций и венчурного капитала (EVCA) определила пять приоритетных направлений  по созданию в России здоровой почвы для развития венчурного бизнеса. Этими приоритетами для венчурного капитала и принципиально важных областей его деятельности являются:

- переориентирование  системы налогообложения на получение  прибыли, создание понятного механизма  взимания налогов и недопустимость действия правил обратной силы;

- внесение поправок  в хозяйственное право, нацеленных  на создание условий для инвестирования венчурного капитала;

- упрощение требований  к регистрации венчурных инвестиций, замена разрешительной системы на уведомительную;

- содействие развитию  финансовой инфраструктуры, отвечающей  требованиям бизнеса;

- создание благоприятных  условий для поддержки предпринимательства. 

Основной задачей в  этом направлении является создание региональных и отраслевых венчурных инвестиционных институтов, привлекающих средства российского и зарубежного частного капитала и вкладывающих эти средства в российские венчурные предприятия. Для обеспечения координационных функций создается Межведомственный совет, обеспечивающий выработку решений и подготовку предложений для органов государственной власти по созданию условий и механизмов, необходимых для привлечения российских и иностранных инвестиций в научно-техническую сферу. Совет организует анализ инвестиционной практики и распространение позитивного опыта, выработку и распространение организационных и методологических рекомендаций по инвестированию в наукоемкие инновационные проекты.

 

Заключение

Финансовый рынок включает денежный рынок и рынок капиталов. Гигантский объем и многообразие капитала превращают куплю-продажу в нелегкое дело. Сама купля продажа регулируется огромным количеством правил и ограничений. К тому же различные виды капитала реализуются на различных рынках, все они входят в понятие финансовый рынок (рынок ссудных капиталов). Формирование рынка сложный и многоэтапный процесс, на всем его  протяжение сложилась определенная структура финансового рынка. Данная структура определяет классификацию финансовых рынков. Каждый рынок отвечает за свою сферу экономических отношений (купля-продажа золота, валюты). Правила функционирования рынков, и контроль за ними осуществляет, как правило, государство, проводив денежно-кредитную политику и даже более широкие экономические мероприятия.

В ходе финансового кризиса  в России выявилась необходимость формирования такой структуры финансовых инструментов, которая обеспечивает переориентацию финансовых потоков на обслуживание потребностей конечных заемщиков, повышение эффективности притока свободных ресурсов и их вложения в продуманные экономические проекты. В условиях, когда снижение конкурентоспособности государственных  ценных   бумаг  создает реальные возможности для развития других финансовых инструментов, формируются предпосылки для выхода на российский финансовый рынок корпоративных эмитентов. Произошла также переоценка роли финансового рынка. Он уже не рассматривается в качестве локомотива дальнейшего развития экономики в целом.

Международные финансовые кризисы наглядно продемонстрировали, что методы регулирования финансового рынка перестают соответствовать возрастающему уровню развития и интеграции финансовых рынков.  Финансовые  рынки по своей природе нестабильны. Усиливающееся взаимодействие финансовых рынков и возрастающие объемы перелива капитала повышают риск нестабильности национальных рынков и опасность распространения ее на другие рынки.  Практически полная отмена ограничений на перемещение капитала в 70-х гг. в развитых странах привела к тому, что рынок  ценных   бумаг  стал в полном смысле глобальным. В обращении появились международные ценные бумаги, которые стали главным  объектом сделок на мировом фондовом рынке. Активная глобализация – одна из особенностей послевоенного развития финансовых рынков стран мира. Иными словами, финансовая глобализация – это более высокая стадия деятельности финансовых рынков во всех формах с целью обеспечения потребностей развития валютно-финансовых отношений, она означает их универсализацию.

Задание 1

1	Кумулятивные привилегированные акции	С	Акции, по которым невыплаченной  дивиденд накапливается и выплачивается в дальнейшем
2	Конвертируемые облигации	Ж	Облигации, которые в  определенный момент могут быть обменены на другие ценные бумаги данного эмитента по заранее известному курсу
3	Цессия	И	Общегражданская уступка  права требования
4	Залоговое свидетельство (варрант)	Б	Часть двойного складского свидетельства, с помощью которой  оформляется получение кредита под залог товара, находящегося на товарном складе
5	Андеррайтинг на базе «лучших усилий»	М	Один из видов андеррайтинга  ценных бумаг, при котором риск неразмещения ценных бумаг ложится на эмитента
6	Премия опциона	В	Денежная сумма, которую  держатель опциона выплачивает  надписателю
7	Форвардный контракт	Г	Одна из разновидностей срочных сделок, имеющая своей  целью поставку (принятие) базисного актива в будущем по цене, установленной в момент заключения контракта
8	Процентный своп	Л	Одна из разновидностей срочных сделок, в которой стороны обмениваются долговыми обязательствами, причем одна сторона берет на себя обязательство выплачивать проценты по фиксированной ставке, а вторая - по плавающей ставке
9	Расчетный депозитарий	Ф	В приведенной таблице  правильное определение данного термина не содержится (осуществляет проведение всех операций по счетам депо участников рынка ценных бумаг при исполнении сделок, совершенных через организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих соответствующую лицензию комиссии. Функции расчетного депозитария вправе выполнять только некоммерческая организация)
10	Акционерный инвестиционный фонд	Е	Акционерное общество, единственным видом деятельности которого является инвестирование средств в финансовые активы с целью прироста стоимости имущества акционерного общества
11	Пассивное управление портфелем  ценных бумаг	П	Управление портфелем  ценных бумаг, характеризующееся низким оборотом ценных бумаг, низким уровнем затрат на управление и низкой степенью несистематического риска
12	Неэмиссионные ценные бумаги	Ф	В приведенной таблице  правильное определение данного термина не содержится (неэмиссионные ценные бумаги (векселя, чеки, депозитные сертификаты и др.) выпускаются поштучно или небольшими сериями и их выпуск не требует регистрации).
13	Национальный рынок  ценных бумаг	Р	Относительно замкнутый  оборот ценных бумаг в рамках национальной экономики, не сопровождающийся переливом капитала из одной страны в другую
14	Рейтинговый комитет	З	Подразделение рейтингового агентства, которое принимает решение о выставлении кредитного рейтинга
15	Делистинг	О	Процедура исключения ценных бумаг из числа обращающихся на фондовой бирже