Финансовые ресурсы

Таким образом, вся совокупность финансовых отношений предприятий, связанных с формированием и  использованием финансовых ресурсов, может быть условно представлена в виде трех денежных потоков, и иметь  четкие стоимостные характеристики. Денежные потоки влияют на всю структуру  бухгалтерского баланса предприятия, его активы и пассивы, и его  финансовую устойчивость.

«Отток» части денежного  потока предприятия в форме платежей в бюджеты и внебюджетные фонды, означают безэквивалентное изъятие этих средств из его индивидуального кругооборота. Эти средства проходят фазу перераспределения и принимают форму уже не денежного, а финансового потока. [12,С.199]

Финансовый поток –  это перераспределенная часть денежных потоков (первичных доходов предприятий), аккумулированных в бюджете или  во внебюджетных (централизованных) фондах, т.е. в сфере государственных финансов. Синоним понятия «финансовый  поток» – «финансовые средства». Это часть денежных потоков, прошедших процесс аккумуляции в различных централизованных фондах государства (в бюджетной системе и во внебюджетных фондах), направляемых на целевое финансирование.

Часть выручки от реализации продукции должна быть направлена на возмещение материальных затрат и оплату труда. Но уже за счет полученной выручки  у предприятия аккумулируются денежные средства (фонды) в виде амортизационных  отчислений по основным средствам и  нематериальным активам. Они предназначены  для приобретения нового необходимого имущества, но до его приобретения они  находятся в обороте предприятия.

За счет полученной выручки  от реализации продукции образуются денежные резервы предстоящих расходов и платежей, состав которого регламентируется соответствующим нормативным документом в области бухгалтерского учета и учетной политики государства. Может образовываться и ремонтный фонд, предназначенный для равномерного распределения затрат на особо сложные виды ремонта основных производственных фондов в себестоимости продукции.

Процесс распределения сопровождается процессом перераспределения. При  выплате заработной платы происходит удержание подоходного налога и  отчислений в пенсионный фонд, перечисляются  денежные средства во внебюджетные фонды. [11,С.111]

В общую величину оплаченной выручки предприятия входит доход  в форме прибыли. Общая величина прибыли не сразу участвует в  денежном обороте, так как определенная ее часть перераспределяется в форме  налоговых платежей в бюджетную  систему. В результате в обороте  предприятия остается нераспределенная прибыль (прошлых лет и отчетного  года), представляющая собой сумму  чистой прибыли, т.е. разницу между  конечным финансовым результатом (валовой  прибылью) и суммой прибыли, направленной на уплату налогов и других платежей в бюджет.

Затем чистая прибыль может  распределяться в фонд накопления, который служит источником финансирования капитальных вложений, и фонд потребления, предназначенный для удовлетворения различных социальных потребностей и материальных поощрений. Оба эти фонда формируются в соответствии с учредительными документами, решениями общего собрания акционеров или учетной политики предприятия.

За счет чистой прибыли  может быть образован и резервный  фонд. Он образуется в соответствии с действующим законодательством, учредительными документами или  учетной политикой предприятия.

В процессе перераспределения  формируется ряд денежных источников, имеющих характер фондов:

• уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд) – образуется при создании предприятия за счет взносов учредителей (участников) или за счет имущества, закрепленного собственником за предприятием. Порядок его формирования (минимальная величина, сроки взносов, дополнительное привлечение средств) регламентируется законодательством. Уставный капитал предназначен для авансирования средств во внеоборотные и оборотные активы.
• целевое финансирование и поступление из бюджета – в случаях, предусмотренных соответствующими законами.
• целевое финансирование и поступления из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов и от других предприятий и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения.

В кругообороте средств предприятия могут участвовать денежные источники средств в виде эмиссионного дохода, безвозмездных поступлений, составляющих денежную часть добавочного капитала,  и резервов предстоящих расходов и платежей.

В процессе осуществления  хозяйственной деятельности в индивидуальный кругооборот средств предприятия вовлекаются и другие денежные источники (привлеченный капитал) в форме долгосрочных и краткосрочных кредитов и прочих займов, и в форме кредиторской задолженности.

Любая организация на определенном этапе нуждается в привлечении  дополнительного финансирования. Причинами  этого могут стать быстрый  рост компании, запланированные крупные  инвестиционные проекты, сезонные колебания  бизнеса и т. д. Процесс привлечения  долгового финансирования следует  планировать, чтобы иметь четкие ответы на вопросы о том, когда  потребуются финансовые ресурсы, в  каком объеме и какие инструменты  целесообразно использовать для  их получения. [13,С.80]

Для этого необходимо составить  прогноз денежной наличности. На основании  этого документа можно определить объемы необходимого финансирования, а также продолжительность потребности  в финансовых ресурсах.

Стратегия формирования заемных  финансовых ресурсов должна тщательно  контролировать финансовые потребности  и потенциальные источники финансирования.

С этой целью проводятся:

• отслеживание и контроль объема кредитов с залоговой базой. Поскольку стоимость заемного капитала с обеспечением активами компании будет иметь более низкие ставки по сравнению с необеспеченным кредитом, компании следует тщательно контролировать свою залоговую базу и не допускать ситуации, при которой какой-то кредитор получает в залог все активы компании, а также контролировать, чтобы мелкие кредиторы не получали в залог большой доли активов. Целесообразно определить и контролировать временной период, когда вся залоговая база будет использована, и компании придется привлекать заемные финансовые ресурсы по более дорогой стоимости;
• определение круга потенциальных кредиторов и инвесторов. Необходимо заранее планировать круг потенциальных кредиторов и инвесторов, чтобы не оказаться в ситуации, когда придется согласиться на невыгодные условия кредитования по причине нехватки временного ресурса;
• оптимизация оборотных активов компании, при которой высвобождаются финансовые ресурсы, которые можно направить на частичное или полное покрытие потребности в финансировании. В результате может вообще отпасть необходимость в привлечении заемных ресурсов;
• централизация денежных средств. Если компания имеет несколько банковских счетов, то целесообразно переводить всю денежную наличность на один счет каждый день, что позволит более эффективно использовать весь объем денежных средств, которыми располагает компания, результатом чего может стать минимизация потребности в финансировании;
• поддержание отношений с банком компании. Это подразумевает централизацию банковских функций в одном банке, поддержание деловых отношений с банковскими служащими. В перспективе можно рассчитывать на определенные дивиденды в виде одобрения заявки на финансирование, более выгодных условий кредитования.

1.2. Методологические  основы анализа эффективности использования финансовых ресурсов организации

В основе управления любой  организацией лежит разработка стратегии, ее адаптация к специфике компании и реализация. Стратегия компании представляет собой комплексный  план управления, который должен укрепить положение компании на рынке и  обеспечить координацию усилий, привлечение  и удовлетворение потребителей, успешную конкуренцию и достижение глобальных целей. Без тщательно сформулированной стратегии деятельность организации  теряет смысл, ведет к потере конкурентоспособности, внутреннему застою и ухудшению  результатов. 

Формирование системы  стратегических целей финансовой деятельности организации осуществляется в разрезе основных направлений стратегического финансового развития организации. При разработке стратегических целей на всех этапах должно последовательно реализовываться требование их количественной определенности. [10,С.93] 

В процессе разработки политики управления финансовыми ресурсами  можно придерживаться следующего алгоритма  действий.

Для начала необходимо проанализировать процесс формирования собственных  финансовых ресурсов в предшествующих периодах. Основными источниками  данных для анализа выступают  Бухгалтерский баланс, Отчет о  прибылях и убытках, Отчет об изменениях капитала.

На этом этапе анализа  главними задачами являются:

• оценка общего объема формирования собственных финансовых ресурсов;
• сопоставление темпа прироста собственного капитала с темпами прироста активов и объемом реализуемой продукции;
• оценка динамики удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов.

Ожидаемый результат данного  этапа — изучение характера динамики собственного капитала компании в ретроспективном  периоде.

Далее проводится анализ источников формирования собственных финансовых ресурсов. Источниками данных для  анализа являются Бухгалтерский  баланс, Отчет об изменениях капитала, управленческая отчетность.

Основные задачи этого  этапа анализа финансовых ресурсов являются:

• изучение источников формирования собственных финансовых ресурсов;
• анализ соотношения внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов;
• анализ динамики суммы прироста чистых активов компании.

Ожидаемый результат данного  этапа — ознакомление с источниками  формирования собственных финансовых ресурсов и достаточность собственных  финансовых ресурсов.

Для формирования собственного капитала необходимо установить цель, которая удовлетворит потребность  в приобретении необходимых активов. [5,С.61]

Источниками данных для анализа  финансовых ресурсов на этом этапе  исследования могут выступать регламентирующая документация, планы, инвестиционные проекты, другие внутренние документы, существующая деловая практика организации.

Задачами этого этапа  являются:

• анализ необходимости пополнения оборотного капитала компании;
• анализ недостающего объема инвестиционных ресурсов;
• оценка объема необходимых финансовых ресурсов на социальные нужды.

В результате на этом этапе  устанавливаются цели формирования собственного капитала.

Руководству организации  важно определить общую потребность  в собственных финансовых ресурсах. Источниками исходной информации могут  служить Бухгалтерский баланс, Отчет  о прибылях и убытках.

На этом этапе оцениваются:

• общая потребность в капитале на конец стратегического периода (Пк);
• планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме (УСК);
• собственный капитал на начало стратегического периода (СКн);
• суммы прибыли, направляемой на потребление в стратегическом периоде (Пп).

В результате определяется общая  потребность в собственных финансовых ресурсах из внутренних и внешних  источников.

Собственникам бизнеса бывает необходимо оценить стоимость привлечения  собственных финансовых ресурсов из различных источников. Для этого  оценивается стоимость привлечения  финансовых ресурсов в разрезе их видов и степень удовлетворения потребности компании в собственном  капитале в разрезе его видов.

В процессе создания эффективных  условий формирования собственных  финансовых ресурсов необходимо обеспечить максимальный объем привлечения  финансовых ресурсов из внутренних источников.

Для этого проводятся следующие  виды работ:

• анализ возможности привлечения дополнительных финансовых ресурсов за счет чистой прибыли.
• анализ возможности привлечения дополнительных финансовых ресурсов за счет амортизационных отчислений.
• определение пропорции формирования финансовых ресурсов за счет амортизационных отчислений и чистой прибыли по критерию максимизации их совокупной суммы.

Только после этого  руководство организации может  вплотную заняться обеспечением необходимого объема собственных финансовых ресурсов из внешних источников. С этой целью  проводятся:

• оценка суммы собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутренних источников (ΔСФРвнутр).
• оценка потребности в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников.

Рано или поздно руководство  компании приходит к пониманию того, что необходимо оптимизировать соотношение  внутренних и внешних источников финансовых ресурсов.

Для этого, как правило, проводится экспертный анализ. Источниками для  его проведения могут служить  Бухгалтерский баланс, Отчет о  прибылях и убытках, Отчет об изменениях капитала, управленческая отчетность.