Финансовый рынок и перспективы его развития в Республике Беларусь

 

Рисунок 2.9 –   Структура фондового рынка Республики Беларусь

Примечание – Источник: [19, с. 19]

В настоящее время  фактически вся ликвидность рынка  распределена между государственными облигациями (ГКО, ГДО) и ценными бумагами банков (векселями, сертификатами). Динамика показателей рынка ценных бумаг республики Беларусь приведена в таблице 2.2 которая показывает общий рост данного рынка за анализируемый период.

Таблица 2.2 – Динамика показателей рынка ценных бумаг Республики Беларусь

На дату	Объем в обращении  государственных краткосрочных облигаций по номинальной  стоимости				Объем в обращении государственных долгосрочных облигаций по номинальной  стоимости				Всего в обращении государственных ценных бумаг, млрд.руб.
	Итого		дисконтные, млрд.руб.	с пр. дох. .	Итого		дисконтные, млрд.руб.	с процентным доходом, млрд.руб.
	сумма, млрд.руб.	удельный вес в общем объеме в обращении,%			сумма, млрд.руб.	удельный вес в общем объеме в обращении,%
01.01.2008	484,6	78,0	472,4	12,2	136,5	22,0	–	136,5	621,1
01.01.2009	443,9	48,1	443,9	–	479,0	51,9	203,6	275,4	922,9
01.01.2010	524,7	42,0	524,7	–	725,3	58,0	203,6	521,7	1250,0
01.06.2010	885,0	41,1	885,0	–	1 266,9	58,9	10,0	1 256,9	2151,9
01.01.2011	1 020,7	45,1	1 020,7	–	1 242,7	54,9	10,0	1 232,7	2263,4
01.06.2011	1 309,3	40,0	1 309,3	–	1 963,3	60,0	–	1 963,3	3272,6
01.01.2012	994,3	34,9	994,3	–	1 851,0	65,1	–	1 851,0	2845,3
01.06.2012	1 162,2	32,8	1 162,2	–	2 376,2	67,2	422,9	1 953,3	3538,4
01.01.2013	1 138,9	29,7	1 138,9	–	2 689,6	70,3	425,0	2 264,6	3828,5

 Примечание – Источник: [19, с. 20]

Общий рост объема в обращении государственных краткосрочных облигаций по номинальной стоимости за 2008–2012 составил 677,60 млрд. руб. В 2012 году на первичном рынке размещено государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и государственных долгосрочных облигаций (ГДО) в национальной валюте фактически на 2,13 трлн. рублей, что на 5 процентов меньше, чем в 2010 году. Одновременно произведено погашение ГКО и ГДО по фактической стоимости на сумму 1,64 трлн. рублей. В результате на 1 января 2013 г. объем ГКО и ГДО в обращении составил 3,83 трлн. рублей по номиналу, что на 555,9 млрд. рублей (на 17 процентов) больше, чем на 1 января 2012 г. В 2012 году Министерство финансов погасило все государственные облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте (СКВ), на сумму 15 млн. евро и 27,1 млн. долларов США, что эквивалентно 100,4 млрд. рублей [19, с. 20].

Суммарный объем сделок на аукционах по размещению через  биржу государственных ценных бумаг на 01.01.2013 года составил 70,7 млрд рублей или 744 438 облигаций (в 2010 г данные показатели составили 139,4 млрд рублей или 1 506 464 облигации). Количество заключенных сделок на 01.01.2013 года составило 123. По состоянию на 01.01.2013 к участию в аукционах по государственным ценным бумагам через биржу были допущены 21 банк и 25 небанковских профучастников рынка ценных бумаг. Суммарный объем торгов государственными ценными бумагами на 01.01.2013 составил 672,3 млрд рублей или 6 420 918 облигаций (в 2013 года данные показатели составили 536,9 млрд рублей или 5 714 808 облигаций). Количество сделок, заключенных в биржевой торговой системе, составило 3 146 (в апреле 2013 года данный показатель составил 2 785). Появление и развитие за последние три года облигаций банков, предприятий и органов местной власти привели к вовлечению данных ценных бумаг в орбиту рынка РЕПО. Динамика здесь очень заметна (таблица 2.3).

Таблица 2.3 – Итоги биржевого рынка ценных бумаг в 2010–2012 гг. (бел. руб.)

Сегмент биржевого рынка	2010 г.	2011 г.	2012г
Объем вторичных торгов ГЦБ/КО	17 102 903 864 292	38 479163 563 651	17 599 048 727 242
из них РЕПО	9 540 722 822 474	28 242 539 825 061	13 784 037 931 676
Объем вторичных торгов корпоративными облигациями	973 110143 540	2 755 781 994 628	3 364 380 614 888
из них РЕПО	17 469 276 715	17 199 585 367	473 793 422 469
Объем вторичных торгов ОМЗ	0	9 950 000 000	1 984 037 823 512
из них РЕПО	0	9 950 000 000	372 018 531 278
Объем вторичных торгов акциями	201 805 832 496	123 570 429 599	278 827 233 647
из них РЕПО	569 992 188	2 108 132 910	0
Объем первичного размещения ГЦБ	1 094 501 698 630	0	0
Объем первичного размещения корпоративных облигаций	83 320189 466	837 938 447 173	1 213 846 580 668
ИТОГО	19 455 641 728 424	42 206 404 435 050	24 440 140 979 957
из них РЕПО	9 558 762 091 377	28 271 797 543 338	14 629 849 885 423

Примечание – Источник: [19, с. 21]

В 2012 г. сегмент РЕПО поднялся практически с нулевых значений: по корпоративным облигациям – до 14,1% от общего объема торгов этими облигациями, по облигациям местных займов – до 18,8% от общего объема торгов. По ГЦБ доля сделок РЕПО достигла рекордных 78% от общего объема торгов РЕПО с ГЦБ, тогда как в предыдущие годы доля РЕПО с ГЦБ обычно находилась на уровне 50–60%. В целом сегмент РЕПО в 2012 г. составил 59,9% от общего объема сделок со всеми видами ценных бумаг. Более того, по данным биржевой статистики, в 2010 г. и 2011 г. имели место более–менее эпизодические попытки со стороны отдельных участников рынка освоить РЕПО с акциями. Однако пока данный сектор не получил сравнимого с рынком облигаций развития [4, с. 45].

Общее число участников, заключавших сделки на аукционах  и доразмещениях, достигло в 2012 году 24, из них 18 банков и 6 брокерско–дилерских компаний. 99,8% оборота первичного рынка было обеспечено за счет банков. Максимальный объем сделок был заключен ОАО «Беларусбанк», ОАО «Белинвестбанк», ОАО «Белгазпромбанк», ОАО «БПС–Банк», суммарная доля в обороте которых достигла 80,6%[19, с. 21].

Таким образом, можно  констатировать, что к настоящему времени роль вторичного рынка государственных ценных бумаг как регулятора финансовых потоков значительно снизилась, а государственные ценные бумаги потеряли свою привлекательность как одного из ликвидных активов на рынке ценных бумаг Республики Беларусь.

2.4 Анализ страхового  рынка Республики Беларусь

 

На современном этапе  возрастает потребность физических и юридических лиц в обеспечении  устойчивых гарантий защиты своих экономических  интересов, связанных с осуществлением различных видов хозяйственной деятельности, сохранением определенного уровня благосостояния и здоровья. Наиболее эффективной формой социальной защиты, успешно функционирующей в нашей стране, является страхование. Ситуация на страховом рынке Беларуси в 2012 году не могла не зависеть от конъюнктуры, которая сложилась в мировой экономике в связи с финансово–экономическим кризисом, который оказал определенное влияние и на состояние белорусской экономики. Однако стоит отметить, что ситуация на мировых рынках в меньшей степени повлияла на страховой сектор Беларуси, если сравнить с развитыми странами, где падение страховых сборов сократилось на десятки процентов.

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок  2.10 – Численность страховых организаций в период 2007–2012гг.

Примечание – Источник: [10, с. 12]

 

В белорусских  реалиях структура поступления страховых взносов и страховых выплат сохраняла на протяжении 2012 года положительную динамику. Так, сумма страховых взносов по всем видам страхования по состоянию на 1 января 2012 года составила 1,115 трлн. руб., сумма страховых выплат составила 631, 981 млрд. руб. По сравнению с предыдущим 2011 годом общая сумма взносов возросла на 18,68%, а общая сумма страховых выплат выросла на 37,18% [10, с.12].

Уставный фонд всех страховых  организаций за 2012 год по сравнению  с 2011 годом увеличился на 35,5%, достигнув суммы в 1,656 трлн. рублей. Собственный капитал всех страховых организаций республики увеличился за 2012 год на 35,2% и составил 1,87 трлн. руб. Основным инвестором на страховом рынке является государство, оно же является и крупнейшим собственником. Квота иностранных инвесторов в уставных фондах страховых организаций Республики Беларусь составляет 30%, но она выбрана только на 2,1%. В соответствии с законодательством, до 1 мая 2012 г. минимальный размер уставного фонда должен быть увеличен до суммы, эквивалентной 1 млн. евро для страховщика не–жизни, 2 млн. евро – для страховщика жизни и 5 млн. евро – для перестраховочной организации.

Рисунок 2.11 –  Структура страховых поступлений  по добровольным и обязательным видам  страхования в 2012г., %

Примечание – Источник: [10, с. 13]

По добровольным видам  страхования получено страховых  взносов на сумму 669,4 млрд. рублей. Удельный вес добровольных видов страхования в общей сумме полученных страховых взносов составил 49,9% (за 2011 год – 46,4%). По обязательным видам страхования получено страховых взносов 672,6 млрд. рублей. Удельный вес обязательных видов страхования в общей сумме поступлений составляет 50,1% (за 2011 год – 53,6%), из них личное страхование – 42,3% от суммы собранных страховых взносов по обязательным видам страхования, имущественное – 5,6%, страхование ответственности – 52,1% [10, с.13].

Структура страхового рынка  Беларуси характеризуется низкой степенью концентрации видов страхования, относящихся  к страхованию жизни. Так, отраслью страхования жизни было получено 5,5% взносов от общего объема, увеличившись по сравнению с предыдущим годом всего на 0,5%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2.12 – Структура страхового рынка (2012 год)

Примечание – Источник [10, с. 14]

  По данным Главного управления страхового надзора Министерства финансов Республики Беларусь, выплаты страхового возмещения и страхового обеспечения по республике за 2012 год составили 632 млрд. руб. Уровень страховых выплат в сумме собранных страховых взносов за 2012 год составил 56,7%. Что касается резервов, то общая сумма страховых резервов, которые сформировали страховые организации, составила на 1 января 2013 г. 855,1 млрд. руб.  За 2012 год полученный доход от размещения средств страховых резервов составил 92,1 млрд. руб., а собственный капитал страховых организаций Беларуси увеличился за год в действующих ценах на 487,1 млрд. руб., или 35,2%, и составил 1870 млрд. руб. На 1 января 2013 г. уставный фонд составляет 1,656 трлн. руб. Условия работы страховых организаций в Беларуси в 2012 году характеризовались высокой степенью концентрации и доминированием государственной формы собственности.

В 2012 году РУП «Белорусская национальная перестраховочная организация»  было заключено 4 749 договоров перестрахования по 43 видам страхования и получено перестраховочной премии в объеме 43 011,2 млн. руб. (что составило 45,7% от суммы перестраховочной премии, полученной в целом по республике), в том числе: – от резидентов Республики Беларусь – 41 382,8 млн. руб.;  от нерезидентов – 1 628, 4 тыс. руб. Передача значительного объема перестраховочной (ретроцессионной) премии объясняется недостаточной емкостью белорусского страхового рынка, а также условиями ряда договоров страхования, заключенных в рамках международных программ страхования [10, с.14].

Таким образом, на основании проведенного анализа можно сказать, что белорусский финансовый рынок в настоящее время может сыть охарактеризован как преимущественно спекулятивный и в силу объективных причин не связанный с инвестициями в реальное производство. Сворачивание инвестиций и одновременно расширение объемов операций на фондовом и денежном рынках означает формирование тенденции накопления денежных ресурсов в иностранной валюте в колоссальном спекулятивном масштабе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3

ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ  РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

 

 

Эффективность финансового  рынка в значительной степени  предопределяется уровнем развития его инфраструктуры и качеством организации взаимодействия операторов финансового рынка и институциональных инвесторов с ее элементами. Развитие финансового рынка в конечном счете осуществляется на базе и по мере развития его инфраструктуры. В связи с этим под инфраструктурой финансового рынка предполагается понимать совокупность финансовых институтов, осуществляющих по отношению к институциональным и иным инвесторам, а также к операторам рынка функций по обслуживанию сделок с финансовыми инструментами, совершаемых с участием или в интересах последних. На данном этапе развития экономических отношений в Беларуси одной из основных проблем является непонимание потребности в финансовом рынке, и, как следствие, недостаточное использование его инструментов и возможностей. Несмотря на наличие законодательных основ его формирования и работу валютно–фондовой биржи, никто не воспринимает финансовый рынок как инструмент, позволяющий влиять на ситуацию в реальном секторе экономики. Реальный бизнес в масштабах государства дает не только продукцию, но и экономические показатели, такие как добавочная стоимость, стоимость оборотного капитала и т.д., которые можно и нужно использовать для обеспечения работы фондового рынка.

Большое влияние на регулирование  финансовых рынков оказывают законодательные меры, осуществляемые центральным правительством, местными органами, а также законодательной властью. Они разрабатывают пакеты законов и инструкций, регламентирующих различные сферы деятельности кредитно–финансовых институтов. При этом основную регулирующую функцию выполняют центральная исполнительная и законодательная власти, которые создают главные законы, определяющие деятельность кредитно–финансовых институтов. В рамках исполнительной власти основными регулирующими органами являются центральный банк и министерство финансов. Наряду с исполнительными органами активное участие в регулировании принимают законодательные органы. В их структуре действуют специальные комитеты, комиссии, которые корректируют как правительственную политику, так и деятельность кредитной системы.