Фьючерсная торговля. История и причины возникновения

8. Довнесение средств по расчетам с РП. Если движение цен не повлекло убытка одной из сторон, превышающего маржу поддержания, сумма убытка списывается с маржевого счета этой стороны в пользу другой. Если же изменение цен вызвало потери одной из сторон, превышающие маржу поддержания, эта сторона должна довнести соответствующую сумму плюс дополнительный взнос до полного восстановления залога, ибо на маржевый счет другой стороны была переведена маржа поддержания, а недостающая сумма была списана с залога.

Если в течение 1-го банковского дня после уведомления о необходимости внесения необходимой суммы не получено подтверждение о соответствующем перечислении, РП предпринимает следующие действия:

- прекращает перечисление  денежных средств со счета  фирмы;

- с посреднической фирмы  взимаются пени в размере 0.5% задолженности  за каждый день задержки вплоть  до принятия решения о приостановлении  деятельности этой фирмы.

Если свободных средств фирмы не хватает для погашения задолженности, то РП предлагает фирме закрыть необеспеченные позиции, совершив офсетную сделку.

Пример. 20 февраля 1996г. на МТБ фирма “ААА” заключила фьючерсный контракт на покупку в августе 1997г. $5000. Цена контракта в тот день была 7640 руб/. При заключении сделки фирма внесла залог в размере 1910000 рублей и маржу поддержания в размере 1146000 рублей. Однако уже 21 февраля цена этого контракта упала до 7410 руб/$. Убытки фирмы составили (7640-7410)*5000=1150000 рублей. Эта сумма была переведена на счет контрагента. При этом 1146000 руб. пришлось на маржу поддержания, а оставшиеся 4000 рублей были изъяты из залога. Поэтому фирме “ААА” пришлось довнести 1150000 рублей.

9. Поставка по фьючерсному  контракту. Торговля определенным  фьючерсным контрактом заканчивается  на торговой сессии, последней  перед 15 числом (на МТБ) месяца исполнения  контракта. Хотя подавляющая часть  фьючерсных контрактов ликвидируется  до момента их исполнения, некоторая  их часть подлежит исполнению (обычно в практике ведущих  фьючерсных бирж за рубежом 2-5% от общего числа заключенных  контрактов). Участники фьючерсной  торговли, у которых остались  открытые позиции, обязаны в течение 10 рабочих дней осуществить или  принять поставку товара по  котировочной цене последней  торговой сессии (называемой ценой  исполнения контракта).

В практике биржевой торговли различают 2 типа поставки товара: первичную и вторичную. Первичная поставка - это поставка товара на склад биржи или получение товара с биржевого склада. Вторичная поставка имеет место в тех случаях, когда одна и та же партия товара без изъятия со склада биржи вновь поставляется по биржевому контракту в течение того же месяца. Доля таких поставок составляет 20-40% на биржах. На большинстве бирж продавец может поставить только товар, находящийся на официальных ее складах, в сейфах зарегистрированных банков, с заводов, получивших соответствующий сертификат. Качество товара должно быть удостоверено специальным сертификатом и соответствовать требованиям, установленным в биржевом контракте. К поставке разрешена обычно лишь часть сортов товара, поступающих в каналы международной торговли. Кроме того, продавец должен представить сведения о поставляемой партии товара: вид транспорта, на котором доставлен товар; страна происхождения; число мешков, кип, коробок; утвержденный биржей склад хранения товара; дата поставки товара на склад; общий вес партии; дата перевешивания и дата взятия образцов.

Так же продавец должен послать покупателю через РП нотис. В каждом нотисе сообщаются цена, дата контракта, время получения нотиса РП и время его выдачи покупателю биржевого контракта. После предъявления нотиса в РП его уже нельзя ни изъять, ни заменить без согласия покупателя или решения арбитражного комитета. Все нотисы, прошедшие РП, в обязательном порядке принимаются покупателями к исполнению. Затем получатель обязан в течение определенного времени оплатить товар наличными в полном размере. При внесении платежа в РП покупатель получает складское свидетельство - документ, дающий право собственности на товар на определенном складе. Продавец должен оплатить все расходы, соответствующие условиям поставки в течение определенного периода времени с даты выставления нотиса.

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

  Итак, первым преимуществом торговли фьючерсами перед торговлей акциями является то, что от трейдера не требуется оплачивать полную стоимость контракта — он вносит лишь так называемый гарантийное обеспечение или маржинальный залог, обычно составляющий незначительную часть от полной стоимости контракта, обычно 5-10% от стоимости от цены контракта. Точная стоимость гарантийного обеспечения указывается на сайте биржи, на которой торгуется фьючерс.  
           Таким образом образуется плечо (рычаг) за использование которого не надо платить, как при маржинальной торговли акциями. 
Второе преимущество торговли фьючерсами заключается в том, что трейдер может приобрести фьючерс как на покупку, так и на продажу, таким образом у трейдера появляется возможность торговли фьючерсами в короткую, не используя активов брокера, за которые приходится платить процент, как при

торговле акциями.

           Третье преимущество фьючерсов в низких транзакционных издержках. Торговля фьючерсными контрактами, как и прочими производными инструментами (деривативами), позволяют выстраивать самые разнообразные стратегии, для максимизации прибыли, хеджирования рисков или арбитражных сделок.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Адоньева Д.О. Рынок ценных бумаг. – Новосибирск: СибАгс, 2002. – 164с. 
2. Афанасьева Г.А. Рынок ценных бумаг. М., 2011 
3. Балабушкин А.Н. Опционы и фьючерсы. –М., 2010 
5. Дегтярева О.И. Биржевое дело: учебник. М., 2009 
6. Тренев Н.Н. Управление финансами: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2009 
7. Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 2009. С. 207.

8.Статья научной редакцией «Экономика» 2013. № 377. С. 129–135

Я.И. Никонова, «Научная библиотека»  -  [http://www.lib.tsu.ru]

9. Статья «Тематических  каталог статей» Опубликованно: 02/09/2012

 [http://www.rusarticles.com/]

10. Статья «Финансовая-биржа.РФ.Биржевое дело. Конспект лекция 2011год» [http://economy-ru.com/]