Формирование и функционирование межбанковского валютного рынка в РФ

Введение

Валютный рынок - это особый институциональный  механизм, определяющий систему устойчивых отношений, связанных с осуществлением операций по купле - продажи иностранной валюты. На нем совершают операции различные хозяйственные субъекты - банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные и местные органы власти, международные и региональные организации, частные лица. Выход на валютный рынок может преследовать многообразные цели: осуществление международных расчетов, изменение структуры валютных резервов, извлечение спекулятивной прибыли из разницы курсов отдельных валют, защита от валютных и кредитных рисков. Большая часть валютных сделок  приходится на межбанковский валютный рынок, представляющий собой сеть телефонной и телексной связи между банками, которые уполномочены вести валютные операции. На валютный рынок выходят также крупные торгово-промышленные компании, имеющие специальные подразделения, которые занимаются торговлей валютой. Валютные рынки в настоящее время находятся под большим, или меньшим контролем государства, которое через центральный банк определяет нормы продажи и купли валют, регулирует кредиты в иностранной валюте, осуществляет другие виды вмешательства в валютные операции банков. На валютном рынке складывается следующая система взаимоотношений: между коммерческими банками  и их клиентами в данной стране; между коммерческими банками одной и той же страны; между коммерческими банками различных стран; между коммерческими и центральными эмиссионными банками, так же между центральными эмиссионными банками. В первой из этих сфер валютного рынка ведется розничная торговля иностранной валютой. Две следующие сферы образуют оптовый, или межбанковский, валютный рынок.

Целью данной семестровой работы является:

• рассмотрение функционального потенциала межбанковского валютного рынка (МВР);
• изучение структуры МВР;
• оценка деятельности МВР на территории РФ, прогнозы на перспективу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Формирование и функционирование МВР

1.1 Понятие и сущность МВР

Межбанковский валютный рынок - внебиржевой валютный рынок, на котором совершается купля-продажа иностранной валюты на основе спроса и предложения между банками.

Межбанковский валютный рынок выполняет следующие  основные функции:

• обслуживание  международного оборота товаров,  услуг и капиталов;
• формирование  валютного курса на основе  предложения на валюту;
• хеджирование (страхование) от валютных и  кредитных рисков;
• проведение  денежно - кредитной политики;
• получение прибыли в виде разницы курсов и процентных ставок по различным долговым обязательствам;

С функциональной точки  зрения межбанковские валютные рынки  обеспечивают обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ. Осуществляют операции международных расчетов, обеспечивают взаимосвязь различных рынков. В виду экономических функции МВР проводит следующие мероприятия:

• занимается стихийным определением валютных курсов путем балансирования спроса и предложения;
• предоставлением механизмов защиты от валютных рисков;
• диверсификация валютных резервов банков, предприятий, государства;
• валютная интервенция;
• получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок;
• регулирование валютных курсов национальной валюты к иностранным валютам, проведение валютной политики направленной на государственное регулирование указанной области экономики;

С организационно - институциональной  точки зрения межбанковский валютный рынок представляет собой совокупность уполномоченных банков, осуществляющих валютные операции.

С организационно - технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Кроме коммерческих банков, важнейшими участниками  межбанковского валютного рынка  являются центральные банки развитых государств. Помимо обслуживания нужд правительства они проводят операции в рамках официальной денежно-кредитной  политики. Представителями государства  могут быть внешнеторговые банки  и другие учреждения.

Для проведения валютных операций крупные коммерческие банки располагают депозитами в зарубежных финансовых учреждениях, являющихся их корреспондентами.

Валютный рынок преимущественно  представляет  перед собой межбанковский рынок. Поэтому в качестве его основных действующих лиц, прежде всего, выступают банки и другие финансовые учреждения. Они могут осуществлять операции, как в собственных целях, так и в интересах своей клиентуры. При этом участники могут работать на рынке, вступая в прямой контакт друг с другом, либо действовать через посредников. В этой категории, прежде всего, выделяются коммерческие банки, и особое место в ней занимают центральные банки стран.

К группе действующих  на валютном рынке участников относятся центральные банки. Они  занимают особое положение. Прежде всего, по своему статусу они не являются коммерческими учреждениями и уже  по этой причине существенно отличаются от коммерческих банков и других финансовых институтов. Центральные банки также  обладают в своей структуре подразделением дилинга. Однако валютные операции занимают подчиненное место в деятельности центральных банков, поскольку служат для них преимущественно лишь средством осуществления их основных функции и, как правило, не имеют целью непосредственное извлечение дохода.

 

1.2 Особенности МВР

Современные межбанковские  валютные рынки характеризуются  следующими основными особенностями:

• интернационализация валютных рынков;
• операции совершаются непрерывно в течении суток, попеременно во всех частях света;
• техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков;
• широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков;
• спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками, число таких участников резко возросло и включает не только банки, но и другие юридические и физические лица.
• Нестабильность валют, курс которых, подобно своеобразному биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов.

Валютные  рынки - официальные центры, где совершается  купля-продажа иностранных валют на национальную, по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. Специфика международных расчетов заключается  в том, что в качестве валюты цены и платежа используются обычно иностранные  валюты. Между тем в каждом суверенном государстве в качестве законного  платежного средства используется ее национальная валюта. Поэтому необходимым  условием расчетов по внешней торговле, услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или  продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. 

 

1.3 Операции на межбанковском и биржевом валютном рынке

Совокупность неких финансовых учреждений и банковских структур, связанных между собой кредитно - денежными операциями называется межбанковским валютным рынком. Такие рынки классифицируют по двум направлениям:

1. По месту нахождения: североамериканский, европейский и азиатский;
2. По виду соглашений, в которых участвуют пары денежных единиц: евро - доллар, рубль - евро и т. д..

Межбанковский национальный рынок  не препятствует участию многих игроков, выполняющих различные присущие им роли и функции. Поддержкой курса  отечественной валюты и распределением резервов валютных средств в стране занимаются Центробанки.

Коммерческие банки являются крупнейшими  игроками. Они проводят значительное количество различных финансовых операций обмена валюты, используя как деньги вкладчиков, так и личные средства.

Основные виды операций, осуществляемые коммерческими банками  на межбанковском и биржевом валютном рынке:

1. Операции спот.  Характеризуется, как рынок немедленной поставки валюты. Сущность валютной операции спот заключается в купле - продажи валюты на условиях ее поставки банками - контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Спот-рынок  обслуживает и частные запросы,  и спекулятивные операции банков  и компаний. К принципам работы  рынка относятся:

 

• осуществление платежей в течение 2 рабочих банковских дней без начисления процентной ставки на сумму поставленной валюты;
• осуществление сделок в основном на базе компьютерной торговли с подтверждением электронными извещениями в течение следующего рабочего дня;

существование обязательных курсов. Если дилер крупного банка  интересуется котировками другого  банка, то объявленные ему котировки  обязательны для исполнения сделки по купле - продажи валюты. Операции типа спот называют конверсионными операциями, сделками агентов валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной единицы одной страны в обмен на валюту другой. По согласованному курсу на определенную дату. В отношении конверсионных операций принят термин Foreign Exchange Operations. Его доля в общем объеме операций на мировом валютном рынке занимает 90%. Торговля валютой на данном рынке осуществляется на базе установленного обменного курса. Обменный курс спот является текущим валютным курсом.

2. Операции своп. Данная операция представляет собой торгово-финансовую обменную операцию в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки. Сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях. Как правило, такая финансовая операция предполагает многопериодный обмен платежами. И используется для увеличения суммы активов и обязательств: для финансирования под залог ценных бумаг или, наоборот, для займа бумаг для выполнения обязательств по их поставке; снижения или изменения характера рисков, хеджирования; получения прибыли, в том числе для получения доступа на рынки другой юрисдикции.
3. Операции форвард. Широкое распространение получили форвардные соглашения. Форвардное процентное соглашение представляет собой контракт двух сторон, фиксирующий получаемую или уплачиваемую процентную ставку за  определенный период времени в будущем. При исполнении контракта выплачивается лишь разница между рыночной процентной ставкой в день начала исполнения контракта и процентной ставкой, зафиксированной в форвардном соглашении. Кроме форвардного процентного соглашения существует и широко применяется форвардное валютное соглашение и форвардное соглашение по разнице.

Форвардное валютное соглашение представляет собой контракт, по которому стороны договариваются о премии или дисконте по валютной операции своп, совершаемой в будущем. Исполнение этого соглашения состоит в том, что одна из сторон компенсирует другой разницу между зафиксированной в соглашении премией - дисконтом на день исполнения соглашения.

Форвардное соглашение по разнице представляет собой договор  двух сторон о разнице между процентными  ставками по депозитам в двух разных валютах, на определенную дату в будущем.

Форвардные соглашения, включающие операции своп с процентными  ставками и с валютой могут  использоваться не только в целях  хеджирования, но и при проведении разного рода спекулятивных операций.

4. Операции фьючерс. Валютные фьючерсы - это форвардные сделки со стандартными размерами и сроками, которые торгуются на официальных биржах. Фьючерсный контракт представляет собой обязательство купить или продать одну валюту против другой по согласованному обменному курсу в определенный день в будущем.
5. Валютный опцион. Контракт, который дает право его владельцу (но не обязывает) на покупку или продаж обусловленной суммы валюты по фиксированному курсу на определенную дату, или на протяжение определенного периода времени в будущем. Назначение валютных опционов состоит в защите собственника от неблагоприятных колебаний валютного курса. В тоже время, если валютный курс изменился в благоприятном для владельца направлении, то опцион дает возможность воспользоваться преимуществами. В этом случае владелец может обменять валюту за более выгодным рыночным курсом, не пользуясь опционом. Валютный опцион ограничивает валютный риск участника рынка, связанный с изменением валютного курса. Размер риска при использовании опциона, как инструмент страхования валютных рисков ограничивается величиной опционной премии. Премия, то есть стоимость опциона зависит от соотношения курса валюты в момент заключения контракта и курса опциона, а так же от  продолжительности периода действия опциона.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ структуры  валютного рынка в РФ

2.1 Состояние валютного  рынка в РФ

Ситуация на внутреннем валютном рынке  в 2012г. определялась динамикой мировых цен на основные товары российского экспорта (главным образом цен на нефть) и потоков капитала, а также параметрами курсовой политики Банка России.

В начале финансового года в условиях преимущественного роста цен  на мировом рынке энергоносителей  наблюдался существенный приток средств  от внешнеторговых операций, что создавало  поддержку национальной валюте и способствовало укреплению рубля. Возросшее предложение иностранной валюты от поступлений средств по счету текущих операций в этот период сопровождалось чистым оттоком капитала частного сектора.