Формирование и функционирование межбанковского валютного рынка в РФ

Во втором квартале произошло резкое снижение цен на нефть, это событие создало интенсивное давление на рубль и явилось основной причиной его существенного ослабления. Зафиксированный в июне чистый ввоз частного капитала не оказал достаточной поддержки дешевеющему рублю. С повышением мировых цен на нефть, начавшимся в июле, рубль частично восстановил свои позиции. Чувствительность национальной валюты к конъюнктуре мировых товарных рынков оставалась высокой.

В 2012г. Банк России продолжал проводить курсовую политику, направленную на сглаживание резких колебаний курса национальной валюты, не препятствуя при этом формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов. В качестве операционного ориентира курсовой политики по-прежнему использовалась рублевая стоимость бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США). 

Банк России применял механизм плавающего операционного интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины  с автоматической корректировкой границ в зависимости от объема осуществленных валютных интервенций.

Интервенции Банка России способствовали поддержанию относительного баланса  спроса и предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке и продолжали оказывать заметное воздействие на динамику объемов золотовалютных резервов на протяжении 2012г. (таб.1)

 

Месяц	2010		2011		2012
	Покупка	Продажа	Покупка	Продажа	Покупка	Продажа
1	2.2	-	0.8	-	0.5	0.7
2	7.1	-	4.6	-	2.8	-
3	15.1	-	5.4	-	4.3	-
4	11.9	-	3.7	-	4.0	-
5	5.7	-	4.5	-	1.7	0.3
6	2.2	-	4.0	-	-	2.4
7	0.5	-	5.1	-	-	1.1
8	1.3	-	1.2	0.7	-	0.4
9	0.0	1.4	-	7.6	-	0.5
10	-	3.8	-	5.0	-	0.0
11	-	5.6	-	1.6	-	0.1
12	-	0.9	-	2.0	-	0.2
Итого:	57.8		46.2		18.8

 

Интервенции Банка России на внутреннем валютном рынке (млрд. долл. США) (таб.1)

При этом Банк России существенно сократил объемы интервенций на внутреннем валютном рынке. В основном операции Банка России представляли собой целевые интервенции, не приводящие к сдвигу границ плавающего операционного интервала.

Активность участников межбанковского внутреннего валютного рынка в 2012г. по сравнению с 2011г. несколько возросла при увеличении доли биржевых операций. Общий средний дневной оборот межбанковских биржевых и внебиржевых кассовых конверсионных операций по всем валютным парам в пересчете на доллары США в 2012г. по сравнению с 2011г. увеличился. В основном за счет объемов операций с валютной парой рубль/доллар США, при значительном сокращении объемов сделок с парой доллар США/Евро.

 

2.2 Анализ состояния  межбанковского валютного рынка  в РФ

В структуре оборота межбанковского кассового валютного рынка в 2012г. резких изменений по сравнению с предшествующим годом не произошло. Основные операции рубль/доллар (более 70%). Увеличение доли операций рубль/доллар США произошло в основном за счет сокращения доли сделок с парой доллар США/Евро.

	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Биржевой рынок
Рубль/доллар США   В том числе: -сделки с расчетами “сегодня” и “завтра” -сделки своп “своп”	5.83   3.48 2.46	9.76   5.44 4.45	9.84   4.35 5.70	9.08   4.59 4.68	9.94   5.82 4.3	12.31   7.11 5.28
Рубль/Евро   В том числе: -сделки с расчетами “сегодня” и “завтра” -сделки своп “своп”	0,12     0,07 0,06	0,77     0,27 0,51	1,58     0,26 1,35	1,01     0,28 0,74	1,25     0,38 0,8	1,72     0,50 1,26
Межбанковский кассовый рынок
Все валютные пары   В том числе: -рубль/доллар США -рубль/евро -доллар США/евро	5,84   30,3 1,17 14,6	69,6   43 2,40 17,5	40,1   26,3 3,08 9,40	42,6   27,5 2,33 10,9	54,7   35,4 3,13 12,9	56,66   39,96 3,95 10,02
Межбанковский срочный рынок
Все валютные пары   В том числе: -рубль/доллар США -рубль/евро -доллар США/евро	1,86     1,48 0,04 0,18	3,01     2,22 0,10 0,54	1,25     0,50 0,04 0,62	1,54     0,64 0,04 0,72	2,03     1,14 0,07 0,57	1,70     1,12 0,07 0,33
Справочно, средние показатели (руб.)
Бивалютная корзина	29,6	30,1	37,3	34,8	34,5	35,5
Курс доллара США к рублю с расчетами «завтра»	25,5	24,8	31,7	30,3	29,3	31,2
Курс евро к рублю с расчетами «завтра»	35,3	36,4	44,2	40,2	40,9	39,8

 

Средние дневные показатели оборота  российского валютного рынка (млрд. долл. США) (Таб.2)

Срочный сегмент российского межбанковского валютного рынка в 2012г. оставался неликвидным отмечались существенные колебания активности его участников. Слабое развитие российского срочного рынка, ограниченность его инструментария, а также спекулятивный характер большинства срочных валютных сделок во многом ограничивают возможности участников по хеджированию рисков.

Банк России проводил интервенции  на внутреннем валютном рынке с целью  смягчения резких колебаний курса  национальной валюты и удержания  волатильности курса рубля в приемлемых границах. Последовательное изменение параметров механизма реализации курсовой политики Банком России было направлено на увеличение гибкости курсообразования, сокращение масштабов собственного присутствия на внутреннем валютном рынке и создание условий для постепенного перехода к режиму плавающего валютного курса. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка оставалась близкой к уровню предшествующего года.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Перспективы развития МВР в РФ

В 2013г. ситуация на внутреннем валютном рынке будет определяться теми же основными факторами – мировыми ценами на сырьевые товары, составляющими основу российского экспорта, трансграничными потоками капитала и курсовой политикой Банка России. Согласно прогнозу социально-экономического развития Российской Федерации, положенному в основу разработки параметров федерального бюджета на 2013-2015г., среднегодовая цена российской нефти сорта «Юралс» на мировом рынке в 2013г. будет несколько ниже (примерно на 10%), чем в 2012г., что приведет к сокращению положительного сальдо счета текущих операций. В то же время в 2013г. вероятно сохранение чистого оттока частного капитала из России.

Банк России продолжит осуществлять курсовую политику, не препятствуя  формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов, и не устанавливая каких-либо фиксированных ограничений на уровень курса национальной валюты. Банк России продолжит постепенно повышать гибкость курсообразования. Сокращая объемы своих интервенций на внутреннем валютном рынке, но сохраняя возможность воздействия на курсовую динамику для смягчения резких колебаний курса национальной валюты. В результате влияние курсовой политики Банка России на формирование конъюнктуры внутреннего валютного рынка будет ослабевать, а значимость рыночных факторов – усиливаться. С учетом сохранения неопределенности перспектив развития мировой экономики в 2013г. возможно некоторое увеличение волатильности курса рубля при незначительном снижении среднегодовых показателей номинального курса рубля к основным иностранным валютам под воздействием инфляционных процессов.

 

 

 

Заключение

С переходом России к рыночной экономике  срочная торговля в сфере валютных операций постепенно расширяется, и  этому способствует ряд факторов:

• рынок срочных контрактов позволяет производителям и потребителям различной продукции избежать или уменьшить ценовой риск при реализации или приобретении товаров;
• рынок срочных контрактов позволяет экспортерам и импортерам избежать или уменьшить риск при изменении валютных курсов. Немаловажную роль в увеличении активности на этом рынке должны сыграть и иностранные инвесторы, заинтересованные во вложениях в российские финансовые инструменты и хеджировании курса рубля к иностранным валютам с целью репатриации прибыли;
• рынок срочных контрактов служит одним из механизмов, стабилизирующих само функционирование рыночной экономики, в том числе ее финансового сектора, так как позволяет владельцам финансовых активов застраховать риск падения их курсовой стоимости, а заемщикам и кредиторам - риск изменения процентной ставки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

1. Научный департамент. Cтатья: “Валютный рынок России, перспективы развития 2012-2015г.”
2. Ливенцев В. К. Международные экономические отношения 2005г.
3. Федякина Л. Н. Международные финансы 2007г.
4. Новой А. Валютный рынок 2008г.
5. Галицкая С. В. Денежное обращение. Кредит. Финансы. 2008г.
6. www.rts.micex.ru
7. www.webkursovik.ru
8. www. blanker.ru