Формирование портфеля ценных бумаг и учет активных операций с ценными бумагами в кредитых организациях

Образовательное учреждение Московская банковская школа (колледж)

Центрального банка Российской Федерации

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Междисциплинарная курсовая работа

По предметам: «Банковские операции»  и «Учет в банках»

На тему:

«Формирование портфеля ценных бумаг и учет активных операций с ценными бумагами

в кредитных организациях»

Специальность № 08108 «Банковское дело»

Студентки 3 курса_312-Б_группы

Черкашиной Виктории

 

Руководители:

Старостина Марина Юрьевна – «Банковские операции»

Савкова Людмила Александровна  – «Учет в банках»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва, 2009 г.

Содержание

Введение

В своей курсовой работе я хотела бы рассмотреть виды инвестиционного  портфеля банка, а также отражение в бухгалтерском учете кредитной организации активных операций с портфелем ценных бумаг.

Но для начала, необходимо определиться, что такое инвестиционные операции банка.

Инвестиционные операции банка – это вложение денежных средств в ценные бумаги, недвижимость, уставный фонд предприятий от своего имени и по своей инициативе с целью получения прибыли.

Инвестиционные операции банка подразделяются на:

1. Операции с ценными бумагами третьих лиц по их купле-продаже. В этом случае также характерно наличие двух основных характеристик: вложение средств и получение прибыли;
2. Операции, в которых банк является эмитентом ценных бумаг. В данном случае вложения имеют также только один характерный признак - наличие прибыли как результата данных операций, а факт вложения средств осуществляется тем, кто покупает ценные бумаги, выпущенные банком.

В зависимости от характера осуществления  все инвестиционные операции с ценными  бумагами подразделяются на:

1. Добровольные, которые в свою очередь подразделяются на:

• Активные инвестиционные операции направлены на быстрое извлечение прибыли от изменения курса ценных бумаг и носят спекулятивный характер;

• Пассивные же наоборот ориентированы на длительное их хранение в целях получения доходов от процентов по ним.
2. Принудительные (обязательные). К ним относятся операции с государственными ценными бумагами, когда от покупки ценных бумаг банк уклониться не имеет права.

Все инвестиционные операции также  можно разделить на:

• Собственные, т.е. операции, проводимые за счет банка;
• Клиентские или доверительные – операции, осуществляемые за счет средств клиентов и по их поручению.

Глава 1. Формирование портфеля ценных бумаг

1.1. Портфель ценных бумаг: понятие  и виды

Банковский инвестиционный портфель- это совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних эмитентов, различающихся по определенным критериям.

Основной целью инвестиционного  портфеля служит увеличение ожидаемой доходности инвестирования и снижение риска потерь. Правильное составление портфеля, оптимальное управление его структурой способны значительно увеличить ожидаемую доходность инвестиционного портфеля и существенно снизить риск инвестирования. Портфель, имеющий подобные преимущества, будет назваться оптимальным портфелем.

В зависимости от срока инвестирования различают портфели:

• Долгосрочный (несколько лет). В данном портфеле преобладают акции недооцененных предприятий, имеющие хорошие фундаментальные показатели и обладающие минимальной ликвидностью;
• Краткосрочный (несколько месяцев). В этом портфеле в основном представлены высоколиквидные акции, которые выгодно использовать при спекулятивных краткосрочных операциях;
• Среднесрочный (до одного года) представляет собой смешанный вариант долгосрочного и краткосрочного видов инвестиционного портфеля.

По степени ликвидности инвестиционных объектов, входящих в состав портфеля, выделяют:

• Высоколиквидный портфель;
• Среднеликвидный портфель;
• Низколиквидный портфель.

По отношению к рискам выделяют:

• агрессивный (спекулятивный, высокорисковый) портфель;
• умеренный (компромиссный, среднерисковый)портфель;
• консервативный (низкорисковый) портфель.

Степень риска портфеля находится, как правило, в прямой зависимости  к его доходности, т.е. чем выше риск по операции, тем и доходность выше.

Торговый портфель - это совокупность финансовых инструментов, имеющих рыночную стоимость и приобретенных кредитной организацией с целью дальнейшей перепродажи, включая инструменты типа РЕПО (см Приложение 3).

В торговый портфель входят ценные бумаги, отвечающие следующим требованиям:

1. котируемые ценные бумаги, приобретаемые с целью их перепродажи в течение 180 календарных дней включительно;
2. котируемые и не котируемые ценные бумаги, приобретенные по договорам, предусматривающим возможность их обратной продажи в течение 180 календарных дней включительно;
3. котируемые и не котируемые ценные бумаги, приобретенные по договорам займа вне зависимости от срока договора и эмитента.

 

Управление инвестиционным портфелем – это распространение набора различных видов ценных бумаг с целью сохранения их стоимости и получения дохода, не зависимого от инфляции (см. Приложение 3).

Управление инвестиционным портфелем  позволяет:

• сохранить первоначальные инвестированные средства;
• достигнуть максимального уровня дохода;
• обеспечить инвестиционную направленность портфеля.

Способы управления инвестиционным портфелем:

1. Активное управление – это прогнозирование возможных доходов от инвестированных средств
• Подбор «чистого» дохода используется, когда продаются облигации с меньшим доходом, а покупаются – с большим;
• Предвидение учетной ставки – стремление увеличить срок действия инвестиционного портфеля, когда ставки уменьшаются и уменьшить срок – когда ставки растут.
2. Пассивное управление – это создание хорошо диверсифицированного инвестиционного портфеля с определенным уровнем риска и продолжительностью удержания портфеля.

При формировании и управлении инвестиционным портфелем банк руководствуется  следующими принципами:

2. Диверсификация активов - вложение средств в достаточно широкий спектр акций с целью достижения приемлемого уровня риска.
3. Гибкое управление портфелем - это возможность:
• реструктуризации – добавление или удаление некоторых ценных бумаг;
• ребалансирования - динамическое перераспределение величин долей акций, входящих в портфель.

1.2. Этапы формирования портфеля  ценных бумаг

Процесс формирования портфеля ценных бумаг складывается из пяти этапов:

1. Определение инвестиционных целей.
2. Проведение анализа ценных бумаг.
3. Формирование портфеля.
4. Ревизия портфеля.
5. Оценка эффективности портфеля.

Первый этап. Определение инвестиционных целей. Все инвесторы, покупая те или иные ценные бумаги, стремятся достичь определенных целей.

Основными целями инвесторов могут  быть:

• безопасность;

• доходность вложений;

• рост вложений;

Второй этап. Формирования инвестиционного портфеля — проведение анализа ценных бумаг. Существуют два основных профессиональных подхода к выбору ценных бумаг:

1. Фундаментальный анализ. Данный вид анализа основан на изучении общей экономической ситуации, состояния отраслей экономики, положения отдельных компаний, чьи ценные бумаги обращаются на рынке. Помогает определить, какие финансовые инструменты являются привлекательными, а какие из тех, которые уже приобретены, необходимо продать.
2. Технический анализ связан с изучением динамики цен на финансовые инструменты, т. е. результатов взаимодействия спроса и предложения. Технические аналитики изучают биржевую статистику, выявляют тенденции изменения курсов фондовых инструментов в прошлом и на этой основе пытаются предсказывать будущее движение цен.

Фундаментальный и технический  анализ не являются взаимоисключающими, они могут дополнять друг друга. Фундаментальный анализ в целом используется для выбора соответствующей ценной бумаги, а технический анализ — для определения подходящего момента времени для инвестиции в эту ценную бумагу.

Третий этап. Формирование портфеля. На этом этапе, на основе результатов проведенного анализа ценных бумаг с учетом целей конкретного инвестора производится отбор инвестиционных активов для включения их в портфель. При этом рассматриваются такие факторы, как требуемый уровень доходности портфеля, допустимая степень риска, масштабы диверсификации.

Четвертый этап. Ревизия портфеля. Инвестиционный портфель подлежит периодической ревизии или пересмотру. Это связано с тем, чтобы его содержимое не пришло в противоречие с изменившейся экономической обстановкой, инвестиционными качествами отдельных ценных бумаг, а также целями инвестора.

Пятый этап. Оценка эффективности портфеля с точки зрения полученного дохода и риска, которому подвергался инвестор.

1.3. Государственное регулирование структуры инвестиционного портфеля

1.3.1.Антимонопольное регулирование инвестиционной деятельности кредитной организации

Антимонопольное регулирование инвестиционной деятельности направлено на развитие конкуренции на рынке ценных бумаг. Оно осуществляется на основании Федерального закона «О защите конкуренции» № 135 – ФЗ от 26 июля 2006 г. с изменениями и дополнениями.

Действие этого закона распространяется в случае приобретения не менее 25 % голосующих акций от общего числа голосов. В  случае же покупки кредитной организацией более 25 % голосующих акций, она должна получить специальное разрешение от Министерства по антимонопольной политике. А при покупке одной кредитной организации более 25 % голосующих или не голосующих акций другой кредитной организации необходимо также получить разрешение на сделку от Банка России. При покупке же от 5 % до 20 % акций нужно известить Центральный банк о сделке.¹

1.3.2.Регулирование инвестиционной деятельности, связанное с защитой прав инвесторов

Базируется на Федеральных законах № 208 – ФЗ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1996 г. и № 39 – ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. с изменениями и дополнениями, а также на Инструкции Банка России № 128 – И от 26 марта 2006 г. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации».

Федеральный закон «Об акционерных  обществах» содержит ряд норм, которые  необходимо иметь в виду при принятии решений о покупке каких-либо акций. В соответствии со статьей 11 уставом общества могут быть установлены ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости, а также максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру. Эти ограничения обязательны для исполнения всем и органами общества и его акционерами, поэтому банк, прежде чем приобрести пакет акций акционерного общества, должен внимательно изучить его устав на предмет наличия в нем подобных ограничений.

Контроль за крупными приобретениями ценных бумаг в целях защиты прав инвесторов осуществляет Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» установил обязанность инвестора направить уведомление в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг о результатах совершенных ими сделок в следующих случаях, если в результате сделки:

• Владелец вступил во владение 20 % и более любого вида эмиссионных ценных бумаг эмитента;
• Владелец увеличил свою долю владения любым видом эмиссионных ценных бумаг эмитента до уровня, кратного каждым 5%, свыше 20%, этого вида ценных бумаг;
• Владелиц снизил свою долю владения любым видом эмиссионных ценных бумаг эмитента до уровня, кратного каждым 5%, свыше 20%, этого вида ценных бумаг.