Функции государственного кредита

Во многих странах мира поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета.

Государственный кредит выступает важным фактором ускорения социально-экономического развития страны.

Временно свободные денежные средства у юридических лиц могут образовываться, например, за счет временно не используемых по назначению средств резервного фонда предприятий, денежных средств страховых организаций, предназначенных для выплаты страхового возмещения по поступившим рискам.

Источником возвращения государственного кредита и процентов по нему являются налоги. Именно поэтому Маркс назвал государственный кредит антиципированными (взятыми наперед) налогами.

По своей экономической природе государственный кредит не является доходом государства, но служит той же цели, что и доходы государства – покрытию расходов государства и, прежде всего, дефицита государственного бюджета. Основной формой государственных доходов выступают налоги, а основной формой государственного кредита являются займы. В этой связи назовем основные отличия между налогами и займами:

1. Налоги носят обязательный характер, а займы, как правило, добровольный.
2. Налоги уплачиваются государству безвозвратно, а займы подлежат обязательному возврату кредиторам.
3. Для налогов характерно односторонне движение стоимости. В случае предоставления займа государство выдает встречные финансовые обязательства, свободно обращающиеся на рынке.
4. Налоги являются доходом для государства и в будущем они не требуют дополнительных расходов по возмещению. Займы же подлежат возврату, что ведет к образованию государственного долга.

Государственный кредит отличается от других видов кредита, в частности, банковского.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Сравнительные критерии	Государственный кредит	Банковский кредит
Цель получения кредита	Для покрытия бюджетного дефицита	В целях покрытия потребностей хозяйствующих субъектов и населения
Заемщики	Органы власти и управления	Физические и юридические лица
Кредиторы	Физические и юридические лица	банки
В качестве обеспечения выступают	Все имущество, находящееся в собственности государства	Конкретное материальное обеспечение (товарно-материальные ценности, гарантии и т.п.)
Источники погашения кредита и выплаты процентов по ним	Средства бюджета	Прибавочный продукт, созданный на хозяйствующих субъектах в результате производительного использования банковских ссуд
Применение санкций за нарушение срока возврата кредита	Не предусматриваются санкции к государству	Применяются экономические санкции, например, повышенные проценты за кредит или штрафы с виновной стороны
Денежная масса	Может сокращаться	Может появляться в избытке

Таблица 1 - Различия банковского и государственного кредита

Примечание - источник: собственная разработка на основе [7,  c. 137].

 

 

Как и любой заемщик, государство привлекает средства по государственному кредиту на заранее определенный срок: до 1 года, от 1 года до 5 лет и т.д. Конкретные сроки займа определяются условиями займа. В Беларуси, согласно действующему законодательству, конкретные сроки погашения займов определяются Советом Министров Республики Беларусь либо по его решению – Министерством финансов Республики Беларусь.

Как отмечалось выше, Республика Беларусь может выступать не только в качестве заемщика, но и в качестве кредитора.

Государственные кредиты предоставляются Республикой Беларусь иностранным государствам, международным организациям и иным нерезидентам Республики Беларусь по решению Президента Республики Беларусь.

В таких случаях договор о предоставлении Республикой Беларусь государственных кредитов может быть подписан белорусской стороной только в случае его включения в Программу предоставления Республикой Беларусь государственных кредитов.

Программа предоставления Республикой Беларусь государственных кредитов содержит:

• суммы погашения и выплаты процентов по долгам иностранных государств, международных организаций и иных нерезидентов Республики Беларусь;
• предельный размер долга  иностранных государств, международных организаций и иных нерезидентов Республики Беларусь на конец финансового (бюджетного) года;
• предельный объем государственных кредитов, предоставляемых Республикой Беларусь иностранным государствам, международных организациям и иным нерезидентам Республики Беларусь на очередной (бюджетный) год.

Государственный кредит может быть предоставлен Республикой Беларусь только тем иностранным государствам, международным организациям и иным нерезидентам Республики Беларусь, которые не имеют просроченной задолженности по ранее предоставленным государственным кредитам.

В целом государственный кредит оказывает положительные воздействия на экономику, организацию финансово-кредитных отношений в стране. В частности, с помощью государственного кредита оказывается положительное воздействие на развитие малого бизнеса в стране. Это выражается в том, что государство берет на себя погашение задолженности банкам по кредитам, предоставленным индивидуальным предпринимателям, в случае их банкротства.

  Посредством государственного кредита государство регулирует денежное обращение в стране, размещая займы среди различных слоев населения. За счет госкредита финансируются такие важнейшие затраты, как инвестиции в народное хозяйство.

Для заемщика государственный кредит позволяет мобилизовать дополнительные денежные ресурсы для покрытия бюджетного дефицита без использования для этих целей бумажноденежной эмиссии, для не инфляционного кредитно-денежного обращения путем операций на открытом рынке, формирования финансового рынка.

Местные органы власти осуществляют мобилизацию средств на кредитной основе, которые могут использоваться на благоустройство городских и сельских районов, строительство, реконструкцию объектов здравоохранения, культурного, просветительного, жилищно-бытового назначения и др.

Для кредиторов государственный кредит – форма сбережения, инвестирования средств в ценные бумаги, приносящая дополнительный доход. 

В Республике Беларусь кредиторами выступают физические и юридические лица, кредитополучателем – государство в лице его органов (Министерства финансов, Национального банка Республики Беларусь, местных органов власти).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Функции государственного кредита

 

По вопросу функций государственного кредита среди экономистов нет единого мнения. Отдельные экономисты считают, что государственный кредит выполняет только две функции – фискальную и регулирующую. Другая группа экономистов утверждает, что государственный кредит выполняет четыре функции – фискальную, регулирующую, распределительную и контрольную.

Из определения государственного кредита следует, что он совмещает в себе функции финансов и функции кредита. Таким образом, основными функциями государственного кредита являются следующие:

1. Распределительная функция - формирование централизованных денежных фондов государства, а затем их использование на принципах срочности, платности и возвратности.

При этом условием добровольного предоставления инвестором своих средств в распоряжение государства является обязательство заемщика вернуть к определенному моменту времени сумму заимствования с процентами.

Спрос со стороны инвесторов на любые ценные бумаги, в том числе и государственные, формируются на основе следующих факторов:

• Доходности – способности приносить доход (через проценты, дивиденды или рост курсовой стоимости);
• Надежности – низкой вероятности понести потери (минимальный риск невозврата вложенных средств);
• Ликвидности – возможности скорейшего для держателя ценных бумаг получения денежных средств.

Государственные бумаги считаются, как правило, надежными финансовыми инструментами со средним и низким уровнем доходности. Они привлекательны для консервативных инвесторов, наибольшее значение для которых имеют гарантии сохранности капитала и которые готовы получать относительно небольшой, но гарантированный доход.  Наиболее распространенной формой государственных займов являются облигации. Государственные облигации представляют собой ценную бумагу, являющуюся долговым обязательством государства, которая дает ее держателю право получить в определенный срок основную сумму долга и процента. Номинальная цена облигации устанавливается эмитентом и выражает сумму, полученную во временное пользование и подлежащую возврату с начисленными на нее процентами в оговоренный срок.

За счет позаимствованных средств государство может финансировать текущие или капитальные расходы. Для сохранения платежеспособности государства краткосрочные займы могут направляться только на покрытие кассовых разрывов, тогда как среднесрочные и долгосрочные позволяют финансировать капитальные расходы.

Финансирование расходов капитального характера за счет заимствованных средств в определенных пределах имеет положительное значение. Растяжение источников финансирования во времени путем выпуска займов на соответствующий срок позволяет переложить платежи по государственному кредиту и процентов по нему на последующие поколения, которые будут пользоваться услугами соответствующих объектов (например, газопроводом, библиотекой, университетом, стадионом и т.п.), построенных нынешним поколением.

Таким образом,  с помощью распределительной функции налоговое бремя боле равномерно распределяется во времени.

В случае производительного вложения мобилизованных финансовых ресурсов построенный объект после вступления в действие начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем. Никакого увеличения налоговых поступлений в этом случае не происходит.

При непроизводительном использовании мобилизованных в результате государственных займов финансовых ресурсов, например, финансирование за счет их военных или социальных расходов, единственных источником их погашения становятся налоги либо новые займы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансированием государственного долга.

2. Контрольная – функция государственного кредита, выражающаяся во влиянии на уровень ликвидности коммерческих банков, структуру платежеспособного спроса, темпы экономического роста, объем денежной массы в обращении.

Эта функция вплетается в контрольную функцию финансов. Однако она имеет свои специфические особенности:

• Очень тесно связана с деятельностью государства и состоянием централизованного фонда денежных средств;
• Охватывает движение стоимости в обе стороны, поскольку предполагает возвратность и возмездность привлечения ресурсов;
• Осуществляется не только финансовыми структурами, но и кредитными институтами.

3. Регулирующая функция государственного кредита проявляется, прежде всего, тогда, когда государство, вступая в кредитные отношения, вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.

Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов. Мобилизуя средства физических лиц, оно снижает их платежеспособный спрос. Если за счет кредита будут профинансированы производственные затраты, например, инвестиции, то произойдет абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении. В случае финансирования затрат на оплату труда количество денежной массы в обращении останется без изменений, хотя возможно изменение структуры платежеспособного спроса.

Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства и тем самым способствует росту цены кредита, т.е. ссудного процента. Дороговизна заемных средств вынуждает предпринимателей сокращать инвестиции в сферу производства, в то же время она стимулирует накопления в виде приобретения ценных государственных бумаг. Чрезмерно высокая активность государства на финансовом рынке обычно содействует отвлечению значительной части финансовых ресурсов от производительного использования, существенно замедляет темпы экономического развития, приводит к росту государственного долга.

Положительное воздействие оказывает государство на производство и занятость населения, формируя спрос на товары отечественного производства за счет внешних заимствований, т.е. зарубежных кредитов, выcтупая в качестве кредитора или гаранта.