Государственный долг, обслуживание и погашение долговых обязательств, государственные заимствования

 В соответствии  с проектом федерального закона  “О федеральном бюджете на 2008 год” расходы на погашение и обслуживание государственного долга увеличатся с 563,2 млрд. рублей (ожидаемое исполнение 2007 года) до 647 млрд. рублей. Пик платежей по государственному долгу придется на 2008 год

(867,7 млрд. рублей), что связано со значительным  ростом в данный период выплат по внешним долговым обязательствам (18,8 млрд. долларов США). [25]

В представленных одновременно с проектом федерального закона “О федеральном бюджете на 2008 год” материалах отсутствует информация о планируемом погашении долговых обязательств в 2008 году.

Для объективной  оценки обслуживания и погашения  государственного долга в среднесрочной перспективе Счетная палата Российской Федерации полагает необходимым внести дополнение в статью 192 Бюджетного кодекса Российской Федерации, предусматривающее включение перспективного финансового плана в перечень документов и материалов, представляемых в Государственную Думу Федерального Собрания Российской Федерации одновременно с проектом

федерального  закона о федеральном бюджете  на очередной финансовый год.

Кроме того, необходимо внести изменения в статью 174 Бюджетного кодекса Российской Федерации, конкретизирующие состав показателей перспективного финансового плана в части источников финансирования дефицита федерального бюджета. [26]

По расчетам Счетной палаты Российской Федерации  с учетом предполагаемого профицита в 2008 году, а также потенциально возможных объемов привлечения средств на внутреннем и внешнем финансовых рынках, финансовый разрыв в средствах на погашение внешнего долга в 2008 году может составить около 5 млрд. долларов США. В качестве дополнительного источника финансирования дефицита федерального бюджета предусматривается использование средств создаваемого в 2007 году финансового резерва, аккумулирующего в соответствии со статьей 1 проекта федерального закона "О федеральном бюджете на 2008 год" часть профицита федерального бюджета 2007 года, свободные остатки средств федерального бюджета по состоянию на 1 января 2008 года, а также дополнительные доходы федерального бюджета, за исключением средств единого социального налога. Однако представленные к проекту федерального закона "О федеральном бюджете на 2008 год" материалыные содержат сведений о прогнозируемых остатках средств федерального бюджета, что затрудняет прогнозирование размера финансового резерва на

начало 2008 года.

Ожидаемое состояние платежного баланса в 2008 году подтверждает наличие у Российской Федерации потенциальных возможностей платить по долгам. Активное сальдо счета текущих операций, даже исходя из предположения о существенном ухудшении ценовой конъюнктуры на мировом рынке нефти, останется достаточно высоким. Предполагается, что сокращение иностранных обязательств государственного сектора будет нейтрализовано значительным снижением

масштабов вывоза частного капитала в связи с предполагаемым Правительством Российской Федерации улучшением инвестиционного климата в Российской Федерации. Не исключено при этом, что осуществление крупных выплат по внешнему долгу приведет к некоторому сокращению объема золотовалютных резервов страны, но ввиду довольно высокого их уровня это не должно иметь угрожающих последствий для проведения валютной и денежно-кредитной

политики. [26]

 В представленном  на рассмотрение проекте федерального  закона "О

федеральном бюджете  на 2008 год" статьей 1 устанавливается направление части профицита (57,95 млрд. рублей) на образование финансового резерва в составе источников финансирования дефицита бюджета. [25]

Вместе с  тем, образование в составе источников финансирования дефицита федерального бюджета финансового резерва не предусмотрено Бюджетным кодексом. Принятие решения о формировании указанного резерва требует его законодательного оформления. Кроме того, порядок использования средств финансового резерва необходимо установить проектом федерального закона “О федеральном бюджете на 2008 год”. При этом необходимо иметь в виду, что решение проблемы государственного долга требует взвешенного подхода и должно учитывать необходимость создания предпосылок обеспечения

платежеспособности  государства в будущем.

 Правительству  Российской Федерации необходимо  активизировать работу по созданию единой системы управления государственным долгом Российской Федерации, включающей всеобъемлющую систему учета как внешних, так и внутренних государственных долговых обязательств, а также единую стратегию управления государственным долгом.

В ходе проведения Счетной палатой Российской Федерации  проверок

соответствия  программ государственных внешних  заимствований Российской Федерации решению приоритетных социально-экономических задач выявлены многочисленные нарушения и недостатки в действующем механизме управления государственным внешним долгом и формировании основных параметров программ

государственных внешних заимствований Российской Федерации.

Из-за отсутствия единой стратегии привлечения и  использования внешних заимствований сложилось бессистемное использование иностранных кредитов (займов) для решения проблем в различных отраслях народного хозяйства, отсутствует утвержденный порядок оценки эффективности проектов. Нет ни одного инвестиционного проекта, завершившегося в сроки, первоначально установленные в соответствии с заключенными соглашениями.Не разработан действенный механизм по включению в программу государственных

внешних заимствований  Российской Федерации конкретных получателей заемных средств и их гарантов. В результате в программу включались уже недействующие или неплатежеспособные предприятия (организации), отражались гарантии, которые никем не предоставлялись. В этой связи Правительству Российской Федерации следует активизировать работу по разработке и утверждению методики оценки эффективности проектов, финансируемых за счет внешних займов, повысить ответственность групп реализации проектов, управляющих средствами займов. [18]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.1 Проблемы и противоречия государственного долга

 

Проблема обслуживания государственного долга - ключ к макроэкономической стабилизации в стране. От ее решения зависят состояние федерального бюджета, золотовалютных резервов, стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инфляции, инвестиционный климат. Кроме того, принимая во внимание попытки наших международных кредиторов использовать долговую

проблему для  политического давления на Россию, грамотное урегулирование госдолга становится фактором национальной безопасности и условием проведения самостоятельной внешней, да и внутренней политики.

  1.  Дефицитный  бюджет  приводит  к  ускоренному росту государственного внутреннего долга: в течение 2006 г. - в два раза (с 190 трлн. до 380  трлн.

руб.), в течение 2007 г. - в 1,8 раза ( до 690 трлн. руб.).

  2.  На   государственный   долг   списывается   все   текущее   бюджетное недофинансирование за последние шесть лет, приобретающее суррогатные  формы. Это задолженность предприятиям АПК,  организациям,  осуществляющим  северный завоз,  переоформленная  в  казначейские  векселя,  облигационный  заем  для погашения товарных обязательств и  задолженности  перед  Центральным  банком РФ, Пенсионным фондом и пр.

  3. Центральный  банк и Минфин РФ сконцентрировали  свои  усилия  на  узком "облигационном" сегменте финансового рынка.  Управление  долгом  свелось  к планированию объемов и периода обращения очередного выпуска ГКО-ОФЗ.

  4. Отсутствует  средне- и  долгосрочное  планирование,  в  том  числе  при подготовке проекта федерального бюджета, состава и  объема  государственного долга, а также графиков его погашения. Без подобного прогноза,  хотя  бы  на двух  -  трехгодичный  период,  невозможно  проводить  перспективный  анализ ситуации.

  5. Рынок  российских государственных ценных  бумаг  станет  цивилизованным только при увеличении числа  инструментов  и  доли  долгосрочных  бумаг  (со сроками обращения 5-30 лет), что произойдет  не  ранее,  чем  через  два-три

года.  Управление  государственными  пассивами  на  первом   этапе   требует обеспечения  единообразного  подхода  к  отражению  в  бюджете  операций   с долговыми обязательствами государства.

  6. Понятия   внутреннего  и  внешнего  долга  постепенно  смыкаются.  Этот процесс ускоряется при использовании такой формы заимствования,  как  выпуск ценных бумаг,  в  том  числе  номинированных  в  валюте.  С  одной  стороны, наблюдается  массовый  приток  средств   нерезидентов   на   рынок   ГКО-ОФЗ (инструмента внутренних  заимствований),  с  другой  -  происходит  смешение

понятий - "внутренний валютный долг",  существующий  в  форме  "вэбовок".  С допуском  нерезидентов  на  рынок  ГКО-ОФЗ  изменились   основные   агрегаты платежного баланса РФ,  в  частности,  по  оценкам  Центрального  банка  РФ, сальдо по счету текущих операций уменьшилось в 2007 г. на 7 млрд.  долл.  По сравнению с предыдущим годом. Сегодня Центральный банк  фактически  вынужден брать на себя не свойственные ему функции гаранта по сделкам нерезидентов  с ГКО. Такие дополнительные риски  не  способствуют  решению  главной  задачи, возложенной на ЦБР, - поддержания устойчивости российской  денежно-кредитной системы. Присоединение Российской Федерации к статье 8 Устава МВФ и  переход к конвертируемости рубля по текущим операциям  ускорят  процесс  "срастания"

двух  видов  государственного  долга.  С   выпуском   еврооблигаций   и   их размещением  среди  как  нерезидентов,  так  и  резидентов  совершенно  иной характер   приобретает   задача   маневрирования   рублевыми   и   валютными пассивами.[26]

  Рассмотрю   основные   проблемы,   связанные   с   нынешним    состоянием государственного внешнего долга.

  1. Принципиально разные правовые и экономические подходы  практикуются  в отношении  внешнего  долга  бывшего  СССР,  принятого  на  себя   Российской Федерацией, и вновь возникающего долга Российской Федерации.  Если  правовой режим первого  задан  спецификой  заключенных  международных  договоров,  то использование особых экономических подходов и порядка  отражения  второго  в бюджетной отчетности вряд ли оправданно.

  2. Серьезная  проблема, связанная с долгом  бывшего СССР,  обусловлена  той ролью, которую исторически играл Внешэкономбанк в  расчетах  с  иностранными кредиторами.  Как  показали  проверки,  проведенные  Счетной   палатой   РФ, Внешэкономбанк - агент правительства Российской  Федерации  по  обслуживанию

внешнего  долга  и  управлению  долговыми  активами  бывшего  СССР  и  агент правительства по обслуживанию внутреннего валютного займа РФ в течение 1992-1996 гг. до сих пор функционирует  вне  пределов  правового  поля  и  крайне посредственно  справляется  с  возложенными  на   него   функциями.   Статус Внешэкономбанка можно привести в соответствие со  сложностью  и  значимостью

решаемых  им  задач  только   путем   внесения   изменений   в   федеральное законодательство.

  3.  Операции  правительства  по   размещению   еврооблигаций,   а   также реализуемые Центральным банком РФ механизмы допуска  нерезидентов  на  рынок внешних заимствований (ГКО-ОФЗ) еще  не  получили  должной  экономической  и правовой оценки.  Влияние  данных  кредитных  потоков  на  платежный  баланс России остается не изученным.

Необходимо   отметить,   что   информация   о    мероприятиях,    проводимых правительством и  его  агентами  по  урегулированию  вопросов,  связанных  с  российскими  внешними  долгами  и  активами,  необоснованно  закрывается   и практически недоступна даже для аудиторов  Счетной  палаты  РФ.  Это  крайне затрудняет  финансовый   мониторинг,   усложняет   контроль   за   подобными операциями, стимулирует злоупотребления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 2.2.Пути выхода из государственного долга

 

До  недавнего  времени основным источником покрытия внешней задолженности считались новые международные займы. Резервы платежеспособности России включают в себя: положительное сальдо текущего платежного баланса, иностранные инвестиции и долги иностранных государств нашей стране. Платежеспособность России, во всяком случае на среднесрочную перспективу, может обеспечиваться только за счет федерального бюджета, который будет оставаться единственным доступным источником средств

для погашения  и обслуживания внешнего долга.

Но если негативные тенденции в динамике выручки от экспорта сохранятся, а валютные обязательства частного сектора по-прежнему будут нарастать, то и его использование будет сопряжено с существенными трудностями из-за острого дефицита валюты. Что же касается зарубежных займов и кредитов, то они могут возобновиться только после того, как будут доказаны твердые намерения и подтверждена реальная возможность России рассчитываться по своим обязательствам. Мы рискуем попасть в патовую ситуацию, когда долги невозможно отдать без новых займов, а новые займы невозможно получить без того, чтобы не начать отдавать долги.

Важнейшим, но пока нереализованным резервом является сокращение оттока капитала из России. Отток капитала не чисто российское явление, он существует повсеместно и может вызываться разными причинами. Например,ограниченными возможностями инвестирования внутри страны, или жесткой денежной политикой правительства, или высокими политическими и экономическими рисками. Наряду с этим, он может являться способом уклонения от налогов и принимать нелегальные или полулегальные формы.

Для оттока капитала из России существуют все вышеперечисленные  причины, главной из которых является все же политическая и социально-экономическая нестабильность. Что же касается форм вывоза капитала, то используются в основном "серые" и "черные схемы", такие как - занижение экспортных или завышение импортных цен, не возврат валютной выручки, авансовые платежи под фиктивные импортные контракты. Характерная деталь - огромная часть нелегально вывезенных денег продолжает фактически участвовать в обслуживании оборота товаров и услуг на территории России. Более того, в последнее время наметилась тенденция к возврату капиталов. Поскольку в России можно получить прибыль значительно большую, чем на Западе, многие из тех, кто в свое время нелегально вывез капиталы,