Государственный долг Российской Федерации, расходы на обслуживание государственного долга Российской Федерации

 

Расчеты Счетной палаты объема  расходов по обслуживанию государственного внешнего долга Российской Федерации  с учетом представленных сведений об уровнях процентных ставок, кросс-курсах и другой информации в целом совпадают  с  показателями, содержащимися в законопроекте.

11.5. Совокупный внешний долг Российской Федерации (далее – совокупный внешний долг), по оценке Банка России, по состоянию на 1 июля 2011 года составил 538,6 млрд. долларов США (28,3 % ВВП).

Динамика совокупного внешнего долга в 2007 – 2011 годах приведена в следующей таблице.

(млрд. долларов США)

	01.01.08	01.01.09	01.01. 10	01.01.11	01.04.11 г.	01.07.11 г.
Совокупный внешний долг Российской Федерации	463,9	480,5	467,2	489,0	509,6	538,6
% ВВП	35,7	34	36,1	33	28	28,3
Органы государственного управления	37,4	29,5	31,3	34,5	35,4	35,1
Органы денежно-кредитного регулирования	1,9	2,8	14,6	12,1	12,5	12,8
Банки	163,7	166,3	127,2	144,2	149,1	159,0
Прочие секторы	261,0	282,0	294,1	298,2	312,6	331,7
Справочно: международные резервы Российской Федерации	478,8	426,3	439,5	479,4	502,5	524,5

 

Анализ динамики совокупного внешнего долга показывает, что совокупный внешний долг Российской Федерации увеличился за первое полугодие 2011 года на 49,6 млрд. долларов США, или на 10,2 %, и составил 538,6 млрд. рублей.

При этом внешний долг органов государственного управления увеличился за 2010 год на 3,2 млрд. долларов США, или на 10,2 %, за первое полугодие 2011 года – на 0,6 млрд. долларов США, или на 1,7 %, что обусловлено осуществлением государственных внешних заимствований Российской Федерации на внешних финансовых рынках.

Внешний долг органов денежно-кредитного регулирования за 2010 год сократился на 2,5 млрд. долларов США, или на 17,1 %, но за первое полугодие 2011 года увеличился на  0,7 млрд. рублей, или на 5,8 %.

Внешняя задолженность банков за 2010 год увеличилась на 17,0 млрд. долларов США, или на 13,4 %, за первое полугодие 2011 года – на 14,8 млрд. долларов США, или на 10,3 %.

Внешний долг нефинансового сектора экономики (прочие сектора) увеличился за 2010 год на 4,1 млрд. долларов США, или на 1,4 %, за первое полугодие 2011 года – на 33,5 млрд. долларов США, или на 11,2 %.

Таким образом, рост совокупного внешнего долга Российской Федерации в 2010 году и первом полугодии 2011 года в основном обусловлен ростом внешней задолженности банковского и нефинансового (прочие) секторов экономики.

Объем совокупного внешнего долга на 1 июля 2011 года превышал объем международных резервов Российской Федерации на 14,1 млрд. долларов США, или на 2,7 %, без учета совокупного объема средств Резервного фонда и ФНБ  – на 133,3 млрд. долларов США, или на 32,9 %, соответственно.

Совокупный внешний долг относительно ВВП за 2010 год сократился на 3,1 процентного пункта, до 33 % ВВП, за первое полугодие 2011 год - на 4,7 процентного пункта, до 28,3 % ВВП.

Внешний долг государственного сектора в расширенном определении (включает внешний долг корпораций, где доля  участия органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования  в капитале составляет 50 и более процентов) увеличился за 2010 год на 18,3 млрд. долларов США, или на 10,1 %, за  первый квартал 2011 года – на  4,0 млрд. долларов США, или на 2 %, внешний долг частного сектора увеличился на 3,5 млрд.долларов США, или на 1,2 %, и на 16,6 млрд. долларов США, или 5,7 %, соответственно.

Около 60 % объема совокупного  внешнего долга составляет внешний  долг частного сектора.

Динамика совокупного внешнего долга в разрезе видов собственности приведена на следующей диаграмме:

Значительные заимствования корпоративных структур с большой долей участия государства в уставном капитале создают риски корпоративных заимствований государственного и частного секторов экономики, связанные с потенциальной возможностью рефинансирования государством обязательств по данным заимствованиям, как это было в 2009 году.

В настоящее время большинство показателей долговой нагрузки в соответствии с международными стандартами находятся на допустимом уровне.

Отношение объема совокупного  внешнего долга к ВВП составило в 2010 году 33 %, в первом полугодии 2011 года – снизилось до 28,3 %, что ниже порогового значения,  предлагаемого Международным валютным фондом в аналитических целях (50 %).

Вместе с тем, несмотря на низкий уровень данного показателя, необходимо учитывать риски, связанные с высокой степенью волатильности национальной валюты, обусловленной существенной зависимостью российской экономики от внешнеэкономической конъюнктуры, которые  в условиях обострения кризисных явлений в мировой экономике  могут привести к превышению пороговых значений соотношения объема совокупного внешнего долга к ВВП.

Значения показателя внешней долговой устойчивости «платежи по  совокупному внешнему долгу к объему экспорта товаров и услуг» составили по данным Банка России в I квартале 2011 года 28 %, что на 3 процентных пункта выше, чем пороговое значение (25 %), определенное Международным валютным фондом в аналитических целях.

Соотношение объемов  совокупного внешнего долга и  экспорта товаров и услуг в 2010 году составило 110 %, в первом квартале 2011 года – 109 %, что ниже порогового значения (150 – 200 %).

По мнению Счетной  палаты, для осуществления мониторинга  совокупного внешнего долга и  оценки возможных рисков, связанных  с ростом совокупного внешнего долга, необходимо установить механизм оперативного влияния на заемную политику корпоративного сектора, в том числе порядок принятия государственными корпорациями решений о заимствованиях в иностранной валюте.

В Основных направлениях долговой политики Российской Федерации на 2012 – 2014 годы отмечается, что «бремя долговой нагрузки, приходящейся на корпоративный сектор, диктует необходимость повышенного внимания финансовых властей к сфере корпоративных заимствований».

В целях совершенствования  системы мониторинга внешних заимствований корпоративного сектора и создания механизма оперативного влияния на заемную политику российских корпораций с крупной долей государственного участия приняты изменения в Федеральный закон от 12 января 1996 г. № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях». В соответствии с указанным законом решения о заимствованиях, осуществляемых в иностранной валюте, принимаются государственными корпорациями в порядке, установленном Правительством Российской Федерации.

По мнению Счетной  палаты, для осуществления мониторинга совокупного внешнего долга и оценки возможных рисков, связанных с ростом указанного долга, необходимо установить механизм оперативного влияния на заемную политику корпоративного сектора, в том числе порядок принятия государственными корпорациями решений о заимствованиях в иностранной валюте.

Оценка внешнего долга Российской Федерации  (млн. долл. США)

	01.01.2012	01.04.2012	01.07.2012	01.10.2012	01.01.2013  (оценка)
Всего	540 555	559 747	570 722	594 657	623 963
Органы  государственного управления	34 688	36 344	41 133	42 565	44 721
Федеральные органы управления	33 573	35 191	40 359	41 831	44 021
Новый российский долг	31 062	32 781	38 043	39 652	41 870
кредиты международных  финансовых организаций	2 529	2 358	2 225	2 092	2 004
МБРР	2 069	1 912	1 799	1 680	1 611
прочие	460	445	425	412	393
прочие кредиты	545	463	424	379	320
ценные бумаги в иностранной валюте	21 693	20 921	26 745	25 786	25 387
еврооблигации 2015, 2017, 2018, 2020, 2022, 2028 и 2042 годов погашения	6 200	6 049	11 861	11 786	11 518
еврооблигации 2030 года погашения (выпущенные при второй реструктуризации задолженности перед  Лондонским клубом кредиторов)	15 492	14 872	14 884	14 000	13 869
ценные бумаги в российских рублях	5 938	8 673	8 320	11 056	13 852
ОФЗ	3 325	5 821	5 831	8 549	11 470
еврооблигации 2018 г. погашения	2 613	2 853	2 489	2 508	2 381
прочая задолженность	358	365	330	338	307
Долг бывшего СССР	2 510	2 410	2 315	2 179	2 151
кредиты стран-членов Парижского клуба кредиторов	7	7	6	6	6
задолженность перед бывшими социалистическими странами	1 013	1 033	983	996	1 003
задолженность перед прочими официальными кредиторами	1 444	1 325	1 280	1 131	1 096
прочая задолженность	46	46	46	46	46
Субъекты Российской Федерации	1 116	1 152	775	734	700
кредиты	527	544	512	526	536
ценные бумаги в российских рублях	589	609	262	208	164
Органы  денежно-кредитного регулирования	11 547	12 057	11 916	13 141	14 777
кредиты (прямые репо)	0	0	0	1 250	2 986
наличная национальная валюта и депозиты	2 836	3 269	3 307	3 143	3 073
прочая задолженность (распределение СДР)	8 710	8 788	8 609	8 748	8 718
Банки	162 764	169 234	175 357	189 752	208 368
Прочие  секторы	331 557	342 112	342 315	349 200	356 097
долговые обязательства  перед прямыми инвесторами и  предприятиями прямого инвестирования	84 681	88 259	92 572	100 907	108 061
кредиты	227 869	234 464	227 984	231 257	232 007
долговые ценные бумаги	12 271	11 886	9 583	10 305	9 802
торговые кредиты	2 418	2 852	2 832	2 779	2 487
задолженность по финансовому лизингу	2 357	2 297	2 323	2 320	2 326
прочая задолженность	1 960	2 355	7 022	1 631	1 414

Примечания.	Включается  внешняя задолженность в национальной и иностранной валюте.
	Государственные ценные бумаги отражаются в части  задолженности перед нерезидентами  и оцениваются по номиналу.
Сведения  о состоянии внешнего долга разработаны  в соответствии с методологией, изложенной в шестом издании "Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции (РПБ6)", МВФ ( пресс-релиз Банка России от 27.06.12).
Данные  по статье "Банки" приведены без небанковских кредитных организаций (НКО) и включают данные Внешэкономбанка.
Данные  небанковских кредитных организаций (НКО) учтены в составе статьи "Прочие секторы".

Департамент государственного долга  и государственных финансовых активов 
 
Структура и динамика государственного внутреннего долга

(в части государственных ценных  бумаг Российской Федерации, номинальная  стоимость которых указана в  валюте Российской Федерации)

в период с 01.01.13 г. по 31.01.13 г. 

 

(млрд. руб.)

• в период с 01.01.13 г. по 31.01.13 г.

 

 

(млрд. руб.)

Виды  государственных ценных бумаг	По состоянию  на 01.01.13	Изменение госдолга с 01.01.13 по 31.01.13	По состоянию  на 01.02.13
ОФЗ-ПД	2 248,154	- 78,740	2 169,414
ОФЗ-АД	1 048,584		1 048,584
ГСО-ППС	545,550		545,550
ГСО-ФПС	132,000		132,000
ОВОЗ	90,000		90,000
Итого	4 064,288	- 78,740	3 985,548