Государственный кредит

Казначейские  ссуды как форма государственного кредита выражают отношение оказания финансовой помощи предприятиям и организациям органами государственной власти и управления за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности. Казначейские ссуды, в отличие от банковских кредитов, выдаются на льготных условиях по срокам и норме процента. Их можно получить в случае финансовых затруднений хозяйственных организаций ввиду их особого положения на рынке или ухудшения экономической ситуации в стране. Они не имеют коммерческой цели, являются средством поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур.

В тех  случаях, когда правительство гарантирует  безусловное погашение займа, выпущенного местными органами власти и управления или отдельными хозяйственными организациями, а также выплату процентов по нему, речь идет об условном государственном кредите – гарантированных займах, по которым правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика. Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда как форма государственного кредита характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства. Эта форма кредита была распространена в советский период и в определенной мере (до 1995 г.) в реформируемый период.

Внешний (международный) государственный кредит представляет собой совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика, кредитора или гаранта. Эти отношения принимают форму государственных внешних займов, которые предоставляются па условиях возвратности, срочности, платности, как и внутренние займы. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны.

Предоставление  внешних займов осуществляется за счет бюджетных средств или специальных  правительственных фондов.

Основной  целью государственных внешних  займов является содействие укреплению экономического потенциала, преодоление финансовых трудностей страны-получателя, оказание продовольственной' помощи.

Государственные внешние займы предоставляются  в денежной или товарной форме, выпускаются  в валюте страны-кредитора, страны-заемщика или третьей страны. Погашение  займов осуществляется по соглашению сторон товарными поставками или  валютой.

Основными кредиторами нашей страны выступаю! развитые страны, международные финансовые организации - Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и др.

Деятельность  Российской Федерации как кредитора  и гаранта на международной арене крайне ограничена в связи с неблагоприятным финансово-экономическим положением страны.⁹

Государственные займы классифицируются по ряду признаков.

1. По субъектам заемных отношений — займы, размещаемые центральными и территориальными органами власти.

2. По месту размещения - внутренние и внешние.

3. По обращению на рынке - рыночные и нерыночные. Рыночные займы свободно продаются и покупаются. При финансировании бюджетного дефицита являются основными. Нерыночные займы не могут свободно менять своих владельцев и не подлежат обращению на рынке ценных бумаг, Они обычно выпускаются государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическим интересам которых и отвечают. Нерыночные государственные облигации выпущены в нашей стране для привлечения средств пенсионных фондов или страховых компаний. Их выпуск определен постановлением Правительства Российской Федерации от 21 марта 1996 г. № 316 "О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственных нерыночных займов".

4. В зависимости от срока привлечения средств - краткосрочные (со сроком погашения до 1 года), среднесрочные (от I года до 5 лет), долгосрочные (от 5 лет и более). Краткосрочные займы используются для финансирования временных разрывов в поступлении доходов и осуществлении расходов. Обычно в этих целях выпускаются векселя.

5. По обеспеченности долговых обязательств - закладные и беззакладные. Закладные облигации обеспечиваются конкретным залогом, например опреде- ленным имуществом. Наиболее часто их выпускают местные органы власти. Обеспечением беззакладных облигаций служит все имущество государства или данного муниципалитета. Центральные органы управления обычно выпускают беззакладные облигации. Их надежность исключительно высока, и поэтому инвесторы не нуждаются ни в каких дополнительных гарантиях.

6. По характер} выплачиваемого дохода государственные займы делятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном. Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется на основе тиражей выигрышей. Эти облигации не пользуются большим спросом. Инвесторы стремятся получать стабильный доход, а не полагаются на волю случая. Поэтому основной вид - процентные облигации, доход по которым выплачивается один, два или четыре раза в год на основе купонов. Большинство инвесторов отдают предпочтение таким долговым обязательствам.

Краткосрочные заемные инструменты государства  не имеют купонов. Они продаются  со скидкой с поминала, а выкупаются по номиналу. Не имеют также купонов  и некоторые долгосрочные долговые обязательства. Весь доход по ним  выплачивается вместе с суммой основного  долга. Как и краткосрочные, они  продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу. Такие  облигации получили название облигаций с нулевым купоном.

7. По  методу определения дохода долговые  обязательства государства бывают с твердым или плавающим доходом. В одних случаях фиксированная ставка по ценным бумагам является причиной роста расходов государства на выплату процентов, в других же она может отпугнуть инвесторов, ожидающих повышения процента.

Для покрытия бюджетного дефицита приходится размещать  займы при относительно завышенном уровне процентной ставки. Установив аналогичный процент по своим долговым обязательствам на весь срок займа, который может составить 20-30 лет, государство отнесет дополнительные расходы на налогоплательщиков. Избежать подобной ситуации позволят два варианта:

 покрытие потребности в денежных средствах за счет краткосрочного или среднесрочного займа и выпуска (когда процентная ставка упадет) долгосрочного. Однако в этом случае заемщик несет дополнительные расходы, связанные с выпуском, размещением и погашением еще одного займа. Не исключена вероятность, что в ожидании повышения процентной ставки инвесторы не проявят интереса ко второму займу;

 систематический пересмотр процента, выплачиваемого по ценным бумагам. В качестве базы обычно используется ставка по межбанковским кредитам в стране. Такие займы имеют большой недостаток - должник не в состоянии спланировать свои расходы. Но этот вариант решает все названные проблемы.

8. В зависимости от обязанности заемщика твердо соблюдать сроки погашения займа, установленные при его выпуске, заемные инструменты делятся на обязательства: с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.

Вопрос  о досрочном погашении долговых обязательств становится актуальным только тогда, когда на финансовом рынке происходят существенные изменения. Например, заемщик выпустил облигации с ежегодным фиксированным доходом в 12%, а через год ставка упала и составила 6%. В этом случае он несет существенные потери, тогда как инвестор получает значительный выигрыш. Если облигации были выпущены с правом досрочного погашения, инвестор может уменьшить свои потери, выпустив и разместив новый заем, и погасив старый.

Различают два варианта погашения задолженности: единовременно и частями. Если заем гасится частями, в зависимости от распределения суммы долга по срокам погашения выделяются три варианта: заем погашается равными частями в течение определенного срока.

9. По методам размещения займы подразделяются на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Каждому методу соответствует свой способ реализации. В основном облигации размещаются па добровольной основе, свободно продаются и покупаются банковскими учреждениями.

10. Государственные займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные займы сопровождаются эмиссией ценных бумаг государства. Безоблигационные оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых свидетельств. В настоящее время Безоблигационные займы используются на межправительственном уровне.¹⁰

2.2 Международный  кредит и классификация международного  кредита

Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных  экономических отношений, связанное  с предоставлением товарных и валютных ресурсов.

Возник  международный кредит в ХIV-ХV вв. в международной торговле, особенно после освоения морских путей из Европы на Ближний и Средний Восток, а позднее — в Америку и Индию.

Функционирует такой кредит на принципах возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого характера за счет внешних и внутренних источников.

Формы международного кредита можно классифицировать следующим образом:

по источникам - внутреннее и внешнее кредитование внешней торговли;

по кредитору - фирменные, банковские, государственные, кредиты международных валютно-кредитных организаций;

по назначению - коммерческие, или торговые (непосредственно  связанные с внешней торговлей  и услугами), финансовые (на прямые капиталовложения, строительство объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней  задолженности, валютную интервенцию), промежуточные (для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг, например, в виде выполнения подрядных работ - «инжиниринг»);

по форме - товарные (предоставляемые экспортерами импортерам), валютные (предоставляемые в денежной форме);

по валюте займа — в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международно-счетной  денежной единице (СДР, ЭКЮ и др.);

по срокам - сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев), краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от года до пяти лет), долгосрочные (свыше пяти); при пролонгации (продлении) краткосрочных и среднесрочных кредитов они становятся долгосрочными, причем с государственной гарантией;

по обеспеченности - обеспеченные (товарными документами, векселями, ценными бумагами, недвижимостью  и др.) бланковые - под обязательство  должника (соло-вексель с одной  подписью);

с точки  зрения предоставления - наличные (зачисляемые  на счет и в распоряжение должника), акцептные (при акцепте трапы импортером или банком), депозитные сертификаты, облигационные займы, консорциальные кредиты.¹¹

2.3 Бюджетный  кредит как специальная разновидность  государственного кредита

Решение многочисленных социально-экономических  задач развития государства и общества невозможно без использования финансовых средств публично-правовых образований. Использование этих финансовых средств производится в виде разнообразных форм их расходования. Одной из таких форм является предоставление бюджетных средств на условиях возвратности и платности.

Вместе  с тем, как справедливо указывает  В.Г. Залевский, понятие «государственный кредит» охватывает несколько видов договорных отношений. Во-первых, это договоры, в которых государство выступает в роли заемщика-должника, осуществляющего привлечение денежных средств различных займо-давцев-кредиторов. К таким договорам отнесены договоры государственного займа (статья 817 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее - ГК РФ), статья 6 ЬК РФ), а также кредиты, предоставляемые кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями. Во-вторых, это договоры, в которых государство выступает в качестве кредитора, предоставляющего бюджетные средства на возвратной основе. К ним отнесены договоры бюджетного кредита, договоры налогового кредита и договоры предоставления средств иностранным государствам, их юридическим лицам, международным организациям.

Таким образом, бюджетный кредит является одной  из специальных разновидностей государственного кредита.¹²

 

 

Заключение

Экономическое содержание государственных финансов неоднородно, так как отдельные  обособленные звенья выполняют специфические, присущие только им функции.

Государственный кредит как финансовая категория  отражает специфические характеристики кредитных отношений, отличающие его  от других форм кредита, например банковского.

Государственные займы на уровне страны не имеют  конкретного целевого характера.

Под управлением  гocyдapcтвенным кредитом в узком  смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к  выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка  государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий.

Высшим  органом управления государственным  кредитом в РФ является Федеральное  Собрание, которое устанавливает  максимальные размеры как привлечения  средств для финансирования бюджетного дефицита, так и кредитования за счет средств бюджета.

В процессе управления государственным кредитом решаются задачи: