Характеристика капитала предприятия. Структура капитала

 

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ\

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования "Ростовский государственный строительный университет"

Институт Экономики и управления

Кафедра «Финансы и кредит»

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине   «Корпоративные финансы»

 Тема:

«Характеристика капитала предприятия. Структура капитала»

 

 

Выполнил студент

ИЭиУ, 3 курс, гр. ФК-328                     Малейчук В.А 

Руководитель работы

Доцент, к.э.н.                                                        Чирская М.А.   

К защите

Работа защищена с оценкой

 

 

г.Ростов-на-Дону 2014г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………….…3.

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты капитала предприятия…………………..5.

1.1  Понятие, состав и структура собственного капитала…………………....5.

1.2  Содержание и сущность  заемного капитала……………………………..10.

1.3 Концепции управления  капиталом, оптимизация его структуры……….12.

ГЛАВА 2. Анализ структуры капитала на примере конкретной организации

2.1 Анализ капитала организации……………………………………………..15.

2.2 Определение средневзвешенной цены капитала организации…………..20.

ГЛАВА 3. Проблемы совершенствования структуры капитала организации …………………………………………………………………………………..23.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...27.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………….30.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. Рассматривая экономическую сущности капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1.Капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий — капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2.Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора — в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

В современных условиях перед российскими предприятиями остро стоит проблема привлечения ресурсов для финансирования процессов обновления основных средств, расширения производства и совершенствования национальной экономики в целом. Эта проблема особенно актуальна в нынешней ситуации, когда руководство страны поставило задачу увеличения темпов роста национальной экономики. Значительная часть отечественных компаний продолжает рассчитывать на собственные средства в тот момент, когда существует возможность эффективного привлечения инвестиционных ресурсов с целью увеличения темпов экономического роста предприятия. В настоящее время основными способами привлечения заемного капитала являются банковский кредит, эмиссионное финансирование, лизинг. В большинстве случаев в качестве заемных источников предприятия используют банковский кредит, что объясняется относительно большими финансовыми ресурсами российских банков, а также тем, что при получении банковского кредита нет необходимости публичного раскрытия информации о предприятии. Здесь снимается часть проблем, обусловленных спецификой банковского кредитования, что связано с упрощенными требованиями к заявочным документам, с относительно короткими сроками рассмотрения заявок на выдачу кредита, с гибкостью условий заимствования и форм обеспечения займов, с упрощением доступности денежных средств и.т.д.

Руководители большинства российских компаний не хотят раскрывать финансовую информацию о своих предприятиях, а также проводить изменения в финансовой политике. Как следствие - тот факт, что только 3% российских компаний используют эмиссионное финансирование. Лизинг, как и эмиссионное финансирование, использует меньшая доля российских предприятий. Его катализатором является спрос, а на данном этапе развития экономики этот важный элемент рыночных отношений только начинает набирать обороты.

Необходимость выявления причин, влияющих на развитие рынка заемного капитала, а также условий, способствующих эффективному привлечению заемного капитала российскими предприятиями для увеличения темпов роста, придают теме настоящего диссертационного исследования особую актуальность. Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия. Данное обстоятельство обусловило выбор темы исследования и ее актуальность.

Вопросы привлечения средств рассматривались в литературе достаточно подробно. Этой проблематикой занимались такие российские ученые, как: И.Т. Балабанов, В.В. Бочаров, А.Г. Грязнова, Л.А. Дробозина, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, И.Г. Кучукина, Н.Н. Тренев, Е.С. Стоянова, Э.А. Уткин, М.А. Эскиндаров и др. Значительный вклад в изучение этой тематики внесли зарубежные экономисты, рассмотрев привлечение заемного капитала достаточно подробно. Среди них можно выделить работы З. Боди, Ю. Бригхема, Дж. Ван Хорна, Б. Коласса, Л. Крушвица, Ч.Ф. Ли, С. Росса, Дж. И. Финнерти, У. Шарпа и др.

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1.Теоретические аспекты капитала предприятия

1. Понятие, состав и структура собственного капитала

 

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

     1.Капитал предприятия является основным фактором производства.

В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий – капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2.Капитал характеризует  финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своём качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора – в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

3.Капитал является главным  источником формирования благосостояния  его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния, как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев(т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.

4.Капитал предприятия  является главным измерителем  его рыночной стоимости.В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объём его чистых активов. Вместе с тем, объём используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заёмных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

 

5. Динамика капитала предприятия  является важнейшим барометром  уровня эффективности его хозяйственной  деятельности.

Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счёт внутренних источников. В то же время снижение объёма собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Капитал – одна из фундаментальных экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнялось конкретным содержанием, соответствующим господствующей парадигме экономического анализа развития общества.

В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

Рассмотрим более подробно отдельные виды капитала предприятия в соответствии с приведенной их систематизацией по основным классификационным признакам:

1.По принадлежности предприятию  выделяют собственный и заёмный  виды его капитала. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определённой части его активов. Эта часть активов, сформированная за счёт инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Заёмный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заёмного капитала, обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

 

2.По целям использования  в составе предприятия могут  быть выделены следующие виды  капитала: производственный, ссудный  и спекулятивный. Производственный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой его деятельности. Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты ( краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты ( облигации, депозитные сертификаты, векселя и т.п.)Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных (основанных на разнице в ценах ) финансовых операций ( приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.)

3.По формам инвестирования  различают капитал в денежной, материальной и нематериальной  формах, используемый для формирования  уставного фонда предприятия. Инвестирование  капитала в этих формах разрешено  законодательством при создании  новых предприятий, увеличении объёма  их уставных фондов.

4.По объекту инвестирования  выделяют основной и оборотный  виды капитала предприятия. Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его необоротных активов (а не только в основные средства, как это часто трактуется в литературе). Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована предприятием в его оборотные активы.

5.По форме нахождения  в процессе кругооборота, т.е.в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной его формах.

6.По формам собственности  выявляют частный и государственный  капитал, инвестированный в предприятие  в процессе формирования его  уставного фонда. Такое разделение  капитала используется в процессе  классификации предприятий по  формам собственности.

7.По организационно-правовым  формам деятельности выделяют  следующие виды капитала: акционерный  капитал (капитал предприятий, созданных  в форме акционерных обществ); паевой капитал ( капитал партнёрских  предприятий-обществ с ограниченной  ответственностью, коммандитных обществ  и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий  -семейных и т.п.)

8.По характеру использования  в хозяйственном процессе в  практике финансового менеджмента  выделяют работающий и неработающий  виды капитала. Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Неработающий капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются средства предприятия, инвестированные в неиспользуемые помещения и оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовую продукцию, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею потребительских качеств и т.п.

9.По характеру использования  собственниками выделяют потребляемый  и накапливаемый виды капитала. Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой дезинвестиции предприятия, осуществляемые в целях потребления(изъятие части капитала из необоротных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала и т.п.) Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.)