Инвестиции в основные средства

     Объем капитальных вложений определяется исходя из запланированного ввода в действие мощностей, предприятий, объектов и создание нормативных заделов, в который обязаны укладываться заказчики.

В планах капитальные  вложения определяются по отраслям деятельности с выделением объемов на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий.

     Капитальные вложения подразделяются также по видам затрат: на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, проектно-изыскательские работы, прочие капитальные работы и затраты.

     На  стадии разработки долгосрочного плана  капитальных вложений объемы капитальных вложений определяются на основе нормативов удельных капитальных вложений на единицу вводимой    мощности (объекта) и нормативов эффективности использования основных фондов.

     Нормативы удельных капитальных вложений устанавливаются

по отраслям хозяйственной деятельности. Они разрабатываются раздельно для нового строительства и для реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий.

     Рассчитанный  с помощью указанных нормативов объем капитальных вложений на долгосрочный период в последующем (в годовых планах) уточняется на основе более детальных экономических и прямых расчетов по проектно-сметной документации.

     Одними  из важных документов капитального строительства

являются титульные  списки на строительство, которые готовятся одновременно с планом капитальных вложений. ⁵ 
 

2.2 Источники финансирования капитальных вложений и порядок их планирования

     Планирование  источников финансирования прямых инвестиций осуществляется на основе сметной стоимости строительства. В начале определяются собственные источники:       а) образуемые при ведении капитальных работ хозяйственным способом (собственными силами):         - мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов;    - прибыль по капитальным работам;       - экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ; - экономия от снижения цен на оборудование;      - прочие источники ( доходы от попутной добычи ископаемых и др.);  б) образуемые в результате основной деятельности предприятия:  - амортизационные отчисления;        - прибыль предприятия;        При недостатке собственных средств привлекаются заемные:    - долгосрочные кредиты банков;        - займы полученные от физических  и юридических лиц;    - бюджетные кредиты;          - инвестиционные налоговые кредиты.⁶

     Собственные финансовые ресурсы организации  включают первоначальные взносы учредителей в момент ее формирования и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности.  Источники от проведения работ хозяйственным способом, включают: мобилизацию (иммобилизацию) внутренних ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономию от снижения себестоимости

строительно-монтажных  работ, экономию от снижения цен на оборудование, прочие источники.          Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов. Для проведения строительно-монтажных работ хозяйственным способом организация должна обеспечивать собственное строительное подразделение определенным объемом оборотных средств. Оборотные средства, организациям-заказчикам необходимы на формирование запасов непросто кредитов, а иного оборудования, требующего монтажа, покрытия затрат по образованию запасов конструкций, деталей, основных, вспомогательных и прочих материалов, по незавершенному производству строительно-монтажных работ и минимальных остатков денежных ресурсов. Следовательно, заказчикам необходимы оборотные средства на покрытие затрат, которые осуществляются ими непосредственно и для организации производства работ, выполняемых хозяйственным способом. Формируются указанные оборотные средства за счет финансовых ресурсов, выделяемых для данной стройки, и называются оборотными активами.      В случаях, когда производственная программа увеличивается, в планах предусматривается иммобилизация, т.е. использование определенной суммы на прирост оборотных средств в строительстве. Если программа уменьшается, то планируется мобилизация, т.е. использование высвобождающихся оборотных средств на финансирование капитальных вложений.             При определении размера оборотных средств, которые могут быть использованы в строительстве, учитывается состояние расчетов заказчиков с подрядчиками за выполненные работы и с поставщиками. Таким способом устанавливается кредиторская задолженность заказчика (т.е. сколько он должен подрядчикам и поставщикам) и его дебиторская задолженность (суммы, причитающиеся заказчику). Общая взаимная задолженность изменяется при уменьшении или увеличении строительной программы.

     Прибыль по капитальным работам, осуществляемым хозяйственным способом, планируется в размере 8% сметной себестоимости или 7,41% полной сметной стоимости строительно-монтажных работ.

     Экономия  от снижения себестоимости строительно-монтажных работ устанавливается в процентах к сметной стоимости работ или на основе плана организационно-технических мероприятий.

     Экономия  от снижения цен на оборудование определяется прямым

счетом исходя из складывающейся их динамики.

     Прочие  источники включают доходы от попутной добычи ископаемых (руда, уголь, гравий и т.д.), которые поступают в распоряжение заказчика; амортизационные отчисления по строительной технике при выполнении работ хозяйственным способом.

     Собственные источники, получаемые в результате основной деятельности организации, включают амортизационные отчисления и прибыль от основной деятельности.

     В собственных средствах наибольший удельный вес занимают

амортизационные отчисления.

     Прибыль от основной деятельности служит  важным источником

финансирования  реальных инвестиций организаций (предприятий).

Сумма прибыли, предназначаемая на финансирование инвестиций в основной капитал, определяется при ее распределении в финансовом плане. При недостатке собственных источников финансирования инвестиций организации используют внешние заимствования.

     К заемным денежным средствам относятся долгосрочные кредиты банков. Источником финансирования воспроизводства основных фондов являются также заемные средства других организаций.

     Организациям  могут предоставляться также  займы индивидуальны-

ми инвесторами (физическими лицами).

     В последнее время получает распространение  такой источник

заемных средств, как ссуды из федерального и региональных бюджетов на финансирование быстроокупаемых  коммерческих проектов. Эти ссуды  размещаются на конкурсной основе.       Средства из федерального и региональных бюджетов и из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов выделяются на финансирование федеральных, региональных или отраслевых целевых программ.

     Привлечение иностранных инвестиций обеспечивает развитие

международных экономических связей и освоение передовых научно-технических достижений. Основной формой участия иностранного капитала в виде прямых инвестиций продолжает оставаться создание на территории России предприятий с иностранными инвестициями. Однако объемы привлекаемых инвестиций пока невелики. Основными проблемами в процессе их развития являются: определение доли российских инвесторов в уставном капитале создаваемых организаций и соответственно в распределении прибыли, а также действительная рыночная оценка зданий, сооружений, оборудования и земли, вкладываемых в качестве российской части уставных капиталов коммерческих организаций с иностранными

инвестициями.⁷  
 
 
 
 
 
 

2.3 Кредитование капитальных вложений

     Основная  роль финансовых рынков — трансформировать сбережения в производственные инвестиции. Без финансовых рынков предприятия должны были бы находится полностью на самофинансировании, что резко ограничило бы возможности их развития.      Одним из важнейших ресурсов, мобилизуемых на финансовом рынке, является банковский кредит. При этом немаловажное значение для заемщика имеет уровень учетного процента, который определяется спросом и предложением на ссудный капитал, величиной процента по депозитам, уровнем инфляции в стране, ожиданиями инвесторов относительно перспектив развития экономики. Проценты, взимаемые банками, дифференцируются в зависимости от сроков и размеров предоставленных кредитов, их обеспеченности, формы кредитования, степени кредитного риска и т.д. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу.

Сущность  и механизм предоставления долгосрочного  кредита коммерческими банками.

      Объектами банковского кредитования капиталовложений предприятий всех форм собственности  являются затраты по:       -строительству, расширению и реконструкции объектов производственного и непроизводственного назначения;     -приобретению движимого и недвижимого имущества (построек, оборудования и т.д.);           -образованию новых предприятий с участием иностранных инвесторов; -созданию научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности.     Порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочных кредитов (на срок выше одного года) регулируется правилами банков и кредитными договорами с заемщиками.       В кредитном договоре предусматриваются следующие условия:   -сумма выдаваемого кредита;           -сроки и порядок его использования;        -процентные ставки и другие платежи по кредиту;      -обязанности и экономическая ответственность сторон;     -формы обеспечения обязательств (залог имущества, поручительство и др.);  -перечень документов, представляемых банку для оформления кредита. При установлении сроков и периодичности погашения долгосрочного кредита банк принимает во внимание:        -окупаемость затрат за счет чистой прибыли заемщика;     -платежеспособность предприятия;                   -уровень кредитного риска;          -возможности ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.         Для получения долгосрочной ссуды заемщик представляет банку документы, характеризующие его платежеспособность:          -бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;     -отчет о прибылях и убытках;         -технико-экономические обоснования и расчеты к ним, подтверждающие эффективность и окупаемость затрат по кредитуемым мероприятиям и проектам (чаще всего заемщик предоставляет бизнес-план).   Суммы полученных кредитов в рублях зачисляются на расчетный счет или специальные  счета в банках, а также на валютный счет (при получении кредита в иностранной валюте). За счет долгосрочного кредита оплачиваются проектные и строительно-монтажные работы, поставки оборудования и других необходимых ресурсов для строительства. Возврат заемных средств по вновь начинаемым стройкам и объектам начинается после ввода их в эксплуатацию в сроки, установленные в договоре. По объектам, строящимся на действующих предприятиях,  возврат кредитов начинается до ввода в действие этих объектов.

Ипотечное кредитование.

      Существуют  два понятия: залог и ипотека. Залог – способ обеспечения обязательств. Возникает из договора или закона. Кредитор-залогодатель имеет право при невыполнении должником обязательства, обеспеченного залогом, получить компенсацию из стоимости заложенного имущества путем его продажи. Ипотека-разновидность залога именно недвижимого имущества (главным образом земли и  строений) с целью получения ссуды. Ипотека предоставляет право преимущественного удовлетворения его требований к должнику-залогодателю в пределах суммы зарегистрированного залога.  Для ипотеки характерны:          -залог имущества;           -возможность получения под залог одного итого же имущества добавочных ипотечных ссуд под вторую, третью и т.д. закладные;     -обязательная регистрация залога в земельных книгах, которые ведутся в государственных или коммунальных учреждениях;     В случаях неплатежеспособности должника удовлетворение требований кредитора производится из выручки от реализованного имущества в порядке очередности регистрации залога.     Предметом залога могут быть не только вещи, но и имущественные права и требования, исключая имущество, изъятое из оборота, и требования, неразрывно связанные с личностью залогодателя (например алименты), а также имущество граждан, на которое по закону не может быть обращено высказывание.            Ипотечное кредитование считается относительно низко рискованной банковской операцией. Большая часть рисков при ипотечном кредитовании перекладывается на плечи заемщика и инвестора.     Особой формой финансирования инвестиционных проектов является лизинг, он появился в 50-х гг. в США, а с 60-х гг.- в странах Западной Европы. Его возникновение обусловлено потребностью в инвестициях

в условиях НТП  и невозможностью их полного удовлетворения за счет традиционных методов финансирования-использования собственных, заемных и других средств.          В Российской федерации лизинговые операции стали осуществляться только с 1990 г. И по мере создания нормативной базы лизинг в нашей стране получает все более широкое распространение.      Под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования на срок от 3 до 20 и более лет, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. Лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования в основные фонды, осуществляемую специальными  (лизинговыми) компаниями, которые, приобретая для инвестора машин и оборудования, как бы кредитуют арендатора.       С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При покупке реальных активов в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга, при этом продавец реальных активов для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды.        Традиционно участниками любой лизинговой сделки являются три субъекта лизингодатель, лизингополучатель и продавец лизингового имущества.⁸