Экономическая сущность рынка ценных бумаг

Облигация активно используется на фондовом рынке и представляет собой срочную долговую бумагу, которая  удостоверяет отношения займа между  ее владельцем и эмитентом. Она выпускается, как правило, на срок от одного года и более. Облигация является денежным документом, подтверждающим обязательства  заемщика возместить покупателю номинальную  стоимость данной ценной бумаги в  определенный срок с выплатой фиксированного или плавающего дохода.

Основные отличия облигации  от акции: облигация приносит доход  только в течение указанного на ней  срока; в отличие от ничем не гарантированного дивиденда по простой акции, облигация  обычно приносит доход ее владельцу  в виде заранее установленного процента от ее номинала; Облигация акционерного общества не дает права голоса на общем  собрании акционеров. Средства от продажи  облигаций государственных займов используются для покрытия дефицита государственного бюджета. Облигации имеют право выпускать только юридические лица (предприятия, банки, государство).

Облигации бывают следующих  типов: именные – владельцы регистрируются в особой книге, поэтому они обычно бескупонные; на предъявителя – имеют  специальный купон, являющийся свидетельством права держателя облигации на получение процентов; обычные (неконвертируемые) – часто предусматривают возможность  досрочного погашения посредством  выкупа; конвертируемые – выпускаются  под заемный капитал с правом конверсии в обыкновенные или  привилегированные акции; обеспеченные – выпускаются под залог и  обеспечиваются недвижимостью эмитента; необеспеченные – не обеспечиваются недвижимостью, поэтому владельцам таких облигаций не предоставляются преимущества по сравнению с другими кредиторами; с полным купоном – продаются по номиналу и характеризуются доходом по купону, равным текущей рыночной ставке; с нулевым купоном – доход по ним выплачивается при погашении путем начисления процентов к номиналу без ежегодных выплат.

Облигации государственных  и муниципальных займов выпускаются  на предъявителя. Корпоративные облигации  выпускаются как именные, так  и на предъявителя. Купонный доход  может выплачиваться ежеквартально, один раз в полгода или ежегодно.

Коносамент. Это ценная бумага, выписываемая перевозчиком морского груза либо его полномочным представителем собственнику груза или его представителю. Это морской товарораспорядительный документ, удостоверяющий: факт заключения договора перевозки; факт приема груза к отправке; право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз; право держателя на владение и распоряжение коносаментом. Коносамент – это безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки. Может быть предъявительским, ордерным или именным.

Чеки. Это документы установленной формы, содержащие письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Чек – это разновидность переводного векселя, но с некоторыми особенностями:

- чек выражает только  расчетные функции и как самостоятельное  имущество в сделках не участвует  (нельзя купить чек на вторичном  рынке, нельзя его заложить, передать  в управление);

- плательщиком по чеку  всегда выступает банк или  иное кредитное учреждение, имеющее  лицензию на совершение таких  операций;

- чек не требует акцепта  плательщика, поскольку предполагает, что чекодатель депонировал у  плательщика необходимую для  этого сумму денег.

Эта ценная бумага не имеет  ни процентных, ни купонных доходов.

Сберегательная  книжка на предъявителя и депозитные сертификаты. Главным видом привлекаемых банками средств являются так называемые депозиты. Депозит – это экономические отношения по поводу передачи средств клиента во временное пользование банка. Депозитные счета могут быть самыми разнообразными, и в основу их классификации могут быть положены такие критерии, как источники вкладов, их целевое назначение, степень доходности. Наиболее часто в качестве критерия выступают категория вкладчика и формы изъятия вклада. Исходя из категории вкладчика, различают: депозиты юридических лиц (предприятий, организаций, других банков); депозиты физических лиц. По форме изъятия средств депозиты подразделяются: на депозиты до востребования (обязательства, не имеющие конкретного срока); срочные депозиты (обязательства, имеющие определенный срок); условные депозиты (средства, подлежащие изъятию при наступлении заранее оговоренных условий).

Срочные вклады оформляются  договором между клиентом (вкладчиком) и банком. Договор составляется в  двух экземплярах: один хранится у вкладчика, другой – в банке. В договоре указывается  сумма вклада, срок его действия, проценты по вкладу, обязанности и  права вкладчика и банка, порядок  разрешения споров.

Векселя. Это ценные бумаги, удостоверяющие безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя. Векселя бывают простыми и переводными. Простой вексель (соло-вексель) является обязательством векселедателя уплатить до наступления срока определенную сумму денег держателю векселя. В таком векселе обязательно указывается срок платежа; место, в котором совершается платеж; лицо, которому или по приказу которого совершается платеж; дата и место выписки векселя. Переводной вексель (тратта) содержит письменный приказ векселедержателя (трассанта) плательщику (трассату) об уплате указанной в векселе суммы денег третьему лицу (первому держателю векселя – ремитенту).

По форме различают  товарные и финансовые векселя. Товарный (коммерческий) вексель используют во взаимоотношениях сторон в реальных сделках с поставкой продукции (выполнением работ, оказанием услуг). Финансовый вексель в основе имеет  ссуду (заем, кредит), выдаваемую хозяйствующим  субъектом за счет собственных средств, и приобретается с целью получить прибыль от роста рыночной стоимости  или проценты. В практике встречаются  бронзовые и дружеские векселя, используемые в целях получения  дешевого, беспроцентного кредита. Бронзовый  вексель – вексель, выписанный на вымышленное лицо. Дружеский вексель  основан на встречной выписке  векселей.

Опционы и фьючерсы. Относятся к производным ценным бумагам. Производные ценные бумаги представляют собой финансовые контракты на совершение сделок с ценными бумагами в договорные сроки.

Суть опциона – в  оформлении контракта на право покупки  или продажи определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона выплачивает  его продавцу вознаграждение (премию). Владельцы опционов не ограничены максимально  возможными ценами и сроком исполнения и могут воспользоваться преимуществами, которые дают складывающиеся на рынке тенденции. Покупатель опциона может реализовать или не реализовать купленное право.

Фьючерс – это определенным образом оформленный контракт на приобретение известного количества ценных бумаг в установленный период по базисной цене, которая фиксируется  при заключении контракта. Это договор, согласно которому одно лицо продает  другому определенное количество ценных бумаг по фиксированному курсу, но с  обязательством осуществить сделку не сразу, а к установленному сроку. Покупатель обязан принять ценные бумаги в указанный срок и уплатить за них сумму, оговоренную в контракте  независимо от реальной курсовой стоимости  бумаг к этой дате. На момент продажи  фьючерса его владелец может и  не иметь в наличии тех ценных бумаг, которые он предлагает купить, надеясь приобрести их к дате исполнения контракта по цене ниже цены контракта. Стандартные срочные контракты (фьючерсы) купли-продажи ценных бумаг содержат следующие основные позиции: вид  ценной бумаги; фиксированная цена продажи; количество ценных бумаг; сумма  сделки; дата исполнения контракта; условия  расчетов.