Корпоративные ценные бумаги

 

Содержание

 

Введение                                                                                                                 4

 

1 Общее представление о ценных бумагах                                                        6

1.1 Понятие ценных бумаг                                                                     6       

1.2 Свойства ценных бумаг                                                                      7 

2 Корпоративные ценные бумаги                                                                       10

2.1 Общее понятие корпоративных ценных бумаг                           10                               
2.2 Виды корпоративных ценных бумаг                                              11

 

3 Перспективы развития российского рынка корпоративных 
облигаций                             17                                                                                                        

 

 
Заключение                                                                                                           21 

Список литературы                                                                                            22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Ценные бумаги – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

С началом  осуществления экономических реформ, последующей приватизацией, развитием  акционерной формы предприятий  ценные бумаги стали занимать гораздо  более значимое положение в российской экономике, нежели ранее. На сегодняшний день ценные бумаги представляют важнейший финансовый инструмент как на макро- так и на микро уровне. На мой взгляд, представляется актуальным решение вопроса о том, в какие ценные бумаги предпочтительнее инвестировать средства.

Ценные  бумаги, наряду с финансовыми институтами, финансовыми рынками и регулирующими  их правовыми нормами, выступают  составными частями финансовой системы  государства.

В экономической  системе государства фондовый рынок  выполняет важные функции, обеспечивая  аккумулирование временно свободных  денежных средств для инвестирования в перспективные отрасли экономики. Ценные бумаги занимают все большую  долю в оборотных средствах предприятий. Основными, наиболее используемыми  корпоративными ценными бумагами являются акции и облигации. Правда, в отличие  от акций, облигации компаний не дают их владельцам права на участие в  управлении акционерным обществом, но, все равно являются привлекательным  средством вложения временно свободных  средств. Это объясняется тем, что  облигации приносят гарантированный  доход; легко, при необходимости, превращаются в наличные денежные средства; выплата  процентов по облигациям акционерного общества производится в первоочередном порядке, т.е. до начисления дивидендов по акциям; а в случае ликвидации общества держатели облигаций также имеют преимущественное право перед акционерами.

В ситуации, которая сложилась сейчас в мире и в нашей стране, как никогда  актуально использование такого финансового инструмента как  корпоративная облигация.

Объект  данного исследования - корпоративные  ценные бумаги.

Цель  данной работы - рассмотреть рынок  корпоративных ценных бумаг, его  сущность и назначение.

Цель  исследования позволила сформулировать задачи, которые решались в данной работе:

1. Обобщить знания о ценных бумагах.
2. Рассмотреть понятие корпоративной ценной бумаги.
3. Перечислить виды корпоративных ценных бумаг и их основные характеристики.
4. Оценить перспективы развития российского рынка корпоративных облигаций

При написании  работы были использованы научная литература, статьи из журналов, ресурсы из сети Интернет.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Общее представление о ценных бумагах

1.1 Понятие ценных бумаг

Ценной  бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может  быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа [2, с. 194].  Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги.

Ценными бумагами могут быть закреплены следующие  права:

• право требования уплаты определенной суммы денег (облигации, векселя, чеки, сберегательные сертификаты и др.);
• право участия в управлении и на получение части прибыли в виде дивидендов (акции);
• вещное право, чаще всего право собственности или право залога на товары, находящиеся во владении другого лица, выступающего, например, в качестве перевозчика или хранителя. Такие ценные бумаги закрепляют права на получение определенных товаров и являются одновременно средством распоряжения товарами, то есть товарораспорядительными документами (коносаменты, свидетельства товарного склада и др.).

В зависимости  от экономической конъюнктуры стоимость некоторых ценных бумаг может колебаться по сравнению с номиналом, по которому они выпущены и приобретены, а оборотоспособность у многих из них может быть практически такая же, как у денег. Следовательно, ценные бумаги могут выполнять и антиинфляционные функции, будучи средством мобилизации свободных денежных ресурсов и замещая собой на соответствующий срок определенное количества наличных денег, не обеспеченных товарами и услугами. Все это привело к их большему распространению в имущественном обороте.

Ценные  бумаги - это права на ресурсы, обособившиеся  от своей основы и даже имеющие  собственную материальную форму. Однако нет основания считать ценными  бумагами контракт на покупку-продажу  дома, поставку партии сырья, договор  аренды оборудования и т.п., если условия  этих сделок носят индивидуальный и разовый характер, если передача прав, возникающих из них, может быть обеспечена только составлением нового договора, а не продажей уже заключенного контракта.

 

1.2 Свойства ценных бумаг

В качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:

• обращаемость;
• доступность для гражданского оборота;
• стандартность и серийность;
• документальность;
• регулируемость и признание государством;
• рыночность;
• ликвидность;
• риск [5, с. 93].

Обращаемость - способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также  во многих случаях, выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

Доступность для гражданского оборота - способность  ценной бумаги не только покупаться и  продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая  все виды сделок.

Стандартность - ценная бумага должна иметь стандартное  содержание. Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться.

Индивидуальный  нестандартный контракт становится ограниченным рамками той сделки, в которой он совершен. Он не может  обращаться. Для передачи прав по этому  контракту необходимо заключение нового договора на индивидуальных условиях. И, напротив, только стандартный контракт становится способен к самостоятельному обращению, к тому, чтобы переходить из рук в руки, в качестве особого  товара, превращаясь в ценную бумагу.

Серийность, с ней связана стандартность, т.е. возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами. В этой связи очень часто в  качестве ценной бумаги признаются сменно-стандартные, серийные документы, которые могут  выпускаться и обращаться однородными  группами.

Соответственно, может быть не признан ценной бумагой  документ, за которым стоит разовое, с индивидуальными условиями  имущественное отношение - документ, имеющий уникальные реквизиты и  выражающий сугубо индивидуальную, неповторяющуюся  сделку.

Документальность, - ценная бумага - это всегда документ, независимо от того, существует ли она  в форме бумажного сертификата  или в безналичной форме записи по счетам. Согласно установившейся правовой практике, ценная бумага, как документ, должна содержать все предусмотренные  законодательством обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги, или  переводит данный документ  из ряда ценных бумаг в разряд иных обязательственных  документов.

Регулируемость  и признание государством. Фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие публики к ним. Соответственно, плохо регулируемые фондовые инструменты, не признанные государством в качестве ценных бумаг, не могут претендовать на статус последних. Выполнение данного  требования важно для поддержания  общественного доверия к индустрии  ценных бумаг, что является важнейшим  компонентом благоприятного экономического климата в стране.

Рыночность. Обращаемость указывает на то, что  ценная бумага существует только как  особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.

Должны  в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами  на которые являются ценные бумаги.

Ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной  форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию. Если рынок отказывается признать ее ликвидность, реальность выраженных ею прав, то ценная бумага превращается в нечего не стоящий бумажный клочок.

Риск - возможность  понести потери, связанные с инвестициями в ценные бумаги, и неизбежно им присущие. Финансовая, денежная сфера, как вторая, производная от реального производства, еще в большей мере, чем производственный сектор, чувствительна к вероятным воздействиям неблагоприятных факторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Корпоративные ценные бумаги

2.1 Общее понятие корпоративных ценных бумаг

Корпоративные ценные бумаги - это  ценные бумаги, эмитентами которых  выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды [5, с. 128].

Корпоративные ценные бумаги выпускаются при:

• учреждении акционерного общества и размещении акций среди учредителей;
• увеличении размеров уставного капитала общества;
• привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций.

Корпоративные ценные бумаги на рынке  ценных бумаг представлены акциями акционерных обществ, долговыми обязательствами, облигациями, жилищными сертификатами, векселями, складскими свидетельствами. Характерным признаком, объединяющим их, является наличие эмитента, не имеющего отношения к государственным органам управления.

Нормально функционирующий фондовый рынок  состоит из двух основных рынков: рынка  корпоративных ценных бумаг, представленного  в основном акциями предприятий  и банков, и рынка государственных  ценных бумаг. В странах с высоким  уровнем развития рыночных отношений  корпоративные ценные бумаги занимают ведущие позиции на фондовых биржах. Так, в США на их долю приходится 2/3 биржевого оборота. Российский рынок корпоративных ценных бумаг не получил еще должного развития: большая доля ценных бумаг приходится на государственные ценные бумаги. Причины такого положения на отечественном фондовом рынке заключаются в инфляции и застое производства, когда невыгодными становятся производственные инвестиции. Возникает замкнутый круг, поскольку эффективнее и в достаточном объеме инвестиции привлекает стабильно растущая экономика.

Российские  компании стараются перевести свои операции по корпоративным ценным бумагам на зарубежные рынки. Крупные российские брокеры давно работают с клиентами, желающими инвестировать средства на рынки США и Европы.

Обращение акции в значительном объеме опосредуется спекулятивными операциями, когда средства от их продажи не инвестируются в производство, а  остаются в сфере финансового  обращения или потребления. В  настоящее время рынок корпоративных  ценных бумаг характеризуется неустойчивостью, резкими конъюнктурными перепадами, низкой ликвидностью.

Создание и развитие полнокровного  отечественного рынка, насыщенного  разнообразными ценными бумагами частных  эмитентов, представляют интерес для  инвесторов и профессионалов фондового  рынка. Необходимо сосредоточить торговую систему рынка корпоративных  ценных бумаг на организованном фондовом рынке, обладающем более отлаженным механизмом защиты прав акционеров. Рынок  корпоративных ценных бумаг может  и должен значительно расшириться  для мобилизации и рационального  использования свободных средств  инвесторов с целью перераспределения  их между отраслями, концентрации на важнейших направлениях подъема  экономики страны. В этом состоит  истинное предназначение рынка ценных бумаг - в создании финансового механизма  для привлечения инвестиций, для  обновления промышленности.