Корпоративные финансы

Глава1 Экономическое  содержание и назначение корпоративных  финансов

1.1. Финансы как стоимостная категория

 

       Использование товарно-денежных отношений  в народном хозяйстве современной  России обусловливает применение таких  стоимостных категорий, как деньги, финансы, кредит, прибыль и др. Следует подчеркнуть, что экономические категории представляют собой теоретическое выражение определенных общественных отношений между людьми в процессе производства и распределения материальных благ.       

Финансы выступают объектом изучения финансовой науки, которая исследует закономерности развития общественных отношений, выраженных в данной стоимостной категории. Объектом изучения финансовой науки являются как общегосударственные (публичные) финансы, так и финансы отдельных экономических субъектов (предприятий и корпораций).        

С помощью публичных  финансов исследуется процесс формирования и использования государственных  доходов и расходов. Объектом изучения финансов хозяйствующих субъектов  являются образование и использование их капитала, доходов и денежных фондов (потребления, накопления и резервных).       

Государство выступает  не только как субъект собственности  на определенную часть имущества, но и в качестве агента производства — хозяйствующего субъекта (финансовая поддержка из федерального бюджета приоритетных отраслей хозяйства, науки, экспорта товаров, закупок сельскохозяйственного сырья, подготовки кадров и др.).       

Развитие денежных отношений, выраженных финансами, происходит по относительно частным закономерностям. Основными из них являются следующие.       

Во-первых, финансовые отношения непосредственно порождаются  государством, в то время как другие стоимостные категории (деньги, цена, прибыль) обусловлены ведением товарного  хозяйства.       

Поясним данную закономерность.

1. Развитие финансовых отношений — объективная необходимость, возникающая на определенном этапе развития общества в связи с появлением государства.1
2. Объем денежных ресурсов, которыми располагает государство, в конечном итоге зависит от экономических условий, в которых развивается национальное хозяйство, и от благосостояния его граждан.
3. Государство не может произвольно строить систему финансов, поскольку даже формы финансовых отношений определяются экономическими условиями и это влияет на состояние государственных доходов и расходов.
4. Государство может устанавливать только такие виды налогов и сборов, которые соответствуют действию объективных экономических законов и потребностям развития производительных сил. Например, Налоговым кодексом с 01.01.2001 г. установлено 28 федеральных, региональных и местных налогов и сборов вместо 43 прежних.
5. Государство, учитывая большое влияние финансов на экономику, часто использует их для усиления воздействия на экономический рост (увеличение валового внутреннего продукта и занятости населения, снижение темпов инфляции и т. д.).

 

       Во-вторых, важным условием возникновения  и развития финансов является сфера  распространения товарно-денежных отношений в общей совокупности экономических связей. Чем шире представлена эта сфера, тем большее значение в хозяйственной системе приобретают и финансы.       

Так, в экономике, где вместо реального денежного  оборота присутствуют бартерный  обмен, взаимозачеты, квазиденьги, неизбежно  происходит сужение финансовых отношений.       

В-третьих, финансы  выражают денежные отношения, связанные  с формированием и использованием централизованных и децентрализованных денежных фондов (фонда бюджетных  средств и денежных фондов хозяйствующих  субъектов).       

В-четвертых, регулирующая деятельность конкретной страны, связанная с практическим использованием финансов, обособляется в финансовую политику государства. Ее осуществляют специально уполномоченные на то органы финансовой системы (Министерство финансов РФ, Министерство по налогам и сборам РФ, Государственный таможенный комитет и др.).       

В-пятых, финансы  в развитой форме включают не только общегосударственные финансы, но и  финансы предприятий и корпораций, государственный кредит, страховые  фонды.       

Указанные закономерности позволяют определить финансовые отношения как относительно самостоятельную экономическую науку, связанную с практическим использованием финансов в общественном воспроизводстве, изучающую их содержание, формы проявления, закономерности, роль в хозяйственной системе.       

История становления  и развития финансов свидетельствует  о том, что им свойственны следующие  признаки:

1. денежный (стоимостной) характер финансовых отношений;
2. распределительный (перераспределительный) характер финансовых отношений;
3. фондовый характер денежных отношений, выражающих категорию “финансы”;
4. финансовые отношения всегда связаны с формированием доходов, принимающих форму финансовых ресурсов;
5. финансовые отношения, будучи объективными, тем не менее регулируются государством.

 

       Дадим краткую характеристику каждого признака.

1. Финансовые отношения между экономическими субъектами и государством носят денежный (стоимостной) характер, позволяющий отделить финансы от натуральных сборов, доминирующих в эпоху рабства и феодализма. Появление финансовых отношений всегда сопровождается реальным движением денежных средств, что характерно для развитого рыночного хозяйства.
2. Финансы выражают распределение (перераспределение) стоимости валового внутреннего продукта (ВВП). Эти процессы характерны для второй стадии воспроизводственного процесса — распределение стоимости ВВП в денежной форме (рис. 1.1).

 

       На данной стадии движение стоимости  в денежной форме осуществляется обособленно от движения товаров, что  вызвано ее отчуждением (переходом  от одного владельца к другому — государству в форме косвенных налогов) или целевым разделением каждой части стоимости в рамках одного владельца на фонды возмещения, потребления и прибыль. Следовательно, на второй стадии воспроизводства имеет место одностороннее движение стоимости в денежной форме (Д–Д) без встречного эквивалента — товара.       

Следует отметить, что на третьей стадии (обмен) распределенная стоимость в денежной форме обменивается на товарную форму, т. е. происходит акт  купли-продажи товара по рыночным ценам (Т–Д; Д–Т). Товарообменные операции обслуживаются двумя категориями:

• деньгами как всеобщим эквивалентом, в результате чего общественный продукт распределяется между субъектами воспроизводства;
• ценой, на основе которой происходит количественное соизмерение стоимости в денежной и товарной формах. Других стоимостных инструментов для процесса обмена не требуется.

 

       Сферой возникновения и функционирования финансов является вторая стадия общественного  воспроизводства, где происходит распределение ВВП по целевому назначению (на фонды возмещения, потребления и прибыль) и субъектам хозяйствования.       

Благодаря финансам осуществляются многообразные процессы перераспределения стоимости общественного  продукта во всех звеньях народного  хозяйства и в непроизводственной сфере. Распределение (перераспределение) стоимости ВВП сопровождается движением денежных средств, принимающих форму финансовых ресурсов.       

Они составляют материальную основу финансов. Финансовые ресурсы образуются у хозяйствующих  субъектов (предприятий и корпораций) из выручки от продажи товаров (работ, услуг), а у государства за счет налогов и сборов, взимаемых с юридических лиц и граждан в бесспорном порядке. Финансовые ресурсы государства принимают форму бюджетных и внебюджетных фондов, имеющих строго целевое назначение.       

Итак, финансовые ресурсы выступают материальным носителем финансовых отношений  в хозяйственной системе, так  как являются объектом планирования, учета, анализа и конкретного  расходования.

3. Использование финансовых ресурсов осуществляется через денежные фонды специального назначения, хотя возможна и нефондовая форма использования (например сметная форма финансирования в бюджетных организациях).

 

       Финансовые фонды — важная составная  часть общей системы денежных фондов, создаваемых в народном хозяйстве России (например, ссудный фонд, фонд оплаты труда, резервные фонды).       

Фондовая форма  функционирования финансовых ресурсов позволяет:

• теснее увязать удовлетворение любой потребности с экономическими возможностями государства;
• сконцентрировать финансовые ресурсы на приоритетных направлениях развития общественного воспроизводства;
• полнее увязать общественные и личные интересы в целях развития производства и социальной сферы.

4. Финансовые отношения всегда связаны с формированием и использованием доходов, принимающих форму финансовых ресурсов. Ни одна из стоимостных категорий (кроме финансов) не характеризуется таким материальным носителем.

5. Финансовые отношения, будучи объективными, тем не менее регулируются государством посредством:
• налогов и налоговых льгот;
• финансовых санкций за несоблюдение налогового законодательства;
• процентов по государственным ценным бумагам;
• учетной ставки Центрального банка России;
• ставки единого социального налога (взноса) и др.

 

       Денежные отношения, выражаемые финансами, сводятся государством в единую систему формирования и использования фондов финансовых ресурсов.       

Выделение существенных признаков  финансов позволяет дать им следующее  определение.       

Финансы выражают систему денежных отношений, регулируемых государством в целях формирования фондов финансовых ресурсов для удовлетворения различных общественных потребностей.       

Данное определение является наиболее общим, характеризующим финансы  как стоимостную категорию.       

Наряду с общегосударственными, важным звеном системы финансов России являются финансы предприятий различных  форм собственности (хозяйственных  товариществ и обществ, государственных  унитарных предприятий, производственных кооперативов, финансово-промышленных групп и других коммерческих организаций).        

Финансы предприятий и  корпораций выражают систему денежных отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности и необходимых  для формирования и использования  капитала, доходов и денежных фондов. Капитал (пассивы баланса) служит источником образования активов (внеоборотных и оборотных).        

Доходы выступают в  форме выручки от продажи товаров  и прочих операционных и внереализационных  доходов.       

Денежные фонды представлены фондами потребления, накопления и резервами. Они являются объектами финансового планирования, анализа и контроля.       

В теоретическом аспекте  денежный фонд — обособившаяся часть  денежных средств хозяйствующего субъекта, получившая целевое назначение и  относительно самостоятельное функционирование.        

Денежные фонды составляют только часть денежных средств, находящихся  в обороте предприятия.       

Денежные потоки — целенаправленное движение денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой сферах деятельности предприятия (корпорации). Будучи частью производственных отношений финансы хозяйствующих субъектов относятся к экономическому базису общества.       

В отличие от финансов, кредит — форма движения ссудного капитала. Он предоставляется заемщикам банками  на платной и возвратной основе. Ссудный капитал образуется из различных источников: за счет временно высвобождающихся из оборота средств хозяйствующих субъектов, населения, банков и бюджета.       

Формирование ссудного капитала из указанных источников свидетельствует о тесной связи финансов и кредита, поскольку они являются денежными отношениями. Однако существуют различные способы предоставления финансовых и кредитных ресурсов экономическим субъектам.

1.2. Функции финансов

 

       Конкретное содержание и общественное назначение финансов проявляется в их функциях. Следует иметь в виду, что функция должна быть специфичной, свойственной только данной стоимостной категории.       

Нельзя смешивать функцию  экономической категории как  форму проявления ее общественного назначения с ролью категории как результатом практического использования в воспроизводстве.        

Одни исследователи полагают, что финансы выполняют две  функции: распределительную и контрольную. При этом сторонники распределительной  концепции полагают, что финансы воздействуют на производство опосредованно (косвенно) через отношения распределения валового внутреннего продукта и национального дохода. Они оказывают существенное влияние на экономическую сторону производства при распределении денежной формы стоимости общественного продукта и национального богатства.       

Сторонники перераспределительной  концепции полагают, что финансовые отношения возникают главным  образом при перераспределении  чистого дохода хозяйствующих субъектов  в форме прибыли.       

Наконец, сторонники воспроизводственной  концепции добавляют к распределительной  и контрольной третью функцию  — обслуживание индивидуального  кругооборота фондов.