Небанковские финансовые учреждения: сущность, функции, виды

 

Страхование от несчастных случаев включает два вида: от несчастных случаев рабочих и служащих, от несчастных случаев и болезней населения.

 

Результатом финансовой деятельности страховых компаний являются прибыль  и резервы страховых взносов  как разница между страховой  премией и выплатой страхового возмещения плюс расходы по ведению операций. Прибыль остаётся в компании, а  резервы взносов как будущие обязательства перед полисодержателями направляются в инвестиции.

 

Пассивные и активные операции страховых компаний также носят  специфический характер и существенно  отличаются от аналогичных операций банков и других кредитно-финансовых учреждений.

 

Пассивные операции страховых  компаний формируются в основном за счёт страховых премий, которые  уплачивают юридические и физические лица. Доля других статей пассива незначительна. Сюда обычно входят акционерный капитал (если компания акционерная), резервный  капитал, накапливаемый за счёт прибыли, а также прочие статьи, которые  могут включать имущество компании и некоторые другие поступления.

 

Активные операции складываются из инвестиций в государственные  облигации центрального правительства  и местных органов власти, облигации  и акции частных корпораций, ипотеку  и недвижимость, а также в займы  под полисы.

 

Особенностью активных операций компаний по страхованию жизни заключается  в том, что это в основном долгосрочные вложения на 5, 10 и более лет. Страховые  компании располагают для этого  долгосрочными страховыми резервами  и являются основными поставщиками долгосрочного капитала на национальных рынках ведущих западных стран.

 

Пенсионные фонды

 

Создание и развитие пенсионных фондов - новое явление на рынке  ссудных капиталов, на рынке ценных бумаг и в целом в кредитной  системе промышленно развитых стран.

 

Частное пенсионное обеспечение  возникло в противовес неудовлетворительному  государственному социальному обеспечению, а также как результат борьбы трудящихся за свои социальные права. На развитие пенсионных фондов оказало  влияние стремление корпораций и  предприятий привлечь наиболее квалифицированную  рабочую силу на свою сторону. Активно  пенсионные фонды начинают развиваться  на Западе после Второй мировой войны, хотя первый пенсионный фонд был создан в 1875 г. в США.

 

Организационная структура  пенсионного фонда отличается от структуры других кредитно-финансовых учреждений тем, что не предусматривает  акционерной, кооперативной или  паевой формы собственности. Как  правило, пенсионные фонды создаются  в частных корпорациях, которые  юридически и фактически являются их владельцами. Однако пенсионный фонд передаётся на управление в траст-отделы коммерческих банков или страховых компаний. Такой  пенсионный фонд называется незастрахованным.

 

Вместе с тем корпорация может заключать соглашения со страховой  компанией, по которому последняя получает пенсионные взносы и обеспечивает в  дальнейшем выплату пенсий. В этом случае пенсионный фонд является застрахованными, так как создан в рамках страховой  компании.

 

Основа пенсионных операций пенсионных фондов - ресурсы, поступающие  от корпораций, предприятий, а также  взносы рабочих и служащих, обычно составляющие 20 - 30% всех поступлений. Доля взносов существенно колеблется по различным корпорациям, предприятиям и странам. Чем мощнее и богаче корпорация, тем меньше доля взносов рабочих и служащих. Капитал пенсионных фондов формируется в основном за счёт взносов предпринимателей, рабочих и служащих, аккумулируемых, как при страховании жизни, на довольно длительные сроки - 10 и более лет. Пенсионные фонды обладают долгосрочными денежными средствами и вкладывают их в правительственные и частные ценные бумаги. Почти 80% активов пенсионных фондов составляют ценные бумаги частных корпораций. При этом свыше 30% активов приходится на обыкновенные акции, что позволяет пенсионным фондам активно влиять на политику корпораций. Кроме того пенсионные фонды вкладывают денежные средства в акции собственных корпораций, главным образом в обыкновенные акции.

 

Пенсионные фонды, управляемые  банками, широко используются последними для приобретения больших пакетов  акций крупных корпораций, за что  коммерческие банки получают значительные комиссионные. Это позволяет сконцентрировать в руках нескольких фондов большую  часть ценных бумаг, особенно акций.

 

Наряду с частными пенсионными  фондами, создаваемыми частными корпорациями, существуют и государственные пенсионные фонды. Они, как правило, создаются  на уровне центрального правительства  и местных органов власти. Основой  пассивных операций таких фондов являются средства бюджетов разных правительственных  уровней и взносы трудящихся. Активные операции сконцентрированы в основном во вложениях в государственные  ценные бумаги (что позволяет финансировать  государственный долг) и в незначительной степени - в ценные бумаги корпораций. Деятельность государственных пенсионных фондов существенно различается  по странам с точки зрения организации, форм деятельности и инвестировании денежных средств.

 

Инвестиционные  компании

 

Инвестиционные компании - это новая форма кредитно-финансовых институтов, которая получила наибольшее развитие в послевоенные годы, хотя существовала и в довоенное время. Приоритет в их развитии принадлежит  США. Инвестиционные компании путём  выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем  вкладывают в ценные бумаги промышленных и других корпораций. Таким образом, за счёт приобретения ценных бумаг  они осуществляют наравне с другими  кредитно-финансовыми институтами  финансирование различных сфер экономики.

 

В настоящее время существуют инвестиционные компании открытого  и закрытого типов.

 

Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют выпуск акций сразу в определённом количестве. Новый покупатель может приобрести их только у прежних держателей по рыночной цене. Инвестиционные компании открытого типа, которые носят  название взаимные фонды, выпускают  свои акции постепенно, определёнными  порциями, в основном для новых  покупателей. Эти акции могут  передаваться или перепродаваться. Более удобной организационной  формой являются компании открытого  типа, поскольку постоянная эмиссия  позволяет им всё время увеличивать  свой денежный капитал и таким  образом постоянно наращивать инвестиции в ценные бумаги корпораций. В целом  организационная форма инвестиционных компаний открытого и закрытого  типов базируется на акционерной  форме.

 

Особенностью инвестиционных компаний является то, что среди  покупателей их ценных бумаг возрастает доля кредитно-финансовых учреждений и торгово-промышленных корпораций. Каждый инвестор инвестиционного фонда  обязан платить комиссионные при  покупке для него акций и управлении вкладом. Размер комиссионных различен и зависит от финансовой мощи и репутации компании. Следует отметить, что в послевоенное время в развитых капиталистических странах наиболее быстрыми темпами развивались компании открытого типа (взаимные фонды).

 

Развитие инвестиционных компаний тесно связано с динамикой  и масштабностью рынка ценных бумаг. Чем выше уровень развития последнего, тем выше степень развития инвестиционных компаний. Наиболее успешно  такие компании функционируют в  США, Канаде, Англии и Японии.

 

Основой пассивных операций инвестиционных компаний являются вырученные денежные средства от реализации собственных  ценных бумаг, акционерный капитал, резервный фонд, недвижимость компании.

 

Активные операции инвестиционных компаний специфичны и отличаются от подобных операций других кредитно-финансовых институтов. Основные денежные средства, вырученные от продажи собственных  акций, инвестиционные компании обоих  типов вкладывают в акции разных корпораций и компаний: 80% активов  инвестиционных компаний составляют акции, а в последние годы, кроме того, они вкладывают средства и облигации  корпораций. Существует специализация  вложений: одни компании концентрируют  свои инвестиции в обыкновенные акции, другие - в привилегированные, третьи - в облигации. Помимо этого существует отраслевая специализация, когда компании приобретают ценные бумаги, например, только железнодорожных компаний или  машиностроительных, автомобильных, электронных  корпораций.

 

Поскольку развитие инвестиционных компаний зависит от состояния рынка  ценных бумаг, в основном акции, частые колебания курсов акций отражаются на финансовом состоянии инвестиционных компаний. Падение курсов акций и  особенно биржевые крахи замедляют  развитие последних, а в ряде случаев  ведут к банкротству.

 

Инвестиционные компании привлекают к инвестиционной деятельности широкие слои населения, т.е. мелкого  инвестора, благодаря чему удаётся, во-первых, мобилизовать значительные средства для капиталовложений в  экономику, а во-вторых, создать определенную иллюзию, что каждый может стать  владельцем акций и, значит, собственником. С этой целью бумаги продаются  по низким ценам и доступны для  средних слоёв населения. Обычно мелкие инвесторы привлекаются в  период биржевого бума, когда курсы  акций растут. В условиях кризисных  ситуаций они, как правило, несут  большие потери. Практика западных стран показывает, что всё-таки основными  вкладчиками являются крупные индивидуальные и коллективные инвесторы, а контроль за деятельностью инвестиционных компаний осуществляют крупнейшие акционеры.

 

Другие небанковские кредитно-финансовые институты

 

Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредитные товарищества, созданные для финансирования жилищного  строительства. Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих широкие слои населения.

 

В последние годы ссудо-сберегательные ассоциации представляют серьёзную  конкуренцию коммерческим и сберегательным банкам в борьбе за привлечение сбережений населения. Это достигается путём  установления высокого процента, а  также в результате стремления населения  с помощью данных учреждений решить жилищную проблему. В настоящее время  число пайщиков ассоциаций составляет несколько десятков миллионов.

 

Ссудо-сберегательные ассоциации носят в основном кооперативный  характер, так как базируются преимущественно  на взносах пайщиков.

 

Необходимо отметить, что  ссудо-сберегательные ассоциации доминируют на рынке ипотечного кредита для  жилищного строительства. Как правило, к их услугам в западных странах  приобретают в основном средние  слои населения.

 

Проблема ликвидности  для ассоциаций становиться более  острой, поскольку, как и банки, они  имеют активы менее ликвидные, чем  пассивы. Как правило, пассивы носят  краткосрочный характер, а служат, наоборот, на длительный срок.

 

Финансовые компании - особый тип кредитно-финансовых учреждений, которые действуют в сфере  потребительского кредита. Организационными формами могут быть акционерная  и кооперативная.

 

Финансовые компании представлены двумя видами: по финансированию продаж в рассрочку и личного финансирования. Первые занимаются продажей в кредит товаров длительного пользования (автомобили, холодильники, телевизоры и т.п.), предоставлением ссуд мелким предпринимателям, финансированием  розничных торговцев. Вторые, как  правило, выдают ссуды в основном потребителям, а иногда финансируют  продажи только одного предпринимателя  или одной компании. Компании обоих  видов предоставляют ссуды на срок от одного года до трёх лет.

 

Пассивные операции компании осуществляют главным образом за счёт выпуска собственных ценных бумаг, а также краткосрочных  кредитов у коммерческих и сберегательных банков. Основой активных операций являются выдача потребительских кредитов, а также вложения в государственные  ценные бумаги. На потребительские  кредиты приходится до 90% активных операций.

 

Финансовые компании служат важным инструментом проталкивания  товаров длительного пользования  на рынки для крупных промышленных корпораций, особенного в условиях низкого спроса и ухудшения экономической  конъюнктуры. Особое место занимает продажа автомобилей, поскольку  большую их часть на Западе приобретают  в кредит. Многие автомобильные корпорации западных стран создают дочерние или зависимые финансовые компании для ускорения реализации своей  продукции.

 

Потребитель, или заёмщик, в случае невозможности возврата потребительской ссуды лишается своего имущества, которое переходит  в собственность финансовой компании.

 

Кредитные союзы не преследуют цели извлечения прибыли, то есть являются некоммерческими организациями. Их деятельность направлена на удовлетворение потребностей своих членов в получении  недорогих и доступных заёмных  средств, а также оказание услуг  по хранению сбережений.

 

Кредитные союзы аккумулируют денежные сбережения своих членов, принимая от них взносы, формируют  фонд финансовой взаимопомощи и выдают в займы членам кредитного союза, начисляют им компенсационные выплаты, взимают компенсацию по выданным займам. Свободную часть фонда  финансовой взаимопомощи кредитные  союзы размещают в банковские депозиты и (или) иные наиболее устойчивые низкорисковые финансовые институты.

 

В основе организации кредитных  союзов лежит принцип общности людей, то есть объединение граждан, связанных  местом работы, местом жительства, любыми другими общими интересами и т.д.

 

2. Зарубежный опыт функционирования небанковского сектора

 

Особенности пенсионной системы  США

 

Пенсионная система США  основывается преимущественно на личном пенсионном страховании населения. Эта модель используется и в некоторых  государствах Латинской Америки, а  также в Португалии.