Оборотные средства и совершенствование методов управления ими на предприятии (на примере ЗАО «Тандер»)

В основе оценки финансового  состояния предприятия всегда выступает  официальная бухгалтерская отчетность. Однако финансисты преобразуют официальную  отчетность в более удобные, более  информативные формы: агрегированные балансы, матричные балансы, аналитические  балансы.

Анализ состава, структуры, динамики оборотных средств и эффективности их использования в ЗАО «Тандер» проводится по периоду:  1.01.2007г. – 31.12.2008г.

Анализ производится на основании бухгалтерской отчетности (приложения А, Б, В, Г), а именно:

1. Бухгалтерский баланс (форма №1),
2. Отчет о прибылях и убытках (форма №2)

Оборотные активы организации за 2007-2008 гг. претерпели следующие изменения (таблица 2).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2

Аналитический баланс оборотных активов предприятия

Наименование	Код строки	2006		2007		2008
		состав,  тыс. руб	структура, %	состав,  тыс. руб	структура, %	состав,  тыс. руб	структура, %
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ    Запасы	210	7276477	55,89	7117034	47,43	8521833	38,97
НДС по приобретенным  ценностям	220	520096	0,54	100409	0,67	183261	0,84
Дебиторская задолженность     (долгосрочная)	230	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность  (краткосрочная)	240	1103911	20,69	3229923	21,53	4890211	22,36
Краткосрочные финансовые  вложения (ценные бумаги)	250	918436	12,56	2606909	17,37	5498949	25,15
Денежные средства	260	1287018	13,27	1946175	12,97	2770764	12,67
Прочие оборотные  средства	270	-	0,00	4899	0,03	3219	0,01
Итого по разделу II	290	9015958	100,00	15005349	100,00	21868237	100,00

 

 

Как показывает анализ структуры оборотных активов, оборотные средства увеличились с 2006 г. о 2008 г. на 12852279 с 9015958 до 21868237 тыс. рублей.

Это увеличение произошло за счет увеличения всех статей оборотных активов, как запасов, так и дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств.

Наибольшую долю в  оборотном капитале предприятия  занимают запасы, что является правилом при торговом характере фирмы.

Денежные средства в  структуре баланса незначительны  и составляют около 12%.

Объем дебиторской задолженности увеличился на 3786300 тыс. руб.

По структуре баланса  предприятия изменения не существенные, то есть резких изменений в политике предприятия не происходило, что  говорит об обоснованности структуры.

2.2. Анализ  формирования и обеспеченности предприятия оборотными средствами

Финансовые потребности  в оборотных активах, их формирование и обеспеченность исследуются с помощью определения циклов движения оборотных (денежных) средств и комплексного управления текущими активам и текущими пассивами предприятия.

При определении циклов движения денежных средств (таблицы 3-4) были использованы следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости запасов;
2. Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей («дни дебиторов»);
3. Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей («дни кредиторов»);
4. Операционный и финансовый цикл.

 

Таблица 3

Определение циклов движения оборотных (денежных) средств за 2006-2007 гг.

Наименование	2006				2007
	Алгоритм, тыс.руб.		оборот/год	дни/ оборот	Алгоритм, тыс.руб.		оборот/год	дни/ оборот
	числитель	знаменатель			числитель	знаменатель
Коэффициент оборачиваемости  запасов	Себестоимость	Запасы	К1	Т1	Себестоимость	Запасы	К1	Т1
	36586388	5276477	5,53	52,64	53060460	7117034	7,455	48,3
Коэффициент оборачиваемости  дебиторских задолженностей	Выручка	Дебиторская задолженность	К2	Т2	Выручка	Дебиторская задолженность	К2	Т2
	44684586	1103911	11,48	9,01	65692289	3229923	20,339	17,7
Коэффициент оборачиваемости  кредиторских задолженностей	Выручка	Кредиторская задолженность	К3	Т3	Выручка	Кредиторская задолженность	К3	Т3
	44684586	5144884	5,14	42,02	65692289	7947647	8,266	43,6
Операционный цикл (Т1+Т2)				61,65				66
Финансовый цикл (Т1+Т2 – Т3)				19,63				22,4

 

 

 

Таблица 4

Определение циклов движения оборотных (денежных) средств за 2007-2008 гг.

Наименование	2007				2008
	Алгоритм, тыс.руб.		оборот/год	дни/ оборот	Алгоритм, тыс.руб.		оборот/год	дни/ оборот
	числитель	знаменатель			числитель	знаменатель
Коэффициент оборачиваемости  запасов	Себестоимость	Запасы	К1	Т1	Себестоимость	Запасы	К1	Т1
	53060460	7117034	7,455	48,3	71933587	8521833	8,441	42,7
Коэффициент оборачиваемости  дебиторских задолженностей	Выручка	Дебиторская задолженность	К2	Т2	Выручка	Дебиторская задолженность	К2	Т2
	65692289	3229923	20,339	17,7	89967361	4890211	18,397	19,6
Коэффициент оборачиваемости  кредиторских задолженностей	Выручка	Кредиторская задолженность	К3	Т3	Выручка	Кредиторская задолженность	К3	Т3
	65692289	7947647	8,266	43,6	89967361	11958877	7,523	47,9
Операционный цикл (Т1+Т2)				66				62,3
Финансовый цикл (Т1+Т2 – Т3)				22,4				14,4

 

 

Низкое количество оборотов по отдельному элементу оборотных средств  указывает, что «узкое место» находится именно здесь. Для предотвращения кризиса или выхода из предбанкротного состояния следует принимать меры по ускорению оборачиваемости именно этого вида производственных запасов.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности («дни дебиторов»). Характеризует эффективность кредитной политики по отношению к своим клиентам (покупателям продукции). Данный коэффициент в значительной степени влияет на оборачиваемость оборотных средств в целом, так как величина дебиторской задолженности, как правило, имеет весомую долю в общей величине текущих активов. Снижение количества оборотов обычно свидетельствует о расширении кредита потребителям или проблемах с погашением предоставленного товарного кредита. В общем случае, считается, что если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает высокую интенсивность поступлений денежных средств на счета предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности («дни кредиторов»). Характеризует эффективность платежной дисциплины предприятия по отношению к кредиторам. Высокое значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности само по себе может говорить об отсутствии у предприятия проблем с оплатой, а может свидетельствовать о неспособности менеджеров в полной мере использовать кредиторскую задолженность в качестве краткосрочного источника средств. Наоборот, низкое значение этого коэффициента может говорить как об имеющихся на предприятии проблемах с оплатой, так и об умелом использовании кредиторской задолженности в качестве краткосрочного источника средств в обороте предприятия.

Эффективность управления дебиторской задолженностью полезно сравнить с показателями оборачиваемости кредиторской задолженности. При анализе данного коэффициента следует понимать, что здесь еще больше, чем по другим коэффициентам, важен его относительный уровень: если кредиторская задолженность предприятия предоставляется на более длительный срок, чем дебиторская, такие условия приемлемы для предприятия, даже если период погашения задолженностей обоих видов высок. Это означает, что предприятие может привлекать заемные средства на более длительный период, чем отвлекает их в товарные кредиты своим клиентам.

Если же дебиторская  задолженность погашается медленнее, чем кредиторская, следует говорить о неправильной кредитной политике фирмы и необходимости ее корректировки. Удачную кредитную политику фирмы характеризует также превышение кредиторской задолженности над дебиторской по абсолютной величине или их паритет.

Эти показатели являются исходной информацией для определения  циклов движения денежных средств и  соответственно можно выделить следующие циклы.

Операционный цикл —  период полного оборота оборотных  средств от момента формирования источников финансирования до их полного  воспроизводства. Складывается из производственного  цикла и коммерческого цикла.

Производственный цикл — период времени с момента формирования источников финансирования до поступления готовой продукции в реализацию (формирование производственных запасов, производственный процесс).

Коммерческий цикл –  период времени с момента поступления  готовой продукции в реализацию до полного воспроизводства источников финансирования (реализация готовой продукции, формирование дебиторской задолженности, ее инкассация (погашение) восполнения издержек производства, выплата налоговых платежей, погашение кредиторской задолженности, погашение банковского кредита, восполнение источников финансирования).

Финансовый цикл — «период возврата долгов», период времени с момента инкассации дебиторской задолженности до полного восполнения источников финансирования (восполнение издержек производства, выплата налоговых платежей, погашение кредиторской задолженности, погашение банковского кредита, восполнение источников финансирования).

«Дни кредиторов» — период пользования «чужими» деньгами для формирования источников финансирования, производства готовой продукции, реализации восполнения издержек производства, формирования дебиторской задолженности, ее инкассации.

Операционный цикл состоит  из длительности коммерческого и  производственного или тот же операционный цикл подразделяется на дни кредиторов и финансовый цикл.

Оборачиваемость запасов имеет динамику незначительного сокращения с 52,6 об/год в 2006 году и с 48,3 об/год в 2007 году до 42,7 об/год в 2008 году.

Операционный цикл сокращается на 9,9 дней, что является положительной тенденцией, а его сокращение приведет к снижению потребности предприятия в оборотных средствах.

Коммерческий цикл в 2006 году составил 9,01 день, то есть инкассация дебиторской задолженности после продажи готовой продукции происходит за 9,01 день. В 2007 году коммерческий цикл составил 17,7 дня, а значит инкассация дебиторской задолженности после продажи готовой продукции происходит за 17,7 дня. В 2008 году коммерческий цикл увеличивается до 19,57 дней, что произошло снижение предоставляемого кредита потребителям.

«Дни кредиторов» на предприятии в 2006 году составляют 42,02 дня, в 2007 году они увеличиваются до 43,55 дня и увеличиваются в 2008 году до 47,85 дней, что может говорить об отсутствии у предприятия проблем с оплатой, а может свидетельствовать о неспособности менеджеров в полной мере использовать кредиторскую задолженность в качестве краткосрочного источника средств.

Финансовый цикл в период с 2006 по 2007 гг. увеличивается с 19,63 дней/обор до 22,45 дней/обор, а в период с 2007 по 2008 гг. снижается с 22,45 дней/обор до 14,37 дней/обор, что является негативным моментом, так как предприятие стало меньше пользоваться «чужими» деньгами для формирования источников финансирования, реализации восполнения издержек производства, формирования дебиторской задолженности, ее инкассации.

Комплексное формирование и управление текущими активами и текущими пассивами предприятия предполагает взаимосвязь трех категорий (таблица 5):

1. Текущие финансовые потребности (ТФП);
2. Собственные оборотные средства (СОС);
3. Денежные средства (ДС).