Оценка и анализ денежных потоков предприятия ООО «Вымпелком-Инвест

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Для того что бы предприятие  функционировало безубыточно текущая  деятельность на предприятии должна давать приток денежных средств необходимый  для покрытия инвестиционной и финансовой деятельности.

На данном предприятии  текущая деятельность сопровождается достаточным притоком денежных средств  в размере более 236 млн.руб, это происходит в основном за счет получения прибыли в размере более 155 млн. руб. Так же предприятие уменьшило дебиторскую задолженность более чем 84 млн. руб, что тоже привлекло дополнительные денежные средства на предприятие.

За отчетный период предприятие  не привлекало новых долгосрочных кредитов, но увеличились выплаты по краткосрочным займам и кредитам более чем на 1 млн.руб. Но эта ситуация практически не как не сказалась на финансовом состоянии предприятия.

При этом предприятие за отчетный период не наращивало поток  денежных средств по инвестиционной деятельности.

В результате положительного притока денег предприятие увеличило  денежные средства на расчетном счете  более чем на 236 млн.руб.

В итоге можно сделать  вывод что предприятие функционирует стабильно и имеет большой приток денежных средств, который является чистым притоком денег, покрывающий инвестиционную и финансовую деятельность.

4.Метод оценки ликвидного денежного потока

 

Метод оценки ликвидного денежного  потока используется наряду с вышерассмотренными методами, причем с помощью данного  показателя удобно проводить экспресс-диагностику  финансового состояния предприятия. Ликвидный денежный поток характеризует  изменение в чистой кредитной  позиции и является показателем  дефицитного или избыточного  сальдо денежных средств предприятия, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обязательств по заемным средствам. Чистая кредитная позиция – это разность между суммой кредитов, полученных предприятием и величиной денежных средств.

Ликвидный денежный поток в отличие от других коэффициентов ликвидности, которые  характеризуют способность компании погасить свои обязательства и в  большей степени важны для  внешних заинтересованных лиц, характеризует  абсолютную величину денежных средств, получаемых от собственной деятельности компании (основной и инвестиционной), и потому является тесно связанным  с эффективностью функционирования компании и, следовательно, более важным для менеджеров и владельцев компании (хотя нельзя отрицать его значимость, например, для потенциального инвестора). Данный показатель отражает влияние займов и кредитов на эффективность деятельности компании с точки зрения генерирования денежного потока, т.к. включает в себя объем всех заемных средств компании.

 

Ликвидный денежный поток (ЛДП) рассчитывается по формуле:

 

ЛДП =  ((ДКк + ККк - ДСк) - (ДКн + ККн - ДСн))

 

ДК и КК - соответственно долгосрочные и краткосрочные кредиты;

ДС - денежные средства;

(к и н) - конец и начало периода.

Данный  показатель можно использовать в  расчете и по общей массе поступлений  за период (месяц, квартал).

ДКн =40000000 тыс.руб.; ККн =1104932 тыс.руб.; ДСн =6418 тыс.руб.; ДКк = 40000000 тыс.руб.; ККк =1103732 тыс.руб.; ДСк =242812 тыс.руб.

ЛДП =  ((40000000 + 1103732 – 242812) – (40000000 +1104932 –6418)) = -237594тыс.руб.

Таким образом, по итогам первого квартала 2012 года ООО «Вымпелком Инвест» имеет дефицитное сальдо денежных средств, что означает, что предприятие при необходимости погасить все задолженности будет испытывать недостаток денежных средств на сумму 237594 тыс.руб.

Следовательно предприятию имея большой приток прибыли необходимо уменьшать обязательства по краткосрочным и долгосрочным кредитам, либо значительно увеличивать денежные средства на расчетном счете, что лично я считаю не целесообразным. 

5. Матричный метод оценки денежного потока

 

Матричные модели широко применяются в области  прогнозирования и планирования, но для оценки финансового состояния  предприятия в настоящее время  применение матричных балансов не получило широкого распространения в российской практике. Однако данный метод дает существенные аналитические преимущества.

Матричная модель представляет собой прямоугольную  таблицу с элементами, которые  отражают взаимосвязь отдельных  объектов. Данная таблица наглядно демонстрирует совмещение разнородных, но взаимоувязанных экономических  явлений, что весьма удобно для финансового  анализа. Значения матричной модели исчисляются по установленным правилам, что дает возможность применения информационных технологий для использования  данного метода.

Матричный баланс является производным от стандартной  формы баланса, который можно  легко представить в виде таблице, где по горизонтали будут находиться статьи пассива, а по вертикали –  статьи актива. Размерность матрицы  бухгалтерского баланса может соответствовать  количеству статей актива и пассива, но для практических целей достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме  баланса.

Матричные балансы позволяют:

1. Определить увязку статей актива и статей пассива баланса.
2. Рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования.
3. Вычислить весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия.
4. Объективно оценить финансовое состояние (рейтинг) предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период.
5. Установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности .

Построение  матричного баланса включает несколько  этапов:

1. Выбор размера матрицы баланса в зависимости от имеющихся целей его последующего использования. Матричный баланс носит статистический характер и показывает состояние средств на начало и конец периода.
2. Преобразование стандартного баланса в агрегированный баланс по выбранному размеру матрицы.
3. Построение матрицы баланса и заполнение итоговых строк и граф в строгом соответствии с агрегированным балансом.
4. Подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия, в соответствии с правилом «золотого финансирования».
5. Подсчет и проверка балансовых итогов в матрице.
6. Построение разностного (динамического) матричного баланса, отражающего изменение денежных средств за период, результаты которого могут быть использованы для прогнозных и аналитических расчетов .

Наиболее  ответственным и сложным этапом в построении матричного баланса  является этап подбора источников средств, находящихся в распоряжении предприятия, в соответствии с правилом «золотого  финансирования». В этом правиле  отражены закономерности финансирования различных групп активов предприятия. Грамотное финансирование активов  выражается в следующем:

1. Необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами предприятия понимают объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должно располагать предприятие для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности.
2. Для управления кредиторской задолженностью предприятия «золотое финансирование» состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

Практическое  применение «золотого правила» выражается в строгом регламентировании  источников финансирования активов  предприятия и порядка их использования. Подбор источников финансирования осуществляется в последовательности, приведенной в таблице 8, в пределах остатка денежных средств после обеспечения за счет данного источника предыдущих статей актива, а привлечение каждого последующего источника говорит о некотором снижении качества финансового обеспечения предприятия.

 

Таблица 8. Схема составления матричного отчета.

Порядок финансирования активов предприятия
АКТИВЫ	ПАССИВЫ
1.Внеоборотные  активы
1.1.Основные средства и нематериальные  активы	1.Уставный и добавочный капитал 2.Нераспределенная  прибыль, фонд накопления 3.Долгосрочные  кредиты и займы (как исключение)
1.2.Капитальные вложения	1.Уставный и добавочный капитал 2.Фонды  накопления и нераспределенная  прибыль 3.Долгосрочные  кредиты и займы
1.3.Долгосрочные финансовые вложения	1.Уставный и добавочный капитал 2.Фонды  накопления и нераспределенная  прибыль 3.Долгосрочные  кредиты и займы
2. Оборотные активы
2.1.Запасы и затраты	1.Уставный и добавочный капитал  (остаток) 2.Фонды  накопления и нераспределенная  прибыль (остаток) 3.Устойчивые  пассивы 4.Фонды  потребления и резервы 5.Краткосрочные  кредиты и займы 6.Кредиторы
2.2Дебиторы	1.Задолженность по коммерческому  кредиту 2.Краткосрочные  кредиты и займы
2.3.Краткосрочные финансовые вложения	1.Фонды потребления и резервы 2.Кредиторы
2.4.Денежные средства	1.Фонды накопления и нераспределенная  прибыль 2.Фонды  потребления и резервы 3.Резервный  капитал 4.Кредиторы 5.Кредиты  и займы

 

Таблица 9. Агрегированная форма баланса ООО «Вымлелком Инвест»

 

Статьи  баланса		На отчетную дату отчетного периода 31.03.2012	На начало отчетного периода 31.12.2011	Отклонение
АКТИВ
1.	Основные  средства и нематериальные активы	-	-	-
2.	Незавершенное строительство	-	-	-
3.	Долгосрочные  финансовые вложения и прочие внеоборотные активы	53496200	53496200	0
4.	Итого по разделу I	53496200	53496200	0
5.	Запасы и затраты	-	-	-
6.	Расчеты с дебиторами и прочие оборотные  активы	1707158	1791402	-84244
7.	Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-
8.	Денежные средства	242812	6418	236395
9.	Итого по разделу II	1949970	1797820	152150
10.	БАЛАНС	55446170	55294020	152150
ПАССИВ
1.	Уставный  и добавочный капитал	13500100	13500100	0
2.	Резервный капитал	-	-	-
3.	Нераспределенная  прибыль	839402	686066	153336
4.	Итого по разделу III	14339502	14186166	153336
5.	Долгосрочные  обязательства	40000000	40000000	0
6.	Краткосрочные займы и кредиты	1103732	1104932	-1200
7.	Кредиторская  задолженность	2932	2919	13
8.	Доходы  будущих периодов и резервы предстоящих  расходов, прочие краткосрочные пассивы	4	3	1
9.	Итого по разделу IV+V	41106668	41107854	-1186
10.	БАЛАНС	55446170	55294020	152150

 

 

 

 

 Таблица 10.  Матричный баланс

 

Пассив Актив	Уставный и добавочный капитал	Резерв-ный капитал	Нераспре-деленная прибыль	Итого собственный капитал	Долгосроч-ные обязательства	Краткосроч-ные кредиты и займы	Креди-торы	ДБП,РПР, прочие краткосрочные пассивы	Итого обязательства	БАЛАНС
ОС и НМЛ	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Незавершенное строительство	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения и прочие ВНА	13500100	-	686066	14186166	39310034	-	-	-	39310034	53496200
	13500100	-	839402	14339502	39156698	-	-	-	39156698	53496200
Итого немобильные активы	13500100	-	686066	14186166	39310034	-	-	-	39310034	53496200
	13500100	-	839402	14339502	39156698	-	-	-	39156698	53496200
Запасы  и затраты	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Дебиторы и прочие оборотные активы	-	-	-	-	689966	1101436	-	-	1791402	1791402
	-	-	-	-	843302	863856	-	-	1707158	1707158
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	-	-	-	-	-	3496	2919	3	6418	6418
	-	-	-	-	-	239876	2932	4	242812	242812
Итого мобильные активы	-	-	-	-	689966	1104932	2919	3	1797820	1797820
	-	-	-	-	843302	1104932	2932	4	1949970	1949970
БАЛАНС	13500100	-	686066	14186166	40000000	1104932	2919	3	41107854	55294020
	13500100	-	839402	14339502	40000000	1103732	2932	4	41106668	55446170

Таблица 11. Динамический баланс

 

Пассив Актив	Уставный и добавочный капитал	Резерв-ный капитал	Нераспре-деленная прибыль	Итого собственный капитал	Долгосроч-ные обязательства	Краткосроч-ные кредиты и займы	Креди-торы	ДБП,РПР, прочие краткосрочные пассивы	Итого обязательства	БАЛАНС
ОС и НМЛ	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Незавершенное строительство	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения и прочие ВНА	0	-	153336	153336	-153336	-	-	-	-153336	0
Итого немобильные активы	0	-	153336	153336	-153336	-	-	-	-153336	0
Запасы  и затраты	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Дебиторы и прочие оборотные активы	-	-	-	-	153336	-237580	-	-	-84244	-84244
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	-	-	-	-	-	236380	13	1	236394	236394
Итого мобильные активы	-	-	-	-	153336	-1200	13	1	152150	152150
БАЛАНС	0	-	153336	153336	0	-1200	13	1	-1186	152150

 

6. Международные стандарты учета денежных потоков

 

Понятие "Международные стандарты финансовой отчетности" включает совокупность следующих документов:

1. Концепция финансовой отчетности,
2. Стандарты (IAS, IFRS),
3. Интерпретации Стандартов.

Концепция финансовой отчетности (The Conceptual Framework for Financial Reporting) определяет цели финансовой отчетности, качественные характеристики информации, порядок признания и измерения элементов финансовой отчетности, понятие капитала и концепций поддержания капитала.