Проектное финансирование в России

Содержание

Введение…………………………………………………..………..….3

Глава 1 «Теоретические основы проектного кредитования в

коммерческом  банке»………………………………………………..5

1. Сущность проектного кредитования……………………....…5
2. Виды и принципы классификации проектного кредитования.7
3. Зарубежный опыт проектного кредитования……………….10

Глава 2 «Анализ  современного состояния проектного кредитования в коммерческих банках»………………………….13

2.1.    Особенности проектного кредитования…………………….13

2.2      Порядок проведения проектного кредитования…………......15

2.3      Проблемы и перспективы проектного кредитования.………17

Заключение………………………………...…………………………19

Приложения…………...……………………………………………...21

Библиографический список………………………………………..22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность данной темы заключается в том, что в последнее десятилетие в России наиболее остро стоит вопрос обновления основных производственных фондов и изыскания новых технологий. Из-за недостаточной развитости российского производственного комплекса возникла необходимость привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. В 1992 году инвестиции в основной капитал превышали его амортизацию в 1,4 раза, в 1994 году - только на 5%, а с 1995 года инвестиции не покрывали износа основных производственных фондов. Реформа банковской сферы России и принятие законов, стимулирующих инвестиционную активность, создали благоприятные условия для появления на российском рынке различных организаций, имеющих возможность предоставлять средства для нужд экономики. 
Вступление России в МВФ в 1992 году положительно повлияло на ее кредитный рейтинг: расширились инвестиционные и кредитные операции различных международных финансовых организаций и зарубежных кредитных институтов. Можно отметить, что современные тенденции расширения долгосрочного кредитования под различные инвестиционные программы российских организаций во многом зависят от объемов участия международных институтов (и косвенно МВФ, влияющего на ситуацию вокруг России) и частных зарубежных организаций (в том числе, коммерческих банков, финансовых агентств).

Кредитование инвестиционных проектов, как разновидность долгосрочного  кредитования в России является новой  формой заимствования, которая существует немногим более восьми лет. Оно 
считается одним из самых рисковых мероприятий, предполагающих углубленный анализ всех экономических и правовых аспектов деятельности инвестируемого объекта. Опыт российских институтов в этой области можно назвать скорее удачным, однако, не лишенным определенных негативных моментов, связанных с кризисными явлениями в российской экономике. С 1995 года российские банки набирали опыт в сфере практического кредитования инвестиционных проектов, разрабатывали свою методику с учетом международной практики. Однако до настоящего времени предоставление кредитов для реализации инвестиционных проектов в России не получило столь широкого применения, как на Западе. Это обусловлено, в основном, нестабильной политической ситуацией в России и неудовлетворительным финансовым положением большинства российских предприятий. Следует отметить, что организационная структура кредитования проектов в России имеет свою специфику, заключающуюся в основном в ограниченном круге участников со стороны банковских структур (один-два банка), использовании упрощенных схем кредитования проектов и «традиционного» обеспечения (во многих случаях залог имущества). Возможности российских предприятий и финансовых структур по активному внедрению этой формы долгосрочного кредитования реального сектора экономики зависят, прежде всего, от развития экономики в целом, международного рейтинга российских компаний и активности правительственных органов при обеспечении максимально льготного режима привлечения капиталовложений в различные отрасли экономики.

Целью является оценка современного состояния российского рынка  проектного кредитования. В соответствии с указанной целью в работе поставлены следующие задачи:

• уточнить понятие проектного кредитования путем рассмотрения основных его участников и рисков, обычно возникающих при проектном кредитовании;
• выявить причины возникновения и этапы развития проектного кредитования на мировом рынке;

     определить этапы развития проектного кредитования в России.

 

Глава 1: Теоретические основы проектного кредитования в коммерческом банке.

1.1 Сущность проектного кредитования.

Под проектным кредитованием, иногда называемым также «проектное финансирование», понимается долгосрочное финансирование отдельных самостоятельных  инвестиционных проектов без дополнительного  привлечения средств участников проекта — промышленных и других предприятий. Предполагается, что основой  для кредитования в дальнейшем станет прибыль — отдача от вложенных  средств. Дополнительное использование  возможностей инвесторов допускается  лишь в отдельных случаях и/или  для отдельных сфер (передача ноу-хау  эксплуатации, закупка и сбыт определенных видов продукции). Платежеспособность и прочие характеристики организаций-инвесторов в принципе могут не приниматься  во внимание. На практике банки дотошно  проверяют инвесторов, чтобы выяснить, насколько они в состоянии  поддержать проект, в том числе  в долгосрочном аспекте (сроки кредитов). В дальнейшем показатели движения наличности (cash flow), включая разницу между  наличными поступлениями и платежами, не рассматриваются в качестве единственного  критерия для финансирования. Гарантии ввода объекта в строй, начала его эксплуатации и последующего развития, субсидии на старте, обязательства  по обеспечению всем необходимым, гарантии по поставкам необходимой продукции  третьими лицами образуют сложное переплетение отношений между инвесторами, банками  и другими участниками. Определяющее значение имеют масштабы проекта. Его  эффективное структурирование возможно только при определенном минимуме инвестиций.

Таким образом, в основе проектного кредитования лежит идея финансирования инвестиционных проектов за счет доходов, которые принесет создаваемое или  реконструируемое предприятие в  будущем. За счет этих доходов обеспечивается организуемое банками финансирование и возвратность инвестиций. Данное направление банковской деятельности считается в мировой практике особенно актуальным для тех стран и регионов, которые нуждаются в расширении и модернизации производственных мощностей капиталоемких отраслей промышленности (топливно-энергетический комплекс, отрасли добывающей и перерабатывающей промышленности).

При проектном кредитовании (ПК) основным обеспечением выдаваемых банками кредитов служит сам инвестиционный проект, т.е. доходы, которые будут  получены в ходе эксплуатации создаваемого или реконструируемого предприятия  в будущем.

Инвестиционное, или проектное (от лат. projectus — «брошенный вперед»), кредитование — относительно новая  форма заимствования средств. Однако главная идея этого вида кредитования не нова. Кредитование инвестиционных проектов возникло и развилось из такого вида банковской практики, как  кредитование с условием погашения  кредита произведенной продукцией. Например, средства, необходимые для  разработки газовых и нефтяных месторождений, банки предоставляли в кредит под запасы газа, нефти. Кредит погашался  после начала добычи (с момента  ввода объекта в эксплуатацию) за счет поступлений от продаж. Банки  при этом несли риск, связанный  с недостаточностью запасов месторождений  для погашения долга и процентов. Позднее, в 70-е гг. XX в., при помощи инвестиционного кредитования увеличились  инвестиции в энергетические отрасли  и отрасли сырьевой промышленности. Предприятия данных отраслей имели  высокую потребность в капиталовложениях  и относительно высокую прибыль, что привлекало инвесторов.

Исторически сложилось так, что доминирующее место на рынке  инвестиционных кредитов в начале его  существования занимали несколько  американских и канадских банков. Но вскоре в связи с развитием  нефтедобычи в Северном море к  ним присоединились британские банки, которые быстро сумели перенять опыт своих североамериканских коллег в нетрадиционном тогда виде кредитования. Английские банки быстро организовали соответствующую подготовку персонала и получили несомненное конкурентное преимущество в Европе. Это стимулировало развитие инвестиционного кредитования в банковской среде других развитых стран: Германии, Франции, Нидерландов, а также Японии. В настоящее время банки указанных государств являются лидерами мирового рынка проектного кредитования.

К настоящему времени уже  осуществлено множество проектов как  на Западе, так и в развивающихся  странах. Среди них есть как «провальные» (например, строительство Панамского канала), так и удачные. Один из самых  ярких проектов — строительство  Евротоннеля, соединившего Англию с  континентальной Европой. Этот проект, в котором участвовало 198 банков, базировался на средствах частного сектора. Общий объем кредитов составил около 7 млрд ф. ст. Кредиты погашаются за счет сборов за пользование тоннелем.

В последнее десятилетие  механизм инвестиционного кредитования широко использовался в международной  практике. Так, Международный банк реконструкции  и развития (МБРР) широко использует названный механизм для оказания финансовой помощи странам, включая  восточноевропейские, которые обладают богатыми природными ресурсами, но испытывают недостаток капитала.

 

1.2 Виды, принципы и классификации проектного кредитования.

Пять основных принципов, необходимых для успеха проектного кредитования:

• жизнеспособность проекта;
• участие в нем опытных, сильных и добросовестных партнеров;
• учет и распределение всех рисков проекта;
• урегулирование правовых аспектов;
• разработка конкретных! скоординированных планов действий и наличие качественного бизнес-плана реализации проекта.

Особую роль при проектном  кредитовании в условиях России играет распределение рисков между участниками  проекта (например, путем диверсификации или выставления гарантий). Возможно различное распределение рисков между учредителями и кредиторами.

Явным преимуществом для  учредителей является и возможность  получения кредита без отражения  задолженности на своем балансе, поскольку она относится на баланс специальной компании. В результате кредит не ухудшает показатели финансового состояния учредителя. Такие обязательства, как гарантия планомерного завершения строительства, залог и другие, обычно носящие временный характер, выделяются отдельной строкой за балансом учредителя и исчезают из него по истечении срока их действия. Поэтому ущерб балансу и показателям платежеспособности учредителя наносится меньший, чем при получении обычного кредита.

То, что банк берет на себя часть рисков проекта, обусловливает некоторые особенности проектного кредитования, которые с точки зрения учредителей являются недостатками по сравнению с обычным кредитованием. Так, стоимость проектного кредитования выше стоимости обычного кредитования. Процент за проектный кредит складывается из рыночной процентной ставки, комиссий за обязательство предоставить кредит и за резервирование средств, а также из надбавки к базовой ставке процента за согласие банка взять на себя часть рисков проекта.

Банк имеет право запросить  различную информацию о проекте:

• технические данные;
• расчеты прибыли, затрат, себестоимости продукции и т.п.;
• потребовать провести экспертизу с привлечением независимых экспертов.

 Может сложиться ситуация, когда банки-кредиторы одобряют  в принципе данный инвестиционный  проект, их удовлетворяет представленное  ТЭО, однако всегда есть вопросы,  касающиеся практической реализации  проекта. В условиях России  такие вопросы могут приобретать  особую остроту и специфические  оттенки. Поэтому для учредителей  и организаторов решающее значение  приобретает качественный бизнес-план  реализации проекта.

Особое внимание в проектном  анализе уделяется выявлению  и оценке рисков, связанных с реализацией  инвестиционного проекта. Для этого используются такие методы, как оценка чувствительности проекта, определение «точки безубыточности» и др. Учитывая высокие риски проектного финансирования, кредиторы стремятся обеспечить максимально эффективное управление ими. Помимо традиционных методов снижения рисков (например, их страхование) используется метод их распределения между участниками реализации инвестиционного проекта. К таковым относятся:

• проектная компания (заказчик проекта);
• учредители проектной компании (спонсоры);
• кредиторы;
• консультанты;
• поставщики оборудования;
• подрядчики;
• покупатели проектного продукта;
• компания-оператор;
• банки-гаранты;

 другие участники.  Часть рисков может перекладываться на покупателей проектного продукта через заключение контрактов типа «бери или плати» («take or pay»).

В зависимости от распределения  рисков реализации инвестиционного проекта между кредитором и заемщиком (проектная компания) проектное финансирование может быть классифицировано следующим образом:

 1) без права регресса (оборота) кредитора на заемщика,

2) с ограниченным регрессом;

3) с полным регрессом.

 В последнем случае  сумма регрессного требования  кредитора может существенно превышать ликвидные активы заемщика проектной компании. В этой ситуации предусматривается, что обязательства проектной компании перед кредитором будут покрываться за счет средств ее спонсоров (учредителей). К последнему типу приближаются и кредиты с полным регрессом на заемщика по всем рискам кроме политических и форс-мажорных. Последние частично или полностью покрываются государственными или полугосударственными агентствами по страхованию экспортных кредитов, а также международными агентствами типа МАГИ (Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций — филиал Всемирного банка).

 

1.3 Зарубежный опыт проектного кредитования и его использование в Российских банках.

Крупномасштабный проект «Евротуннель». Этот туннель длиной около 50 км под проливом Ла-Манш соединил Великобританию с континентальной Европой в начале 1993 г. Впервые кредитование крупномасштабного проекта в сфере инфраструктуры было обеспечено на частнопредпринимательской основе без привлечения средств государственного бюджета и без государственных гарантий. Капитал специально созданной компании, отвечающей за реализацию проекта, в сумме 10 млрд франц. фр. был мобилизован с помощью оригинальной формы — выпуска франко-британских ценных бумаг, состоящих из одной акции французской компании и одной акции британской компании; причем эти ценные бумаги не подлежали разделению и котировались на бирже в совокупности, поскольку обе компании управлялись как единая компания с общими административным советом и дирекцией.