Финансовые ресурсы, выделяемые не для
текущих расходов, а для строительства
новых объектов, модернизации производства,
приобретения оборудования, называют
капиталовложениями, или инвестициями.
Это финансовые ресурсы для будущей экономической
деятельности. Вкладывать деньги и денежные
средства можно в производство, бизнес,
освоение технических и технологических
новшеств, науку, культуру, образование
или в широком смысле слова — в человека.
Обеспечение финансовыми ресурсами инноваций,
т. е. нововведений, принято называть венчурным
финансированием. Обычно такое финансирование
связано с повышенным риском, но в случае
удачи финансовые вложения в научно-технические
достижения дают большую отдачу, приносят
весомую прибыль.
В целом, финансирование, часто привязывают
его к источникам финансовых ресурсов.
Так, финансирование из средств бюджетов
государства, регионов, муниципалитетов
называют бюджетным финансированием.
А если предприятие, организация, предприниматель
осуществляют финансирование экономической
деятельности из собственных источников,
то говорят, что имеет место самофинансирование.
В ряде случаев финансирование одной организации,
фирмы может осуществляться другой организацией
или фирмой, которую называют спонсором.
Спонсор не всегда предоставляет денежные
средства на безвозмездной, благотворительной
основе, он может выделять их и в форме
кредита, подлежащего возврату, да еще
и с процентами.
Таким образом, достаточность финансовых
ресурсов для осуществления деятельности
предприятия является важным фактором,
обеспечивающим стабильность деятельности
предприятия и определяющим его текущее
и перспективное развитие. Для отечественной
экономики на современном этапе характерен
дефицит финансовых ресурсов, при этом
тенденции финансовых вложений последних
лет указывают на рост объема финансовых
вложений в отрасли отечественной экономики.
1.2 Система
формирования финансовых результатов
предприятий
Финансовые результаты деятельности
предприятия характеризуются суммой полученной
прибыли и уровнем рентабельности. Чем
больше величина прибыли и выше уровень
рентабельности, тем эффективнее функционирует
предприятие, тем устойчивее его финансовое
состояние. Поэтому поиск резервов увеличения
прибыли и рентабельности - одна из основных
задач в любой сфере бизнеса. Большое значение
в процессе управления финансовыми результатами
отводится экономическому анализу. Его
основные задачи:
систематический контроль за формированием
финансовых результатов;
определение влияния как объективных,
так и субъективных факторов на финансовые
результаты;
выявление резервов увеличения суммы
прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование
их величины;
оценка работы предприятия по использованию
возможностей увеличения прибыли и рентабельности;
разработка мероприятий по освоению
выявленных резервов.
Основой рыночного механизма являются
экономические показатели, необходимые
для планирования и объективной оценки
производственно-хозяйственной деятельности
предприятия, образования и использования
специальных фондов, соизмерения затрат
и результатов на отдельных стадиях воспроизводственного
процесса. В условиях рыночной экономики
главную роль в системе экономических
показателей играет прибыль.
Получение прибыли играет большую роль
в стимулировании развития производства.
Но в силу определенных обстоятельств
или упущений в работе (невыполнение договорных
обязательств, незнание нормативных документов,
регулирующих финансовую деятельность
предприятия) предприятие может понести
убытки. Прибыль - это обобщающий показатель,
наличие которого свидетельствует об
эффективности производства, о благополучном
финансовом состоянии.
Финансовое состояние предприятий - это
характеристика его конкурентоспособности
(т.е. платежеспособности, кредитоспособности),
использования финансовых ресурсов и
капитала, выполнения обязательств перед
государством и другими организациями.
Рост прибыли создает финансовую основу
для осуществления расширенного воспроизводства
предприятия и удовлетворения социальных
и материальных потребностей учредителей
и работников.
Базой порядка формирования прибыли
служит принятая для всех предприятий,
независимо от форм собственности, единая
модель, представленная на следующей рисунке
Прибыль, которая учитывает все результаты
производственно-хозяйственной деятельности
предприятия, называется балансовая прибыль.
Она включает, - прибыль от реализации
продукции (работ, услуг), прибыль от прочей
реализации, доходов по внереализационным
операциям, уменьшенным на сумму расходов
по этим операциям.
Различные стороны производственной,
сбытовой, снабженческой и финансовой
деятельности предприятия получают законченную
денежную оценку в системе показателей
финансовых результатов. Обобщенно наиболее
важные показатели финансовых результатов
деятельности предприятия представлены
в отчете о прибылях и убытках.
Прибыль представляет собой конечный
финансовый результат, характеризующий
производственно-хозяйственную деятельность
всего предприятия, то есть составляет
основу экономического развития предприятия.
За счет нее выполняется часть обязательств
перед бюджетом, банками и другими предприятиями.
Таким образом, прибыль становится важнейшей
для оценки производственной и финансовой
деятельности предприятия. Она характеризует
сметы его деловой активности и финансовое
благополучие.
За счет отчислений от прибыли в бюджет
формируется основная часть финансовых
ресурсов государства, региональных и
местных органов власти, и от их увеличения
в значительной мере зависят темпы экономического
развития страны, отдельных регионов,
приумножения общественного богатства
и в конечном счете повышения жизненного
уровня населения. Прибыль представляет
собой разность между суммой доходов и
расходов, полученных от разных хозяйственных
операций. Именно поэтому она характеризует
конечный финансовый результат деятельности
предприятий.
Основным показателем прибыли, используемой
для оценки производственно-хозяйственной
деятельности, выступает: балансовая прибыль,
прибыль от реализации выпускаемой продукции,
валовая прибыль, налогооблагаемая прибыль,
прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия
или чистая прибыль.
Так как основную часть прибыли
предприятия получают от реализации выпускаемой
продукции, сумма прибыли находится под
взаимодействием многочисленных факторов:
изменения объема, ассортимента, качества,
структуры произведенной и реализованной
продукции, себестоимости отдельных изделий,
уровня цен, эффективности использования
производственных ресурсов.
2.Содержание, развитие
и задачи финансового планирования.
Виды финансовых планов, их взаимосвязь.
Роль индикативного планирования
в рыночных условиях функционирования.
2.1Содержание и задачи финансового
планирования
Стабильная деятельность
предприятий (корпораций) в рыночных условиях
невозможна без использования современных
методов управления финансами. Одним из
основных направлений повышения качества
управления является совершенствование
внутрифирменного финансового планирования
и контроля. Отечественный и зарубежный
опыт подтверждает, что проблема совершенствования
финансового планирования на микроуровне
продолжает оставаться актуальной.
Планирование деятельности
корпорации имеет два тесно связанных
и взаимообусловленных аспекта:
общеэкономический
— с позиции теории формы;
управленческий —
как функция менеджмента, которая состоит
в умении прогнозировать деятельность
компании и использовать этот прогноз
в целях ее развития.
Планирование помогает
устранить излишние трансакционные издержки
внутри корпорации по торговым сделкам
(контрактам), например на поиск покупателей
и поставщиков, проведение переговоров
о предмете сделки, оплату услуг консультантов
и пр. Планирование дает ответы на следующие
вопросы.
На каком уровне развития
находится корпорация (ее производственный
и научно-технический потенциал) и каковы
результаты ее финансово-хозяйственной
деятельности?
При помощи каких ресурсов,
включая и финансовые, можно достичь целей
корпорации?
Разработка предприятиями
(корпорациями) финансовых планов (бюджетов)
занимает приоритетное место в системе
мер по стабилизации их денежного хозяйства.
Раскроем основные понятия, связанные
с финансовым планированием.
Финансовое планирование
— вид управленческой деятельности руководства
корпорации, направленный на разработку
системы финансовых планов по отдельным
направлениям ее деятельности, обеспечивающих
реализацию финансовой стратегии на предстоящий
период.
Финансовый план —
обобщенный плановый документ, отражающий
поступление и расходование денежных
средств на текущий (до одного года) и долгосрочный
(свыше одного года) периоды. Этот план
необходим для получения качественного
прогноза будущих денежных потоков.
Данный плановый документ
предполагает составление оперативных
и капитальных бюджетов, а также прогноза
финансовых ресурсов на 1-3 года. В России
до недавнего времени такой план составляли
в форме баланса доходов и расходов (на
год с поквартальной разбивкой).
В современных условиях
роль финансового планирования принципиально
изменилась. В отличие от положения, существовавшего
в период централизованного управляемой
экономики, предприятия теперь сами заинтересованы
в том, чтобы реально представлять свое
финансовое положение на сегодня и ближайшее
будущее, чтобы:
преуспеть в своей
хозяйственной деятельности;
своевременно выполнять
обязательства перед бюджетом, государственными
внебюджетными фондами, банками и другими
кредиторами и тем самым защитить себя
от штрафных санкций;
координировать и контролировать
деятельность структурных подразделений
(филиалов), дочерних и зависимых обществ
в рамках корпоративной группы.
В связи с этим целесообразно
заранее рассчитывать доходы и расходы,
прибыль, объем инвестиций, учитывать
последствия инфляции, изменения рыночной
конъюнктуры, возможные нарушения договорных
обязательств партнерами и др.
Основной целью финансового
планирования является определение возможных
объемов финансовых ресурсов, капитала
и резервов на основе прогнозирования
денежных потоков, возникающих в текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности.
Финансовый план взаимосвязан
с планами по производству и сбыту продукции,
закупкам материальных ресурсов, инвестициям,
маркетингу, научным исследованиям и разработкам
и т. д.
Задачи финансового
планирования следующие:
использование экономической,
правовой, учетной и рыночной информации
для разработки финансовых планов (бюджетов);
анализ и оценка взаимосвязи
решений о дивидендах, краткосрочном финансировании
и инвестициях;
прогноз последствий
управленческих решений с целью избежать
воздействия негативных событий и четко
представлять влияние долгосрочных и
оперативных решений на конечный финансовый
результат;
выбор решений, которые
выполнимы в рамках принятых финансовых
и инвестиционных планов;
сравнительная оценка
результатов реализации выбранных решений,
отраженных в финансовых планах.
Смета — форма планового
расчета, определяющая потребность корпорации
в денежных ресурсах на предстоящий период
(год, квартал) и последовательность действий
по исчислению показателей. Например смета
(бюджет) затрат на производство и реализацию
продукции. Этот доку-мент широко применяли
в плановой экономике при разработке техпром-
финплана предприятия на предстоящий
год.
Наличная смета (Cash
Budget) характеризует ожидаемые значения
поступлений и выплат при различных сценариях
будущего движения денежных средств. Она
не является простой суммой доходов и
расходов, а представляет собой прогноз
объемов и сроков поступления и расходования
средств. Точность прогноза зависит от
особенностей деятельности компании:
степени неопределенности среды, в которой
она функционирует, и способности финансовых
менеджеров предвидеть будущие денежные
потоки. Аналогом данной сметы в российской
практике служит бюджет движения денежных
средств.
Важнейшие объекты
финансового планирования:
выручка (нетто) от
продажи продукции (работ и услуг);
прибыль и ее распределение;
фонды специального
назначения и их использование;
объем платежей в бюджетную
систему в форме налогов и сборов;
взносы в государственные
внебюджетные фонды в форме единого социального
налога;
объем заемных средств,
привлекаемых с кредитного рынка;
плановая потребность
в оборотных средствах и источниках финансирования
их пополнения;
объем капитальных
вложений и источники их финансирования
и др.
В условиях конкуренции,
при необходимости прогнозной оценки
рынка сбыта товаров, особое значение
имеют перспективные финансовые планы,
охватывающие 2-3 года. Например, бизнес-планы
инвестицион-ных проектов с длительными
сроками реализации. В зарубежных корпорациях
(США, Канада, ЕЭС, Япония) при разработке
финансовых планов рассматривают сводные
показатели по каждому виду деятельности
с последующей их детализацией в отдельных
мелких проектах. Эти инвести-ционные
проекты сводят воедино и затем рассматривают
как единый проект. На начальном этапе
планирования руководство корпорации
может потребовать от каждого подразделения
представить четыре альтернативных бизнес-плана
на ближайшие 5 лет.
План агрессивного
роста подразделения, включающий крупные
капиталовложения на развитие новых видов
продукции и освоение передовых технологий,
увеличение доли уже освоенных сегментов
рынка или проникновение на новые рынки.
План нормального развития,
при котором подразделение развивается
в соответствии с изменениями на рынке
сбыта, а не за счет ак-тивного вытеснения
конкурентов.
План снижения расходов
и сужения специализации, в котором ставится
задача минимизации капиталовложений,
с учетом возможного падения объема производства
и продаж данного подразделения.
План реорганизации,
продажи или ликвидации подразделения.
Каждый вариант связан
с определенным потоком денежных средств
(их притоком и оттоком). Следовательно,
эти варианты можно рассматривать как
четыре взаимоисключающих проекта инвестиций.
Специалисты в области
финансового планирования обычно воздерживаются
от составления плана капиталовложений
по пеприоритетным для компании проектам.
Обычно инвестиционные проекты рассматривают
в совокупности как единое целое. Однако
крупномасштабные проекты, связанные
с освоением новых месторождений полезных
ископаемых, строительством электростанций
и объектов производственной инфраструктуры,
обеспечением экологической безопасности
требуют составления отдельных бизнес-планов.
Такие проекты финансируют, как правило,
в рамках долгосрочного финансового плана
корпорации.
Основу финансовой
стратегии компании составляет самофинансирование.
Оно предусматривает использование прежде
всего собственных источников (чистой
прибыли и амортизационных отчислений
— более 50% от общего объема финансовых
ресурсов), а также привлеченных средств
с рынка капитала и бюджетных ассигнований.
Так, аэрокосмические, авиастроительные
и иные крупные корпорации США работают
по заказам федерального правительства.
Привлеченные средства
(кредиты банков, эмиссия облигаций и др.),
являясь платными, сужают рамки самофинансирования
корпорации. Не-обходимость повышения
доли собственных источников в общем объеме
финансовых ресурсов требует от компании
гибкой технической, кадровой, маркетинговой,
финансовой и инвестиционной политики.
Для составления финансовых
планов используют следующие информационные
источники:
договоры (контракты),
заключаемые с потребителями продукции
и поставщиками материальных ресурсов
и услуг;
результаты анализа
бухгалтерской отчетности и выполнения
финансовых планов за предшествующий
период (месяц, квартал, год);
прогнозные расчеты
по реализации продукции исходя из заказов
потребителей, прогнозов спроса, уровня
продажных цен и других условий рыночной
конъюнктуры, включая поставку продукции
за наличные деньги и в порядке бартерного
обмена. Исходя из показателей сбыта, рассчитывают
объем производства, затраты на выпуск
продукции, прибыль, рентабельность активов,
собственного капитала, продаж и другие
параметры;
экономические нормативы,
утверждаемые законодательными актами
(налоговые ставки, тарифы взносов в государственные
внебюджетные фонды, сроки службы амортизируемого
имущества по группам, учетная ставка
банковского процента, минимальная месячная
оплата труда и др.);
принятая руководством
компании учетная политика.
Разработанные на основе
этих данных финансовые планы (бюджеты)
служат руководством (ориентиром) для
финансирования текущих финансово-эксплуатационных
потребностей, инвестиционных программ
и проектов и других мероприятий, обеспечивающих
развитие корпорации.