Российские депозитарные расписки, как инструмент развития российского фондового рынка

- качеством  обращаемости, так как способна выступать предметом купли-продажи.

   Рыночный  характер российской депозитарной расписки предполагает особый порядок выхода на рынок и обращения. Серийность предполагает выпуск сериями, внутри которых  все права на ценные бумаги идентичны.

   Все российские депозитарные расписки одной  серии имеют стандартную форму  и стандартность прав, предоставляемых  этими ценными бумагами. Российские депозитарные расписки могут участвовать  в гражданском обороте, то есть выступать  объектами других имущественных прав (залог, хранение, дарение). Таким образом, российская депозитарная расписка соответствует не только основным, но и дополнительным качествам ценной бумаги.

Законодательство  РФ относит российскую депозитарную расписку к эмиссионным ценным бумагам. Под эмиссионной ценной бумагой понимается любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

– закрепляет совокупность имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению, уступке  и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» формы и порядка;

– размещается  выпусками;

– имеет  равные объем и сроки осуществления  прав внутри одного выпуска вне зависимости  от времени приобретения ценной бумаги.

   Российская  депозитарная расписка удовлетворяет  требованиям, установленным к эмиссионным  ценным бумагам, так как, во-первых, согласно данному в Федеральном  законе «О рынке ценных бумаг» определению  российской депозитарной расписки, она  удостоверяет право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента, а также закрепляет право требования ее владельца от эмитента депозитарной расписки оказания услуг, связанных с осуществлением прав владельцев ценных бумаг иностранного эмитента. То есть российская депозитарная расписка закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав. Во-вторых, процедура эмиссии российских депозитарных расписок включает такие этапы, как утверждение решения о выпуске, государственную регистрацию выпуска и размещение российских депозитарных расписок. И, в-третьих, все депозитарные расписки одного выпуска обладают равным объемом прав.

   Российская  депозитарная расписка является именной эмиссионной ценной бумагой. Именные ценные бумаги содержат имя их владельца и подлежат обязательной регистрации в специальном реестре. Держателем реестра владельцев российских депозитарных расписок может являться эмитент российских депозитарных расписок, самостоятельно осуществляющий ведение такого реестра, или регистратор. Порядок ведения реестра владельцев российских депозитарных расписок установлен Приказом ФСФР России от 18 марта 2008г. № 08-9 / пз-н «Об утверждении положения о порядке ведения реестра владельцев российских депозитарных расписок».

Российская  депозитарная расписка может также предусматривать право ее владельца требовать от эмитента расписки вместо получения соответствующего количества ценных бумаг выплате денежной суммы.

   Если  же говорить о депозитарных расписках, как о инструменте фондового  рынка, то можно отметить, что депозитарные расписки — распространенный в мировой практике инструмент, позволяющий организовать обращение ценных бумаг за пределами юрисдикции, где был проведен их выпуск.

   Российские  депозитарные расписки (РДР) — новый  инструмент на российском фондовом рынке.

   По  мнению специалистов фондового рынка, российские депозитарные расписки могут  быть привлекательны для широкого круга  инвесторов. Помимо частных инвесторов новый инструмент в первую очередь  должен стать востребованным у портфельных инвесторов. В случае получения соответствующего законодательного разрешения это и пенсионные, и паевые инвестиционные фонды. Более того, для последних, появление нового инструмента — мощный толчок к их дальнейшему развитию. Управляющие компании смогут расширить свою линейку ПИФов, создавать новые виды фондов, предлагать клиентам новые стратегии доверительного управления.

   Так же, если говорить о ликвидности  отечественного фондового рынка, то  низкая эффективность в большой  степени тормозит его развитие и препятствует формированию в стране международного финансового центра. Механизм российских депозитарных расписок может помочь повысить объемы торгов за счет новых эмитентов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение.

   В заключение можно сказать, что в  данной работе подробно были рассмотрены депозитарные расписки  с точки зрения общего понятия, то есть дан обзор общего понятия, видов и классификаций. А также уделено внимание и российским депозитарным распискам, как нового и эффективного инструмента фондового рынка.

   Стоит так же отметить, что в настоящее время все активнее идет обсуждение рынка депозитарных расписок. Дело в том, что данный рынок имеет в своем развитии успехи, но все же остаются и неблагоприятные факторы влияния на него.     

   В целом по мере развития российского фондового рынка интерес к нему со стороны иностранных эмитентов, растет и видимо будет расти. Не исключено, что рынки депозитарных расписок окажутся востребованы, например, для проектов слияния/поглощения, инициированных российскими корпорациями в отношении компаний стран СНГ.  

   Наверное, было бы целесообразно создать необходимые  законодательные условия для  возможности размещения рынка депозитарных расписок (или через принятие специального закона о них, или через внесение поправок в действующие законы). В сочетании с отлаженным механизмом проведения IPO и усовершенствованной системой учета прав собственности это позволило бы в перспективе удовлетворить потенциальный спрос на депозитарные расписки со стороны как эмитентов, так и инвесторов. 

   Несмотря на все трудности, развитие рынка российских депозитарных расписок возможно, и повлечет за собой положительные последствия.

   С развитием рынка российских депозитарных расписок появится возможность диверсифицировать инвестиции; расширить возможности инвесторов, работающих на российском фондовом рынке; существенно снизить страновые риски инвестиционного портфеля. Использование российских депозитарных расписок открывает упрощенный доступ на иностранные финансовые рынки, при этом торговля происходит по условиям российского рынка, что гарантирует удобство и защиту прав инвесторов. При использовании программ российских депозитарных расписок происходит экономия транзакционных издержек, так как операции с ценными бумагами местных и иностранных эмитентов обслуживаются через одного профессионального участника рынка ценных бумаг. Также инвесторы экономят на поиске информации об иностранном эмитенте, которую предоставляет депозитарий-эмитент российских депозитарных расписок. Программы российских депозитарных расписок позволяют упростить процедуры слияния и поглощения.

   Организация рынка российских депозитарных расписок приведет к повышению ликвидности  и имиджа российского фондового  рынка, что будет способствовать интеграции национальных рынков ценных бумаг, а также расширит круг финансовых инструментов для инвестирования.

   Но  для успешного запуска программ российских депозитарных расписок необходимо преодолеть ряд трудностей, таких как дальнейшая проработка законодательной базы, формирование соответствующей инфраструктуры рынка, установление надежных связей с партнерами.