Рынок ценных бумаг

ФСФР  является юридическим лицом, имеет  печать с изображением Государственного герба России и со своим наименованием, иные печати, штампы и бланки установленного образца, а также счета, открываемые  в соответствии с законодательством  страны.

Структура ФСФР России включает в себя тринадцать управлений: Управление развития регулирования на финансовом рынке, Управление регулирования и контроля над коллективными инвестициями; Управление регулирования деятельности участников финансового рынка; Управление эмиссионных ценных бумаг; Управление организации и проведения надзорных мероприятий на рынке ценных бумаг; Правовое управление; Управление делами и архива; Управление экономики, финансов и бухгалтерского учета; Административное управление; Управление информации и мониторинга финансового рынка; Управление предварительного контроля рынка страхования; Управление экономического анализа и контроля достоверности отчетности субъектов страхового дела; Управление страхового надзора и контроля процедур восстановления платежеспособности. Также в структуру ФСФР России входят два самостоятельных отдела: первый отдел; отдел мобилизационной подготовки.

В организационную структуру Федеральной  службы по финансовым рынкам входит 13 территориальных органов и 28 территориальных  отделов.

ФСФР  осуществляет свою деятельность непосредственно  и через свои территориальные  органы.

Цели  и задачи ФСФР России направлены на:

• повышение емкости и прозрачности финансового рынка, формирование внутреннего долгосрочного инвестора;
• обеспечение эффективной рыночной инфраструктуры;
• совершенствование законодательства в области корпоративного управления и защиты прав собственности (предотвращение и пресечение неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования рынком, обеспечение информационной прозрачности российского рынка, предотвращение и пресечение рейдерских захватов, повышение ответственности членов органов управления компаний);
• повышение привлекательности операций на российском финансовом рынке для российских и иностранных участников рынка, в том числе за счет принятия единых норм, стандартов и процедур обеспечения прозрачности финансовых операций на основе международных стандартов с целью противодействия легализации (отмыванию) денежных средств или иного имущества, приобретенных преступным путем;
• снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;
• обеспечение правовых и организационных условий для расширения круга финансовых инструментов, которые могут разрабатываться и предлагаться участниками рынка для обращения;
• совершенствование процедур контроля и надзора на финансовом рынке.

Функции Федеральной службы по финансовым рынкам являются:

а) осуществление государственной  регистрации выпусков ценных бумаг  и отчетов об итогах выпуска ценных бумаг, а также регистрации проспектов ценных бумаг;

б) обеспечение раскрытия информации на рынке ценных бумаг в соответствии с законодательством Российской Федерации;

в) осуществление в рамках установленных  федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации  функций по контролю и надзору  в отношении эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и  их саморегулируемых организаций, акционерных  инвестиционных фондов, управляющих  компаний акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, а также их саморегулируемых организаций, специализированных депозитариев, акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, ипотечных агентов, управляющих ипотечным покрытием, специализированных депозитариев ипотечного покрытия, негосударственных пенсионных фондов, Пенсионного фонда Российской Федерации, государственной управляющей компании, а также в отношении товарных бирж, бюро кредитных историй и жилищных накопительных кооперативов;

г) осуществление государственного регулирования  в области долевого строительства  многоквартирных домов и (или) иных объектов недвижимости.

Задача 1.

Акционерное общество зарегистрировало проспект эмиссии. Структура капитала складывается из обыкновенных и привилегированных  акций, за год работы была получена прибыль, которая была распределена между акционерами. На получение какого дивиденда может рассчитывать владелец обыкновенной акции (в рублях)?

Наименование показателя
Уставный фонд, млн. руб.	6
Количество обыкновенных акций, шт.	120
Количество привилегированных акций, шт.	80
Фиксированный дивиденд, %	3
Прибыль за год, млн. руб.	1

 

Номинальная цена акции =

Распределенная  прибыль (количество чистой прибыли  на выплату дивидендов) равна 1 млн. руб., т.к. вся прибыль идет на выплату  дивидендов.

Размер  дивидендов на одну привилегированную  акцию =

Размер  дивидендов на все привилегированные  акции = 900*80 = 72000 (руб.)

Тогда размер дивидендов на все обыкновенные акции будет равен 1000000-72000 = 928000 (руб.)

На  одну обыкновенную акцию дивиденд =

Задача 2.

Инвестор  приобрел привилегированную акцию  с фиксированным размером дивиденда  по рыночному курсу. Через пять лет  акция была продана. В течение  этих пяти лет регулярно выплачивались  дивиденды. Определить конечную (в пересчете  на год) доходность по данной акции (в  процентах).

Наименование показателя
Цена акции по рыночному курсу, руб.	5400
Номинальная стоимость акции, руб.	5000
Фиксированный дивиденд, %	2
Прибыль продажи, руб.	5500

Сумма дивидендов за пять лет по привилегированной  акции:

5000*0,02*5 = 500 (руб.)

5500-5400 = 100 (руб.) - прибыль

Конечная  доходность = ((500+100)/5)*100%/5400= 2,2%.

Задача 3.

Инвестор, являющийся юридическим лицом, приобрел привилегированную  акцию АО с фиксированным дивидендом по рыночному курсу. Какова текущая  доходность акции с учетом налогов (в процентах)?

Наименование показателя
Цена акции по рыночному курсу, руб.	9500
Номинальная стоимость акции, руб.	9000
Фиксированный дивиденд, %	5
Величина налога, %	15

 

Дивиденд  за год равен 9000*0,05 = 450 (руб.)

Сумма налога равна 450*0,15 = 67,5 (руб.)

Текущая доходность =

Задача 4.

Покупка какой из облигаций обеспечит ее держателю большую доходность за первый год (без учета налогов)?

Облигация А со сроком погашения 1 год размещается с дисконтом.

Наименование показателя
Величина дисконта, %	40

 

Облигация В со сроком погашения 3 года и купонной ставкой, размещается по номиналу.

Наименование показателя
Купонная ставка, %	50

 

Облигация С погашается через 1 год и при данной купонной ставке имеет следующую рыночную цену.

Наименование показателя
Купонная ставка, %	40
Рыночная цена, %	90

 

Облигация А: по формуле

 

Облигация В: по формуле

 

Облигация С: по этой облигации годовой доход Y складывается из купонного платежа gN и дохода от перепродажи N-P, поэтому

 

Получаем 66,7%>55,6%>50%

Большую доходность за первый год держателю  принесет облигация А.

Задача 5.

Сравнить  текущую и конечную доходность облигации, выпущенной с купонной ставкой сроком на несколько лет, если она продавалась  с дисконтом?

Наименование показателя
Номинал облигации, руб.	3000
Купонная ставка, %	8
Срок, на который выпущена облигация, лет	5
Дисконт, %	20

Доход за один год = номинальная стоимость*купонная ставка/100% =

Дисконт =

Рыночная  цена = 3000-600 = 2400 (руб.)

Текущая доходность за один год = доход за год*100%/рыночная цена =

 

Конечная  доходность (среднегодовая) =

 

15%-10% = 5%

Расчет  показал, что конечная доходность по облигации выше на 5% текущей доходности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  используемой литературы

1. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 304 с.
2. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: ИНФРА-М. – 2006. – 379 с.
3. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф.Жукова. – 3-е изд. перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 567 с.
4. Куркина С. В. Расчет стоимостей ценных бумаг: методические указания для студентов специальности 230401/ С. В. Куркина - Ульяновск: УлГТУ, 2007. - 32 с.
5. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учеб. – М.: Проспект, 2009.
6. http://www.courier.com.ru/books/burenin/dokhodnost-obligatsii-izmeryaetsya-v-protsentakh.html
7. http://www.bibliotekar.ru
8. http://www.forex2.info/book/export/html/715
9. http://www.elitarium.ru/finance/rynok_cennykh_bumag/
10. http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=105477
11. http://www.ffms.ru/