Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг в России

 

Содержание

 

Введение                                                                                                                     3

1. Экономическая сущность  рынка ценных бумаг                                                 5

1.1. Сущность рынка ценных  бумаг                                                                       

1.2. Функции и задачи  рынка ценных бумаг                                                            7

1.3. Виды ценных бумаг                                                                                              9

2. Современное состояние  рынка ценных бумаг в  Российской  Федерации       13                                                                                                        

2.1. Профессиональные участники  рынка ценных бумаг                                 

2.2.Основы деятельности  фондовой биржи в России                                            17

3. Перспективы развития  рынка ценных бумаг в   Российской  Федерации       21                                                                                                                                                  

3.1. Общие тенденции развития  рынка ценных бумаг                                    

3.2. Основные перспективы  развития рынка ценных бумаг  в Российской Федерации                                                                                                                 22

Заключение                                                                                                                 25

Библиографический список                                                                                      27

Приложения                                                                                                                29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Ценная бумага - это чудо современного рынка, но оно создано  человеческим умом и временем. Если современный рынок и продолжает развиваться, несмотря на все сопутствующие  ему социальные проблемы, то этим он во многом обязан именно развитию современного рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг в России существовал с того момента, как  натуральное хозяйство уступило место товарно-денежным отношениям. Продажа товаров в кредит и  рассрочку породила такое проявление ценных бумаг, как долговая расписка, позже называемая вексель. Векселя  скупались и продавались.

С развитием капитализма  в России возникла необходимость  в привлечении капитала на развитие промышленности, так как одних кредитов было недостаточно, возникла идея перенять акционирование, т.е. долевую собственность, это стало одним из источников финансирования промышленных и иных проектов, которые не смог бы финансировать Центральный Банк России и правительство.

Рынок ценных бумаг играет в рыночной экономике весьма значимую роль. Он формирует механизм для привлечения в экономику инвестиций, выстраивая взаимоотношения между теми, кто испытывает потребность в дополнительных финансовых ресурсах, и теми, кто хочет инвестировать избыточный доход.

Сложившийся в настоящее  время в России фондовый рынок, является крупным развивающимся рынком. Он характеризуется, с одной стороны, позитивными количественными и качественными изменениями, с другой стороны - наличием многочисленных проблем, носящих комплексный характер и препятствующих более эффективному развитию.

Состояние и перспективы  развития рынка ценных бумаг - очень актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется как историей, так и нынешним положением страны в целом. Основной трудностью рынка ценных бумаг является его бездействие в течение долгого периода.

Этот рынок недостаточно развитый, но с быстро нарастающими объемами операций и представляет собой интерес для изучения. Поэтому тема достаточно актуальна в условиях современного развития России.

Рынок ценных бумаг в России - это молодой динамичный рынок  с разнообразными финансовыми инструментами и информационной инфраструктурой.

Таким образом, целью работы является раскрытие современного механизма  функционирования рынка ценных бумаг, в том числе влияние мирового финансового кризиса на его развитие, проблем, стоящих перед современным  рынком ценных бумаг в России, и  перспектив дальнейшего его развития.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Экономическая сущность рынка ценных бумаг

 

1.1 Сущность рынка ценных бумаг

Проблемы рынка ценных бумаг и его развития в условиях рыночной экономики - очень актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется  как историей, так и нынешним положением страны в целом.

Рассматривая развитие рынка  ценных бумаг в историческом аспекте, можно выделить несколько периодов: во-первых, дореволюционный (до 1917г.), во-вторых, советский период (с НЭПа и последующие годы), в-третьих, современный этап, начавшийся с приватизации государственной собственности.

Все эти этапы имеют  свою специфику, связанную с условиями  их формирования, есть и некоторые  общие черты, которые позволяют  лучше понять и оценить современные  процессы развития фондового рынка.

Рынок ценных бумаг, функционировавший в Российской империи, играл важную роль в экономической жизни страны. Он был непосредственно связан с состоянием промышленности, сельского хозяйства, транспорта и вообще с политико-экономическим и финансовым положением России.

Его возникновение и становление  говорило о том, что Россия плавно входила в круг развитых промышленных держав, поднималась на новый уровень  социально-экономического развития, требовавшего аккумуляции денежных накоплений промышленников, купцов, банков, обычных граждан  и направления этих средств на производительное потребление.

Итак, что же такое рынок  ценных бумаг? В. А. Галанов, автор учебника "Рынок ценных бумаг", дает следующее  определение:

"Рынок ценных бумаг  - это отношения между его участниками  по поводу выпуска, обращения  и гашения ценной бумаги"¹ - особого рода юридического документа, который фиксирует права его владельца, или обязательства выдавшего его лица, на определенное количество денег или имущества. Основным предназначением рынка ценных бумаг является аккумулирование и перераспределение денежных ресурсов в целях осуществления инвестиций в промышленность, торговлю, сферу услуг.

Согласно Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", ценная бумага - это документ, удостоверяющий право собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему данный документ и несущий по нему обязательства.

 В частности, в Гражданском  кодексе РФ к ценным бумагам  отнесены облигация, вексель,  чек, депозитный и сберегательный  сертификаты, сберегательная книжка  на предъявителя, коносамент, акция,  приватизационные ценные бумаги  и другие документы, которые  законами и ценных бумагах  или в установленном порядке  отнесены к числу ценных бумаг. ²

Участниками рынка ценных бумаг являются:

1. эмитенты - поставщики ценных бумаг (государственные и муниципальные органы власти, выпускающие займы для покрытия части государственных / муниципальных расходов, а также хозяйствующие субъекты, стремящиеся получить дополнительные источники финансирования). Они несут полную ответственность по обязательствам перед владельцами ценных бумаг;

2. инвесторы - покупатели  ценных бумаг (физические и  юридические лица, имеющие временно  свободные денежные средства  и желающие инвестировать их  для получения дополнительного  дохода). К ним относятся пенсионные  фонды, физические лица, акционерные  общества, кредитные организации,  нерезиденты. Инвесторы приобретают  ценные бумаги от своего имени  и за свой счет;

3. инвестиционные институты  - хозяйствующие субъекты или  физические лица. Они действуют  в качестве посредника (финансового  брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного  банка, инвестиционного фонда.

Взаимодействие между  участниками рынка ценных бумаг  осуществляется с помощью фондовых бирж. Фондовая биржа - это организатор  торговли на рынке ценных бумаг. Фондовая биржа является тем местом, где  проводятся операции с ценными бумагами, а процесс ценообразования происходит стихийно. В настоящее время в  мире насчитывается около 150 фондовых бирж. Наиболее крупные из них - Токийская, Нью-Йоркская, Лондонская.³ 

В зависимости от времени  и способа поступления ценных бумаг на рынок он делится на первичный  и вторичный.

Первичный рынок дает возможность  эмитентам аккумулировать необходимые  для определенных инвестиционных программ средства путем выпуска ценных бумаг. Размещение ценных бумаг производится обычно через специализированные финансовые институты или через фондовые биржи. Мобилизованный капитал поступает  в распоряжение инвестора. Целью  первичных финансовых рынков является привлечение дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство и другие виды затрат.

Вторичный рынок ценных бумаг  служит для обеспечения ликвидности  выпускаемых ценных бумаг, т.е. возможности  купли-продажи ранее выпущенных ценных бумаг. Этот рынок предназначен для перераспределения имеющихся  финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования.⁴

                     

1.2 Задачи и функции рынка ценных бумаг

Целью рынка ценных бумаг  является аккумулирование финансовых ресурсов и обеспечение возможности  их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных  операций с ценными бумагами, т.е. осуществление посредничества в  движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам  ценных бумаг.

Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, можно  выделить следующие моменты:

1. ценные бумаги выступают  гибким инструментом инвестирования  свободных денежных средств юридических  и физических лиц;

2. размещение ценных бумаг  – эффективный способ мобилизации  ресурсов для развития производства  и удовлетворения других общественных  потребностей;

3. ценные бумаги активно  участвуют в обслуживании товарного  и денежного обращения;

4. на рынке ценных бумаг,  прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг.  Эти курсы – барометр любых  изменений в экономической и  политической жизни той или  иной страны.⁵

Таким образом, можно выделить следующие задачи рынка ценных бумаг:

1. мобилизация временно  свободных финансовых ресурсов  для осуществления конкретных  инвестиций;

2. формирование рыночной  инфраструктуры, отвечающей мировым  стандартам;

3. развитие вторичного  рынка; активизация маркетинговых  исследований;

4. трансформация отношений  собственности;

5. совершенствование рыночного  механизма и системы управления;

6. обеспечение реального  контроля над фондовым капиталом  на основе государственного регулирования;

7. уменьшение инвестиционного  риска;

8. формирование портфельных  стратегий;

9. развитие ценообразования;  прогнозирование перспективных  направлений развития.

Переходя к вопросу  о функциях рынка ценных бумаг, следует  отметить, что рынок ценных бумаг  есть рынок вообще и финансовый рынок  в частности. Поэтому и все  его функции условно могут  быть поделены на общерыночные и специфические.

Общерыночными функциями  рынка ценных бумаг являются:

1. коммерческая. Целью любого  рынка является получение прибыли  (чистого дохода) или приумножение  вложенного в рынок капитала. Инвесторы на рынке ценных  бумаг стремятся увеличить свой  капитал;

2. оценочная (ценностная, измерительная). Любой товар на  рынке, в том числе и ценная  бумага, получает свою собственную  рыночную цену;

3. информационная. Информация  о событиях на рынке должна  быть выявлена и доведена в  установленном порядке до всех  его участников;

4. регулирующая. Рынок действует  по вырабатываемым им правилам, которые его участники обязаны  соблюдать добровольно или в  силу законодательного закрепления.

Функции рынка ценных бумаг  как финансового рынка:

1. перераспределительная.  Посредством финансовых рынков  осуществляется перераспределение  сбережений или вообще свободных  денежных средств из их простых  денежных форм в различные  формы капитала. Покупка доходной  ценной бумаги означает, что деньги  инвестора превратились в капитал;