Статистика рынка ценных бумаг

К основным ценным бумагам  относятся акции и облигации.

Акция представляет собой часть общего капитала предприятия, а владелец акции становится совладельцем предприятия. Акция не дает права владельцу требовать от предприятия возврата вложенных средств, т. е. обратного выкупа.⁸

В зависимости от особенностей порядка начисления и выплаты  дивидендов акции делятся на простые и привилегированные. Простая акция - это ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества, дающая право ее владельцу на получение дивиденда и на участие в управлении обществом. Привилегированная акция — ценная бумага, дающая ее владельцу право на получение фиксированного дохода, на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права на участие в управлении обществом.

Облигация - это ценная бумага, которая содержит обязательство выпустившего ее эмитента возместить владельцу номинальную сумму в предусмотренный в ней срок и уплатить указанный процент. Главное отличие акции от облигации заключается в том, что акционер, приобретая акцию, становится совладельцем компании, а покупатель облигации, ссужая деньги, превращается в ее кредитора. Приобретение акций считается делом более рискованным, чем покупка облигаций. В случае разорения компании акционер может лишиться всего инвестированного в акции капитала. Владелец облигации как кредитор имеет право на погашение задолженности. В этом отношении покупка облигаций является более надежным вложением средств, нежели приобретение акций.⁹

К основным производным инструментам относятся фьючерс и опционы.

Фьючерс, или финансовый фьючерсный контракт, — это твердое обязательство между покупателями и продавцами определенных ценных бумаг о продаже или покупке финансовых средств или товаров в будущем в определенные сроки по цене на момент заключения контракта.

Опцион — ценная бумага, которая дает ее владельцу право на покупку или продажу других ценных бумаг по установленной цене в определенный период. Опционы появились в 1982 г. в связи с необходимостью оптимизации портфельных рисков.

В зависимости от эмитента все ценные бумаги подразделяются на:

1. государственные (выпускаются Правительством РФ, субъектами федерации, отдельными государственными учреждениями);
2. частные (выпускаются промышленными фирмами, коммерческими банками, инвестиционными фондами);
3. международные (ценные бумаги, выпущенные в одной стране и продаваемые в другой).¹⁰

Международные ценные бумаги делятся как по видам валют, в  которых исчисляется их стоимость, так и по видам эмитентов. На международном  рынке ценных бумаг продаются  в основном две категории ценных бумаг, называемые международными. К  первой категории таких ценных бумаг  относятся акции и облигации, выпущенные в одной стране и продаваемые  в другой. Ко второй категории международных  ценных бумаг относят так называемые собственно международные бумаги, в  подписке на которые приняли участие  несколько инвестиционных банков, зарегистрированных в разных странах.

По степени риска убытков  от их приобретения ценные бумаги делятся  на:

1. низкорискованные;
2. рискованные ценные бумаги.

К первым относятся государственные  финансовые обязательства. Считается, что степень их риска равна  нулю (государство всегда платит по своим обязательствам), но они являются менее доходными.

По способу выплаты  доходов ценные бумаги делятся на бумаги с фиксированным доходом  и бумаги с изменяющимся (плавающим) доходом. Твердый фиксированный  доход приносят облигации с фиксированной  процентной ставкой, доходы по которым  не возрастают даже при успешной деятельности предприятия. Плавающий доход получают владельцы облигации с нефиксированной  процентной ставкой, а также обыкновенных акций, причем размер этого дохода возрастает с ростом прибыли акционерной  компании.

По срокам обращения ценные бумаги подразделяются на:

1. срочные, которые имеют установленный срок существования (облигации, векселя, сберегательные сертификаты);
2. бессрочные (не имеющие срока погашения или выкупа) – акции, облигации без обязательного погашения.
3. По типу использования выделяют:
4. инвестиционные ценные бумаги (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.);
5. неинвестиционные ценные бумаги, обслуживающие денежные расчеты на товарных рынках (векселя, чеки и др.).¹¹

Основные ценные бумаги в  РФ:

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация - долговая эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Вексель - это безусловное долговое обязательство указанного в векселе плательщика оплатить определенную сумму в установленные сроки.

Депозитный или  сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Прочие виды ценных бумаг – депозитарные расписки, чеки, коносаменты, складские свидетельства, закладные, инвестиционные паи.¹²

 

1.3. Основные показатели и источники статистики рынка государственных ценных бумаг

Статистика рынка государственных  ценных бумаг включает статистическую информацию о размещении и погашении выпусков ГКО-ОФЗ, об операций с ГКО-ОФЗ на внутреннем рынке. Система статистических показателей, характеризующая рынок государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ), включает показатели:

I. по размещению:

• дату размещения,
• количество дней до погашения,
• объем эмиссии,
• объем спроса,
• размещенный объем,
• неразмещенный объем по номиналу,
• выручку,
• средневзвешенную цену и др.;
• показатель привлечения средств в бюджет (рассчитывается как разность между объемами привлеченных средств и погашенных обязательств по выпускам государственных ценных бумаг).¹³

II. по погашению и купонным выплатам:

• объем погашения или купонной выплаты (затраченная сумма средств);
• объем в обращении (текущий номинальный на дату выпуска);
• текущая купонная ставка (определяет купонный доход, действующий на дату выплаты);

III. по структуре  облигационного долга на дату - долю отдельных ценных бумаг в общем объеме обращения по номиналу;

IV. по вторичному  рынку:

• рыночная стоимость бумаги,
• индикатор рыночного портфеля - средняя эффективных доходность, взвешенная по срокам до погашения и по объему в обращении;
• индикатор оборота рынка - средняя эффективная доходность, взвешенная по срокам до погашения и по обороту;
• дюрация - средний срок до выплат по ценным бумагам, взвешенный по объемам в обращении.¹⁴

Каждый из этих показателей  рассчитывается по отдельным видам  облигаций.

Основные источники статистической информации:

1) проспекты эмиссии, отчетность  эмитентов о выпуске ценных  бумаг и финансовая отчетность;

2) статистические наблюдения  и отчетность фондовых бирж

3) статистические наблюдения  и отчетность организованных  систем внебиржевого оборота

4) отчетность финансовых  органов и центральных банков  о состоянии государственного  долга, статистические публикаций комиссий по ценным бумагам или иных государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг

5) статистические публикации  ассоциаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и институциональных инвесторов

6) публикации рейтинговых  агентств и т.д.¹⁵

Комплексное статистическое изучение ценных бумаг предполагает как характеристику самих ценных бумаг (их курсов, объемов, торгов, качества), так и деятельности участников рынка  ценных бумаг (эмитентов, инвесторов и  т.д.), причем отдельно по видам рынков рынка ценных бумаг (биржевой и внебиржевой, первичный и вторичный) и видам  самих ценных бумаг (акции, облигации  и т.д.).

Особым разделом статистического  изучения ценных бумаг является оценка ценных бумаг и определение их доходности, определение риска и доходности портфельных инвестиций.

 

1.4. Источники статистической  информации о рынке ценных  бумаг и фондовых биржах

Основными источниками информации о рынке ценных бумаг и фондовых биржах являются результаты биржевых торгов, которые формируются в конце оперативного дня и регулярно публикуются. Специфика данной информации - в ее оперативности.

Информация о котировках государственных и корпоративных  ценных бумагах регулярно публикуется  в специализированных экономических  изданиях: «Вестнике Банка России», журналах «Рынок ценных бумаг», «Рейтинг», «Деньги», «Эксперт», «Коммерсант», а также в некоторых газетах.

Так, в «Вестнике Банка  России» еженедельно публикуются следующие сведения:

1. Информация об итогах  торговли государственными краткосрочными  облигациями и облигациями федерального  займа с переменным купоном  на ММВБ по показателям:

• цены сделок в процентах от номинала — минимальная, максимальная и цена на момент закрытия биржи;
• доходность по цене закрытия (% годовых);
• величина оборота (по номиналу, млрд. руб.);
• накопленный доход (от номинала, %).¹⁶

2. Основные характеристики  ближайших купонных выплат по  ОФЗ, к которым относятся регистрационный  номер выпуска, дата выплаты  ближайшего купона, количество дней до выплаты этого же купона, купонная процентная ставка в годовых процентах, размер купона в рублях.

3. Основные характеристики  обращающихся на рынке выпусков  ценных бумаг на конец периода (недели):

• дата первичного размещения выпуска;
• дата и срок погашения;
• количество траншей, доразмещений и досрочных выкупов конкретного выпуска;
• объем обращений (млрд руб.);
• неразмещенный остаток (млрд руб.).

4. Некоторые аналитические  показатели, характеризующие рынок  государственных ценных бумаг, которые включают:

• индикатор рыночного портфеля (% годовых), рассчитываемый как средняя доходность, взвешенная по срокам до погашения или до выплаты купона и по объемам в обращении;
• индикатор оборота рынка, определяемый как средняя доходность, взвешенная по срокам до погашения и/или до выплаты купона по оборотам вторичного рынка;
• коэффициенты оборачиваемости - общий, краткосрочный и среднесрочный;
• номинальную стоимость (млрд. руб.);
• рыночную стоимость (млрд. руб.);
• дюрацию (дней), которая рассчитывается как средний срок до даты погашения, взвешенный по объемам в обращении.¹⁷

Аналогичная информация публикуется  по некоторым основным корпоративным ценным бумагам. В настоящее время в России довольно хорошо развит рынок государственных ценных бумаг. Гораздо слабее на фондовом рынке представлены корпоративные ценные бумаги. В основном высоко котируются ценные бумаги ТЭК, некоторые ценные бумаги электротехнической промышленности.

ГЛАВА 2. СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ РЫНКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ (ГКО-ОФЗ) В РФ

 

Более 90% от стоимости всех национальных и международных инвестиционных продуктов составляют облигации, которые представляют собой наиболее важную область для изучения. Современный отечественный рынок облигаций — это главным образом рынок государственных облигаций. Поэтому остановимся на статистике основных государственных облигационных займов. Основные показатели рынка государственных ценных бумаг представлены виде ряда динамики. По определению, ряд динамики – это форма отображения развития явления во времени.