Сущность финансового рынка и его развитие

1. Понятие финансовых рынков

 
 

     Категория финансового рынка имеет сложный, синтетический характер. Чтобы исследовать  ее свойства, первоначально необходимо рассмотреть общую категорию  рынка. Рынок можно трактовать двояко: в широком и узком смысле слова. Рынок в широком смысле слова есть система организации экономики, возникшая в результате естественного развития, эволюции экономических отношений. Иными словами, это «всеобщая форма взаимосвязи субъектов экономической деятельности, посредством которой реализуются переливы товаров, рабочей силы и капиталов в соответствии с изменениями их доходности в различных точках экономического пространства». Рынок в узком смысле слова – «место, где встречаются покупатель и продавец».

     В нормально развивающейся рыночной экономике это понятия родственные, то есть рынок в широком смысле слова закономерно включает в себя рынок в узком смысле.

     Финансовый  рынок – сфера функционирования финансово-кредитного механизма. Финансовый pынок пpедставляет собой оpганизованную или нефоpмальную систему тоpговли финансовыми инстpументами. На этом pынке пpоисходит обмен деньгами, пpедоставление кpедита и мобилизация капитала. Основную pоль здесь игpают финансовые инстpументы, напpавляющие потоки денежных сpедств от собственников к заемщикам. Товаpом выступают деньги и ценные бумаги.

     Финансовый pынок пpедназначен для установления непосpедственных контактов между  покупателями и пpодавцами финансовых pесуpсов.

     На  практике сложилось понимание финансового  рынка как трех взаимосвязанных  сегментов:

• рынок кредитов;
• рынок ценных бумаг;
• валютный рынок.

     Место финансовых рынков в современной  рыночной экономике трудно переоценить. Уровень производства, ВВП, инфляции, инвестиций в различные финансовые инструменты и основные фонды  и т.д. - это взаимозависимые и  взаимообуславливаемые экономические процессы.

     Руководитель  предприятия, принимающий решение  направить свободные денежные средства на покупку дополнительного сырья  или СКВ (свободно конвертируемая валюта) в расчете на дальнейшее их подорожание, создает предпосылки для изменения спроса на определенный вид товара, что, в свою очередь, может привести к повышению уровня цен и инфляции в целом. Покупка СКВ участниками ранка уменьшает золотовалютные резервы Центрального банка.

     Инвестирование  свободных денежных средств в новое оборудование, корпоративные или государственные ценные бумаги выразится в увеличении объемов инвестиций в основной капитал, росте стоимости акций и снижении доходности государственных ценных бумаг соответственно. Покупка предприятием нового оборудования позволит предпринимателю увеличить выпуск продукции, нарастить объемы продаж, создать дополнительное предложение товаров на рынке и новые рабочие места. Если данный продукт идет на экспорт, то при постоянном уровне импорта увеличатся золотовалютные резервы Центрального банка.

     Инвестирование  средств в корпоративные ценные бумаги вызовет рост цен на данный финансовый инструмент и увеличит капитализацию  конкретных предприятий. За счет этого  они смогут привлечь необходимые  инвестиции и в конечном счете увеличить предложение своей продукции на рынке, а это – рост производства в целом и ВВП в частности.

     Инвестирование  финансовых ресурсов в государственные  ценные бумаги снижает доходность по ним и ведет к общему удешевлению  заемных средств в целом. Обслуживание государственного долга станет менее дорогим и государство получит реальную возможность больше средств направлять на социальные выплаты гражданам, что, в свою очередь, вызовет дополнительное потребление товаров и услуг с вытекающими отсюда положительными последствиями. Снижение доходности по государственным ценным бумагам участники рынка воспримут как сигнал снижения уровня инфляции в стране. Как следствие, многие инвестиционные средства переориентируются на производство товаров и услуг.

     Снижение  спроса на СКВ со стороны участников рынка, покупающих ее для сохранения покупательной способности инвестированного капитала, при неизменной величине экспорта и импорта, позволяют Центральному банку пополнить золотовалютные резервы, что положительно оценивают внешние инвесторы, и приводит к увеличению предложения СКВ на рынке.  
 

2. Экономическая сущность финансового  рынка

 
 

     Для нормального развития экономики  постоянно требуется мобилизация  временно свободных денежных средств  физических и юридических лиц,  их распределение и перераспределение на коммерческой основе между различными секторами экономики.

     Денежные  средства могут быть вложены в  производственную и торговую деятельность, в недвижимость, драгоценные металлы. С течением времени они могут  принести прибыль, если правильно выбраны направления и условия, на которых вкладываются деньги как капитал. Прежде чем вложить капитал, его нужно накопить или откуда-нибудь получить. Такой сферой деятельности является финансовый рынок.

     Следует различать рынки, куда можно только инвестировать капитал –первичные рынки, и финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются и вкладываются, в конечном счете, в первичные рынки.

     Финансовые  рынки – это рынки посредников  между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями

     Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся  амортизационные отчисления и прибыль. Основными внешними источниками  являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В экономике преобладают внутренние источники, а внешние являются результатом их перераспределения. Свободные денежные средства могут быть инвестированы во многие сферы: производственную и другую хозяйственную деятельность, недвижимость, драгоценные металлы, иностранную валюту, пенсионные и страховые фонды, ценные бумаги, отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит. Таким образом, финансовый рынок – одно из многих приложений свободных капиталов, и поэтому ему приходится конкурировать за их привлечение.

     Финансовый  рынок (рынок ссудных капиталов) – это механизм перераспределения  капитала между кредиторами и  заемщиками при  помощи посредников  на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция финансового рынка (рынка ссудных капиталов) состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал. Финансовый рынок состоит из системы рынков:

• валютного;
• ценных бумаг;
• ссудных капиталов или денежного;
• золота.

     На  валютном рынке совершаются валютные сделки через банки и другие кредитно-финансовые учреждения. Основу этого рынка составляют деньги. Валютный рынок обеспечивает механизм распределения и перераспределения денег между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения. Его главная функция – трансформация бездействующих денежных средств в ссудные средства.

     На  рынке золота совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом.

     На  рынке капиталов аккумулируются и образуются долгосрочные капиталы и долговые обязательства. Он является основным видом финансового рынка  в условиях рыночной экономики, с  помощью которого компании изыскивают источники финансирования своей деятельности.

     Рынок ценных бумаг – это рынок, где  производятся операции с ценными  бумагами.

     Финансовый  рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщиком. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

     Финансовый  рынок состоит из денежного рынка  и рынка капиталов. Это обусловлено  разным характером финансовых ресурсов, обслуживающих основной и оборотный капитал. На денежном рынке обращаются средства, обеспечивающие движение краткосрочных ссуд. На рынке капиталов же происходит движение долгосрочных накоплений.

     Внутри  финансового рынка функционирует  фондовый рынок. На нем объектом торговли выступают ценные бумаги, ценность которых должна определяться стоящими за ними активами. Рынок ценных бумаг обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов. Но ценные бумаги обслуживают лишь часть движения финансовых ресурсов (кроме них существуют еще внутрифирменные и межфирменные кредиты, прямые банковские ссуды и т.п.).

     Таким образом, финансовый рынок состоит  из двух частей – денежного рынка  и рынка капиталов. Входящий же в  его состав фондовый рынок является сегментом обоих этих рынков. Движение средств на финансовом рынке имеет направление от сберегателей к пользователям. Посредством финансового рынка может осуществляться перелив финансовых ресурсов из одних секторов экономики в другие. Всего выделяют 4 сектора:

• домохозяйства;
• коммерческие фирмы;
• государственный сектор;
• финансовые посредники.

     Большая часто капитала домашних хозяйств формируется  за счет собственных средств. Именно здесь образуется основной избыток  финансовых средств, направляемый на финансирование коммерческих фирм, государства и размещается в финансовых институтах (инвестиционные фонды, банки и т.д.). Наибольшую потребность в финансовых средствах испытывает крупнейший сектор – государство. Оно является крупнейшим заемщиком на финансовом рынке, но также выступает как крупнейший кредитор домохозяйств, коммерческих фирм и финансовых посредников. Имеет место и внутрисекторное движение средств. Однако, эти денежные потоки «взаимопогашаются», т.к. в конечном итоге сумма сбережений (финансовых активов) равна сумме инвестиций (финансовым обязательствам).

     Финансовый  рынок выполняет следующие функции:

• коммерческая функция, связанная с получением прибыли от операций на данном рынке;
• ценовая функция, при помощи которой обеспечивается процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
• информационная функция, на основе которой рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли;
• регулирующая функция, связанная с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов управления и контроля;
• инвестиционная функция, т. е. аккумулирование временно свободных денежных ресурсов, превращение их в инвестиции и направление на развитие перспективных отраслей экономики;
• перераспределение права собственности с помощью пакетов ценных бумаг, прежде всего акций;
• обслуживание государственного долга через развитый рынок государственных ценных бумаг;
• перераспределение финансовых рисков посредством операций хеджирования;
• повышение ликвидности различных долговых обязательств через их секьюритизацию;
• спекуляция.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Структура финансового рынка

 
 

     Финансовый  рынок разделяется на денежный рынок  и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных  кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок подразделяется на обычный, на учетный, межбанковский и валютный рынки.  

       

     

     

     

     

     

     

     

     

     

       
 

     Рисунок 1 – Структура финансового рынка 
 

     К учетному рынку относят тот, на котором  основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды ценных бумаг, главная характеристика которых – высокая ликвидность и мобильность.