Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Сентября 2012 в 12:07, доклад
Ее авторы - М. Гордон и Д. Линтнер утверждают, что каждая единица текущего дохода (вы¬плаченного в форме дивидендов) в силу того, что она ''очищена от риска" стоит всегда больше, чем доход от¬ложенный на будущее, в связи с присущим ему риском. Исходя из этой теории максимизация дивидендных вы¬плат предпочтительней, чем капитализация прибыли.
Преимуществом этой политики является простота ее формирования
и тесная связь с размером формируемой прибыли.
Недостатком является нестабильность размеров дивидендных
выплат на акцию, определяемая нестабильностью суммы
формируемой прибыли. Эта нестабильность вызывает резкие
перепады в рыночной стоимости акций по отдельным периодам, что
препятствует максимизации рыночной стоимости предприятия в
процессе осуществления такой политики (она "сигнализирует" о
высоком уровне риска хозяйственной деятельности данною
предприятия). Только зрелые компании со стабильной прибылью
могут позволить себе осуществление дивидендной политики этого
типа, если размер прибыли
существенно варьирует в
политика генерирует высокую угрозу банкротства Финансовый менеджмент Рабочая тетрадь Составитель – Квасова Е.Ю.
4