Управление денежно-кредитной политики

Прямые факторы, которые затрудняют процесс реструктуризации банковской системы -- это и дискриминационное  налогообложение по сравнению с  международной практикой, так как  у нас из посленалоговой прибыли идет значительное количество расходов, и дискриминационное налогообложение доходов банков по более высоким ставкам, чем облагаются другие предприятия.

Долларизация России исторически  сложилась потому, что именно в  долларах деноминировано до 2/3 ее внешнего долга и платежей по нему; долларовый рынок является наиболее емким для частных заимствований; в основном только в долларах оформляются контракты на экспорт сырья.

Такая долларизация с самого начала противоречила не только национальным интересам, но и характеру внешнеэкономических связей страны; сейчас она приходит в столкновение и с ведущими тенденциями мировой валютной конъюнктуры. В мире идет постепенный отказ от доллара, а его гипертрофия в мировой валютной системе оборачивается нестабильностью для его держателей, ибо: доля доллара в обслуживании 43 % мирового хозяйственного оборота никак не соответствует реальной доли США в 20 % ВВП и 15 % оборота мировой торговли. Поэтому она постепенно и объективно снижается; доля США во внешней торговле самой России составляет не более 5 %, то есть рубль оказывается на 2/3 привязанным к наиболее экономически удаленной от него валюте и к экономике страны, с которой у народного хозяйства России существует минимум взаимоотношений. Это противоречит хозяйственным критериям добровольного вхождения любой страны в определенную валютную зону и делает для России долларизацию скорее психологическим, чем экономически оправданным феноменом, то есть объективно ставит формирование обменного курса рубля на базу не реальных экономических сопоставлений, а спекулятивных ожиданий. Как следствие, рубль не раз оказывался недооцененным по отношению к доллару даже не в кризисное время, что вело к утере части национального богатства России при товарообмене и к занижению реальной стоимости ее активов, приобретаемых иностранными инвесторами при капиталовложениях в ее экономику и при приватизации. Таким образом, доходы нерезидентов при покупке российских Государственных краткосрочных облигаций (ГКО) оказывались намного выше, чем казначейские обязательства других государств.

Характерно, что в этих условиях уже и российский финансовый рынок  начал демонстрировать отказ  от доллара. За последние пять лет  доля внешней задолженности России, деноминированная в европейских  валютах, возросла, по оценкам экспертов ЕС, с 1/4 до 1/3 и продолжает увеличиваться, в том числе из-за размещения евробондов.

По оценкам специалистов, новая  валютная единица евро снимает ряд  прежде уникальных преимуществ доллара, а именно:

1) с целью экономии на накладных расходах и валютных рисках многие европейские трейдеры переходят на евро как валюту контрактов даже в торговле сырьевыми товарами;

2) объединенный рынок капитала, заменяющий на базе евро прежде  узкие и разрозненные рынки  стран ее "зоны", станет со временем не менее емким и ликвидным, чем американский;

3) наконец, страны "зоны евро" имеют в МВФ блок в 30 % голосов  против 18 % у США, а это немаловажно  при известных особых отношениях  МВФ и России.

В этих условиях объективно складываются предпосылки для отказа от неоправданной привязки рубля исключительно к доллару и перехода на его привязку к корзине международных валют, где немалую роль будет играть евро, которая опирается на коллективные золотовалютные резервы стран ее "зоны" и их упорядоченные государственные финансы (подчиняющиеся общим критериям стабилизациии) и которая, очевидно, будет более стабильной в курсовом смысле, чем доллар. Перед нею открыты перспективы доминирующего применения в странах Центральной и Восточной Европы, Прибалтики, присоединяющихся к ЕС, которые являются традиционными внешними рынками России. Наконец, существующее Соглашение о партнерстве и сотрудничестве Российской Федерации и ЕС создает определенную базу для взаимодействия компетентных российских финансовых органов и наднациональных валютных органов ЕС, управляющих "зоной евро", что, естественно, отсутствует между Россией и Федеральной резервной системой США.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Кредитно-денежная политика призвана способствовать установлению в экономике  общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции.

Главными задачами, стоящими перед  всеми центральными банками, является поддержание покупательной способности  национальной денежной единицы и  стабильности кредитно-банковской системы  страны.

Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое центральным банком Р.Ф., являясь одной из составляющих экономической политики государства, одновременно позволяет сочетать макроэкономическое воздействие с возможностями быстрой корректировки регулирующих мер.

Главным направлением деятельности центральных банков является регулирование денежного обращения.

Одно из важнейших направлений  деятельности центрального банка - рефинансирование кредитно-банковских институтов, направленное на обеспечение стабильности банковской системы. Инструментарий рефинансирования со стороны центрального банка включает предоставление ссуд под учет векселей и ломбардных кредитов, то есть заимствований на кратко- и среднесрочной основе. Для повышения уровня ликвидности банковских институтов центральные банки осуществляют их рефинансирование с различной степенью интенсивности. При этом использовать кредиты рефинансирования могут только стабильные банковские институты, испытывающие временные трудности. При проведении кредитно-денежной политики наиболее важными активами федеральных резервных банков выступа-ют ценные бумаги и ссуды коммерческим банкам.

Кредитно-денежная политика осуществляется через сложную цепь причинно-следственных связей: политические решения воздействуют на резервы коммерческих банков; изменения резервов воздействуют на предложение денег; изменение денежного предложения меняет процентную ставку; изменение процентной ставка воздейству-ет на инвестиции, и уровень цен.

Преимущества кредитно-денежной политики состоят в ее гибкости и политической приемлемости. Руководящие кредитно-денежные учреждения сталкиваются с дилеммой -- они могут стабилизировать процентные ставки или предложение денег, но не то и другое одновременно.. При определенных условиях может возникнуть альтернатива -- использовать кредитно-денежную политику для воздействия на стоимость доллара и тем самым для уничтожения дисбаланса торговли или же использовать кредитно-денежную политику в целях экономической стабилизации внутри страны.

На сегодняшний день направления  денежно-кредитной политики России зависят от цен на нефть а при высоких ценах на нефть (которые мы и имеем на сегодняшний день) Россия не только не выиграет, а столкнется с весьма трудно разрешимыми проблемами. ЦБ не сможет скупить всю дополнительную валюту, которая поступит в страну, не превысив при этом допустимый уровень увеличения денежной массы. Изымать средства путем увеличения предложения облигаций чревато ростом процентной ставки, что в свою очередь приведет к еще большему притоку средств в страну. А рассчитывать на стерилизационные возможности бюджета не приходится, поскольку власти при поступлении дополнительных средств, как правило, увеличивают госрасходы. А значит - либо высокая инфляция, либо существенное укрепления рубля, причем цифры по укреплению рубля называются до 14%, далее может последовать кризисная ситуация.

Однако явных свидетельств того, что банковская система справляется  или готова ответить на эти мощные вызовы реальной экономики, пока нет.

Что нужно, для того чтобы лучше  вписаться в международную систему расчетов, в международные финансовые потоки? Банковская система России должна совершенствоваться. Совершенствование в первую очередь необходимо по линии банковского надзора, по повышению достоверности банковской отчетности через применение жестких штрафных и иных санкций к кредитным организациям, прибегающим к намеренному искажению своей отчетности.

Когда речь идет о выделении надзорных  функций из круга полномочий Центрального банка Российской Федерации, то, возможно, это окажется целесообразным в будущем, но на сегодня это только ослабляет, а не усиливает возможности, которые имеются у государства по контролю над банковской системой.

Второе, с моей точки зрения, важное направление - это сближение системы  российского банковского учета  с международными стандартами банковской отчетности.

В настоящее время имеющиеся  различия просто фантастические и порождают  непрозрачность банковской отчетности и недоверие к ней. На официальном  сайте центрального банка РФ могут  быть публикованы взаимоисключающие данные, что ставит под сомнение достоверность банковской отчетности. Возьмем Внешторгбанк. Первый квартал 2006 года Результат деятельности по российским бухгалтерским стандартам - минус миллиард рублей. Результат за тот же период, рассчитанный по международным стандартам бухгалтерской отчетности, - плюс 200 млн., что по существу является правильным. В течение второго квартала банк имел положительное значение прибыли и по российской системе бухгалтерского учета. Такое положение делает невозможным объективный анализ.

К сожалению, и доля кредитов реальному  сектору в обшей структуре  активов банков снизилась, и этот показатель, исчисленный как процент  от ВВП, также снизился и составляет около 12 %. Если сравнить этот уровень  с показателями других стран, даже европейских стран с переходной экономикой (около 100%), то окажется, что мы находимся в самом начале пути к эффективному финансовому посредничеству, только обретаем банковскую систему, которая должна ответить на финансовые потребности растущей экономики, уже достаточно острые и требующие активности финансовых посредников.

 

Список использованной литературы

1. Нормативно-правовые акты Российской  Федерации.

1. Гражданский кодекс Российской  Федерации. Часть первая.

2. Конституция Российской Федерации.

3. Федеральный закон «О Центральном банке РФ (Банке России)».

4. Федеральный закон «О банках  и банковской деятельности».

5. Федеральный закон о бухгалтерском  учете.

2. Литература

Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие.- М.: ЮНИТИ, 2000.

Борискин А.В. Деньги Кредит Банки/ Е.Ф. Борискин,А.А. Тарабцева. - С-Пб.: СпецЛит, 2000.

 

Гончаров Д.. О банковской и коммерческой тайне. // Законность. 2000, №1, стр. 52.

 

Деньги, кредит, банки: учебник/ колл. Авт.; под ред. Лаврушина О.И.. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2006.

 

Деньги. Кредит. Банки. Учебное пособие.- М.: КИОРУС, 2006.

 

Кожухарь Л.И. Основы общей теории и статистики - М.: Финансы и статистика, 2000.

 

Лаврушин О.И. Деньги Кредит Банки. - М.: Финансы и статистика, 2001

 

Медведков С. Экономическая политика и банковская система// Вопросы экономики. - 2005.

 

Общая теория денег и кредита./Под  ред. Жукова Е. Ф. - М.: ЮНИТИ, 2003.

 

Олейник. О.М. Основы банковского права. Курс лекций. - М.: Юристъ, 2000.

 

Семенюта О.Г.Основы банковской деятельности в Российской Федерации. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2001.

 

Тагирбеков К.Р. Основы банковской деятельности: учебник для вузов.- М., 2001.

 

Финансы. Денежное обращение и кредит. Под ред. Г.Б. Полякова. М., 2001.

 

Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. Дробозиной. М.,

 

«Финансы», издательское объединение  «Юнити», 2000.

 

Яни П.С. Правоохранительные органы и  предприниматель. - Приложение к журналу  «Юридический бюллетень предпринимателя». - М.: АО «Бизнес- школа». - 2004.

 

 

 

 

3. Информация в сети Internet.

 

1. http://www.cbr.ru - официальный сайт Центрального банка РФ.

 

2. http://www.gov.ru - сервер органов государственной власти РФ.

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

Приложение 1

 

Показатели денежно-кредитной статистики 

 

Основные агрегаты аналитических счетов банковского сектора (млн. рублей)

 

01.09.2006*

 

Чистые иностранные активы

 

3 710 082,1

 

Внутренний кредит

 

4 758 078,8

 

   Чистые кредиты органам  государственного управления

 

83 196,1

 

   Требования к нефинансовым  государственным организациям

 

157 661,7

 

   Требования к организациям  частного сектора

 

3 462 996,1

 

   Требования к прочим финансовым  институтам

 

54 224,9

 

Денежная масса (по методологии  денежного обзора)**

 

4 568 200,7

 

   в т. ч. наличные деньги  вне банков (М0)

 

1 290 619,7 

 

* Предварительные данные 

 

** Включая депозиты в иностранной  валюте 

 

 

 

Основные агрегаты аналитических  счетов органов денежно-кредитного регулирования (млн. рублей)

 

 

 

01.09.2006*

 

Чистые иностранные активы

 

3 537 585,8

 

Требования к органам государственного управления и к нефинансовым государственным организациям

 

437 520,3

 

Требования к организациям частного сектора

 

2 118,3

 

Требования к кредитным организациям

 

242 691,5

 

Резервные деньги

 

2 869 960,0  

 

• Предварительные данные

01.01.00 

Увеличен норматив обязательных резервов по депозитам физических лиц в рублях до 7%; по привлеченным средствам юридических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте - до 10%. 

 

24.01.00 

Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 45%. 

 

07.03.00 

Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 38%. 

 

21.03.00 

Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 33%. 

 

10.07.00 

Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 28%. 

 

04.11.00 

Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 25%. 

 

09.04.02 

Ставка рефинансирования Банка  России снижена до 23%.