Управление финансовыми ресурсами предприятия

      ОАО «СИБхлеб» снабжает своей продукцией жителей города и близлежащих населенных пунктов. Предприятие имеет собственную сеть магазинов розничной торговли, а так же поставляет свою продукцию сторонним организациям, список которых очень обширен.

 

     2.2 Анализ финансового состояния компании ОАО «СИБхлеб»

     Итак, проведем анализ финансового состояния предприятия ОАО «СИБхлеб».

     Таблица 1 – Аналитический баланс ОАО «СИБхлеб», тыс. руб.

 

     Для оценки ликвидности баланса представим систему неравенств, полученную на основе группировки его активов  и пассивов, «Таблица 2».

     Таблица 2 – Оценка ликвидности баланса, тыс. руб.

 

     Как мы видим, и на начало, и на конец  года у предприятия не выполняются  первые два неравенства, то есть можно  сказать, что в ближайшее к моменту анализа время предприятие является неплатежеспособным. В то же время необходимо отметить, что к концу года недостаток финансовых ресурсов значительно сократился. Если на начало года он составлял 2189 тыс. руб. (2172 + 4280 – 535 – 3728), то на конец – уже 1139 тыс. руб. (609 + 5850 – 379 – 4941). Выполнение третьего неравенства при невыполненных первых двух говорит о том, что основным источником формирования запасов являются краткосрочные заемные источники. Выполнение четвертого неравенства в анализе ликвидности свидетельствует о наличии на рассматриваемом предприятии минимального условия финансовой устойчивости, то есть собственных оборотных средств, причем их величина на конец года увеличилась по сравнению с началом на 65 тыс. руб.: (454 – 197) – (347 – 155) = 65. 

     Таблица 3 – Коэффициенты ликвидности предприятия

 
     

• коэффициент абсолютной ликвидности:

     – на начало года ;

     – на конец года ;

• коэффициент быстрой ликвидности:

     – на начало года ;

     – на конец года ;

• коэффициент текущей ликвидности:

     – на начало года ;

     – на конец года .

     Как видно из таблицы 3, коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже рекомендуемого (0,2–0,25) и на начало, и на конец  периода. То же самое относится и  к коэффициенту быстрой ликвидности, то есть у предприятия недостаточно денежных средств и дебиторской  задолженности для расчетов по своим  краткосрочным обязательствам. Если кредиторы одновременно предъявят  свои требования, предприятию необходимо будет реализовать большую часть  своих запасов для погашения  этих обязательств. Причем на начало квартала эта часть составляла 92% (), а на конец – 82% (). После реализации этих запасов предприятию вряд ли удастся осуществлять свою деятельность бесперебойно. Что же касается коэффициента текущей ликвидности, то его значение находится на пограничном уровне. Иными словами, текущие активы предприятия практически равны его краткосрочным обязательствам, и их недостаточно для покрытия этих обязательств и одновременного осуществления основной деятельности.

     Итак, на основе вышеизложенного можно  сделать вывод, что на момент проведения анализа компания ОАО «СИБхлеб» является неплатежеспособным.

     Теперь  перейдем к оценке финансовой устойчивости предприятия. Для установления типа финансовой устойчивости необходимо выяснить, достаточно ли у него источников формирования запасов и затрат. Определяя тип финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных показателей, мы убедимся, что запасы полностью обеспечены источниками их формирования как на начало года (2379 < 347 – 155 + 4280), так и на его конец (1396 < 454 – 197 + 5850). Таким образом, по абсолютным показателям на предприятии ОАО «СИБхлеб» наблюдается абсолютная финансовая устойчивость. Но не будем торопиться с выводами и проведем оценку финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей. Для этого рассчитаем коэффициенты: обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, маневренности собственного капитала, концентрации собственного капитала, соотношения заемного и собственного капиталов, используя рассмотренные выше формулы, и представим их в «Таблице 4». 

     Таблица 4 – Относительные показатели финансовой устойчивости

 
     

• Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами:

     – на начало года ();

     – на конец года ().

• Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

     – на начало года ();

     – на конец года ().

• Коэффициент маневренности собственного капитала:

     – на начало года ();

     – на конец года ().

• Коэффициент концентрации собственного капитала:

     – на начало года ();

     – на конец года ().

• Коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов:

     – на начало года; ();

     – на конец года ().

     Как мы видим, значение коэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами значительно ниже рекомендуемого. Из этого можно сделать вывод, что оборотные активы предприятия практически полностью сформированы за счет заемных источников, к тому же еще и краткосрочных. То же самое можно сказать и о коэффициенте обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Коэффициент маневренности собственного капитала является единственным из приведенных ниже коэффициентов, чье значение совпадает с рекомендуемым. Но он лишь показывает соотношение основных и оборотных средств в структуре собственного капитала. В рассматриваемом нами случае более значимыми будут коэффициент концентрации собственного капитала и коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов. Огромное несоответствие значения коэффициента рекомендуемому и в первом, и во втором случае позволяет сделать следующие выводы:

     – во-первых, доля собственного капитала в структуре капитала предприятия ничтожно мала, следовательно, основным источником формирования активов предприятия являются заемные средства, что позволяет кредиторам посредством принятия решения о дальнейшем кредитовании или о его прекращении существенно влиять на хозяйственную деятельность предприятия.

     – во-вторых, огромная величина заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, свидетельствует о подверженности данного предприятия колоссальному финансовому риску.

 

     3 Глава.

     Итак, подведем итог. Рассмотренные нами выше относительные показатели финансовой устойчивости не соответствуют выводу, напрашивающемуся на основе анализа  абсолютных показателей. Да, запасы и  затраты обеспечены источниками  их формирования, но ведь доля собственных  средств в этих источниках ничтожна! Финансовые ресурсы, привлеченные на долгосрочной основе, отсутствуют. Активы предприятия  почти полностью сформированы за счет краткосрочных источников. При  таких обстоятельствах об абсолютной устойчивости не может быть и речи. В свете сказанного справедливым будет следующий вывод: компания ОАО «СИБхлеб» на момент анализа и в ближайшей перспективе является неплатежеспособной, ее финансовое состояние характеризуется как неустойчивое. Все это говорит об огромном финансовом риске, которому подвержена компания.

     Для стабилизации финансового состояния  данного предприятия существует, на мой взгляд, только один выход. Предприятию  удалось вовлечь в оборот немалые  средства, теперь же необходимо максимально  возможную долю чистой прибыли пускать  на погашение краткосрочных обязательств, при этом, не принимая на себя новых краткосрочных обязательств. Конечно, есть еще вариант привлечения финансовых ресурсов на долгосрочной основе, но первый вариант представляется предпочтительным.