УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В ОРГАНИЗАЦИЯХ АПК

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В ОРГАНИЗАЦИЯХ АПК

 

1. Основные понятия и сущность инвестиционной деятельности

 

Производственная и  коммерческая деятельность предприятий  и организаций всегда была связана  с объемами и формами осуществляемых инвестиций.

       Инвестиции – это все виды вложений финансовых, имущественных и интеллектуальных ценностей в создание различных объектов (инструментов) инвестиционной деятельности с целью получения инвестиционной прибыли и (или) достижения иных видов положительного инвестиционного эффекта.

 Инвестиционная деятельность – это особый вид финансово-экономической деятельности человека и организаций, предполагающий непосредственное осуществление инвестиций и иных практических действий с целью получения и обеспечения максимизации инвестиционного эффекта.

Инвестиционная  деятельность (И.А. Бланк) – это целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.

       К источникам финансирования инвестиций относятся собственные средства (амортизационные отчисления и чистая прибыль) и привлеченные (кредиты банков, денежные ресурсы страховых компаний и иных финансовых посредников, финансовые ресурсы государства, сбережения населения, займы юридических лиц, авансы, полученные от заказчиков проектов, имущество, привлеченное в лизинг и т.д.).

Положительный инвестиционный эффект – это различные виды выгод, которые несет или дает объект инвестирования в процессе его эксплуатации. Основные виды инвестиционного эффекта: экономический, социальный, политический, экологический, бюджетный. Преобладание конкретных видов инвестиционного эффекта обычно определяется сферой осуществления инвестиций. Для инвестиций в экономической сфере основным видом является экономический эффект, иными словами – инвестиционная прибыль.

        Объекты инвестирования – это частично или полностью завершенные объекты (явления или процессы), способные в процессе их эксплуатации приносить инвестиционные выгоды. Объекты инвестирования могут быть материальными (реальные инвестиционные проекты, отдельные объекты недвижимости или движимого имущества), финансовыми (отдельные финансовые инструменты, финансовые портфели) и нематериальными интеллектуальными (патенты, торговые марки, программные продукты и т.д.).

       Субъекты инвестиционной деятельности – совокупность физических и юридических лиц, состоящая из непосредственных инвесторов и участников инвестиционной деятельности.

        Инвестор – субъект инвестиционной деятельности, который принимает решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.

 Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.

       К участникам инвестиционной деятельности относятся граждане и юридические лица, обеспечивающие реализацию инвестиций как исполнители заказов или на основе поручения инвестора (поставщики, подрядчики, консультанты, эксперты и прочие).

 

2. Особенности, цели и задачи управления инвестициями

 

Основные особенности  инвестиционной деятельности организаций в организациях АПК (с учетом особенностей выделенных А.И. Бланком):

1. Является главной  формой обеспечения роста операционной  деятельности организации и по  отношению к ее целям и задачам  носит подчиненный характер.

2. Формы и методы инвестиционной деятельности в гораздо меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность.

3. Объемы инвестиционной  деятельности характеризуются существенной  неравномерностью по отдельным  периодам.

4. Инвестиционная прибыль организации (и иные виды эффекта) от инвестиционной деятельности формируется со значительным «лагом запаздывания».

5. Инвестиционная деятельность  формирует особый вид денежных  потоков организации, которые  обычно существенно различаются  в различные периоды по своей направленности и величине.

6. Инвестиционной деятельности  присущи специфические виды рисков, объединяемые понятием «инвестиционный  риск».

7. Важнейшим измерителем  объема инвестиционной деятельности, характеризующим темпы экономического развития организации, выступает показатель чистых инвестиций, который равен валовые инвестиции минус сумма амортизационных отчислений и дезинвестиций.

Согласно классической экономической теории (А. Смит, А. Курно) основной целью инвестиционной деятельности является максимизация прибыли. Согласно теории устойчивого экономического роста – обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Современная экономическая теория утверждает, что основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение максимизации благосостояния собственников посредством максимизации рыночной стоимости организации.

Основные задачи управления инвестиционной деятельностью (А.И. Бланк):

1. Обеспечение инвестиционной  поддержки высоких темпов развития  операционной деятельности.

2. Обеспечение максимальной  доходности отдельных видов и  форм реальных и финансовых  инвестиций и инвестиционной  деятельности в целом при заданном  уровне риска.

3. Обеспечение минимизации  инвестиционного риска при заданном  уровне доходности.

4. Обеспечение оптимальной  ликвидности инвестиций и возможностей  быстрого реинвестирования капитала  при неблагоприятном изменении  условий осуществления инвестиционной  деятельности.

5. Обеспечение формирования  достаточного объема инвестиционных  ресурсов и оптимальной их структуры согласно прогнозируемым объемам инвестиционной деятельности.

6. Обеспечение финансового  равновесия организации в процессе  осуществления инвестиционной деятельности.

7. Поиск путей ускоренной  реализации инвестиционных программ (проектов).

       

3.Организация и управление реальным инвестиционным процессом

 

Предметом реального  инвестиционного процесса всегда является формирование определенного материального  объекта (торговая точка, фабрика, бизнес по частному извозу, жилой дом), способного в ходе своей последующей эксплуатации приносить инвестиционные выгоды. Такие материальные объекты обычно называют инвестиционными проектами. При этом строительство жилого дома следует рассматривать с позиций застройщика как его обычную предпринимательскую деятельность, а с позиций лиц, являющихся реальными или потенциальными приобретателями долей жилого дома, в качестве инвестиций. При этом в зависимости от целей приобретения долей инвестиции эти могут быть социальными или предпринимательскими.

Перечень работ и  действий, необходимых к выполнению в ходе реального инвестиционного  процесса определяется стадиями и этапами  инвестиционного цикла инвестиционного проекта. Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом.

       Инвестиционный  цикл принято делить на три  стадии. Предынвестиционная стадия начинается с предварительного исследования и заканчивается принятием окончательного решения об инвестиционном проекте. Инвестиционная стадия (или стадия реализации) проекта включает проектирование, заключение договора (контракта), подряда на строительство. И производственная (или эксплуатационная) стадия – стадия хозяйственной деятельности объекта.

Прединвестиционный период делят на три этапа. 1)Этап формирования идеи проекта и предварительная ее оценка. 2)Этап предпроектного исследования и обоснования проекта включает а)предварительное обоснование технической и экономической выполнимости проекта с обзором имеющихся альтернатив б)разработку предварительного технико-экономического обоснования (ПТЭО). 3)Этап окончательных проектных исследований и принятия решения включает а)технико-экономический анализ, б)финансовый анализ, в)общеэкономический анализ, г)оформление ТЭО, г)подведение итогов, создание органов и разработка мероприятий инвестирования.

Затраты на выполнение предынвестиционной стадии проекта составляют   от 0,8% (для крупных проектов) до 5,5% (для  небольших) от стоимости проекта.

На прединвестиционной стадии особенно важным является найти  наименее рискованные, наиболее экономичные пути достижения требуемых результатов, оценить их эффективность и составить бизнес-план, либо вовремя обнаружить тот факт, что проект неудачен, пока не израсходованы значительные средства.

Перед разработкой любого проекта выдвигается идея проекта, которая может возникнуть спонтанно или явиться результатом мозгового штурма, проводимых маркетинговых, фундаментальных или прикладных исследований, опытно-конструкторских работ по созданию принципиально новой продукции, технологии.

Идея проекта может  исходить из потребностей страны, отдельного региона или группы инвесторов в  наполнение рынка определенными  товарами или услугами.

Несмотря на многообразие возможных источников идей каждая фирма, сообразуясь со своими финансовыми возможностями, конкуренцией, отдачей вложенного капитала или с прибылью, риском, и другими факторами, определяет цели инвестиционного проекта.

Оценивать реальность идей можно по следующим показателям:

• конкурентоспособность продукции;
• прирост прибыли;
• увеличение объема;
• снижение издержек;
• возможность выхода на другие рынки;
• эффективное использование капитала;
• повышение имиджа фирмы.

 Предварительная оценка  идеи должна показать возможность  технической  реализации проекта  в стране, регионе и выявить  шансы его экономического воплощения.

 Предварительный технический  анализ включает рассмотрение  климата, квалификации рабочей  силы, индустриально-технологической  инфраструктуры и т. д. Предварительный  экономический состоит в освещении  вопросов потенциального объема рынков и конкурентной ситуации на рынке. При этом используются данные о численности населения, доходах на душу населения, а для продуктов производственного назначения – также структура объема производства. Уже на этом этапе должны быть исследованы рынки важных исходных продуктов, например, сырья.

 Предварительная оценка  является, как правило очень грубой  и использует в целях экономии  доступную всем информацию, то  есть отказываясь от первичного  сбора сведений.

 Проекты, которые  после предварительного анализа оцениваются позитивно, подвергаются предпроектным исследованиям, представляющим собой переходное звено к объемному проектному исследованию возможностей реализации проекта.

Предпроектное исследование должно дать ответы на следующие вопросы.

1)Техническая выполнимость проекта:

• наличие или возможность обеспечения машинами и оборудованием;
• наличие необходимой инфраструктуры;
• особые требования к месту реализации и сравнение с потенциальными местами проекта (климат, собственность на землю и т. д.);
• производственная мощность;
• гибкость оборудования в расчете на диверсификацию продукции;
• классификационные требования к управленческому аппарату и обслуживающему персоналу;
• требования к качеству других ресурсов;
• плановые сроки для этапа строительства.

     2)Экономическая выполнимость проекта:

• ожидаемый сбыт, подразделенный по важнейшим группам продуктов региональным рынкам (экспорт или внутренний рынок);
• затраты на создание предприятия, ожидаемые годовые текущие затраты, в том числе условно-постоянные административно-управленческие расходы и т. д.;
• развитие рынка рабочей силы и рынков сырья, основных и вспомогательных материалов;
• возможные инвесторы (собственный капитал, кредиты банков развития и т. д.);
• финансовый результат проекта.

В результате предпроектной  оценки выполнимости проекта должно быть четко определены места, где есть дефицит информации – это источник риска, и оправдается ли окончательное проектное исследование.

В окончательных проектных  исследованиях используют элементы предшествующих этапов анализа. Обычно окончательные исследования включают следующие части:

• технико-экономический анализ;
• финансовый анализ;
• общеэкономический анализ.

     Технико-экономический  анализ включает следующие пункты:

          1)Предыстория и зарождение проекта