Основное  влияние на курс ЭКЮ оказывали DEM (30%), FRF (19,43%), GBP (12,06%). Курс ЭКЮ был приблизительно равен 1,2 USD. При формировании стоимости ЭКЮ и определения веса каждой валюты в корзине принимались во внимание следующие факторы: технико-экономический потенциал стран участниц ЕвроСоюза; участие государства в создании ВВП ЕвроСоюза; доля экспортно-импортных операций внутри ЕвроСоюза.

       С 1 января 1999 года введена в действие Евро – валюта Европейского экономического и валютного союза, в который  на тот момент входили 11 государств Европы. С 1 января 2002 года в обращении находятся наличные Евро, которые полностью заменили национальные валюты стран союза.

По  использованию в  валютных операциях  выделяют следующие  виды валют

• Валюта  контракта – валюта, в которой выражена общая стоимость внешнеэкономического контракта.
• Валюта платежа – валюта, в которой осуществляются расчеты по внешнеэкономическому контракту.
• Клиринговая валюта – эта валюта обслуживает срочные договора, как правило, на несколько лет, между государствами, по которым ведутся взаимные поставки. Эта валюта существует как записи на счетах и выполняет счетную функцию. К концу срока договора остаток в клиринговой валюте выплачивается в какой-либо другой валюте, по взаимной договоренности сторон (чаще всего в СКВ). Клиринговая валюта применяется во избежание потерь сторонами, при изменении курса национальных валют. В качестве клиринговой валюты может использоваться некая условная единица, рассчитываемая на основе корзины валют.

2. Валютный контроль

2.1 Понятие валютного контроля

       Предпосылкой  для введения мер валютного контроля послужил увеличивающийся нелегальный отток капитала за рубеж. Валютный контроль преследовал следующие цели (в порядке убывания их значимости):

1. Прекращение неконтролируемой утечки капитала из страны.
2. Упорядочение валютных операций и обращения иностранной валюты в РФ.
3. Стимулирование развития экспорта и национального производства, а также организация оптимальной, для российской экономики, структуры импорта.
4. Создание системы сбора информации для анализа процессов, происходящих в экономике страны, с целью принятия правительством своевременных решений по корректировке курса рыночных преобразований.
5. Поддержание курса национальной валюты.

       Под механизмом валютного контроля понимается совокупность специальных институтов, органов, лиц, участвующих в процессе валютного контроля (субъектная составляющая), а также набор форм и методов контроля (функциональная составляющая).

2.2 Закон о валютном регулировании и валютном контроле № 173-ФЗ

       Целью настоящего Федерального закона является обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости валюты РФ и стабильности внутреннего валютного рынка РФ как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества.

       В законе закреплены следующие основные понятия:

1. валюта Российской Федерации;
2. иностранная валюта;
3. внутренние ценные бумаги и внешние ценные бумаги – новые категории;
4. валютные ценности – из состава выведены драгоценные металлы и камни;
5. резиденты и не резиденты;
6. уполномоченные банки;
7. валютные операции – внесены изменения по сравнению с предыдущим законом.
8. Основными принципами валютного регулирования и валютного контроля в соответствии с законом 173-ФЗ являются:
9. Приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования.
10. Исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов.
11. Единство внешней и внутренней валютной политики РФ.
12. Единство системы валютного регулирования и валютного контроля.
13. Обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.
14. Все неустранимые сомнения, противоречия и неясности актов валютного законодательства РФ и подзаконных актов толкуются в пользу резидентов и нерезидентов.
15. Если порядок осуществления валютных операций, порядок использования счетов не установлены органами валютного регулирования, валютные операции осуществляются, счета открываются и операции по счетам проводятся без ограничений.
16. Не допускается установление органами валютного регулирования требования о получении резидентами и нерезидентами индивидуальных разрешений.
17. Валютные операции между резидентами и нерезидентами осуществляются без ограничений, за исключением валютных операций, предусмотренных статьями 7, 8 и 11 настоящего Федерального закона 173-ФЗ, в отношении которых ограничения устанавливаются в целях предотвращения существенного сокращения золотовалютных резервов, резких колебаний курса валюты РФ, а также для поддержания устойчивости платежного баланса России.

3. Страхование валютных рисков

       Валютные  риски принято связывать с  колебаниями курсов валют. Для страхования  таких рисков, для снижения вероятности  возникновения финансовых потерь применяют способы страхования, которые называются хеджированием. Наиболее распространенные – это: форвардный, фьючерсный контракт, опцион.

       Курс  спот – это курс покупки/продажи валюты с условием расчета по сделки в течение двух дней.

       Курс  форвард – это курс с условием расчета свыше двух дней.

       Разница между курсом спот и форвард называется форвардной маржой. Если она положительная, то ее называют премией. Если отрицательная – то дисконт.

       Форвардный  контракт – это контракт между хозяйственным субъектом и банком на покупку заранее оговоренной суммы валюты по заранее определенному курсу через определенный срок (на конкретную дату).

       Фьючерсный  контракт – это сделка с теми же условиями что и форвардный контракт, только не с банком, а с биржей.

       Опцион – это право приобрести или продать валюту по заранее оговоренному курсу до указанной даты.

       Сделка  своп – это одновременная покупка-продажа валюты по курсу спот с одновременным заключением обратно направленной форварды сделки.

       Арбитражеры – это лица, проводящие валютные операции на финансовом рынке с целью получения прибыли.

       Различают валютный и процентный арбитраж:

       Валютный  подразделяется на временной и пространственный. Пространственный – покупка/продажа иностранной валюты на различных территориальных рынках. Временный – связан с покупкой-продажей иностранной валюты (по времени).

       Процентный – связан с различными процентными ставками в различных странах.

       Арбитражеры своими действиями стабилизируют мировой  финансово валютный рынок, посредством  осуществления перетока капитала в «узкие» места финансового рынка.

       К рискам, связанным с внешнеэкономической  деятельностью помимо валютных рисков можно отнести:

7. Коммерческие внешние валютные риски, связанные с невыполнением обязательств, сторонами внешнеэкономического договора (неуплата средств, непоставка товара, поставка некачественного товара).
8. Банковские риски (риски не осуществления перевода, риски потери/искажения информации, риск отсутствия средств на корреспондирующих счетах банка).
9. Страновой риск (риск возникновения форс-мажорных обстоятельств, риск возникновения конфликтных и военных ситуаций, риск неустойчивости платежной и банковской системы страны).

4 Практическое задание

1. Курс  доллара США к  фунту стерлингов в Лондонском банке  составляет: 1.8730 - 1.8740. Определить:

а) сколько  фунтов стерлингов можно получить при обмене 10 000 долл. США;

б) сколько  долл. США можно получить при обмене 10 000 фунтов стерлингов.

       РЕШЕНИЕ:

       а) 10000 долларов = 10000/1,8730 = 5339 фунтов

       б) 10000 фунтов = 10000 * 1,8740 = 18740 долларов

2. Кросс-курс канадского доллара к швейцарскому франку составляет 0.9567 Ставки по еврокредитам на 3 месяца (91 день) равны: по швейцарским франкам – 0.300% годовых; по канадским долларам – 3.3533 % годовых. Определить:

а) как  должен котироваться канадский доллар к швейцарскому франку при форвардных сделках (с премией или дисконтом);

б) приближенные значения теоретического курса форвард  и теоретической форвардной маржи.  
 

       РЕШЕНИЕ:

        F = 0,9567 * (0,300 – 3,3533) * 91  = - 0,0074

                          360 * 100 

       Канадский доллар будет котироваться с дисконтом, составляющим 0,0074.

       Fk = 0,9567 – 0,0074 = 0,9493

       Курс  форвард составит 0,9493

 

Заключение

Рассмотренные инструменты денежно-кредитной политики используются центральным банком обычно в комплексе в соответствии с  целью денежно-кредитной политики. Оптимальная комбинация инструментов денежно-кредитной политики зависит от стадии развития и структуры финансовых рынков, от роли центрального банка в экономике страны. Например, политика учетных ставок (ставок рефинансирования), занимая второе по значению место после политики центрального банка на открытом рынке, проводится обычно в сочетании с деятельностью центрального банка на открытом рынке. Так, при продаже государственных ценных бумаг на открытом рынке в целях уменьшения денежного предложения центральный банк устанавливает высокую учетную ставку (выше доходности ценных бумаг), что ускоряет процесс продажи коммерческими банками государственных ценных бумаг, так как им становится невыгодно восполнять резервы займами у центрального банка, и повышает эффективность операций на открытом рынке. И наоборот, при покупке центральным банком государственных ценных бумаг на открытом рынке он резко понижает учетную ставку (ниже доходности ценных бумаг). В этой ситуации коммерческим банкам выгодно занимать резервы у Центрального банка и направлять имеющиеся средства на покупку более доходных государственных ценных бумаг. Расширительная политика центрального банка становиться более эффективной.

 

Список  литературы

 
 

1. Антонов, Н.Г. Денежное обращение, кредит и банки: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ. - 2009
2. Исаева Е. Б. Денежно-кредитная политика в России: возможности и результаты// Деньги и кредит 1993
3. Коротков, П.А Банковское дело/ П.А. Коротков// Раздел: анализ и прогноз; Аналитика- № 10.- 2010
4. Куликов, Л.М. Банки и их роль в экономике/: Финансы и статистика, 2001
5. Фетисов Г.Г., Лаврушин О.И., Мамонова И.Д./Организация Деятельности центрального банка: учебник – М.: КНОРУС, 2008
6. Литягин, Н.Н. Проблеммы денежно - кредитного регулирования ЦБ РФ/ Н.Н. Литягин // Финансы и кредит -2010.-№11
7. О Центральном Банке РФ: фед. Закон от 27.06.2010 №86-ФЗ
8. Позняковский С.М. Пути оптимизации денежно - кредитной системы в РФ/ С.М. Позняковский// Финанс.-2010. - №6- С 11-15
9. Сергеев А.Б. ФРГ США "http://www.globin.ru/articlas/banks/fedres.htm"Мировая экономика, финансы и инвестиции.
10. Шелопаев Ф.М. Анализ денежно -кредитного регулирования/ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНК - №7-2010