Валютный курс и анализ курсообразующих факторов

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы не вызывает сомнений, в связи с тем, что валютный курс национальной валюты имеет огромное значение для развития страны в целом. От динамики валютных курсов зависит благосостояние финансовых компаний и населения. Курс рубля оказывает влияние на соотношение импорта и экспорта в стране, на конкурентоспособность фирм, не только внутри страны, но и за ее пределами. Валютный курс и анализ курсообразующих факторов имеет большое значение для развития страны, оказывая влияние на внешнюю торговлю.

Объектом исследования является состояние валютного рынка Российской Федерации.

Предметом исследования является валютный курс рубля и анализ курсообразующих факторов.

Целью работы является изучение курсообразующих факторов национальной валюты.

В рамках поставленной цели были определены и последовательно решены следующие задачи:

− определить значение валютного курса для страны в целом;

− рассмотреть  и проанализировать динамику курса национальной валюты по отношению к валютам стран мировых партнеров;

− описать современное состояние внутреннего валютного рынка;

− дать прогноз по динамике валютных курсов основных валют мира в России.

Поставленные цель и задачи определили структуру работы, состоящую из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложений.

В первой главе данной работы автором описаны значения валютного курса на современном этапе развития. В главе даны основные определения и термины.

Во второй главе рассмотрено современное состояние и тенденции развития валютного рынка в России. Приведен анализ состояния валютного рынка в 2014 году, рассмотрены проблемы и тенденции в развитии валютных курсов. Сделан прогноз динамики валютных курсов основных мировых валют в России.

Комплекс представленных в работе методов исследования обусловлен поставленными в работе задачами и её объёмом.

В работе использованы общие и частные методы исследований, в том числе: методы анализа и синтеза, наблюдения, сравнения, сопоставления, метод систематизации информации и другие.

В процессе работы применялись отдельные приемы и методы экономических исследований: корреляционно-регрессионный анализ, расчетно-аналитический и статистические методы анализа.

Теоретико-методологической основой исследования в области изучения валютного курса рубля и анализ курсообразующих факторов  выступают труды таких специалистов, как: Балацкий Е.В., Бороздин Ю.В., Гусев А.Б., Дробозина Л.А., Жуков Е.Ф., Ковалева А.М., Коробова Г.Г., Красавина Л.Н., Лаврушина О.И., Лиховидов В.Н., Мягкова Т.П., Поляк Г.Б., Сыромятников Д.А.

Информационную базу работы составили законодательные акты, материалы отечественной и зарубежной периодической печати и интернет ресурсы.

 

ГЛАВА 1. ВАЛЮТНЫЙ КУРС РУБЛЯ КАК ВАЖНЕЙШИЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИИ

1.1 Понятие  валютного курса, его формирование  и роль в экономике страны

В настоящее время валютный курс рубля и анализ его курсообразующих факторов имеет огромное значение для развития страны, поскольку оказывает большое влияние на внешнюю торговлю многих стран, воздействуя на ценовые соотношения импорта и экспорта, вызывая тем самым изменения внутриэкономической и внешнеэкономической ситуаций, а также влияя на конкурентоспособность фирм, при чём не только внутри страны, но и за её пределами.

Валюта Российской Федерации1 – денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории Российской Федерации, а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки; средства на банковских счетах и в банковских вкладах.

Валютный курс2 – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны или в международных валютных единицах; определяется с учетом покупательной способности валют.

Поскольку валютный курс не является фиксированным числом, то к данному определению следует добавить конкретность, таким образом, следует, что валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенный момент времени.

Формирование валютного курса – это сложный многофакторный процесс.

Цена денежной единицы формируется на основе паритета покупательной способности.

Паритет покупательной способности3– соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определенному набору товаров и услуг. ППС может быть частным, устанавливаемым по определенной группе товаров, и общим, устанавливаемым по всему общественному продукту.

Отклонение валютного курса от паритета покупательной способности  происходит благодаря воздействию спроса и предложения на определенную валюту.

На формирование  валютного курса также влияет изменение процентных ставок по депозитам и доходности ценных бумаг. Высокие процентные ставки или доходность ценных бумаг привлекают в национальную экономику иностранный капитал и, как следствие, увеличивают предложение иностранной валюты, ее удешевление и рост валютного курса национальной валюты.

Также более высокая доходность процентных ставок и ценных бумаг содействует привлечению капитала с валютного рынка на рынок депозитов и ценных бумаг, тем самым уменьшая спрос на иностранную валюту и поднимая курс национальной.

Активное сальдо платежного баланса предполагает увеличение предложения  иностранной валюты (со стороны национальных экспортеров товаров), и как следствие, укрепление курса национальной валюты.

Помимо всего прочего на курс валюты влияет степень ее использованности. Преимущественное использование какой-либо валюты на мировом рынке вызывает постоянный спрос на нее, что поддерживает валюту при снижении процентных ставок и пассивном сальдо платежного баланса.

Как было сказано выше формирование валютного курса – это многофакторный процесс. Таким образом, помимо спроса и предложения, состояния платежного баланса и уровня процентных ставок на котировку валюты оказывают влияние и другие факторы, такие как темпы инфляции, уровень цен на полезные ископаемые, межгосударственная миграция валют и многие другие экономические показатели. Однако помимо этого на цену валюты воздействуют форс-мажорные обстоятельства, политическая обстановка в стране, характер внешней экономической политики, а также обыкновенные слухи и ожидания.

Роль формирования валютного курса национальной валюты достаточно высока. От динамики валютного курса зависят финансовые результаты внешнеэкономической деятельности предприятий, конкурентоспособность товаров национального производства, экономическая ситуация в стране, эффективность экспортно-импортных операций, выгодность отраслей экономики, уровень жизни населения, уровень потребления и производства и другие параметры экономического и социального развития.

На современном этапе валютный курс является действенным инструментом осуществления финансовой политики государства, существенной характеристикой состояния валютного рынка, а также является одним из главных показателей экономического, социального и политического развития страны.

Валютный курс – объект государственного и межгосударственного регулирования. Проблема курсообразования занимает важное место в экономической политике страны, поскольку изменение валютного курса влияет на перераспределение части ВВП страны через мировые рынки товаров, услуг, капиталов.

 

 

ГЛАВА 2. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РОССИИ

3.1. Анализ  показателей валютного рынка  за период 2012 год – настоящее время

Темпы изменения валютного курса рубля в последнее время остаются значительными, что может создавать риск для конкурентоспособности Российской промышленности. Для того, чтобы проанализировать современное состояние валютного рынка Российской Федерации построим график изменения курсов валют (Доллар США, Китайский юань, Евро, Фунт стерлингов Соединенного Королевства) по отношению к рублю за период 01.01.2014 г. по настоящее время. Данный график представлен на рисунке 1.

Рисунок 1 Динамика курсов валют по отношению к рублю

2012г.-н.в.4

С начала 2012 года наблюдается плавное укрепление курса рубля по отношению к иностранным валютам стран-партнеров России. Данная ситуация продолжилась до мая 2012 года. В июне заметно резкое повышение стоимости иностранных валют в пределах 5 рублей. Можно также сделать вывод, что до конца года курсы держались более или менее стабильно ≈ 30 рублей для Доллара США, ≈ 40 рублей для Евро, ≈ 50 рублей за Китайский юань и Фунт стерлингов Соединенного Королевства.

В начале 2013 года ситуация изменилась: доллар и евро немного выросли в цене, Юань ненадолго упал в цене, Фунт стерлингов Соединенного Королевства сдавал позиции по отношению к Российскому рублю вплоть до марта и упал в среднем до 45 рублей. На данный момент национальная валюта уступает свои позиции всем иностранным валютам.

По отношению к январю прошлого года реальный эффективный курс рубля понижался ко всем валютам (январь 2014 года по отношению к январю 2013 года).

По итогам 2012 года золотовалютные резервы составили  537 млрд 618 млн долл.

По итогам 2013 года золотовалютные резервы составили  509 млрд 595 млн долл.

В зависимости от складывающейся ситуации Банк России в рассматриваемый период выступал как продавцом, так и покупателем иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, сглаживая курсовые колебания. Рублевая стоимость бивалютной картины практически не изменилась.

Таким образом, ситуация на внутреннем валютном рынке в первом полугодии 2012 года характеризовалась умеренной нестабильностью курса национальной валюты, во втором полугодии 2012 года в первом полугодии 2013 года – более или менее стабильностью, начиная со второго полугодия 2013 года по настоящее время наблюдается нестабильность курса национальной валюты, а также его заметное ослабление по отношению к курсам валют партеров.

Основное воздействие на курсообразование оказывали преимущественно фундаментальные экономические факторы. Банк России продолжал проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка продолжала увеличиваться, основной интерес участников внутреннего валютного рынка по-прежнему был сосредоточен на его кассовом сегменте.

Таким образом, российский финансовый рынок в 2012 году и начале 2013 года сохранил устойчивость и продолжал выполнять свою функцию по перераспределению финансовых ресурсов в национальной экономике в условиях значительных внешних шоков и неопределенности перспектив развития мировой экономики. С начала второго полугодия 2013 года ситуация на российском финансовом рынке изменилась. Заметна некоторая нестабильность, а также тенденция ослабления курса национальной валюты.

Одним из важнейших факторов курсообразования в России является динамика цен на нефть. Проанализируем данную зависимость и представим ее на графике в приложении 1.

Летом 2012 года и в первом полугодии 2013 года видно понижение цен на нефть и ослабление курса рубля, во втором полугодии 2012, 2013 годов цены на нефть повышались, и рос курс рубля. В первом полугодии 2014 года цены на нефть постепенно снижалсь. На уровне изменений цен на нефть менялся и курс рубля.  В периоды обесценивания нефти курс рубля терял свои позиции, когда же цены на нефть росли, курс национальной валюты укреплялся по отношению к иностранным.

Любые негативные события, как в российской, так и в мировой экономике, повышающие вероятность дефолта по российским гособлигациям, ведут к оттоку капитала из страны и удешевлению рубля. Так, неблагоприятная информация относительно темпов восстановления мировой экономики повышает опасения инвесторов относительно будущего роста российской экономики, снижает склонность инвесторов к риску и, соответственно, ведет к росту российских CDS. В результате, несмотря на достаточно высокие цены на нефть, сохраняющийся уровень глобального риска может сдерживать как приток капитала в российскую экономику, так и укрепление рубля.

 

3.2. Проблемы и негативные тенденции в развитии валютного рынка

Проблемы валютного рынка России связаны с его изоляцией вплоть до начала 90-х годов, за прошедшие 20 лет он еще не успел полностью развиться и начать функционировать в нормальном режиме. На сегодняшний день валютный рынок Российской Федерации можно отнести к развивающимся рынкам. Для полного развития необходимо решить проблемы и сократить  их негативное влияние.

На данный момент существуют такие проблемы развития финансового рынка России, как:

• Валютный рынок во многом зависит от иностранных инвесторов и совершенных ими финансовых операций;

• Проводиться недостаточно эффективная валютная политика;

• Сравнительно небольшой объем, и непропорциональность наблюдается в развитии валютного рынка;

• Зависимость Российского валютного рынка от котировок на нефть;

• Невозможность применения на сегодняшний день режима свободно плавающего курса;

• Круг участников валютных операций сильно ограничен валютными биржами и банками, имеющими соответствующую лицензию;