Валютный курс и анализ курсообразующих факторов

• Неустойчивое равновесие на валютном рынке;

• Цикличность колебаний валютных курсов;

• Низкий уровень доверия к национальной валюте.

Валютный рынок России схож общими закономерностями функционирования с международным валютным рынком, однако имеет свои особенности и перспективы, которые присущи только его развитию.

Стоит отметить, что в последнее время доверие к национальной валюте и национальным банкам у населения России увеличивается, об этом свидетельствуют сбережения в национальной валюте и снижение потребности в наличных деньгах.

Сходство тенденций Российского валютного рынка с международным проявляется в том, что растет количество арбитражных операций. Подавляющее число сделок на валютном рынке составляют спекулятивные операции. К причинам активизации спекулянтов можно отнести развитие инфраструктуры валютного рынка, которое выражается в появлении новых торгово-расчетных систем.

Благодаря увеличению валютных операций стимулируется развитие инфраструктуры, поскольку участники рынка формируют спрос по посредничеству на валютном рынке, организацию валютных торгов и валютных расчетов, консультационные услуги. Это способствует развитию банковского сектора, бирж, торгово-расчетных и информационных систем. Медленными темпами валютный рынок РФ сегодня долларизируется, а валютная структура рынка начинает плавно диверсифицироваться, что является положительным явлением.

На валютном рынке нашей страны отражается и сырьевая зависимость экономики РФ: курс рубля зависит непосредственно от цен на нефть и энергоносители.

Уже более одиннадцати лет вся эмиссия рубля привязана исключительно к притоку в страну нефтедолларов, увеличению внешних заимствований и спекулятивному капиталу. И именно этим фактом обусловлены как постоянная нехватка денежного предложения в реальном секторе экономики, так и неподъемные ставки по кредитам.

Цены на нефть стремительно снижаются. А значит, рубль будет и дальше обесцениваться.

Важнейшей тенденцией является интеграция валютного рынка России в МВР. Основными её направлениями является: выход российских банков на международный уровень, членство российских банков в международных организациях, углубление экономических связей со странами СНГ.

Однако в последнее время данная тенденция может не сохраниться в связи со сложной политической ситуацией и напряженность между Россией и странами-партнерами. Украинский кризис и увеличивающееся количество санкций в сторону Российской Федерации отрицательно сказываются на курсе рубля, хотя несильно влияют на экономику страны.

Данная проблема может быть вызвать уход от риска иностранных инвесторов и рост оттока капитала.

Слабая реакция Центрального банка на девальвацию рубля, однозначно, связана с тем, что это выгодно правительству, и в частности – Минфину. Потому что для бюджета курс рубля – гораздо более сильный фактор, чем цена на нефть. Поэтому регулированием рублевого курса – его ослаблением, можно сделать так, что бюджет будет выполнен даже при падении цены нефти.

 И хотя номинальный  курс рубля напрямую не влияет  на рост инфляции, он достаточно  сильно воздействует на нее  через подорожание импортных  товаров, которые у нас занимают  значительную долю потребительского  рынка. Даже при самом идеальном  варианте курса к доллару в 33 рубля, показатель инфляции достигает 10% и переходит на двухзначные числа.

Таким образом, ослабление рубля лишь подрывает доверие к рублю, провоцирует рост долларизации экономики, бегство капитала, а также увеличивает разрыв между добывающей и обрабатывающей промышленностью. Все это усиливает деградацию экономики, подрывает модернизацию и закрепляет за Россией статус «сырьевой колонии» для транснациональных корпораций.

 

3.3. Перспективы развития валютного рынка

В соответствии с проблемами и тенденциями валютного курса рубля, можно выделить некоторые перспективы развития Российского валютного рынка.

Укрепление курса рубля имеет ряд положительных моментов: укрепляется покупательная способность населения, увеличивается объем импорта товаров хозяйственного назначения, увеличивается объем инвестиций, снижаются темпы инфляции. Одной из положительных сторон является то, что отечественные производители товаров смогут выдержать конкуренцию с иностранными производителями.

Конечно, имеются и отрицательные факторы укрепление курса национальной валюты. К примеру, для производителей товаров обрабатывающей промышленности, поскольку они столкнутся с конкуренцией со стороны дешевеющих импортных товаров. Данное направление может привести не только к ухудшению финансового состояния предприятий, но и к замедлению темпов роста всей экономики.

В перспективах развития валютного рынка России ожидается изменение и отмена валютного коридора, снижение валютных интервенции со стороны Центрального Банка России. Основным направлением курсообразования России является плавное сокращение вмешательства Банка России в курсообразование и создание условий для создания режима свободно плавающего курса. Таким образом, курс национальной валюты через 1-3 года будет зависеть лишь от торгов на межбанковских валютных биржах, динамики цен на нефть и общего экономического состояния страны, при стабильном состоянии политики государства и общего настроя населения.

В течение переходного периода курсовая политика будет направлена на сглаживание колебаний курса рубля к основным мировым валютам, а также на компенсацию устойчивых дисбалансов спроса и предложения на внутреннем валютном рынке. Параметры механизма курсовой политики будут определяться с учетом основных факторов формирования платежного баланса, показателей бюджетной системы и конъюнктуры российского денежного рынка, и согласовываться с целями единой денежно-кредитной политики. При этом Банк России не будет устанавливать каких-либо целевых значений или фиксированных ограничений на уровень курса национальной валюты5.

На текущий момент ситуация на внутреннем валютном рынке характеризуется умеренной нестабильностью, что скорее всего не изменится в ближайшее время. На самом деле сложно дать какие-либо оценки развития валютного рынка России, так как пока сложно определить как секториальные санкции ЕС и США повлияют на экономику страны в целом и будут ли приняты дополнительные меры со стороны европейских партнеров, а также присоединятся ли к Европе азиатские коллеги.

На данный момент против России введено три волны санкций, распространяющихся на государственные банки России.

Санкции ЕС и США могут привести к значительному оттоку капитала и, соответственно, к дестабилизации экономики.

Таким образом, представленные факторы говорят о том, что предпосылок для укрепления курса национальной валюты нет.

По мнениям экспертов курс рубля к концу 2014 года может ослабеть до отметки 38 рублей за доллар и 48 рублей за евро.

 

3.4. Прогнозные сценарии динамики валютных курсов основных валют мира в России

Экономические процессы в мире развиваются со стремительной скоростью, характеризуясь высокой концентрацией риска.

По прогнозам международного валютного фонда в течение нескольких последующих лет ожидается снижение инфляции во многих развивающихся странах, в том числе и в России. Ключевые процентные ставки в ведущих экономиках останутся низкими, что будет способствовать формированию условий для притока капитала в российскую экономику. Движение трансграничных потоков капитала будет зависеть от состояния зарубежных финансовых систем и конъюнктуры мирового финансового рынка, настроений глобальных инвесторов. Сохранятся риски оттока капитала6.

Таким образом, можно сделать прогноз на курсы валют основных торговых партнеров России по отношению к рублю. Поскольку Банк России сокращает свое вмешательство в курсообразование, то стоимость валюты будет определяться различными экономическими факторами. Благодаря данному процессу возможно ослабление российского рубля в течение 2014 года. По мере стабилизации условий в глобальных финансах и российской экономике можно ожидать рост курса рубля по отношению к другим валютам.

Повышение гибкости курсообразования может привести к увеличению значимости для формирования ситуации на внутреннем валютном рынке рыночных факторов, в том числе трансграничных потоков капитала. Капитальные потоки могут быть подвержены резким колебаниям вслед за изменением настроений участников российского и мировых финансовых рынков и с трудом поддаются прогнозированию. Следствием этого, а также результатом отказа от использования курсовых операционных ориентиров станет рост неопределенности динамики курса рубля в среднесрочной перспективе. В данных условиях возрастет значение управления курсовым риском экономическими агентами, как в реальном, так и в финансовом секторе.

На самом деле, если к 2015 году произойдет снижение вмешательства Центрального Банка в курсообразование и отмена валютного коридора, то курс национальной валюты вполне может изменяться резкими колебаниями. Поэтому спрогнозировать что-либо правильно очень сложно.

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Реферат был выполнен на тему «Валютный курс рубля и анализ курсообразующих факторов».

Валютный курс национальной валюты и анализ курсообразующих факторов имеет огромное значение для развития экономики России. Валютный курс оказывает влияние на ценовые соотношения импорта и экспорта, на внешнюю торговлю, на конкурентоспособность фирм, на благосостояние финансовых фирм и населения.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны или в международных валютных единицах; определяется с учетом покупательной способности валют. Существует множество видов и классификаций валютных курсов, а также управления ими.

Целью работы явилось изучение курсообразующих факторов национальной валюты. В связи с этим были поставлены и решены следующие задачи: определить значение валютного курса для страны в целом; рассмотреть и проанализировать динамику курса национальной валюты по отношению к валютам стран мировых партнеров; провести анализ курсообразования в России; описать современное состояние внутреннего валютного рынка; дать прогноз по динамике валютных курсов основных валют мира в России.

В России основным органом, отвечающим за процесс курсообразования, является Центральный Банк России, основной целью которого является защита и обеспечение устойчивости курса национальной валюты. Для достижения поставленной цели ЦБ РФ использует различные инструменты денежно-кредитной политики.

Однако на современном этапе развития Банк России постепенно снимает с себя полномочия по регулированию курса национальной валюты, пуская курсообразование в свободное плавание. На данный момент, ЦБ РФ снижает валютные интервенции для отмены валютного коридора к 2015 году.

Помимо валютных интервенций Банк России использует политику золотовалютных резервов. Резервные активы позволяют Центральному Банку контролировать уровень курса национальной валюты. Однако идет политика снижения веса доллара в бивалютной корзине.

Благодаря уменьшению веса доллара в валютной корзине рубль может расти быстрее, чем это происходило до сих пор, укрепляться по отношению к американской валюте. Но для этого надо изменить политику Центробанка по отношению и к курсу рубля, и к курсу доллара. Необходимо отказаться от поддержки курса доллара и снять ограничения для роста курса рубля.

Данные мероприятия указывают на стабилизацию Российской экономики, и при этом снижает ответственность государства за курсообразование национальной валюты.

Ситуация на внутреннем валютном рынке в 2013 году характеризовалась умеренной нестабильностью курса национальной валюты.

Основное воздействие на курсообразование оказывали преимущественно фундаментальные экономические факторы. Банк России продолжал проводить курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке. Активность операторов межбанковского внутреннего валютного рынка продолжала увеличиваться, основной интерес участников внутреннего валютного рынка по-прежнему был сосредоточен на его кассовом сегменте.

Основные проблемы, которые  имеет валютный рынок, связаны с проблемами изоляции России вплоть до 90-х годов. За 20 лет валютный рынок еще не успел полностью развиться и начать нормально функционировать. В последнее время доверие населения к национальной валюте растет, таким образом, это может явиться одним из факторов укрепления курса рубля.

Скорее всего, в течение ближайшего времени не стоит ожидать повышение курса рубля по отношению с валютами стран партнеров России, особенно к доллару.  
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые документы:

1. Конституция Российской Федерации от 12.12.1993 г. (с изм. от 30.12.2008 г.).
2. Федеральный закон «О Центральном Банке Российской федерации (банке России)» №86-ФЗ от 10.07.2002 г. (с изм. от 30.09.2010, ред. 07.05.2013).
3. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» №395-1 от 02.12.1990 г. (ред. от  07.05.2013).
4. Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 №173-ФЗ (ред. от 07.05.2013).

 

Книги, монографии и учебные пособия:

5. Банковское дело: учебник / под ред. Г.Г. Коробовой – М.:Экономистъ, 2005.
6. Деньги, кредит, банки.: учебник / под ред. О.И. Лаврушиной 3-е изд – М.:КНОРУС, 2006.
7. Деньги. Кредит. Банки.: учебник для вузов / под ред. Е.Ф. Жукова – М.ЮНИТИ:, 2000.
8. Деньги. Кредит. Банки.: учебник для вузов / под ред. Е.Ф. Жукова 4 изд. – М.ЮНИТИ:, 2011.
9. Конспект лекций по экономическому анализу / Березикова И.Н.– 2012.
10. Финансы и кредит: Учебное пособие / под ред. М.А. Ковалевой – М.:Финансы и статистика, 2006.
11. Финансы. Денежное обращение. Кредит.: учебник для вузов / под ред. Л.А. Дробозиной 1-е изд. – М.:Финансы, ЮНИТИ, 1997.
12. Финансы. Денежное обращение. Кредит.: учебник для вузов / под ред.  Г.Б. Поляк 2-е изд.– М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
13. Финансы: учебник / под ред. А.Г. Грязновой 2 изд. – М.:Финансы и статистика, 2012.
14. Guide to economic Indicators. Framkin N. – M.E.Sharpe inc, New York, London – 2005.
15. Tracing America’s Economy Framkin N. – M.E.Sharpe inc, New York, London – 2008.