Валютный курс и его роль в экономике

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА КАК ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КАТЕГОРИИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5
1. Понятие, сущность и классификация валютного курса . . . . . .5
2. Виды систем валютных курсов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
3. Факторы, влияющие на величину валютного курса . . . . . . . . .9
4. Регулирование величины валютного курса . . . . . . . . . . . . . . . .12 
2. РОЛЬ ВАЛЮТНОГО КУРСА В ЭКОНОМИКЕ . . . . . . . . . . . . . . . . .15
1. Макроэкономическая роль валютного курса . . . . . . . . . . . . . . .15
2. Выбор режима обменного курса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
3. Валютный курс как инструмент глобализации . . . . . . . . . . . . . .22
4. Перспектива установления фиксированного валютного курса между долларом и евро . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Международные валютные отношения являются составной частью и одной из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них сосредоточены проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет, параллельно и тесно, переплетаясь.

Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации на основе интернационализации хозяйственных связей. Валютная система это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Важным элементом валютной системы является валютный курс. Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом.

«Цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах называется валютным курсом. Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, которая определяется соотношением спроса и предложения на валютном рынке.

Таким образом, актуальность темы курсовой работы не вызывает никакого сомнения, так как именно валютный курс играет большую роль в международных экономических отношениях между странами.

Целью  работы является изучение сущности валютного курса и оценка его роли в мировой экономике. 

Задачи курсовой работы заключаются в следующем:

- в определении понятия и  сущности валютного курса;      

- в изучении видов систем  валютных курсов;

- в определении роли валютного  курса в экономике.

При написании курсовой работы были использованы федеральные законы, учебные пособия, нормативно-правовые акты, статьи из газет и журналов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА КАК ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КАТЕГОРИИ

1. Понятие, сущность и классификация валютного курса

Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению.

     Соотношение между  денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной  страны, выраженная в денежной  единице другой страны (или в  международной денежной единице), называется валютным курсом.

      Валютный курс  – это не технический коэффициент  пересчета, а «цена» денежной  единицы данной страны, выраженная  в иностранной валюте или международных валютных единицах.

     Валютный курс необходим  для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций. Например, экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как в нормальных условиях валюты других стран не обращаются в качестве денежного средства на территории данного государства. Импортер приобретает иностранную валюту для оплаты купленных за рубежом товаров.[5, 115]

Существует три подхода к определению валютного курса.

До 1970-х годов валютные курсы определялись па основе "товарного" подхода. Считалось, что спрос па национальную валюту возникает главным образом на рынке товаров. Рост экспорта товаров влечет за собой повышение спроса на национальную валюту, а увеличение импорта, наоборот, сопровождается падением спроса. Соответственно в странах с положительным торговым балансом наблюдается удорожание национальной валюты, а в странах с отрицательным сальдо - ее обесценение.

В 1970-е годы валютные курсы пытались рассчитывать с учетом купли-продажи активов. Новый "активный" подход дополнял "товарный", поскольку признавалось, что спрос па отечественную валюту формируется па рынке не только товаров, но и активов. Появление "активного" подхода сказалось на моделировании валютных курсов. В моделях стали учитывать спекулятивную "эффективность". Валютные курсы представлялись в них эффективными в том (общеизвестном) смысле, что они впитывают всю публичную информацию и тем самым делают ее бесполезной для игроков, мечтающих об избыточных заработках на валютном рынке.

Существует также третий, микроструктурный, подход к определению валютных курсов. Микроструктурный подход, как и "активный", основывается на том факте, что спрос на валюту отражает торговлю активами. А дальше начинаются различия. Сторонники микроструктурного подхода считают слишком строгими те допущения в отношении информации, игроков и институтов, которые делают "активный" подход эмпирически несостоятельным. Они признают, что:

• не вся информация, касающаяся цен активов, доступна публике, 
  то есть информация асимметрична;
• различия между участниками рынка существенны для цено- 
  образования;

- различия между торговыми механизмами имеют значение для ценообразования.[12, 51]

Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам:

1. по способу фиксации: плавающий, фиксированный, смешанный;
2. по способу расчета: паритетный, фактический;
3. по виду сделок: срочных сделок, спот-сделок, своп-сделок;
4. по способу установления: официальный, неофициальный;
5. по отношению к паритету покупательной способности валют: завышенный, заниженный, паритетный;
6. по отношению к участникам сделки: курс покупки, курс продажи, средний курс;
7. по учету инфляции: реальный, номинальный;
8. по способу продажи: курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный.

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое “фундаментальное равновесие”.[8, 74]

2. Виды систем валютных курсов

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов

• Свободное (“чистое”) плавание;
• Управляемое плавание;
• Фиксированные курсы;
• Целевые зоны;
• Гибридная система валютных курсов.

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный форексный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам  рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

Примером системы фиксированных курсов является Бреттон – Вудская валютная система 1944-1971 гг.

Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Ее примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре 5,6-6,2 рубля за 1 доллар США (в докризисные времена). Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.

Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п.[3, 256]

3. Факторы, влияющие на величину валютного курса

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы – покупательной способности валют – под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д.

Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся:

• Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;
• Состояние платежного баланса страны;
• Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;
• Разница процентных ставок в различных странах;
• Государственное регулирование валютного курса;
• Степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с  колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами.

К ним относятся:

• Деятельность валютных рынков;
• Спекулятивные валютные операции;
• Кризисы, войны, стихийные бедствия;
• Прогнозы;
• Цикличность деловой активности в стране.[4, 62]

Рассмотрим подробнее механизм влияния некоторых факторов на величину валютного курса.

1)Темпы инфляции:

Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже.

2) Состояние платежного баланса:

Платежный баланс непосредственно влияет на величину валютного курса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, т.к. должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны.

3) Национальный доход:

Национальный доход не является независимой составляющей, которая может изменяться сама по себе. Однако в целом те факторы, которые заставляют изменяться национальный доход, имеют большое воздействие на валютный курс. Так, увеличение предложения продуктов повышает курс валюты, а увеличение внутреннего спроса понижает ее курс.

4) Разница процентных ставок  в разных странах:

Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов.

 5) Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции:

Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений.

6) Валютная политика: